利率市场化对商业银行的影响及应对策略

郑作标 袁秀霞 吕炜 李秀红

【摘要】随着利率市场化进程的加快，多数商业银行净息差逐年下降，对盈利能力造成不利影响。长期来看，净息差还将面临更大幅度下降，加剧银行收益风险，同时商业银行定价管理、利率风险管理、流动性管理、综合竞争能力等都将面临更多挑战。面对利率市场化带来的冲击，商业银行应从加强流动性管理、优化内外部定价、提升服务能力、深挖中间业务收入、加强利率风险管理等方面做好应对措施。

【关键词】利率市场化 商业银行 应对策略

一、利率市场化的最新进程与趋势

（一）利率市場化最新进程及特点

1.“利率新政”。2012年6月8日，央行下调金融机构人民币一般性存贷款基准利率和调整利率浮动区间，允许金融机构存款利率上浮到1.1倍。这一政策实现了存款利率双向浮动，标志着利率市场化进程的加快，被视为“利率新政”。

2.非对称式调息。2012年7月6日，1年期存贷款基准利率分别非对称降息下调0.25和0.31个百分点，这是央行自2008年9月16日以来首次非对称式调息，并再度将贷款利率下浮区间由基准向下0.8倍扩大到0.7倍，视为利率市场化的再度深化。

3.贷款利率全部放开。2013年7月20日，央行全面放开金融机构贷款利率下限，意味着利率市场化只剩下最关键、最艰难的一步，人民币一般性存款利率上限全部放开。

（二）利率市场化未来趋势

利率市场化实质是由资金供求双方按市场状况自由定价，建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的机制，通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。目前央行下发《大额存单管理暂行办法（征求意见稿）》，将启动大额可转让定期存单（CD）提上日程，大额可转让存单的推出意味着存款利率上限逐步放开，最终将实现完全放开，银行业竞争优胜劣汰机制将全面形成。

二、利率市场化对商业银行的影响

（一）利差收窄对经营效益产生不利影响

1.存贷利差政策性收窄0.27～0.35个百分点。2012年两次降息导致存款利率下调0.15～0.23个百分点。2012年允许存款利率上浮后，工、农、中、建四大银行一年以内定期存款挂牌利率上浮8～9%，而中小银行基本全部上浮到顶。以代表性的存款结构及挂牌利率测算，2012年两次利率下调后，央行基准平均下调0.29个百分点，四大行的挂牌利率平均下调0.23个百分点，而中小银行挂牌利率平均下调0.15个百分点，分别比人行基准利率少下调0.06和0.14个百分点。

表1 人民币存款利率调整表（单位：%）

注：四大行指工、农、中、建行。

2012年两次降息导致贷款基准利率下调0.50个百分点。2012年央行贷款利率下调比较均衡，除1年期外，其余贷款利率都下调0.50个百分点。

表2 人民币贷款利率调整表（单位：%）

2.多数商业银行净息差逐年下降。近年来，受利率市场化进程逐步加快的影响，多数商业银行净息差均呈逐年下降的趋势，尤其是中小银行由于存款利率全面上浮，净息差下降更为明显。

根据2013年年报，商业银行利息净收入占比在69%～82%之间，说明利息净收入仍是商业银行最重要的利润来源。五大行净利息收入增速已由此前普遍的20%以上下滑至10%左右，其中工行、建行、农行、交行净利润增速均出现下滑，仅净息差上涨的中行净利润增速出现回升。

表3 近3年部分商业银行净息差情况表（单位：%）

数据来源：各商业银行年报。净息差=利息净收入÷生息资产平均余额。

3.商业银行下属分行的经营行为同时受内转价格调整影响。目前，大部分商业银行实行全额计价（FTP），在FTP模式下，分行层面同时关注总行资产负债的转移价格是否同步调整，只要分行存款净利差（存款转移价格-存款付息率）、贷款净利差（贷款收益率-贷款转移价格）不变，外部利率的变动（如付息率的提升）在政策上就不会对分行效益产生直接影响。但如存款利率上限完全放开，总行转移价格不可能完全冲抵市场利率的变动，分行也将承担更多的利率风险，进而对分行效益产生不利影响。

（二）资金波动频繁导致流动性管理难度加大

随着利率市场化进程加快，资金趋利性日趋强烈，利率水平较小波动就会影响银行客户的行为，社会资金将更频繁、更大规模地在银行间、资本市场间以及货币市场间流动。银行总体流动性缓冲区将受到更大的挤压，加大了准确预测现金流、合理匹配资产负债期限结构的难度，给银行流动性风险管理带来更大挑战。

（三）市场化基准利率定价运行需要较长的过程

目前商业银行资金定价机制主要包括三个层次，即央行基准利率、企业与银行间存贷利率和内部资金转移定价。其中央行基准利率是银行定价的基础，企业与银行间存贷利率基本都是在央行基准利率上下浮动，而内部资金转移价格调整也基本与央行基准变动保持同步。利率完全市场化后，央行可能不再公布基准，商业银行需要重新构建定价体系，以真正代表市场基准利率的基础上对客户定价。目前银行在资金市场已建立了以上海银行间同业拆放利率 （Shibor）、贷款基础利率（LPR）为基准利率的市场化利率定价体系，但从实践来看，Shibor从2007年1月4日推行以来，商业银行主要用在同业客户和理财产品等定价，基本没有运用到一般客户层面。而贷款基础利率（LPR）从2013年10月25日正式运行以来，由于合同签订日与实际提款日有一定时间差，绝大部分客户不愿意接受这期间LPR（银行报价）变动的市场风险，商业银行LPR定价很难得到客户认可，实际操作中以LPR为基准的贷款定价极少。

（四）商业银行应对利率风险管理面临挑战

在利率严格管制时期，利率调整频率小，可预期性强，存贷款利率曲线的走势比较稳定，各家银行重点防范信用风险和流动性风险，利率风险管理基础较弱。利率市场化进程加快后，利率波动频率较快、幅度较大，期限结构变得更复杂，银行总资产和总负债中不同到期日和重定价特征部分的利率风险可能不能相互抵消，利率风险管理的难度也会增加，能否有效识别、计量、监测和控制利率风险将成为利率风险管理的重要因素。

（五）商业银行综合竞争力将面临考验

利率管制时期，各家商业银行的产品差异性不大，市场竞争主要表现为“比客户关系”和服务质量。利率市场化后，竞争格局将发生重大变化，对存、贷款这种同质化程度较高的产品的利率定价就会成为各家商业银行争夺客户的重要手段，商业银行的竞争将进入更加激烈、残酷的价格“白刃战”，这背后比拼的实际上是各家商业银行的综合实力，一些适应能力较强、应对措施有力的商业银行将在竞争中脱颖而出，逐步打破现阶段的竞争格局，整个市场面临着一次重新洗牌的过程。

三、商业银行应对利率市场化的策略

利率市场化是把“双刃剑”，对于商业银行来说既是严峻的挑战，也蕴含着巨大的发展机遇。面对利率市场化冲击，商业银行要迅速转变观念，跳出对高利差的依赖，主动做好准备，从加强流动性管理、优化内外部定价、提升服务能力、深挖中间业务收入、利率风险管理等几方面着手，全面提升综合竞争力。

（一）加快推进利率风险管理体系建设

利率风险首先表现在利率的波动上，其次表现在利率变化影响商业银行的收益，最后表现在利率变化影响商业银行资产与负债的价值，最终影响权益价值，利率风险会转化为流动性风险和信用风险。目前商业银行管理利率风险的方法和工具主要为：利率风险边界、全额资金计价、风险定价、授权体系、准备金、经济资本和对冲等，系统化、流程化不足，还难以满足全面利率市场化需求。应加快制定科学的利率风险管理的研究与决策机制，逐步建立利率风险管理的基本流程，积极推行利率风险管理工具的开发和运用，最终实行以利率风险管理为中心的资产负债管理。

（二）采取多种策略，增强流动性管理

一旦利率市场化完成，商业银行将会面对完全自由的金融市场，对于流动性管理的经验和能力将显得尤为重要。银行应该使用不同的策略来管理流动性，包括存款客户、投资者、产品、市场、货币、投资者关系、融资和處置资产等方式形成的债务多元化。需要定期评估其担保和非担保的融资能力以便更好地了解在变化的环境中所面临资金流动性风险。

（三）把握市场动态，建立快速响应的市场变化的灵活定价机制

利率市场化后，客户定价需求更加多样化，包括更加细化的期限利率、不同规模利率挂钩、计结息条款多样化、基准利率多种选择等。商业银行必须建立灵活、高效、规范、电子化的价格管理及审批体系，丰富价格管理手段，提升价格的精细化管理水平，实现实时计算的价格计算引擎，能快速响应市场变化，支持多维度多层次的灵活定价。同时完善价格监测体系和动态价格执行评估机制，能全面总结并快速调整策略。

（四）建立价格合理、反应灵敏的内部资金定价机制

商业银行大部分的资金来源和运用都是在下属分行层面进行的，因此兼顾总分行之间、资金来源部门和运用部门之间的利益是商业银行的利率政策得以落实的重要环节。率市场化后，市场利率波动频繁，内部资金转移价格的科学性直接影响下属分支机构客户选择和工作积极性，灵敏合理的价格才能有效引导分支机构合理吸收和运用资金。

（五）加快产品创新，大力拓展中间业务

大力拓展中间业务是商业银行弥补利差缩小所带来的效益较少的有效手段。近几年来，我国商业银行中间业务实现了较快的发展，但和发达国家商业银行相比差距仍然十分明显。根据美国银行（Bank of America）2013年年报，中收占比为47.31%（其中投资经纪服务、投资银行收入占比43%），美国摩根银行和花旗银行的中间业务收入占比也在40%以上，而国内商业银行中间业务收入占比在20%左右。因此，国内商业银行要不断丰富金融产品，提升金融创新能力加大服务的广度和深度，在更好服务客户的同时发展中间业务。

作者简介：郑作标（1980-），男，汉族，海南海口人，经济师，经济学学士，现任中国建设银行海南省分行财务会计部副总经理，研究方向：财务管理；袁秀霞（1976-），女，汉族，贵州遵义人，经济师，经济学硕士，现就职于中国建设银行海南省分行财务会计部，研究方向：货币银行；吕炜（1981-），男，汉族，湖北宜昌人，经济师，管理学硕士，现就职于中国建设银行海南省分行财务会计部，研究方向：金融学；李秀红（1976-），女，现任中国建设银行海南省分行凤翔路支行行长。