我国的金融体系结构路径优化

兰　青

西安培华学院会计学院，陕西　西安　710125



我国的金融体系结构路径优化

兰青*1

西安培华学院会计学院，陕西西安710125

摘要：金融体系的最终宿命是促进经济健康平稳持续发展。现存的两大金融体系孰好孰坏的问题似乎太过于武断，本文认为只要对经济对社会有益的金融体系才是优化的金融体系。金融体系应以社会发展进程中一定的社会文化为背景，与当时的经济结构、产业结构、经济发展模式相匹配的制度安排。

关键词：金融体系结构；实体经济；路径优化

金融体系的发展有助于增加信息的透明度，同时降低交易成本，使得金融市场在资源配置的功能上效率大大提高，从而促使经济领域产业结构调整，整体经济平稳持续发展。我国现行的以银行主导型金融体系，由于银行信贷资金错配造成生产领域资金的挤出效应，导致大量资金流向资本市场，从而脱离实体经济，大规模产业空心化现象显现，导致实体经济资金紧张下滑与虚拟资本市场的非理性繁荣并存。同时，英美市场主导型的金融体系下，2008年美国次贷危机使其经济萎缩下滑。

一、国际金融体系结构的特征

伴随始于20世纪70年代的金融市场化和金融全球化，金融体系结构选择问题突出，逐渐成为现代金融理论之重。尤其是新兴市场国家，在面对以英美为代表的“市场主导型”金融体系和以德日为代表的“银行主导型”金融体系究竟该如何选择。金融体系既是一种经济结构，也是一种制度安排。只有在金融体系适应当前的经济社会体系的前提下，经济才能健康平稳的持续发展。因此，不同国家不同金融体系结构囊括经济变量和非经济变量的共同作用。除经济体制和金融因素外，一国政治体制、社会生活和文化因素等共同作用影响一国金融体系结构。

(一)“市场主导型”金融体系—以英美为代表

在“市场主导型”的金融体系当中，机构投资者积极参与公司事务，扮演着主体性投资者的角色。而政府在整个直接融资过程当中扮演着保证金融体系健康运作的主要角色。在这些国家当中，资本市场相对发达，所以企业的长期融资主要来源于资本市场，而银行则更专注于提供短期融资以及结算服务。

(二)“银行主导型”金融体系—以的日为代表

在“银行主导型”的金融体系当中，共同基金、养老基金等在公司治理方面起到主要作用。由于银行体系发达，银行间接融资方式成为企业配置金融资源的主要方式。银行在动员储蓄、配置资金、监督公司管理者的投资决策以及风险管理方面起到重要作用。

二、我国金融体系结构的优势与不足

金融体系不单单是一种凌驾于社会经济层面上的制度安排，该制度安排来源于现实实体经济活动，服务于现实实体经济活动。只有与社会进程中的经济、社会、政治、文化等各方面结合起来的金融制度安排才能在其历史进程当中提高社会生产力，并充分调动并发挥该时期特定的潜在生产力。在金融体系的结构与社会产业结构相匹配的前提下，才能有效地发挥金融体系的基本功能，从而促进实体经济平稳持续的发展。因此，在经济发展过程中的每一个阶段，都存在着最优金融结构与其最优产业结构相适应，以促进经济发展。反之，当金融体系的实际结构背离其最优路径，则会降低金融体系效率以及实体经济发展速度，甚至可能致使系统性金融风险的爆发。

(一)我国金融体系结构的优势

从金融体系服务于经济体来看，我国在四家大型国有银行为主的“银行主导型”金融体系下，经济持续快速发展。自2009年以来，我国超越日本成为世界第二大经济体，国内生产总值(GDP)常年稳居世界第二位，并且占世界经济总量的比重逐年在上升。在2013-2015年，世界同期的GDP为2.4%(世界银行数据)，而我国国内生产总值的年均增长率为7.3%，明显高于美国、欧洲以及日本等发达经济体和巴西、俄罗斯、南非、印度等其他金砖国家。从这些数据来看，我国依然是世界经济增长的最重要引擎，2013-2015年对世界经济增长的贡献率平均约为26%。据数据分析，我国现有的金融体系结构跟GDP的高速增长是相互适应的。

(二)我国金融体系结构的不足

1964年海拉·明特提出“二元金融结构(financial dualism)”是指现正规金融与非正规金融并存。在此概念中，正规金融机构是指以现代化管理方式所经营的大型银行和非银行金融机构；而非正规金融是指以传统方式所经营的各种钱庄、放债机构、当铺之类的小金融机构以及民间信贷等。我国民间的借贷、私人钱庄、影子银行等在利率双轨制，信贷行政化下发展迅速。导致我国出现了金融脱媒，大量资本脱实向虚，产业空心化严重。正规金融机构如国有四大行、12家全国性质商业银行的大量信贷资金流向大型国企，中小微企业、私营民营企业通过银行信贷融资难度系数普遍偏高。农村金融市场的发展更是处于举步维艰的困境当中。金融市场上上市公司中，90%以上是大型国企。债券市场还处于初级阶段，品种少。在资本市场上充斥着各种投机的行为。特别是股票市场是经济的晴雨表的功能还有待完善。

三、我国金融体系结构的路径优化

金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，同时它也是各种金融要素所构成的综合体，这些金融要素包括资金流动的工具(金融资产)、市场参与者(中介机构)和交易方式(市场)等。由于金融活动具有较强的外部性，在一定程度上可以视为准公共产品，因此，构成金融体系的不可忽视一个组成部分为政府的管制框架。由于不同的金融制度各有优势和劣势，比如在动员储蓄方面、分散风险方面以及配置资金等方面，所以单方面讨论金融体系特性往往难以确定何种金融结构更能促进经济发展。

我国在以“银行主导型”金融体系结构之下，为了使金融体系更好的服务于整个社会经济发展，应充分发挥金融体系融通资金、分散风险等功能。只有在实体经济的最优产业结构与金融体系的结构相匹配的条件下，才能促使金融体系的基本功能有效地发挥出来，从而促进实体经济发展。若金融体系实际结构背离其最优路径，则会导致金融体系效率降低，抑制实体经济发展，甚至可能致使系统性金融风险的爆发。因此，在经济发展过程中的每一个阶段，我们都应找寻与其最优产业结构相适应的最优金融结构以促进经济的发展。

[参考文献]

[1]辜胜阻，陈贺.重构与企业生态相匹配的金融体系[J].中国金融，2012(03).

*作者简介：兰青(1988-)，女，西安培华学院会计学院，助教，研究方向：会计学。

中图分类号：F832

文献标识码：A

文章编号：1006-0049-(2016)12-0149-01