基于DEA的光伏上市企业效率评价

方小凡

（1．安徽省委党校信息中心，安徽合肥230022；2．合肥工业大学马克思主义学院，安徽合肥230009）

基于DEA的光伏上市企业效率评价

方小凡1，2

（1．安徽省委党校信息中心，安徽合肥230022；2．合肥工业大学马克思主义学院，安徽合肥230009）

采用DEA数据包络法，选取业内代表性的10家光伏上市企业，整理了2012年及2013年前三季度数据，计算其综合效率、规模效率、技术效率，以及获得最佳效益需要增减的数值。根据结果分析，结合特征较明显的几家企业进行具体评价，得出经验与启示，即企业需要提高生产效率、注重自主研发而不是盲目扩展生产规模，最后结合定性和定量分析，提出光伏产业发展的建议。

光伏企业；数据包络分析（DEA）；效率评价

在已探明的可再生能源中，太阳能因其储量的无限以及全球大部分地区的普遍可利用，被视为传统能源的优质替代能源。1954年美国贝尔实验室恰宾（D．M．Chapin）和皮尔松（G．L．Pearson）研制出世界上第一块单晶硅太阳能电池，从此揭开了光伏发电实用技术。上世纪90年代，德、日、美等发达国家政府出台激励政策，启动补贴项目，扶持光伏市场，拉动了光伏技术和产业的发展。我国光伏产业起步较晚，但在强大的国际需求下增长迅速，于2007年超越日本、欧盟，太阳能电池产量位居全球第一，发展了多家世界级龙头企业。

2011年10月，美国对中国出口的太阳能电池板发起“双反（反倾销、反补贴）”调查，欧洲在同年11月正式宣布对华太阳能产品“反倾销”调查立案。与此同时，金融危机导致包括德国、西班牙在内的欧洲多国削减光伏补贴，这对于绝大部分产品出口欧洲的中国光伏产业影响巨大。太阳能光伏组件的产值和销售额均下降，光伏企业资产负债率不断增长，部分龙头企业资金链断裂，停产倒闭。中国光伏产业在经历了连续十余年的高速增长后，迎来艰难的调整期，整合不断深入。

欧美“双反”只是光伏产业低谷的外因，国内市场有限，大部分光伏产品需要出口，很大程度依赖各国政府的补贴政策，和追求短期经济效益，盲目扩张，效率不均造成的产能过剩才是其深层原因。光伏产业的可持续发展，必须改变过去10年的粗放式扩张，本文正是利用DEA模型，分析近两年光伏上市企业的综合效率，技术效率以及规模效率，为光伏企业整合升级提供较为合理的建议。

一、DEA方法简介

数据包络分析（data envelopment analysis，DEA）是1978年由查恩斯（A．Charnes）和库伯（W．W．Cooper）等人创建的，评价具有多个输入和输出的决策单元的相对有效性，通常用于评价效率、业绩。DEA是一个线性规划模型，表示为产出对投入的比率［1］。通过对一个特定单位的效率和一组提供相同服务的类似单位的绩效的比较，试图使服务单位的效率最大化。在这个过程中，获得100%效率的一些单位被称为相对有效率单位，而另外的效率评分低于100%的单位被称为无效率单位［2］。

决策者和管理层可以通过DEA方法，通过选取多个单位进行数据分析，得出效率优先单位和无效率单位，通过比较服务单位偏离前沿面的程度来评价它们的相对有效性［3］。本文用到的是DEA中最基本的CCR模型及BCC模型。CCR模型用来分析固定规模报酬，得出综合效率；BCC模型一般用来分析变动规模报酬，进一步将CCR模型中的综合效率拆分为规模效率和技术效率，综合效率等于规模效率和技术效率的乘积［4－5］。

二、DEA实证分析

考虑数据规范性，本文选取了10家光伏上市企业作为评价决策单元，包括沪深交易所上市的2家企业，美国纽交所和纳斯达克上市的8家企业。考虑样本代表性，选取危机前光伏龙头企业赛维LDK，危机后有效产能排名前列的7家企业以及两家中小规模企业，其生产涵盖了光伏材料、电池组件及一体化产业链。数据来源于巨潮资讯、新浪财经各企业年报。

选取年度报表中的资产总额和流动资金量作为投入指标，营业总收入作为产出指标，如表1、表2所示，分析时间段为2012年及2013年前三季度（文章递交时2013年年报仅提供至前三季度数据）。通过DEA模型计算出10家企业的综合效率、技术效率以及规模效率，为光伏产业调整规模，改进技术，对抗风险提供理论参考。

将2012年投入产出指标数据输入DEAP2．1软件进行计算，可得表3结果：仅有阿斯特和晶科在综合效率达到了DEA有效，8家企业处于非DEA有效。技术效率有效的还有英利与阳光电源，说明其资金、技术投入是有效的。规模效率整体差异较小，技术效率部分企业存在一定差距。效率特征来看，有五家处于规模递减，说明经过前期发展积累，部分企业过度扩张生产超越了企业的规模承受能力，继续投入不能获得相应的产出增加。

表1 2012年光伏上市企业各项指标（单位：百万美元）

表2 2013年前三季度光伏上市企业各项指标（单位：百万美元）

再将2013年前三季度投入产出指标数据输入DEAP2．1软件进行计算，可得表4结果：昱辉阳光和海润光伏2013年前三季度在综合效率上达到了规模有效，英利、天合和阳光电源的技术效率有效。与2012年数据相比，规模效率差距不大。昔日光伏产业巨头赛维LDK在经历停产、重组后，综合效率明显下降。规模特征来看效益递减的企业减少至4家。

表3 2012年光伏上市企业效率分析

表4 2013年前三季度光伏上市企业效率分析

四、结果分析与建议

根据模型输出结果，对以下企业进行侧重分析：

阿特斯。作为2012年综合效率DEA有效的光伏一体化企业，近年来在光伏产业第一方阵中成长迅速，除了较强的技术优势与成本控制能力外，主要原因有两点：第一，全球化视角，多元化经营。在中国拥有7家独资企业，全球9个国家拥有运营公司，产品覆盖全球五大洲30多个国家地区，业务涉及硅锭、硅片、电池片、组件以及太阳能电站系统全产业链。这一点在2012年综合效率同样领先的晶科也得以验证。晶科建立了全球化营销布局，在全球设有多个子公司，生产上采用垂直一体化模式。两家公司的营销与生产模式，平摊了产品集中供货带来的风险，降低对上下环节供应商依赖，有效保障产品质量的同时达到了最佳生产效率。第二，注重企业自主创新能力，阿特斯拥有国内第一家通过CNAS认可的企业级光伏实验室——阿特斯光伏组件测试中心和省级太阳能电池片工程技术研究中心，为产业链升级和效率提升提供了技术支撑。光伏龙头企业中，同样拥有自己研发平台的还有晶澳、英利。可见自主研发对企业乃至整个光伏产业提升国际竞争力和可持续发展技术变革战略起到至关重要的作用。

昱辉阳光。2013年综合效率达到DEA有效。公司绿色与循环意识贯穿于光伏产业链始终，自建立以来累计投入1．11亿元用于节能环保：制定严格企业标准，做到从源头降低污染，控制排污浓度与总量。开展污染预防和周边地区水质监测工作，在减少生产能耗，提高生产效率的同时做到资源节约，环境友好。同样在环保与社会责任方面表现突出的还有天合光能。两次获得美国全球太阳能生产商产品安全和社会责任评比机构（Silicon Valley Toxics Coalition）太阳能绿色生产排行榜榜首，在化学物品的使用、降低光伏组件中的有毒物质、员工权利及健康和安全体系等方面获得了较高评分。结合DEA分析，天合光能在技术效率上同样位于前列，两家企业为研究光伏产业经济、社会和生态效益协同发展做出了很好的示范作用。

晶澳。作为龙头企业的晶澳太阳能2013的有效产能为2 800MW，出货量为1 700—1 900MW，居2013年有效产能之首，分析2012年、2013年DEA数据可得，晶澳的技术效率和规模效率较高，且较为均衡。企业选择垂直一体化模式，形成兼具硅片、电池和组件生产的较为完整的产业链以及全国多处设有生产基地，降低生产成本。晶澳扬州的研发中心致力于新一代光伏技术的研发，并与国内外知名科研机构合作研发，致使晶澳在明显降低光伏组件的成本、大大提高能量转化效率的同时，连续两年规模效益递增，为其继续保持产业领先地位做出保障。

海润。海润在2013年前三季度综合效率领先的最大原因是第三季度单位持有流动资金条件下营业收入最大。该公司第三季度毛利率在15．82%，销售费用率与管理费用率大幅减少，光伏电站抢装带来了公司组件出货量增加，组件毛利率有所提升。但其2012年数据技术效率和规模效率表现均偏低，规模效益递减，加之2013年三季度归属于母公司的净利润仍是－2．2亿元左右、应收款高企的现象迟迟没有解决。因此2013年三季度综合效率DEA有效，可以看作海润面临欧美主要光伏市场需求下降、产能过剩等影响所做的营销调整。若想与第一方阵光伏企业竞争，仍需在控制光伏制造环节的成本、迅速把握机会出货并转型电站业务等方面科学规划、积极赶超。

赛维LDK。赛维LDK和无锡尚德两大昔日光伏龙头企业，在这一轮产业危机中损失惨重。尚德太阳能曾是全球最大太阳能板制造商，于2014年2月拟向美国法院申请破产保护。赛维LDK，2012年到2013年前三季度技术效率快速下降。与其多个公司、生产线全面停产有直接关系。营业收入从2010年2 509．35百万美元、2011年2 157．49百万美元，骤降到危机后2012年862．80百万美元，2013年前三季度380．13百万美元，巨大的差额背后，是快速资本扩张的光伏企业原本就存在的巨大财务漏洞在产业危机爆发下的彻底暴露。赛维的困境，与盲目全产业链扩张和投资上游多晶硅项目有关。经历过停产、重组、融资以及地方政府、商业银行等多方介入后，赛维唯有继续变卖冗余资产，做大下游市场，减轻负债，才能避免重蹈尚德覆辙。

阳光电源。国内逆变器龙头企业阳光电源连续两年在技术效率比值上达到有效，说明了全球光伏市场低谷对逆变器企业影响较小，而企业自身的研发能力也不容忽视。阳光电源将技术创新作为企业发展的动力源，每年投入研发经费不低于销售收入10%，拥有一支以博士、硕士为主体的专门研发队伍。总资产在选取的10个企业里最少，2012年总资产不及赛维的十分之一，主导产业相对集中，规模效率较低。2013年规模效率较2012年有所增长，加上两年效率特征均是规模效率递增。建议阳光电源在不断稳固自身主导产业的同时，调整相关领域产业规模。对于同样总资产较小的中电光伏，当务之急则是加强研发力度，提高技术效率。

综上分析，全球化营销、多元化经营，平摊集中供货的风险和注重企业自主研发，提高技术效率，是光伏企业应对危机较为有效的两大战略。产能过剩的企业，应吸取前期盲目扩张规模的教训，把握出货机会的同时整合资源，提高技术效率。而中小规模光伏企业，要在稳步提高技术效率的前提下，适当延伸上下游领域生产从而减低成本，扩大规模。光伏企业在提高生产效率的同时，也要兼顾生态、社会效益，达到产业绿色发展的长远目标。

根据DEA方法中的BCC模型，可以进一步分析不同企业想获得最佳的经济规模，需要进行的调整，将2013年前三季度10家企业数据代入模型中，得到其中5家需要调整，如表5所示：

表5 非DEA有效光伏企业指标改进目标值

目标值表示企业在最佳经济规模下的投入产出值，为了实现这个目标，需要减少的投入表示投入冗余值，而获得的产出增加值为产出不足值［6］。4家需要调整输入2，即流动资金，一家需要调整输入1，即企业总资产。为了达到最佳效率，前4家要重点将流动资金有效投资于提高技术效率的各环节，而赛维LDK则继续要出售资产，减小规模，实现经济规模下最大化收益。

2012年我国光伏产业产能过剩、对外贸易受阻之际，政府相继出台一系列激励政策提振光伏产业和国内市场。光伏企业也借助国家政策，积极消化着前两年生产过剩的产能。2013年我国光伏发电新增装机容量达到10．66GW，光伏发电累计装机容量达到17．16GW。从DEA数据分析来看，2012年平均综合效率为0．813，2013年前三季度平均综合效率上升为0．845，一定程度上体现了国家政策对光伏企业的激励作用。

然而，光伏产业供求矛盾依然存在，2014年政府工作报告中指出，要推动能源生产和消费方式的变革。国家与地方政府下一阶段应继续在引导发展本国光伏市场，鼓励光伏消费方面给予长期有效的政策支持。发展大型电站的同时，扩大光伏屋顶工程、光伏下乡工程和学校、行政机构的光伏建设等项目，形成光伏市场发展长效机制。加大研发资金的投入，增强产学研合作力度。健全绿色生产监管体系，引导民众绿色消费［7］。企业在保障产品质量的同时，要控制成本，降低能耗。注重技术创新，增强生产效率，增强企业的持续竞争力。把握市场动向，避免盲目扩张，合理规划中长期发展战略和规模。加强企业间交流合作力度，促进产业集群化，在规模平台上优势互补，实现光伏产业的可持续发展。

［1］魏权龄．数据包络分析（DEA）［J］．北京：科学通报，2000，45（17）：1793－1807．

［2］陈遵一．基于DEA方法的安徽城市工业生态效率评价［J］．商业时代，2012（11）：139－140．

［3］李延芳，刘亚铮．基于DEA方法的光伏产业上市公司经营绩效研究［J］．科技与产业，2012，12（10）：77－79．

［4］殷帅．我国光伏发电项目规模化发展研究［D］．北京：北京交通大学管理学院，2012：15－25．

［5］吴琦，武春友．基于DEA的能源效率评价模型研究［J］．管理科学，2009，22（1）：103－112．

［6］卞亦文．基于DEA理论的环境效率评价方法研究［D］．合肥：中国科学技术大学管理学院，2006：5－10．

［7］曹艺文，赵静．我国太阳能产业上市公司经营效率评价［J］．铜业工程，2013（3）：83－88．

The Efficiency Rating of the Photovoltaic Listed Industries in China Based on DEA Analysis

FANG Xiao－fan1，2
（1．Information Center，The Party School of CPC Anhui Provincial Committee，Hefei 230022，China；2．School of Marxism，Hefei University of Technology，Hefei 230009，China）

This paper analyzes the history and current status of photovoltaic listed industries in China．The data envelopment analysis（DEA）has been employed to analyze ten enterprises，with their related data in 2012and 2013．The technical／scale efficiency and the required change for optimal benefits have been calculated．The conclusion is that the enterprise should enhance productivity and focus on independent research and development instead of rashly expanding the scale of production．Finally，based on quantitative and qualitative analysis，the paper proposes some suggestions for the development of photovoltaic industry in China．

photovoltaic industry；data envelopment analysis；production efficiency

F270

A

1009－2463（2014）04－0062－05

2014－03－31

方小凡（1986－），女，安徽合肥人，安徽省委党校信息中心教师，合肥工业大学马克思主义学院硕士研究生。