基于金融组织结构变迁动因的若干分析

刘义

作为构成金融结构核心部分的金融组织结构，它的变迁对于经济方面的影响是很巨大的，可能促进经济的增长也可能抑制经济的增长，因此对于金融组织结构变迁的动因研究已经成为当下必要的课题之一。文章通过对美国金融组织结构变迁动因的研究，旨在为中国的金融组织结构变化方面的研究提供相应的借鉴，以促使国内金融结构不断健康良好的发展，维护金融行业的稳定。

金融组织结构是金融结构的核心组成部分，近年来不单国外的金融组织结构正在发生一些改变，国内的金融组织结构也发生了很多新的变化。本文以对金融组织结构变迁动因的分析研究为切入点，从对金融组织结构的含义、变迁的一般规律，以及通过各个方面对影响变迁的动因进行分析与探究为整体脉络展开一系列的分析。

1金融组织结构的含义、变迁的一般规律

在现代市场经济的大舞台上，金融组织拥有繁多的类型以及种类，按照不同的标准和角度来划分将呈现出现多种多样的类型组合。根据国内学者的观点，金融组织可划分为存款类金融组织、契约类金融组织和投资类金融组织这三个组成部分，此外还包括管理类金融组织、政策性金融组织和其他金融组织。在这里只对存款类金融组织、契约类金融组织和投资类金融组织进行简单的介绍：存款类金融组织即被通常称作银行的金融机构，可包括商业银行、储蓄协会、互助储蓄银行等。这类机构对于金融行业的发展发挥了不可替代的重要作用；契约类金融组织主要包括各国金融体系中的财产与各类保险公司或是养老金基金等。近年来，契约类金融组织通过大量投资在债券与股票方面，越来越成为证券市场的主要机构投资者；投资类金融组织则主要包括证券经营机构、证券交易所、投资银行和货币市场基金等。而金融组织结构则是指不同类型的金融组织的金融资产在金融组织的总资产中的比重，可以用来反映不同类型的金融组织所占的市场份额。在这里对金融组织结构变迁划分几个阶段来进行分析。金融组织结构的初级阶段，在这一阶段，金融工具并不发达，金融体系也不完善，在全部的金融资产中，中介组织所占有的比例很低，商业银行占有主导地位，其他的金融机构仍处于初级阶段；金融组织结构的发展阶段，在这一时期，中介组织占有的比例开始有所增加，金融组织开始多样化，但银行体系仍占有主导地位。金融组织结构的成熟阶段，在这一时期，金融组织愈加多样化，银行体系的地位大大下降，非银行机构的地位逐步上升，金融市场位于金融体系的核心部位，金融创新层出不穷，金融市场不断国际化、全球化。这一阶段是金融组织结构的高级阶段，由于各种金融组织的相互交叉，金融业务的综合化发展使得金融组织结构的发展状态呈现出同化态，差异逐渐缩小。

2.影响金融组织结构变迁的动因分析

家庭部门对金融组织结构的影响。家庭部门拥有的不同金融资产的比例，会对金融组织结构造成一定的影响。显而易见，家庭部门持有的货币资产多，会促进银行类金融组织的发展；而持有的债券类资产多，则会对非银行类金融组织的发展起到一定的促进作用。家庭部门选择金融资产主要考虑该金融资产的安全性、流动性以及盈利性。安全性是指金融资产价值的保值性以及发生意外风险损失的承受能力。一般而言，存款和现金的保值能力没有股票的好，但是存款和现金是比较安全的，基本没有风险而股票和债券当市场价值波动时会造成收益的增加或减少。一般而言，流动性是与期限成反比的，金融资产的期限越短，其流动性就越高。对于存款而言，活期存款的流动性最高，随时可以变现，而长期债券和股票的流动性明显低于短期债券。盈利性是指金融资产投资的收益水平。存款和附息类债券金融资产的预期收益是固定的，而股票类的预期收益则是不固定的。因此，家庭部门往往综合自己的喜好，选择适合自己的资产组合，来达到风险最低，收益最高的目的。

企业部门对金融组织结构的影响。企业组织的形式随着资本主义生产方式的发展而不断地变化。企业组织形式经历了个人业主制企业、合伙制企业、公司制企业三种形式。第一阶段的个人业主制。它是由一个业主独立创办，这种企业的规模往往较小，业主财力有限，企业的发展依靠资金的积累，资产全归个人所有，业主直接经营全部收益但自己全部承担风险。第二种合伙制，合伙人共同享有收益并且共同承担风险。合伙制是在个人制的基础上发展而来，其规模会比个人制的规模偏大，其筹资能力也高于业主制。第三阶段的发展则是在合伙制的基础之上发展而起，公司股份制由众多的投资人合伙组成，资金雄厚，规模庞大。股东按照其原有的投资来获得收益并承担风险，公司的所有权与经营权完全分离。企业组织形式的演变是由强变弱，由小到大的过程。由于不同形式的企业对于资金的需求与供应大不相同，从而对金融组织结构产生了不同的影响。在个人业主制和合伙制的企业形式下，银行类金融组织占到了主导地位。但随着科技水平的增加和工业的发展，内源资金难以满足企业发展的资金所求，此时需要外源资金的融合因此银行获得了巨大的发展，其业务形式和经营范围不断扩大，地位逐渐提高。现代企业制度下，股份制成为重要的组织形式。企业组织形式的改变促进了非银行金融结构的迅速发展。

政府部门对金融组织结构的影响。现代金融已经不再是简单的资金媒介，而是能通过自身的收缩与扩张推动经济的增长。由于金融具有一定的脆弱性，各国也通过建立相应的监管体制来维护，并促进金融的稳定发展。由政府部门进行的金融监管也在各个方面对金融组织结构的变迁起到了重要的作用。近年来，随着人口的不断老龄化，人口平均寿命越来越长，退休后的生活时间也逐渐增多，对于工作人口的负担就会不断加重。政府为解决老龄化的问题，不断加大养老保险的投入，由于社会保障费用的不断支出，导致财政负担加大。国家开始鼓励将养老金投资于资本市场中。社会保障制度的不断完善，促进了养老金、共同资金等非银行类金融组织的发展。

其他因素对金融组织结构的影响。在金融发展的早期，银行的主要任务是为实体经济提供支付少量的短期贷款，企业的资本要靠自身的不断发展积累。然而随着工业化生产的发展，金融发行的信用货币作为一种新兴的创新工具，不仅满足了企业的需求也促进了银行行业的不断发展。另一种创新工具则是股票，它便利了企业的联合与发展，对现代金融组织结构的形成产生了重要的影响。利率互换、资产证券化等工具的创新也极大地提高了非银行金融组织的资产规模。证券化的发展为市场提供了大量的证券减少了对于传统银行类金融组织的依赖性。金融创新、自由化的不断发展，使得融资方式不断多样化，推动了非银行金融组织的发展。法律及信用文化等社会因素也对金融组织结构的变迁有一定的影响。在一个经济体中，如果人与人之间普遍信任，那么这样的经济体更会趋向于选择非银行金融组织的结构。

21世纪以来，由于经济金融危机等一系列的原因，各国的金融组织结构都在发生着不同程度的变迁。研究表明，近年来随着经济的不断发展，银行类金融组织的主导地位正在逐年下降，非银行类金融组织正在蓬勃发展。通过本文的分析，对金融组织结构变迁动因的探究，希望能有利于金融组织结构不断地平稳发展，避免由于金融组织结构的变迁而对我国经济造成不良的影响。

（作者单位：中国社会科学院研究生院）