浅析中小企业融资困境及解决对策

付念文

摘要：中小企业在发展中由于受自身规模较小、银企信息不对称、银行信贷结构失衡、直接融资市场发展滞后、企业征信系统不完善等因素影响，面临着融资难、融资贵的问题。要解决这些问题，需要进一步加强政府对金融机构信贷投放的引导，加大金融组织创新、产品创新力度，完善多层次、多元化融资体系建设，健全企业征信系统，打破银企信息不对称的壁垒，增加中小企业融资供给。

关键词：中小企业；融资；制约因素；对策建议

改革开放以来，我国中小企业发展迅速，对经济社会的贡献越来越大。据统计，中国有4200多万家中小企业，贡献了超过六成的GDP，解决了八成以上的城镇就业人口，已经成为市场经济的重要力量。但在中小企业快速发展的同时，广大中小企业面临着融资难的共性问题，融资的高成本和不易获得性在一定程度上影响了中小企业的持续、健康发展。与中小企业的融资需求相比，融资环境存在着明显的不足。

一、中小企业融资现状

（一）中小企业融资状况趋向改善

近年来，国家先后出台了《关于进一步支持小微企业健康发展的意见》、《关于多措并举缓解企业融资成本高问题的指导意见》等措施，对缓解中小企业融资难、融资贵问题发挥了积极作用。国有大型银行也适时调整发展战略，依托广覆盖的服务网点，设立中小企业融资专营机构，积极开展中小企业融资业务。各大中小银行、城市商业银行则坚持差异化发展道路，把中小企业定位为主要目标客户，中小企业融资规模和市场份额实现了较快增长。统计显示，银行业金融机构的小微企业贷款占其全部贷款的比重从2010年末的19.28%上升到2012年末的21.95%。

（二）中小企业融资来源呈现多元化

随着我国多层次金融市场的不断完善，面向中小企业的新型金融组织快速发展，特别是金融改革进程的加快，为民间资本进入金融领域创造了有力条件，富余的民间资本通过发起设立小额贷款公司、村镇银行、融资性担保公司、民间资本管理公司等机构，成为中小企业融资的重要补充。据统计，截至2013年9月底，全国有7398家小额贷款公司，贷款余额7600亿元，相当于一家中型银行的贷款规模；另外，还有800家村镇银行、337家农村商业银行、100多家农村合作银行。

（三）资金供需矛盾仍然突出

尽管中小企业融资环境得到了较大改善，但相对于庞大的企业数量和资金需求，目前针对中小企业的资金供给与需求之间还有不小的缺口，中小企业的信贷满足率偏低。慧聪研究的一份问卷调查显示，70%的中小企业有扩大资本的需求。而人民银行征信记录企业的贷款获得率仅占系统登记企业的16.2%，更多的企业得不到必需的发展资金。

二、制约中小企业融资的不利因素

（一）金融机构信贷结构失衡

银行的本质是金融企业，追求低风险、高收益是银行开展经营活动的内在属性。与大型企业和地方政府主导的基础设施建设项目相比，中小企业在银行信贷配给中处于相对弱势，很难获得足够的资金支持。在行业分布上，中小企业大多属于传统行业和低端制造业，规模效应不明显，产品科技含量低，发展前景面临着较大的市场不确定性，银行出于防范风险的需要，偏向收缩中小企业贷款，把资金过度配置到了地方中长期基础设施项目和回报率可观的房地产项目中。央行统计报告显示，2014年末小微企业贷款余额15.46万亿元，仅占企业贷款余额的30.4%，尽管两项指标比上年小幅提升，但与95%的中小企业数量占比相比，信贷配给明显不足。

（二）融资成本相对较高

主要表现在一是中小企业规模小，抗风险能力弱，信贷风险相对较高。有关专家指出，小微企业贷款不良率比企业贷款平均高出近一倍，其中单户500万元以下小微企业贷款不良率是平均水平的近4倍。受银行机构风险偏好的影响，针对中小企业的资金供给不足，不但利率高于信用和资质较好的大型企业，还存在着银行产品搭售、返存等隐性成本，增加了成本支出。二是中小企业从正规金融渠道贷不到所需的资金，转而投向以民间金融为主的高利率的非正规金融，进一步抬升了融资成本。

（三）信用信息建设不足

信用评价是银行信贷投放的重要参考指标，我国信用体系建设主要依靠人民银行的征信平台，尚处于起步阶段，征信系统覆盖率低，企业信用信息记录不全，工商、税务等部门之间的信息没有实现互联共享，银行机构无法对企业的生产经营状况和盈利能力进行客观、公平的评价。银行与企业之间的信息不对称，造成了信贷投向的逆向选择和企业违约的道德风险，甚至对一些具有较强创新能力和发展前景的中小企业，由于缺少公允的信用评价，也无法获得银行的信贷支持，制约了企业的长远发展。

（四）金融创新和直接融资发展滞后

传统的银行融资，主要依靠企业的资产抵押、质押和担保实现。中小企业由于自身资产规模较小，缺少能够提供抵质押的实物资产，而金融机构针对中小企业的票据融资、设备租赁、无形资产抵押等融资业务开展的相对不足，增加了他们的融资难度。同时，股权融资、债券融资等具有低成本、长周期的直接融资渠道发展也不够发达完善。目前我国的间接融资规模在社会融资总量中占据超过80%的份额，以股市和债市为主的直接融资占比只有百分之十几；而在美国，直接融资的比重在70%以上，已经成为企业融资的主要渠道。近年来，我国场外市场发展迅速，为中小企业提供了新的融资渠道，但就交易机制而言，除“新三板”交易相对活跃外，各地方场外市场（“四板”市场）流动性仍然不足，存在着企业挂牌容易、融资难的问题。

三、改善中小企业融资环境的建议

（一）加强政策支持引导

继续强化货币政策的针对性，突出大中型银行的信贷主体作用，完善信贷指标考核评价体系，鼓励和引导他们加大对中小企业的信贷支持，落实好银监会提出的“两个不低于”（小微企业贷款增速不低于全部贷款平均增速，增量不低于上年）的目标。发挥地方政府机构的桥梁纽带作用，通过组织银企见面会、金融产品展示会等形式，搭建银企信息对接平台，促进双方信息交流和供需对接，创造有利于中小企业的融资环境。针对中小企业融资的高风险、高成本特性，发挥财政资金“四两拨千斤”的杠杆作用，完善财政补偿机制，设立中小企业贷款风险补偿基金，对金融机构出现的中小企业不良贷款给予适当补偿；对中小企业贷款给予利率贴息，降低融资成本。

（二）完善多层次、多元化融资体系

坚持以深化改革推动市场完善，在规范发展、严格监督的基础上，降低市场准入门槛，释放民间资本活力，培育和发展村镇银行、小额贷款公司、融资性担保公司、融资租赁、民间资本管理公司等面向中小企业的特色机构，增加金融要素供给，规范、有序发展P2P、网络小额贷款、股权众筹融资等互联网金融，夯实以小微金融服务为主体的正三角形金融市场体系。加大金融产品创新力度，在现阶段，间接融资仍然是中小企业融资的主要渠道，要继续发挥好银行机构的信贷枢纽作用，结合不同中小企业的生产经营特点，开发从资金融通、风险规避到财务管理、资产经营等一揽子金融产品，将业务范围覆盖生产经营、物流运输、厂商联动等各个产业环节；适当放宽可抵押资产范围，开展企业无形资产、股权、项目权益、商业汇票、应收账款等抵押融资，丰富融资品种。用活用好资本市场，按照中小企业发展质量实行分类指导，形成上市、场外市场挂牌、股权投资、发行债券等齐头并进的直接融资格局。注重发挥好场外市场直接融资作用，健全市场交易制度建设，完善定价机制，引进做市交易制度提高市场活跃度，让中小企业更多的通过股权转让、发行债券等方式提高直接融资比重。

（三）构建共用共享的中小企业信用信息平台

加强对各部门企业信用信息资源的整合，以人民银行征信系统为平台，将工商、税务、海关、外贸、质检、水电等公共信息全面接入数据端口，扩大征信系统的覆盖面和信用信息的采集面，实现信息共享。发展第三方专业信用评估机构，对企业进行信用评级，实行信用分级和“黑名单”制度，为银行衡量企业经营状况提供全面参考，有效减少不良贷款的发生，也避免因个别企业违约风险带来的“一刀切”式的抽贷、停贷、压贷。

（四）加强中小企业自身建设

打铁还需自身硬，中小企业自身的发展实力是决定融资能力的关键因素。一方面中小企业要注重自身的诚信建设，守法合规经营，按期还贷，杜绝不良信用记录，形成与金融机构的长期良性合作。另一方面，要加快适应经济发展新常态，在制度建设上，建立现代企业管理制度，完善法人治理结构，加强和改善经营管理，提高市场竞争力；在产业发展上，主动适应结构转调方向，突出企业核心竞争力，加快推进技术创新和产品结构调整，树立“小而精”的意识，围绕主导产品做专做强，增强盈利能力和抗风险能力；在经营战略上，根据企业的发展阶段和发展需要，适时引进战略投资，优化产权结构和管理者队伍，用好“外资”、外脑，增强对企业发展的资金支持、智力支持和技术支持。

参考文献：

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[2]潘功胜.优化小微企业融资环境[J].中国金融，2013（01）.

[3]周宗安，王显晖，周沫.科技型中小企业融资能力评价与创新研究——以山东省为例[J].经济与管理评论，2014（06）.

[4]郑慧.金融支持中国经济升级版的路径选择[N].中国经济时报，2013-10-28.

（作者单位：胶州市金融工作办公室）