海南省吸引FDI影响因素的实证分析

黄文强，韦开蕾

（海南大学a.人事处；b.经济与管理学院，海口 570228）

引言

海南省地处我国最南端，是我国最大的经济特区和唯一的热带岛屿省份，有着较丰富的自然资源和旅游资源。建省以来，海南省经济快速崛起，2012年全省GDP为2 855.5亿元，比2010年增长了27.7%，约是1988年的37.1倍，年均增长率为16.2%；人均GDP从1988年的1 220元增长到2012年的32 377元。但由于海南省经济发展起步晚、底子薄、基础差，目前的经济社会发展整体水平仍然较低，保护生态环境、调整经济结构、推动可持续发展的任务十分艰巨。

众多研究表明，FDI凭借其资本、技术扩散效应等优势将对流入地的资本形成旅游岛战略的升级，将带给海南省吸引和利用FDI一次良好的机遇。近年来，海南省FDI的流入量有较大增长，2010年利用外资合同资额112 124万美元，较2009年有较大幅度上升，2012年实际利用外资164 119万美元，较2011年的152 299万美元增长了11 820万美元。不过与东部其他省份相比，在数量和质量上，海南省利用FDI都还处于低水平状态（见图1），甚至落后于中西部一些省份。因此，对海南省FDI流入的影响因素进行分析就显得十分有意义。

外商投资企业作为FDI流入的典型代表，据调查，截至2012年，海南省历史累计批准企业10 104家，不过，企业的存活率并不高，目前正常生产运营的只有1 000多家。从分布来看，海南省吸引FDI主要集中在海口市、三亚市、陵水县、万宁市和洋浦等地；从来源来看，海南省FDI主要来自香港、维尔京、美国、新加波、印尼和台湾等地。近年来，在海南投资的外商企业中，港商投资有所下降，由原来的80%下降到现在的60%左右，投资主要集中在房地产和旅游开发板块；台资差不多占10%，主要投向于农业；工业主要以韩国、日本为主。其实欧美对海南投资的份额很少，在所有外商投资企业中，主要以合资合作为主，外商独资的企业很少。

图1 东部各省实际利用FDI情况（1990—2012年）

一、文献回顾

20世纪80年代以来，FDI开始大量流向发展中国家。FDI的流入首先弥补了流入国资本的短缺，更重要的是FDI流入的溢出效应可以为FDI流入国带来更好的制度、就业机会、先进的技术和管理，从而促进经济可持续发展。

在对FDI影响因素的实证研究中，大部分都以国家为研究对象，探讨资本在国际间的流动，而以地区为单位研究的较少。汪伟伟、胡俊（2008）以安徽省为例，对其FDI流入的各因素进行了分析，结果认为，不合理的产业结构是影响FDI流入安徽省的主要原因，而当期的基本建设投资和职工工资水平对FDI流入也呈现负相关关系。另外，外商在投资安徽省时更偏向于出口加工行业，可以说产品的出口能力要比本地市场潜力更重要。刘霖、宋志慧（2009）利用沙赫的敏感性经验模型，探讨了不同因素对FDI的影响。他们认为，河北省需加快市场建设，加大教育投入，增加市场的准入和透明度，促进居民可支配收入的增加，方能有效吸引FDI；而基础设施建设、研发和高劳动力成本对FDI无明显影响。李杏，M·W·Luke Chan（2009）利用中国1993—2005年省际面板数据，对FDI及其影响因素进行了分析，结果表明，无论短期还是长期，FDI对GDP、国内投资都存在直接影响，并且说明了FDI流入不仅增加了东道国的总投资，还提升了东道国的技术水平，推动了经济增长。另外，在对FDI短期影响因素的分析中，得出GDP直接影响了FDI的流入，而基础设施建设和国内投资则是通过影响GDP来间接作用FDI流入的。李汉君（2011）基于中国省际面板数据，对FDI流入的地区差异与影响因素进行实证分析，结果显示，经济发展水平对FDI流入有显著正影响，且中西部地区表现更明显；劳动力成本对FDI流入有负向影响，其中东部影响相对较弱；基础设施和对外开放程度对FDI流入有正向影响。另外，在同等条件下，沿海区位优势也是东部吸收FDI较中西部多的重要原因之一。王飞（2011）基于1995—2008年的数据对山西省外商直接投资影响因素进行了实证分析，研究结果发现，基础设施建设水平和城市化进程对FDI流入具有重要影响，而地区开放水平和人均GDP对FDI流入却不显著。

从文献资料来看，目前对海南省FDI的研究较少。杨跃辉、蔡娜（2008）在基于海南省吸收FDI现状和特点的基础上，用业绩指数和潜力指数对海南省FDI吸收能力进行分析。通过比较，认为海南省吸收外资的能力强，并且潜力会越来越大。王晴（2007）认为，海南外商投资总体规模很小，结构不合理，对海南省经济增长的影响不大，拉动作用小，但海南省外商投资环境存在着巨大的优势，同时也面临诸多问题。杨吉琼（2009）对海南省近十年利用FDI的情况进行了分析。他指出，海南省有效利用FDI应从体制机制、投资环境及FDI引进的渠道和方式等方面着手。然而，目前还很少有学者用定量来分析影响海南省FDI流入的因素，本文弥补了这一空白，从市场潜力、人力资源、产业结构、市场开放程度、城镇化水平、工资水平及交通运输能力等方面来研究FDI流入的影响因素。

二、模型构建与定量分析

（一）数据与变量

本文使用的数据为1988—2012年海南省年度数据，原始数据来自《海南统计年鉴（2013）》。由于用非平稳经济变量建立回归模型可能存在假回归问题，为避免出现假回归现象，本文用1988年的价格平减指数对人均GDP进行处理，并对相关变量进行取自然对数，以消除异方差的影响。

1.FDI。以海南省历年统计年鉴中实际利用外商直接投资额来衡量。为消除汇率的影响，本文已用我国各年美元兑人民币的平均汇率进行折算。

2.人均GDP水平。用来衡量海南省的市场潜力。相对而言，投资者更偏好投资于经济发展快、市场潜力大的地区，一个地区的经济发展水平越高，表明该地区的经济实力较强，有着较广阔的市场前景。众多研究表明，外商投资也是如此，更倾向于投资市场潜力大的地区。

3.普通高等院校在校人数占海南总人数的比重。用此指标来反映海南省的人力资源状况。一般来说，一个地区的受教育程度越高，该地区劳动者就具备越多的知识和技能，从而可以充分有效的利用外商投资带来的技术，提高外商投资企业的管理水平，进而可以吸引更多的外企入驻海南省。

4.进出口总额占GDP的比重。它可以用来表示海南省的开放程度。在研究中，一个国家或地区的开放程度通常用贸易水平来衡量。一般来讲，一个地区越开放，投资者进入的障碍越少，FDI流入越多。此处用到的进出口总额数据已经过当年我国美元兑人民币平均汇率换算。

5.第三产业产值占GDP的比例。用来衡量海南省的产业结构。一般来说，外商更倾向于投资制造业和服务业，结合海南省实际情况，目前，FDI流入最多的是房地产行业。

6.非农业人口占总人口的比例。众多研究显示，由产业集群和城市化进程带来的规模效应和集聚效应将对该地区吸引投资有一定的促进作用。由于数据收集和处理的复杂性，难以准确用数据反映地区产业集中度情况，因此，本文采取非农业人口占总人口的比例这项指标来衡量海南省的城市化水平。

7.工资水平。一般情况，外商投资企业是以当地职工平均工资为基准进行发放的，在这里用历年全部职工工资平均工资来衡量，并进行相应价格平减。通常，工资水平是构成企业一项重要的成本，因此，工资水平相对较高的地区会阻碍外商企业的进入。

8.交通运输能力。在这里用每1 000平方公里的货物运输平均运距来表示，通过转换将铁路、公路和水运形成统一计量标准，即铁路货物运输平均运距×4.27+公路+水运货物运输平均运距×1.06。通常，一个地区的交通运输能力在一定程度上可以反映该地区的经济发展状况，并且FDI也更偏向于流向交通运输能力强的地区。一般来说，基础设施越完善，交通运输越便利，则吸引外资的能力越强。

（二）建模与回归分析

由于不同指标的数据和单位差异很大，为更好地分析比较，本文将上述指标进行取对数处理后作为模型的解释变量和被解释变量，以众多研究文献资料为基础，建立最终模型的函数形式为：

其中，β0为常数，β1~β7为回归系数。借助 Eviews6.0计量经济学软件，将对上面经过适当处理的时间序列数据进行分析，运用最小二乘法经过多次回归、修正后其结果见表1。由表1可知该模型的拟合优度非常好，调整后的R2达到了0.957，总体显著性水平较好，DW=2.026，不存自相关现象。因此，该模型具有很好的现实意义。

表1 多元回归分析结果

回归结果显示，海南省人均GDP、普通高等院校在校人数占总人数的比例、进出口总额占GDP的比重、第三产业产值占GDP的比重对FDI流入有显著影响，并且海南省人均GDP、进出口总额占GDP的比重与FDI流入有正相关关系，而普通高等院校在校人数占海南总人数的比重和第三产业产值占GDP的比例两因素对FDI流入呈现负相关关系。另外，回归结果表明，非农业人口占总人口的比重、工资水平及交通运输能力对FDI流入的影响却不显著。

根据回归结果可以得出如下结论。

人均GDP对海南省FDI流入有显著正影响，并且在所有变量中贡献率最大，说明海南省的市场潜力对外商投资有较强的吸引力，人均GDP每上升一个单位，可使FDI流入增加1.307个单位。由此可以看出，外商对海南省的投资很大程度在于其市场潜力。

衡量海南省人力资源状况的指标，即普通高等院校在校人数占海南省总人数的比重对FDI流入呈现负相关关系，说明海南省人力资源状况在一定程度上阻碍了FDI的流入，原因不在于海南省具备高学历的人数，而在于高科技人才的匮乏，特别是专且精的人才。海南省是我国最大的经济特区，加上要建设国际旅游岛，高质量人才就显得非常重要。海南省要结合实际情况，积极引进高层次创新人才。

开放程度指标，即海南省进出口总额占GDP的比重对FDI的流入虽有显著正影响，但正效应不强。海南省进出口总额占GDP的份额每增加一个百分点，FDI流入将增加0.16个单位。

衡量产业结构指标的系数显著为负，说明海南省目前的产业结构不利于FDI的流入。近年来，由于海南省地理优势和政策等方面的原因，海南省第三产业发展迅速，但产业的优化程度不高，质量偏低。据了解，海南省流入的FDI很大比例流向了房地产行业，这样就失去了FDI对区域带来的技术外溢效应。因此，海南省政府要充分发挥本省的优势，通过改革创新，培育和发展主导产业和技术含量高的产业，并积极引导FDI投向高新技术产业。

城市化水平指标，即非农业人口占总人口的比重，对FDI流入的影响不显著。究其原因，一方面，可能是外商选择海南省作为投资的目的地更看重的是海南省的资源、市场及未来的发展潜力，并不十分在乎海南省的城市化进程；另一方面，可能在于衡量城市化水平的指标不够合理，本文出于数据收集和处理的考虑，选取非农业人口占总人口的比重作为海南省城市化进程指标。

工资水平对海南省引入FDI的影响不显著，说明外商对海南省的投资暂且没有重点考虑当地的人力成本情况。近年来，海南省职工平均工资水平虽然有所提高，但与全国平均工资相比仍有较大差距，2012年，海南省职工平均工资40051元，比全国平均工资低6 718元，与其他省份相比，海南省平均工资水平处于全国下游位次。

交通运输能力对FDI流入无显著性影响，说明外商对海南省的投资更在乎海南省的资源和未来发展前景，没把交通运输能力作为其投资的重要因素来考虑。其原因，一方面在于海南省经济属岛屿经济，相对比较薄弱，基础设施底子差，各方面交通运输体系正在不断建设完善中；另一方面，流入海南省的FDI大多流向房地产行业，而流向制造加工及外贸行业的比重相对较小，这样交通运输能力对FDI流入的影响就显得不是十分重要。

三、加快海南省FDI流入的对策建议

（一）加快经济发展，推进城市化进程

经济的快速发展，必定改善一个地区的硬件设施，推进其城市化进程，提高该地区招商引资能力，从而可以吸收更多、更优质的外资。而外资的流入又会带来先进的技术和管理，在一定程度上又促进经济的发展，从而形成两者相互促进的良性循环。另外，一般来说，城市化水平高的省份，经济发展也比较快，产业结构比较合理，市场潜力比较大，吸收外资的能力比较强。就海南省来说，应努力建设好东部沿海城市，特别是海口市、三亚市、陵水县、万宁市和洋浦等地，加快城镇化建设，完善相关的配套设施和政策法规，为海南省吸收更多的FDI提供硬件和软件上的支持。

（二）加快产业结构调整，优化经济结构

从上述定量分析中得知，海南省现行的产业结构阻碍了外资的流入。目前，海南省处在农业产业化水平低、工业化进程滞后阶段，主要存在产业集中度低、优势产业和支柱产业不显著等问题。海南省要想改变这种格局，必须加强巩固第一产业，调整提升第二产业，大力发展第三产业，提高产业竞争力水平，推进产业集中、升级和创新，促进区域产业开发的高级化和效益化，形成东部沿海地区带动中西部地区发展的势态，通过规划引导和政策倾向扶持等手段，加快高附加值产业、海洋蓝色产业及旅游服务业的形成和发展，鼓励外商对高新技术产业、海洋蓝色产业和旅游服务业等的投资。在产业结构调整的同时，加快地区经济结构，城乡二元结构、消费结构的调整，力争优化后的产业结构和经济结构可以吸引更多的外资流向海南。

（三）加大教育科研投入，加快人才培养与引进步伐

人才匮乏一直是制约海南省经济发展的“瓶颈”，没有高质量人才的支撑，导致许多高新技术企业和研发机构不愿落户海南省。人才是创造资本的第一生产力，人力资本水平的高低对外资流入及资金使用效率有着重要影响。海南省应在改善投资环境的基础上，加快人才培养与引进步伐，大力发展教育事业，加大教育科研投入，提高教育水平，增强科研能力，为海南经济发展和科技创新打下坚实基础，实现“以市场换技术，以人才引外资”的格局，力争海南省人力资本水平早日与东部沿海省份乃至世界接轨。

（四）扩大出口贸易，积极参与区域合作

海南省是中国唯一的热带海岛省份，属岛屿经济，其进出口贸易对经济发展和外资流入有着重要的促进作用。在原有市场基础上，海南省应努力开拓新的市场，发展新的贸易合作关系，把实施“走出去”战略与扩大出口贸易相结合，在扩大优势产品出口的同时，争取和扶持新产品的出口，并且增加出口产品的附加值。此外，积极寻求与世界各国(地区)的合作，不断巩固和加深琼台合作的同时，加强与港澳、东盟等国家与地区的合作。

[1]汪伟伟，胡俊.FDI影响因素的实证研究——以安徽为例[J].南华大学学报，2008，（2）.

[2]刘霖，宋志慧.河北FDI影响因素的实证研究[J].商场现代化，2009，（4）.

[3]李杏，M·W·Luke Chan.外商直接投资及其影响因素——来自中国地域的面板因果关系分析[J].统计研究，2009，（8）.

[4]李汉君.我国FDI流入的地区差异与影响因素分析——基于1992—2007年省级面板数据[J].国际贸易问题，2011，（3）.

[5]王飞.山西省外商直接投资影响因素实证分析及政策建议[J].科技创新与生产力，2011，（3）.

[6] 杨跃辉，蔡娜.海南省“入世”以来吸收 FDI之分析[J].琼州学院学报，2008，（6）.

[7]王晴.海南省利用外资投资环境分析与评价[D].哈尔滨：哈尔滨工程大学，2007.

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