基于内部资金利率的农商行存贷款利率定价机制探索

徐州市淮海农村商业银行 黄艳秋

2014年11月22日、2015年3月1日、2015年5月11日央行连续三次下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，同时将存款利率浮动区间扩大至存款基准利率的1.5倍。三次降息均为非对称性降息，充分显示央行在降息同时也不忘利率市场化改革的长远意图，随着存款保险制度的正式推出，存款利率完全放开已指日可待。

在利率管制期间，银行间的竞争主要是产品创新，服务水平等非价格手段的竞争，一旦利率放开，对金融产品可以自主定价后，价格将成为商业银行之间竞争的主要手段。银行为了扩大资金来源，吸引优质客户，增加市场份额，有竞相提高存款利率和降低贷款利率的冲动，价格竞争的直接后果就是存贷利差缩小、利息收入在总收入中占比下降，而净利差收入是商业银行的主要收入来源，我国农商银行的中小客户数量占多数，大客户业务贡献占主体，净利差收入甚至达90%以上。存贷款利差缩小不仅减少银行利润，同时也增加了银行利率基准风险，因此客户定价是银行应对利率市场化的最主要措施，精准的存贷款定价是银行的核心竞争力之一。

目前，大部分农商银行尚未建立统一的定价机制，做不到根据客户风险、期限、担保方式以及自身的资金成本、运营成本等实现逐笔定价。在实际操作中，很多贷款的利率跟客户的风险等级不成正比，跟贷款的期限也没关系，贷款并不能反应出银行承担的信用风险、利率风险和流动性风险。

随着利率市场化的逐渐推进，利率差的波动加大，需要把管理重心从规模扩张的粗放式管理转向净利差的精细化管理，而净利差精细化管理对银行利率定价能力提出更高的管理要求。

鉴于目前农商行已开始启动内部资金转移定价系统建设，而内部资金利率又是商业银行利率定价管理的核心，因此本文从内部资金转移定价角度分析银行利率定价机制，旨在为农商行未来的外部定价管理提出思路。

1 基于内部资金转移定价(简称FTP)的存贷款利率定价的必要性和重要性

1.1 FTP对商业银行经营管理的影响

(1)为生息资产和付息负债业务定价提供测算依据。

(2)分离银行面临的市场风险和信用风险，建立专业、高效的风险管理机制。

(3)为商业银行推行全面财务管理，综合分析产品、客户和部门的效益创造条件。

1.2 FTP与存贷款定价的关系

利率定价管理是对生息资产、资金价格的管理，具体包括存款利率、贷款利率、拆借利率、贴现利率、付息负债和内部资金利率等，其中，内部资金转移定价是利率定价管理的核心。因为制定存贷款利率的核心是确定资金的成本和收益，在此基础上结合成本分摊和信用评价，就可确定存贷款的利率水平。有了内部资金利率，存贷款定价就水到渠成。

1.3 FTP影响外部定价实例

比如在流动性较为紧张时，为缓解流动性压力需增加定期存款，减少发放大额及期限较长的贷款，则可以通过制定吸引或歧视性的内部资金利率，提高相关期限定期存款的FTP价格以增加其存款资金收益，降低大额、期限较长贷款的FTP价格，以增加贷款资金使用成本，达到优化资产负债结构的目的。上述存贷款FTP价格变动后，将反作用于产品端，从而发挥引导产品定价的作用。

1.4 FTP定价具体实施所面临的困难

和其他任何体系一样，内部资金转移定价体系运行成功与否，最终取决于对它的认知和运用水平。目前大部分农商行的管会系统尚处于初建阶段，具体实施过程非一蹴而就，具体实施过程中，可能产生各方面的问题，直接影响到FTP定价体系的实施效果。后期需继续加大管会系统建设，摸索总结经验，建立一整套基于利差的分析体系，通过利差分析决定哪些业务多做，哪些业务少做，什么时间做的问题以提升FTP定价实施效果。

2 内部资金转移定价方法

商业银行的资金可分为三类:外币资金、人民币资金交易类产品(如同业拆借、债券回购、现券买卖等)、人民币存贷款业务。常采用的定价方法如下:

2.1 外币资金

外币资金曲线，一年期以内的使用市场价格(libor、hibor)作为内部资金转移定价的基础，美元产品采用libor，港币产品采用hibor，所有其他币种采用libor，一年期以上为swap曲线，定价方法采用期限匹配模式。

因外币资金管理依托于相对成熟的国际金融市场，在公开而活跃的国际资本市场上，外币的收益率曲线可以被认为是真实有效的。

2.2 人民币资金交易类产品

人民币资金交易类产品的曲线，一年期以内的使用市场价格(shibor)作为内部资金转移定价的基础，一年期以上为国债收益率曲线，定价方法采用期限匹配模式。

对于小型的农商行来说，在国家利率管理政策下，管理层在效益最大化利益驱动下，不少农商行错配资产负债期限结构，将流动性很强的短期负债运用到流动性较差的长期资产上，负债流动性高于资产流动性，存在流动性风险隐患。为提高农商行对流动性风险的重视程度，保障金融市场不因拆入资金解决流动性风险而背负过高的成本，应在市场利率基础上加一定的风险补偿率。

2.3 人民币存贷业务

目前，我国商业银行的存贷款利率是以央行公布的基准利率为定价基础的，尚未实现完全市场化，人民币存贷款业务的内部资金转移定价是建立在商业银行自身的成本收益分析基础之上的，因此，不能完全使用市场价格作为内部资金转移定价的基础，建议暂时采用多库模式下的内部资金转移定价模式。即由资金中心首先按期限分类资金池，分别计算各资金池内存款吸收的平均成本率，和贷款发放的平均收益率，收益率减去成本率的利差按照一定的分配比例在存贷款业务间进行分配，计算出每个资金池的内部资金转移价格，分配比例根据各农商行对存贷款业务的政策倾斜度确定。

定价方法按现金流特征和产品业务特征分为直接期限匹配、利率代码差额法、赋值利率法、锁定利差法、久期法，如按揭贷款使用久期法，定期存款、利随本清的贷款使用直接期限匹配法。

3 基于内部资金转移定价的存贷款利率定价方法

3.1 基于内部资金转移定价的存款定价方法

内部资金转移定价系统运行相对成熟的情况下，可按人总行关于《城市商业银行人民币存款利率定价管理办法》中的存款定价方法，以人民银行存款基准利率作为重要参考，综合考虑盈利可持续、发展战略、市场定位等多项因素，运用“内部成本效益测算+调整因子”的方法，实行“挂牌利率+差异化定价”的模式。

公式:存款挂牌利率=Min{内部测算的存款基础利率+调整因子，央行存款利率上限}(存款利率放开后不需要再考核央行存款利率上限)；存款基础利率=存款资金收益率-存款营运成本率-目标利润率；存款资金收益率=按照相关业务的定价方法从FTP价格曲线上取值；存款营运成本率，存款营运成本率代表每一类存款所分摊得到的合计费用率，包括人事费用、营销费用、运营费用、折旧费用四大类费用，由本行管理会计系统通过成本分摊流程将全行费用分摊到每个账户，从而汇总出每一类存款在上一年度的合计费用率；目标利润率，目标利润率由定价管理部门根据存款总体目标利润率分摊至各期限存款测算得出，目标利润=资本/总资产×资本的目标收益率(预期分红比率)×贷款额。

内部资金转移定价系统运行不太成熟时，建议按人总行关于《农村合作金融机构存款定价管理办法》中的存款定价方法，采用基础利率加调整点数的方式确定，计算公式为:存款利率=存款基础利率+调整点数；存款基础利率=(贷款利息收入+存款投资收入-目标利润-运营成本-违约成本-税金)/存款金额×期限；其中:贷款利息收入=存款金额×(新增贷款/新增存款)×贷款平均收益率；存款投资收入=存款金额×投资比例×上海银行间同业拆借利率(Shibor)；违约成本=违约率×存款金额×(新增贷款/新增存款)；存款利率调整点数，根据客户发展战略、产品营销战略、区域发展战略、同业竞争策略等因素确定定价调整幅度。

3.2 基于内部资金转移定价的贷款定价方法

内部资金转移定价系统运行相对成熟的情况下，可采用基于目标收益的成本加成风险定价方法，定价模型计算公式:目标利率=(资金成本率+运营成本率+风险成本率+(经济资本占用率×(资本成本率+经济利润率))/(1-所得税率))/(1-营业税及附加比率)；

保本利率=(资金成本率+运营成本率+风险成本率+(经济资本占用率*资本成本率)/(1-所得税率))/(1-营业税及附加比率)

各农商行根据自身实际情况在定价系统中设置FTP参数、运营成本率参数、违约概率及违约损失率参数、产品权重系数、客户类型系数、信用等级系数、押品系数、行业系数、期限系数等。

内部资金转移定价系统运行不太成熟时，建议采用价格领导型定价方式，即贷款利率=基准利率×(1+浮动幅度)。浮动幅度建议考虑担保形式、信贷投向、贷款比例(指借款单位总贷款金额，含本次申请贷款金额，占农商行上年末资本净额的比例)、贷款期限、账户形式与入股比例等因素。

4 结语

随着利率市场化的推进，市场竞争将日趋激烈，而农商行由于盘子小、招牌小，在竞争中处于劣势，倾向于通过价格手段开展市场竞争，在成本控制和风险管理没有跟上的情况下，容易造成风险。建立与成本和收益相配比的利率定价体系，大力加强利率定价能力建设，推进存贷款利率定价精细化管理已迫在眉睫，基于内部资金转移定价的存贷款利率定价方法为农村商业银行存贷款利率定价提出了新的思路与设想。

[1]赵晓娜.利率市场化——金融改革的突破口[J].当代经济管理,2012(06).

[2]孙一铭.利率市场化视角下的互联网金融——来自美国货币基金发展的启示[J].上海金融,2014(06).