江苏省OFDI产业升级效应浅析

摘要：在经济全球化的背景下，企业积极开展对外直接投资，主动参与国际分工，不断增强自身的综合竞争力。2015 年江苏省作为全国经济最具活力的外贸大省之一，对外直接投资流量位居全国地方排名第三位，而对外直接投资能否推动本省的产业结构转型升级就成为江苏学者关心的问题。本文通过实证分析发现：江苏省OFDI 对产业结构的调整在长期和短期内均存在着一定的积极作用，但作用较小；江苏省产业结构的优化反过来可以推动OFDI 发展，对第二产业的推动作用更明显。因此，江苏省政府应高度重视省内企业的OFDI 活动，继续加强“走出去”政策的支持力度，缓解企业OFDI 的资金压力和提高企业境外投资的抗风险能力；同时政府需指引企业OFDI 的产业方向，使境外投资资金流向技术密集型行业、现代服务业等利于产业结构优化的行业。

关键词：江苏；对外直接投资；产业升级

1978年以来，中国实施改革开放政策，逐渐确立了市场经济体制，国民经济得到了快速稳定的发展。在经济全球化的背景下，开放的中国正积极参与国际经济交流与合作。在积极吸引FDI的同时，中国对外直接投资（OFDI）“走出去”战略步伐也开始加快。江苏省作为我国经济最具活力的外贸大省之一，对外直接投资逐年扩张，无论是OFDI的流量还是存量均实现了快速上涨，2013 年对外直接投资流量31.6 亿美元，位居我国地方排名的第三位。本文将选取江苏省2000—2013年间的OFDI 存量、第二产业产值比重和第三产业产值比重的年度数据，建立了VAR 模型，分析江苏省OFDI 与产业结构之间的相关性。

一、江苏OFDI的现状分析

1. OFDI的逐年扩张

在经济全球化的背景下，企业积极开展对外直接投资，主动参与国际分工，不断增强自身的综合竞争力。目前，在对外直接投资方面，中国不仅是接受大国，也是投资大国。2015年中国对外直接投资流量为901.7 亿美元，占全球当年流量的6.2%，位居全球第三。江苏省作为我国经济最具活力的外贸大省之一，对外直接投资逐年扩张，见下图，无论是OFDI的流量还是存量均实现了快速上涨，2013 年对外直接投资流量31.6 亿美元，位居我国地方排名的第三位。企业境外投资的快速增长，已经引起了越来越广泛的关注。

2. 江苏省OFDI 区位选择

（1）亚洲是江苏对外直接投资的主要集中区域江苏对外直接投资覆盖区域日益扩大， 但投资主要集中在亚洲。江苏对外直接投资的最大目的地一直是亚洲，对其直接投资金额和所占比重居各大洲之首，主要流向中国香港、印度尼西亚、柬埔寨、新加坡等亚洲国家和地区，并有逐年增长的趋势。2000 年江苏对亚洲的投资金额为555 万美元，占比31.13%，到2012 年大幅增至268443 万美元，占比53.20%。

（2）对外直接投资比例向发达国家（地区）集中。90 年代，东南亚、中东、南非等发展中国家是江苏境外投资的主要区域。自2000 年起，江苏开始增加对发达国家和地区的投资， 主要集中在西欧、北美洲和亚洲。2012 年，江苏对发达国家和地区的直接投资金额占总协议金额的65%以上。

二、江苏省OFDI产业升级效应的实证分析

在开放经济下，对外直接投资是推动产业结构调整的重要途径。选取江苏省2000—2013 年间的OFDI 存量、第二产业产值比重和第三产业产值比重的年度数据，建立了VAR 模型，分析江苏省OFDI 与产业结构之间的相关性。OFDI 可以通过影响投资国的技术水平、转移投资国的边际产业、增加投资效益和产业关联效应等途径调整投资国的产业结构。近几年来，在我国实施“走出去”战略的政策支持下，江苏省对外直接投资进入了一个飞速发展阶段。根据《2010中国OFDI统计公报》显示，2013年底，江苏省OFDI流量规模已达到13.7亿美元，是2003年规模的59倍，且2012年中方协议金额增速更是超过100%；与此同时，加快经济发展方式转变、促进产业结构调整成为江苏省“十二五”规划的主线和主要战略方向。在这样的背景下，研究OFDI 和江苏产业结构的相关性有较强的现实意义。本文尝试用基于VAR（ 向量自回归） 的非结构多变量计量模型来实证研究江苏OFDI 与产业结构调整的相关性，以期为江苏OFDI 和产业结构调整提供借鉴。

1. 模型与数据

（1）模型介绍。VAR 模型采用多方程联立的形式，不以经济理论为基础。在模型的每一个方程中内生变量对模型的全部内生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动态关系。VAR 模型被广泛地用于预测和分析随机扰动对系统的动态冲击，包括冲击的大小、正负及持续的时间。本课题研究三个变量之间的动态关系，VAR 模型的表达式为，

其中，为3×1 阶内生当期变量列向量，为3×1 阶常数项列向量，为3×3 阶参数矩阵，为3×1 阶随机误差列向量。k 为模型滞后阶数，一般可根据AIC、SC 准则和LR 检验来确定。

（2）数据来源。本课题选取IND2、IND3 和OFDI 三个变量构建VAR模型，样本区间为2003—2013 年。其中IND2 表示第二产业占GDP 的比重，IND3 表示第三产业占GDP 的比重，用这两个变量用来衡量江苏省产业结构，数据来源于《江苏省统计年鉴2011》；OFDI 用江苏省境外投资的存量表示，数据根据《江苏省统计年鉴2011》、《中国对外直接投资统计公报》和江苏省商务厅数据整理计算得到。

三、实证小结与政策建议

根据实证结果分析，关于江苏省OFDI 与产业结构调整之间的关系可以得到以下几点结论：一是，江苏省OFDI 对产业结构的调整在长期和短期内均存在着一定的积极作用，但是作用较小。这主要是因为目前江苏省OFDI 的规模仍然比较小。2010 年江苏省的境外投资额仅为当年GDP 的0. 12% 、FDI 规模的7. 6% ，规模远低于外商直接投资。但是随着“走出去”战略的积极实施，越来越多的优秀企业去境外投资，未来江苏省的OFDI会高速发展，规模会越来越大，从而对江苏省产业结构调整的效应会越来越明显。二是，江苏省产业结构的优化反过来可以推动OFDI 发展，对第二产业的推动作用更明显。这主要是因为江苏省是工业强省，第二产业占据着主导地位，第二产业的发展也会刺激相关行业的境外投资。但是随着“调整产业结构，建立现代服务业体系”目标的确定，江苏省的第三产业，尤其是现代服务业会得到快速发展，进而带动相关行业的境外投资。由此可见，OFDI 是推动国内（ 或地区） 产业结构升级的重要途径，江苏省政府应高度重视省内企业的OFDI 活动，继续加强“走出去”政策的支持力度，确立OFDI 在产业发展中的战略地位，给予境外投资企业融资支持、税收优惠及法律等服务，以缓解企业OFDI 的资金压力和提高企业境外投资的抗风险能力；同时政府需指引企业OFDI 的产业方向，使境外投资资金流向技术密集型行业、现代服务业等利于产业结构优化的行业。

参考文献：

[1]项本武.中国对外直接投资：决定因素与经济效应的实证研究.北京：社会科学文献出版社，2005：162-191/

[2]张文建，何永贵.对外直接投资与国际贸易的互动关系分析[J].商业研究，2005（14）

[3]赵伟，古广东，何元庆.外向 FDI 与中国技术进步：机理分析与尝试性实证.管理世界，2006（07）：55.

[4]孙建中.技术获取型对外直接投资的选择[J].生产力研究，2004（08）

[5]茹玉骢.技术寻求型对外直接投资及其对母国经济的影响[J].经济评论，2004（02）

[6]孔贵宝.技术学习型国际直接投资与产业竞争力[J].广西财经学院学报，2006（02）

[7]杜群阳.R&D全球化、反向外溢与技术获取型FDI[J].国际贸易问题，2006（12）

[8]孙飘，张家健，陆骏.基于要素禀赋结构的产业升级和技术进步研究[J].商业时代，2015（34）：123-125.

作者简介：

瞿淦（1981.12- ），男，汉族，江苏盐城人，研究生，讲师，研究方向：跨国公司管理，对外投资。