企业财务目标再认识

赵国华

【摘 要】企业财务目标是指企业在一定的社会经济环境下采取财务活动所达到的根本目的，它是衡量一家企业财务活动结果的重要标准，决定了企业财务管理的方向。企业制定正确的财务目标，能够提高对企业的生产经营效率，促进企业的长远发展。本文主要对目前的财务目标新认识进行了分析，并对企业财务目标的选择提出了建议。

【关键词】财务目标；企业社会责任；利益相关者最大化；经济增加值最大化

一、企业的财务目标

1.利润最大化目标

利润是指企业所获得的总收入扣除成本和相应税金以后的余额，代表着企业一段时间内的经营成果，可以反映出企业的生产经营状况。利润最大化作为财务目标被很多企业所应用，因为利润是每个企业在日常经营过程中接触非常多的一个财务指标，计算过程简单，作为财务目标也容易被财务人员和其他工作人员理解。但是将利润最大化作为财务目标也存在着许多的缺陷。首先，利润最大化目标没有考虑企业的现金流量，高额的利润并不代表企业拥有良好的现金流，会使得企业忽视由现金流量短缺引起的财务风险；其次，利润最大化目标没有考虑时间价值对不同时期企业利润的影响，不利于长期财务目标的制定；最后，企业盲目追求利润最大化，将会造成企业只考虑短期利益，忽略了长期利益。

2.股东价值最大化目标

以股东价值最大化作为财务目标，就是考虑企业股东的利益，在财务上进行合理筹划，最终达到企业股东价值的最大化。股东价值最大化目标与利润最大化目标存在着相似的地方， 并且一定程度上克服了利润最大化目标存在的缺点。但是，股东价值最大化目标也存在着缺点。其一，对股东价值的计量要以股票的价值为基础，这种方法比较适用于上市公司，无法应用于非上市公司，非上市公司股东的价值难以计量；其二，如果企业只是考虑股东价值为，而忽略其他各方利益者方，该目标有可能造成企业失去很多发展机会，或者丧失竞争性。

3.企业价值最大化目标

以企业价值最大化作为财务目标的是指企业在考虑时间价值和风险等多重因素的基础上，通过制定合理的财务方案，执行正确的财务措施，努力改善企业的财务状况，最终使企业达到整体价值的最大化。企业价值最大化主要包括以下几个方面：首先，考虑时间价值因素的影响，对股东现金流和债权人现金流，采用不同的折现率进行折现。其次，企业价值最大化目标的理论是指了企业能在较小风险的基础上获得更多的利益，简单说来就是，企业获得的收益越多，获得收益的时间越短，承担的风险越小，企业的整体价值就会越大。

二、影响企业财务目标的新观点

1.企业社会责任的提出

社会责任最早被提出是由于上个世纪初，随着工业经济的发展，产生了环境恶化、贫富分化等一系列问题，特别是劳工问题和劳资冲突等表现得尤为突出。企业的社会责任是企业在道德层面上履行的有利于社会长远发展的一项义务，它不是法律和经济的要求。近几年国内食品安全、环境污染、生产安全等事故频发，企业社会责任应该被纳入企业财务目标的范围内。从表面来看，企业承担社会责任会增加企业营运成本，降低企业的财务绩效，影响企业的发展，最终影响企业财务目标的实现。企业承担社会责任成本，在短期内企业的财务状况会受到一定影响。但是不能只着眼于短期利益，而忽视了长远发展。企业承担社会责任，不仅为企业树立了良好的形象，还提高了企业的信誉。企业树立的良好形象可以博得消费者的好感，增加企业的营业额。例如，在512汶川地震后，加多宝集团捐款一亿元，博得全国人民的关注和好感，使其旗下的凉茶饮料的销量在此后的几年内都名列前茅。企业信誉的增加会使企业在与供应商往来时，带来更加优惠的商业折扣，在于贷款方往来时，可以降低贷款的门槛。

2.利益相关者最大化目标

利益相关者，是指与企业的生存发展息息相关的所有个人或群体，而不仅仅是与企业存在利益关系的个人或群体。企业是由拥有不同利益与需求的各方相结合在一起所形成的一种形式。因此，企业的财务目标应当要顺应和满足各方利益相关者的需要，力求各方利益相关者达到均衡状态。基于利益相关者最大化的财务目标能够有效地保障相关弱势群体的利益需求，使企业处于稳定可持续的发展状态。但是，目前，许多企业在实现财务目标时往往首先考虑股东的利益，尤其是优先考虑大股东的利益。基于这种现状，我国证监会等也出台了一系列相关的法律法规，用以加强除股东以外包括员工，消费者，债权人，供应商，社会公众等利益相关者的保护，但是维护利益相关者利益的举措真正实施起来仍有很大的阻碍。

3.经济增加值最大化目标

经济增加值（EVA），是Economic Value Added的缩写，是指在企业的税后利润减去为取得债务和权益所发生的资本成本后的所得。经济增加值的计算公式是由资本与资本成本率相乘得到资本成本，再将企业税后营业净利润减去资本成本。由于不同企业的经济状况以及不同地区经济法规、制度等的不同，经济增加价值具体计算方法存在着一定的区别。经济增加值最大化目标是以达到经济增加值最大化为目标，进行恰当的财务预测、执行、决策和进行最优的财务管理方案，使得经济增加值稳定增长，除此以外还要实现企业价值与股东价值的共同增加。以经济增加值最大化作为财务目标开拓了财务管理的视角。在计算经济增加值时考虑了资本成本，与企业价值最大化、股东价值最大化、和利润最大化这三个传统的财务目标相比更能体现出企业真实经营情况。经济增加值对资本成本的考虑可以避免上市公司在股权融资上的违规操作现象，可以有效地促进我国证券市场的健康发展。此外，经济增加值最大化目标与股东价值最大化相比不仅上市公司可以使用，上市公司也可以采用。经济增加值会促使企业的目标更加量化，使得企业的财务目标更容易被财务人员以及其他工作人员所理解。

三、企业选择财务目标的建议

1.制定财务目标时要兼顾各方利益

企业不是一个单独存在于社会中的主体，还包括消费者，债权人，供应商，社会公众等其他利益相关者，这些利益相关者影响了企业的日常经营和长远发展，企业的经营发展也在一定的程度上影响了利益相关者的利益。因此，为了使企业能够长远稳定的发展， 企业的财务目标必需要全面的考虑这些利益相关者，并且，企业要使每个利益主体都尽可能的达到利益最大化，这是的企业走向成功必须追求的目标。

2.财务目标可量化

目前企业的财务目标包含的内容越来越多，除开常涉及到的一些财务指标以外，还涉及到非常多的抽象内容。抽象的财务目标不仅不容易进行考核，还难以被财务人员和其他管理人员所理解。因此，企业应当将抽象的财务目标进行量化，将抽象的问题具体化，把不能简单量化的问题也用一定推算手段利用数字表现出来。只有将财务目标具体化，这样的财务目标在执行过程中才具有可操作性，才能有利于企业进行财务目标的考核与评价，才能进一步推动企业的发展。

3.财务目标要有效的控制

企业的长远发展，不仅在于能选择适合企业的财务目标， 还在于一旦企业选定了财务目标，那在以后的过程中能够对财务目标进行有效的控制。企业的财务目标包含内容多，涉及范围广，不是在段时间内依靠简单的工作就能轻易达到的。只有通过对财务目标实施有效的控制，制定相应的工作方案，保证为实现财务目标的工作能够完成，企业最终才能够达到预定的财务目标。如果企业只是简单的选择了财务目标，此后没有进行相应的有效控制，那么不仅不会实现财务目标，同时还会对企业照成不必要的损失。

4.既要考虑当前更要考虑企业的长远发展

企业在制定财务目标时，不能只着眼于财务目标带来的短期利益，还要考虑财务目标带来的长远利益。最优的财务目标将有利于企业可持续发展。可持续发展不仅能够使企业克服只顾眼前的短期行为，还能够使企业考虑各利益主体的利益，并且还能保证公司长远，有效，稳定的发展。

四、结论

不同的企业在考虑上面所论述的建议的同时，应当结合企业自身所处的社会经济环境以及企业自身的发展需要，制定恰当的财务目标。制定正确合理的财务目标时， 企业应当将每一个与企业有联系的利益相关者都考虑进去， 只有使得各利益相关者的权利和义务达到相对的平衡， 才能使企业的财务目标为财务管理工作指明方向，才能使企业的经营管理效率得到提高，从而使得企业能够达到最终的总体目标。

参考文献：

[1]汤晓建.企业社会责任与公司财务目标修正[J].中国证券期货，2013（01）

[2]陈晓娇.企业财务目标管理[J].财经界，2013（10）

[3]孟明.企业财务目标的选择及建议[J].技术与市场，2013（06）