对外直接投资如何助力母国贸易

摘 要：本文在充分梳理国内外对外直接投资相关文献的基础上，借鉴经济学的理论基础，建立了一个基于围绕中国的“一带一路”战略，来研究中国对外直接投资对贸易影响的框架，运用“引力模型”对中国向一带一路周边国家进行投资所带来的贸易效应分析，并由此引出外向型直接投资对拉动经济作用。本文利用2004年-2014年中国出口贸易流量与直接投资的截面数据进行引力模型的回归测算。实证检验了样本GDP、样本国与中国之间的距离、两国是否属于同一个贸易集团以及外向型直接投资对中国与样本国贸易的影响。结果表明：被投资国家的GDP越高，意味着该国的市场就越大、进口能力越强；被投资国于中国距离越短，意味着运输成本就越低，则中国外向型直接投资所带来的贸易所带来的正的影响就越大。

关键词：一带一路；对外直接投资；引力模型

一、导言

《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》于党的十八届三中全会通过，其中阐述了关于“构建开放型经济新体制”的相关内容，并且明确提出：“加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局”。新一届领导集体未来5-10年的大政方针、工作重点主要来源于历届三中全会的主要内容。因此，推进“一带一路”建设将成为在未来一段时期内中国建设开放经济新体制、大力发展经济的重中之重。率先促进东部沿海地区开放型经济转型升级，努力促进中国中西部地区以及沿边地区的对外开放，从而形成面向全球、东西相济、海陆统筹的开放新格局。

本文采用普通最小二乘法基于截面数据进行多元线性回归分析。为了克服引力方程的异方差问题，本文采用了对数变换。而本文存在的问题是距离变量无时间序列性，进而无法建立时间序列模型，在以后的工作中可以进一步改善距离指标，加入运输成本等因素完善这一指标，从而使模型更具有效性；变量的内生性、多重共线性以及忽略出口国和进口国特定效应所带来的设定误差，这些都有可能会导致模型回归结果出现一些偏误。

二、研究设计

模型设计

鉴于分析对外直接投资对母国贸易的影响，在引力模型中我们保留了距离变量，除此之外本模型还加入了样本国的GDP、样本国与母国的GDP总量之和以及母国对样本国的投资等变量。为了准确的研究对外直接投资对贸易的影响，并且考虑到很难量化国家间贸易、投资的限制，各国的支持措施等，因此在建立模型前，本文假定样本国贸易引资政策趋于一致，各国的经济体制以及技术水平、交通设施、信息化程度等软环境也不影响贸易。

借鉴丁伯根的引力模型，本文对原有模型取对数，从而把被解释变量与解释变量之间的非线性关系转换为线性关系。这样不仅可以减少异常点，同样可以减少残差的异方差性使之呈现正态分布。加入对外直接投资变量后，引力模型方程扩展为：

其中被解释变量Cimp是指中国对各个国家的出口量。解释变量GDP（美元）指样本国的国内生产总值；TGDP指中国与样本国的gdp之和；FDI指中国对样本国的直接投资额；D（球面距离）表示中国与样本国之的距离；Sorg表示虚拟变量，若中国与样本国同属于一个组织则为1，否则为0.这些数据来源于中国统计年鉴，国际货币基金组织，以及世界经济论坛。（由于所选样本国家绝大多数都已经加入了联合国，国际货币基金组织以及世界贸易组织，因此组织的选择中不包含以上四个组织。主要有经济合作与发展组织、亚太经合组织、上海合作组织、中国东盟自由贸易区以及G20）。

三、计量结果分析

回归分析

通过回归结果发现发现，虽然调整后的=0.8271，说明这个回归方程有很强的解释力。但样本国家与中国是否属于同一贸易集团（sorg）这个变量的t检验未达到显著性水平。然而其他变量通过的t检验水平都很显著，因此本文对解释变量进行排除性约束检验，删除sorg变量再进行回归。由回归结果可以发现删除变量进行回归之后，保留的解释变量的t统计量检验的显著性水平都比之前更高，而且通过调整后的=0.8223比之前的略高一点，说明剔除不显著的变量Sorg之后，不仅不影响其解释能力而且解释性比之前更强了。依据上述原理，在方程的基础上剔除Sorg变量以后，得到方程

从总体回归结果来看，各解释变量的系数在统计上都很显著，并且系数符号与预期趋于一致。最终的回归方程也保留了原方程的有效性。

具体来说。首先，大于0而且其t统计量检验通过了0.1%的显著性水平，说明样本国GDP与中国对外贸易的正相关性非常显著。这意味着样本国GDP对中国的对外贸易有明显的推动力。对于样本国来说，其自身的GDP越大，说明本国市场需求越大，对应的进口能力就越强。其次，大于0而且其t统计量检验通过了1%的显著性水平，说明中国和样本国的GDP总和与中国对外贸易的正相关性同样非常显著。它对母国贸易的贡献能力也是所有解释变量中最为强的，这种情况也是可以解释的，如果两国总量很大，那么两国之间的贸易量同样也非常大。再次，从回归结果可以看出，在推动中国的各个指标中对外直接投资起到了非常积极的作用，统计上也很显著。然而，从本文的回归结果中可以看出，母国与样本国的距离对中国的贸易量起到负的作用，在统计上很显著。这意味着，距离在运输成本中起到了决定性作用。当其他条件不变时，距离越远意味着运输成本就越高，进而产品的进口与出口价格的差距就越大，贸易的获利情况就不容乐观，从而最终的贸易流量就减少。对于虚拟变量来说，其对贸易的影响不是很显著。这意味着是否属于同一贸易同盟，其对母国贸易量的影响是极为有限的，这与经济全球化的发展是离不开的。

四、结论

本文利用2004年-2014年中国出口贸易流量与对外直接投资的横截面数据进行引力模型的回归分析。实证检验了样本GDP、样本国与中国之间的距离、两国是否属于同一个贸易集团以及外向型直接投资对中国与样本国贸易的影响。研究发现：被投资国家的GDP越高，意味着该国的市场就越大、进口能力越强；被投资国于中国距离越短，意味着运输成本就越低，则中国外向型直接投资所带来的贸易所带来的正的影响就越大。

实证分析表明，中国的对外直接投资确实能够促进中国的进出口贸易。从目前中国的现实情况来看，东部沿海的率先开放促进了中国的经济增长，强调“引进来”的发展战略以及重视发达国家市场，然而中国对外直接投资的规模仍然很小。如今是全方位开放，“引进来”和“走出去”并重，通过“一带一路”战略进一步推进对外开放进程，凸显与发展中国家加强经济合作的重要变化。如果把国内趋于饱和的传统行业移向国外，就要与发展中国家开展合作，从而降低生产成本以提高资本积累率以及利润率，最终带动本国出口。随着国家“一带一路”战略的全面铺开，更多的优势产业和过剩产能将向沿线国家转移，对外直接投资和对外贸易互动发展的态势将日趋明显。

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作者简介：任红玲（1989- ），女，汉族，安徽淮北人，山东财经大学金融学院研究生，研究方向：国际金融