煤炭企业流动资金现状分析

张欣

【摘 要】随着煤炭业“牛市”宣告终结，此前疯狂扩张而带来的巨大债务，正在成为压垮骆驼的最后一根稻草。来自煤炭工业协会的统计数据显示，2013年大型煤炭企业应收账款3334亿元，同比增长10.44%；企业负债率63.05%，同比上升2.9%。恶性循环导致煤矿企业的融资也迅速从牛市中的香饽饽变为投资、融资界里的“潘多拉之盒”，无人问津。作为煤炭企业经营的重要环节——流动资金，不可避免的受到了强烈冲击。分析研究煤炭企业的流动资金现状，对煤炭企业解决现有问题，谋求下一步的发展，有着深远的意义。

【关键词】煤炭企业；流动资金；现状

一、引言

过去的10年是我国煤炭企业的行业高速发展时期，在经营收益高、市场前景好和追求做大、做强的心理需求驱使下，煤炭行业进行了大规模的收购兼并重组和抢占资源建设新矿，大肆投资新行业新项目寻求扩张发展，摊子铺得太大，资金投入过多，很多甚至超出了企业自身的筹资能力。由于煤价高时，风险意识不强，盲目扩张，资金成本高，导致目前我国煤炭企业普遍存在资产负债率高，无效资产、非经营性资产和闲置资产比重大等问题。随着宏观经济调控的措施逐步落实到位，特别是最近央行的紧缩银根，贷款利率的提高，煤炭企业的贷款风险越来越大，从银行贷款的筹资渠道更加困难。加上原材料上涨、煤炭运输成本等各项成本的增加，应收账款不断上升都导至煤炭企业的流动资金紧张、短缺，从而制约着煤炭企业的健康发展。流动资金是煤炭企业的血液，如果缺少血液，轻则影响发展，重则奄奄一息，随时都有破产的可能。在当前宏观经济调控的压缩、紧缩货币信贷政策大环境下，流动资金的健康发展更显得尤为重要。

2002年以来，随着全球经济增速持续放缓，煤炭行业转入低速增长阶段，再加上能源结构调整步伐加快，进口煤严重冲击国内市场，煤炭价格大幅下滑，库存量增大，资金回笼慢等一系列的困境产生的叠加效应，使煤炭开采企业和贸易商流动资金不断减少，一些中小煤炭企业被迫减产停产，大部分煤炭企业资金链紧张问题越来越严重。

二、当前流动资金状况

一是煤炭企业利润大幅度下降。自2002年开始，煤炭产业利润连续6个季度同比下降。2013年上半年，国内50%煤炭企业利润为零，有20%的煤炭企业，尤其是中小煤炭企业面临破产重组。

二是回款困难。截止2013年上半年，煤炭产业应收账款达3198亿元，同比增长21.7%，与销售收入同比下降形成鲜明对比。同时，应收账款周转周期为一个月，创近年新高。

三是煤炭库存增加，资金专用率居高不下。据统计，2014年二季度末，全社会煤炭库存在3亿吨左右，其中煤矿存煤约1.38亿吨。煤炭成品资金占用量快速增加，二季度末为826亿元，同比增长11.1%，环比增加106亿元。

四是企业资产负债率上升，偿还能力下降，经营风险增大。2013年上半年大型煤炭企业资产负债率61.98%，其中90家大型企业资产负债率65.11%，有的企业资产负债率甚至超过了75%。

五是融资难度大。由于煤炭企业偿还债务能力大幅下滑，固定资产缩水趋势明显，银行对煤炭企业的贷款审核将日趋严格。

六是企业税费负担沉重。煤炭税费制度的改革推进缓慢，不少地方乱收费问题屡禁不止；煤电价格联动不对称，煤炭价格调节基金等专项基金运作不到位。

七是煤炭重组遗留问题凸显。近年来，各大煤炭集团高价位接手地方小矿，刚投产便遭遇煤炭市场寒冬，重组整合使行业产能过剩、资金成本高等问题更加严峻 。同时，追求规模扩张、不注重转型升级的发展方式使一些煤炭企业在突如其来的产业逆转中应对不及，只能依靠薄利多销，加剧了供给过剩。

三、应对的几点考虑

1.要牢固树立资金链战略与日常管理相结合的科学理念。企业应牢固树立经营管理以财务为中心、财务管理以资金为中心的理念，高度重视资金链健康运行的问题，要把营造良性运作的资金链纳入企业重要议程。

2.是要着眼于屏蔽破产风险，建立资金管理和内部控制制度，使财务部门直接参与到企业规避风险管理工作中来。

3.是要健全资产重组管理体系，一方面要防止煤炭企业因扩展效益链而导致资金链断裂，关注企业是否具备短期偿债能力，另一方面要防止企业因效益链缺损危及资金链断裂，密切关注企业投资长期资产的收益是否能支持企业发展目标的实现。

4.应认真研究掌握贷款政策和资金市场的供求情况，以及国家政策和资金市场利率走向，为企业营造一个低成本、多元化的资金融通渠道。

5.要顺势而为，实施与国家货币政策相适应的资金管理措施，根据自身的可持续发展能力，及时收缩投资战线，理性控制发展与扩张速度，谨慎、稳健地经营企业。

6.要大力推动资源资产化、资产资本化、股权多元化，实现从资源管理向实物性的资源管理、权利性的资产管理和价值性的资本管理有机结合、良性互动的一体化管理模式转变，降低资源勘查开发风险、促进企业良性发展，同时，要提高财务资金和成本管控水平，确保资金良性运转，运用现代管理方法提高对资金链风险的识别能力。

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