小微企业融资支持体系的运行机制

【摘要】完善小微企业融资支持体系，促进小微企业发展和推动大众创业、万众创新，是经济新常态阶段的重要举措，从融资支持参与主体的分工机制、金融机构盈利系统的平衡机制、金融机构资金供给的调节机制等方面把握融资支持体系的运行机制，建立起小微金融调节的宏观分析框架，具有一定的理论价值和现实意义。

【关键词】融资支持 小微企业 创业创新

经济新常态阶段，建立起完善的融资支持体系，以大众创业、万众创新作为动力引擎，将传统优势产业的转型发展和战略新兴产业的培育壮大统一起来，助力社会大众的创新立业和小微企业的蓬勃发展，有助于释放社会活力，缓解就业压力，加快创新驱动发展。

一、融资支持参与主体的分工机制

融资支持的首要问题就是拓宽小微企业融资渠道，扩大资金供给能力，鼓励更多的主体参与、分工，形成立体化的金融支持体系。从资金供给主体看，银行信贷依然是我国小微企业外源融资的主要渠道[1]，大型银行具有规模优势，中小型银行是小微信贷的主力军，小额贷款公司是有益补充，互联网金融是新生力量，政策性金融机构是引导市场行为和解决市场失灵问题的重要力量，财务公司、典当公司、金融租赁公司、信托公司等拓宽了企业融资渠道，风险投资、股权投资基金、创业基金等是支持科技型企业创业、创新的重要力量[2]。中国金融统计年鉴（2014）数据显示，2013年在我国全部小微企业贷款余额中，中资大银行占40%，小型银行占27.4%，中型银行占21.5%；全年小微贷款增量方面，小型银行占40.7%，其中农商行占24.1%；小微贷款占机构自身全部企业贷款的比重方面，大银行为21.3%、农信社为76.4%、中资小银行为51.5%。

国家逐步完善多层次资本市场，IPO重启，推行“注册制”改革，提高了金融资本参与小微企业创业、创新活动的热情。大量在一级市场投资、从二级市场获利的资本回流到创投市场，许多上市公司的创始人或高管加入创投圈子，天使基金、风险基金投资活动十分活跃。国家鼓励市场主体为小微企业提供经营指导、技术援助、信息咨询、市场推广、融资辅导等服务。国家积极布局“互联网+”，“力挺”发展电子商务和跨境电商，发挥其对小微企业的网络化组织和产销拉动作用，打开进入国际市场的通道。

二、金融机构盈利系统的平衡机制

要调动金融机构服务小微企业的积极性，就要让其“有钱可赚”，设法解决盈利模式问题，要从前向的金融服务成本控制、利润创造能力和后向的资金使用成本、风险管理成本、利润分配等两个方向着手。

经济新常态阶段，货币宽松、利率市场化改革和“去杠杆”措施相配合，逐步降低存贷款利息，压低真实利率，降低社会融资成本；增强“金融抑制”灵活性，保持适度存贷利差和利率浮动空间，为银行创造“租金机会”，保证银行利润以维持其信贷投放动力；同时降低传统行业和国有企业的“杠杆比率”，减轻对银行信贷资产的挤压，防范金融风险。

后向作用机制方面，在存款利率下调、压低银行间同业拆借利率的同时，通过定向降准、常备信贷便利等定向调控工具，进一步降低商业银行资金成本；对银行开展小微企业贷款提供财税优惠、财政补贴，保持银行的利润规模；建立存款保险制度，对银行的不良资产和次级信贷资产进行剥离，降低银行的风险防控负担；实行差别化监管政策，以提高银行小微信贷不良率的容忍度。

前行作用机制方面，金融服务的收益由信贷成本和风险防控成本决定。信贷成本控制的途径主要是加强小微贷款技术创新、产品创新、服务创新，提高信贷产品定价能力。降低风险防控成本途径包括探索新的风险防控技术；国家健全社会信用体系和信贷违约惩戒机制；引入担保机构；银行以资金“批发商”角色向小贷公司、商业协会、融资平台、团体组织提供贷款，不直接参与小微企业贷款审核、发放，将风险转移出去。

三、金融机构资金供给的调节机制

提高金融机构对小微企业发展的支持能力，就要使其“有钱可投”。一方面要通过后向作用机制，拓宽资金来源渠道；另一方面要通过前向作用机制，提升资金投放与回收效率，提高资金周转与循环利用能力。

后向作用机制方面，存贷比限制、资本金限制和准备金限制是调控银行信贷供给能力的传统指标，央行注入的流动性、银行信贷资产转换是重要因素。第一，存贷比限制受银行负债规模、存款保险制度、风险管理要求等影响。国有大银行、部分股份制商业银行具有全国调配资金能力，绝大多数城商行、农商行、信用社、村镇银行等中小银行都受地域限制，吸储能力薄弱，负债规模难以扩大。2015年，新的商业银行法修正案拟将删除75%存贷比上限规定，将存贷比从法定监管指标改为流动性监测指标。第二，资本金限制受银行资本规模、风险管理要求、监管目标的影响。国家启动民营银行试点和商业银行混合所有制改革尝试，有利于扩大银行的资本规模。新型风险管理技术的运用，治理结构的逐步完善，有利于银行提高风险管理水平。第三，央行创新货币工具，对商业银行实行多次定向降准、降息，借助定向调控工具向商业银行注入流动性；对商业银行的次级信贷资产和风险资产进行剥离，防范系统金融风险，提高银行资产安全性。我国于2012年重启信贷资产证券化试点，运行机制逐步完善，试点规模多次扩容，有利于盘活存量资金，提高银行资产流动性。

前向作用机制方面，影响金融机构资金投放能力的因素主要是信贷管理、表外业务创新和与其他平台、团体进行合作。金融机构通过调整资产配置和期限配置，增强信贷资产的“投放-回收-再投放”的接洽度，提高信贷资产周转能力和资金循环利用效率。要提升小微企业贷款盈利水平，就需要发展批量化、标准化、智能化的信贷技术和处理模式[3]，增加银行分支机构、营业网点及地域覆盖范围，扩大小微企业“接触面”。金融机构委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票等表外业务，在社会融资总额中占有较大比例，适度放宽对金融机构表外业务创新的監管要求，有助于拓宽小微企业融资渠道。银行可以与其他融资平台、融资中介、企业孵化器等进行分工、合作，向其提供批量贷款或团体贷款。

参考文献

[1]于洋.中国小微企业融资问题研究[D].吉林大学.2013.

[2]让·梯若尔（法）.公司金融理论[M].北京：中国人民大学出版社.2007.

[3]Aemendáriz de Aghion， B. and J. Morduch. The Economics of Microfinance[M]. Cambridge.MA： MIT Press. 2005.

基金项目：河北省高校学科拔尖人才选拔与培养计划资助和研究生创新项目（2015S05）。

作者简介：周鹏翔（1990-），男，河南新蔡县人，硕士研究生，主要研究方向：金融学。