存贷款收益率编制要求与分析方法研究

李凤兰

[摘要]对商业银行的存贷款收益率的编制要求与分析方法展开了分析研究，通过对商业银行的存贷款收益率曲线的分析及应用，对商业银行有一个更加直观的了解，希望能通过该曲线对商业银行的各个方面的风险评估能够起到一定的借鉴作用，投资者也可以通过粗贷款收益率编制曲线确定自己未来的投资方向和策略，另外，也希望能为金融市场的各个主体的收益率曲线的编制提供一定的参考。

[关键词]存贷款；收益率编制；收益率曲线；分析方法

[DOI]1013939/jcnkizgsc201607094

1引言

存贷款收益率曲线是描述存贷款收益率与期限之间关系的曲线。一般以到期年限为横坐标、对应收益率为纵坐标，将不同时期的收益率（点）连接起来形成一条平滑的曲线，反映了某一时点上不同期限存贷款的到期收益率水平以及长、短期利率水平之间的关系，是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势的预期。投资者可以据此选择相应的投资策略和适宜的投资品种。存贷款收益率曲线是一个重要的基准利率。存贷款收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的存贷款收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上存贷款收益率主要反映了经济基本面，中间期限存贷款收益率则是政策面和经济面的综合反映。当存贷款收益率曲线呈趋平态势，短期利率接近甚至超过长期利率时，预示经济将进入衰退和萧条阶段；反之，当收益率曲线呈陡峭态势，长短期利率之间的利差扩大时，说明经济的复苏和繁荣。因此，存贷款收益率曲线通常也是各国央行制定、实施货币政策的重要依据。党的十八届三中全会明确提出“健全反映市场供求关系的存贷款收益率曲线”。实现这一目标，我们需要从技术改进与制度完善两个方面着手。从产品类型上完善存贷款的产品线，形成长中短期限结合的存贷款产品，提高市场参与主体的多元化程度，逐步建立统一的存贷款发行和交易场所，解决市场分割问题。同时，提升存贷款在金融产品中的比重，形成足够数量和品种稳定的存贷款产品，构建完整的反映市场供求关系的存贷款收益率曲线，改进完善编制方法，进一步强化存贷款收益率曲线作为基础定价工具的功能。

2商业银行贷款收益率曲线的编制方法

3商业银行贷款收益率曲线的分析及应用

收益率曲线指的是风险程度相同的证券的收益率随着带齐时间的长短而发生变化的轨迹。

以收益率曲线与对长期存贷款利率的关系为例，对商业银行贷款收益率曲线的分析及应用展开探讨。

假设1：银行利率的最大化方式是通过吸收存款与发放贷款去实现的。

假设2：银行面临的存款的供给与贷款的需求曲线和商品供给与需求曲线是一致的，也就是向上的贷款的供给曲线D（rD）和向下的贷款需求曲线L（rL）。

假设5：银行必须要缴纳准备金R，央行要对准备金支付利率r，当t=0的时候，银行估计在t=T的时候，会面临各种不确定的一些流动性冲击，在t=T的时候，流动性所短缺的成本是：

从上述的分析中可以了解到，银行的存款准备金R越多的话，就表示银行所面临的流动性短缺的可能性也会越小，收益率曲线的变化对于银行贷款的利率的相关影响也就越小，如果准备金足以满足未来的T流动性的要求，收益率曲线对于长期贷款率则没有影响。从式（10）可以了解到，银行所面临的流动性的冲击不确定的话，则未来的T银行所面临的流动性的短缺的可能性就会越大，所以收益率曲线的变化对于银行长期贷款利率的影响也就会越大。从式（13）可以了解到，当银行的存贷款的利率的弹性系数是相同的时候，那么银行的利差水平和收益率的曲线的变化没有关系。

4商业银行贷款收益率曲线编制的相关建议

商业银行应该从实际情况出发，构建适合自己的一个收益率曲线，本文参考国内外收益率曲线编制的各种方法，对我国的商业银行的贷款收益率曲线的编制提出以下几点建议：

第一，推出基于现券交易的实时收益率曲线。在构建实时的收益率曲线的时候，必须要考虑商业银行的本身的一个资金头寸与风险管理的要求，然后根据市场的一个供求关系，实时的进行调整。

第二，构建随机利率模型。对于单纯的一些利率衍生的产品定价而言，采用这种随机利率模型也是当前国际比较通用的方法，对于利率产品的风险管理也是这样。我国的商业银行可以首先借助境外的人民币市场的数据线进行准备，初步的对随机利率模拟的技术进行掌握，为进一步的人民币利率的市场化做好充足的准备，与此同时为交易定价提供一定的参考。

第三，构建人民币利率互换曲线。商业银行是利率互换报价航，完全可以依据自己的资金头寸和投资的组合的相关期限结构，积极地参与到人民币利率互换的报价中来，进而将互换市场上的数据进行丰富，构建商业银行本身的利率互换曲线，这对于商业银行的收益率曲线体系的完善有着很重要的意义。

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