业主信用评分法：小微企业贷款技术的创新

周闯洋

（浙江大学经济学院，浙江杭州 310027）

商业银行

业主信用评分法：小微企业贷款技术的创新

周闯洋

（浙江大学经济学院，浙江杭州 310027）

我国小微企业当前的信贷环境，除了企业自身高成本和高风险的因素之外，还与不完善的小微企业贷款定价机制等有关。小微企业的信贷价值和业主的信贷价值是密切相关的，从小微企业主个人的有关信用历史，就可较准确地预期小微企业未来的还款表现，这是业主信用评分法的基本思想。本文总结了业主信用评分法在美国的发展与应用，通过分析我国小微企业贷款信用评分的现状与问题，提出应借鉴业主信用评分法，促进我国小微企业贷款的创新。

小微企业；贷款定价；业主信用评分法；征信机构；模型

一、业主信用评分法：小微企业贷款决策的有效方法

近年来，我国小微企业的高速发展与薄弱的信贷支持，引起了社会的广泛关注。实际上，我国小微企业恶劣的信贷环境，除了企业自身高成本和高风险的因素之外，还与不完善的商业银行小微企业贷款定价机制等有关。随着利率市场化改革的逐步推进，贷款定价已成为我国各商业银行面临的一个重大课题。只有通过信贷风险评估和贷款定价的互相结合，银行才能有效规避信贷业务中的信用风险，从而提高自身的竞争力。目前银行常用的贷款定价方法主要有三种模式：1.成本加成模式。以信贷成本为导向，适合具有垄断地位的大型银行，在我国小微企业贷款业务以诸如城市商业银行的中小银行为主，其在金融市场中不具有垄断地位，所以这种方法不适用中小银行。2.客户盈利分析模式。以银行客户为导向，只适合部分与银行有密切关系的企业，因此不具有普遍意义。3.价格领导模式。以金融市场为导向，过分依赖于信贷基础利率的选择，并未考虑银行和贷款企业之间的全面关系，因此也不是理想的模式。如何结合我国小微企业的经营特点对小微企业贷款进行定价成为当前我国银行亟待解决的问题。

在西方银行信贷技术中，信用评分型贷款是以小微企业所有者以及企业硬性信息相结合进行贷款决策的一种贷款创新技术。随着信用评分在商业银行信用卡领域的成功应用，越来越多的国外银行尝试将信用评分法用于其他一些金融业务，比如消费信贷。90年代中期开始，美国部分商业银行在小微企业贷款业务中，使用一种新的方法：业主信用评分法，即根据小企业业主的相关个人信用记录，应用计算机统计模型软件对企业信用进行自动评分，以评分结果作为贷款决策的重要依据。这种信用评分模型设计的贷款额度上限是25万美元，在实务中更多以10万美元以下贷款为主，美国银行业把之称为微型贷款。美国商业银行发现小企业业主个人信用资料实际上与小额贷款更具相关性。目前业主评分法已在美国银行业的小微企业贷款业务中普遍应用，尤以富国银行最为成功。1993年富国银行首先将信用评分法用于相关的小企业贷款业务。同时通过营销手段直接吸引客户，大力开发小企业信贷业务。尽管在加利福尼亚州外没有其他分支机构，但由于可以通过电话，信函和邮件等方式进行贷款申请，富国银行可对全美50个州提供贷款，在全美银行业小企业贷款业务中独占鳌头。信用评分法可以放宽边际贷款申请者的门槛。许多小微企业历史很短，银行用传统信贷方法难以处理这类贷款申请，但应用信用评分法就可以得到较好地解决。信用评分法使美国大银行小企业贷款业务的成本大大下降，同时也有助于打破地域限制，即便没有充分了解当地商业环境，也能跨地区发放小企业贷款。业主评分法这一贷款技术的创新，使得银行能够从小企业贷款业务中盈利，为解决小微企业融资难问题提供了思路。

二、业主信用评分法在美国银行业的应用

在美国小微企业贷款中得到普遍应用的业主信用评分法，是在个人消费信贷信用评分法基础上发展出来的。实际上，小微企业贷款与个人消费信贷有许多相似之处：笔数多，贷款金额小，交易成本高。如果根据一般商业性贷款进行操作，涉及收集整理个人财务信息和其他繁杂工作，一笔贷款至少花费12个小时或者500至1800美元费用，但是贷款的收益根本不能弥补这些耗费，更无从盈利。而且相当多小微企业没有比较规范的财务信息可以使用。在美国，小银行比如社区银行更多地依赖小微企业贷款，主要通过关系贷款，银行与小微企业贷款客户有其他业务往来，贷款业务经理与小微企业主比较熟悉，通过这种社会关系来判断小微企业还款的可靠程度。可见这种方法的效率较低，实际并不适合大中型银行使用。所以发展小微企业贷款，需要有一种简单易行且风险可以进行有效计量和控制的办法。因此个人消费信贷信用评分法的相关经验引起了银行和征信机构专家的极大关注。

1．业主信用评分法的假设。

要在小微企业贷款中运用业主评分法，就要观测业主的个人信用及其所拥有和管理的小微企业信用期间的统计数据，用以预测贷款按期偿付的可信度。个人消费信贷信用评分法存在两个最基本的假设：一是业主过去的表现可以反映其未来的行为；二是所有具有相同背景以及行为特点的人，一般有同样的表现。通过对全美征信机构的庞大数据库进行统计分析，总体结果符合这两个假设。到上世纪90年代中期，经过较长一段时间的数据积累和深入研究，信贷分析家们终于确定，小微企业的信贷价值和业主的信贷价值是密切相关的，从小微企业主个人的有关信用历史，就可比较准确地预期小微企业未来的还款表现，因此银行实际上可将小微企业贷款看作是对其业主个人的贷款。因此银行对小微企业贷款的审核可以只专注于两大因素：借款小微企业的品质及其业主自身的财务状况。

2．业主信用评分法的评分方法。

信用评级的对象一般为大企业，有国际公认较为成熟的方法和技术。由于小微企业具有独特性，同时影响小微企业信用质量的主要因素与大企业明显不同，所以各因素权重也有所区别。对于小微企业的信用评级需采用特定的方法和技术：（1）进行行业划分。由于小微企业所在行业对企业本身的经营业绩具有直接影响，因此信用评级要基于行业标准，可以参照其他相关的同业企业条件。（2）比较企业规模。小微企业无法与大企业相比，因此要以规模为条件对小微企业进行分类，通过对同业、相似经营规模的其他小微企业进行横向比较，从而确立信用水平。（3）重视业主信用。由于小微企业的经营通常与业主个人行为密切相关，将业主个人状况作为考察范围，可以提高小微企业今后偿债行为的可预测性。此外，除定量指标外，定性指标也被应用到小微企业信用评级中并占有较为重要的地位。小微企业信用评分依据一般还包括业主的个人收入、债务余额、财产状况、就业情况、房地产所有权及历史坏账和欠账等，以及可以得到的企业信用资料。

3．业主信用评分法的评分模型。

随着信用评分模型在个人消费信贷领域的普遍应用，这种信贷系统化批量处理方法也开始渗透到小微企业贷款业务中，尤其大银行对此更是积极采用。传统上信贷业务人员逐个分析消费者个人信用，运用信贷系统化批量处理方法进行消费信贷分析能够大大节约成本，并且这种方法也适用于大部分个人贷款业务。系统化批量处理方法通过运用信用评分技术、计算机以及透支限额来处理银行信贷审批业务。在实践中，业主信用评分模型参考了长年积累的信贷评审经验，给信贷业务人员审批小微企业贷款提供重要的决策参考。业主信用评分模型中常用的相关变量，除财务指标外还有诸如雇员人数、组织架构、SIC行业分类、业主从业经验等非财务指标。其最主要的基本思想通过一些变量能及时辨别贷款对象是否破产、是否可贷等情形。

4. 业主信用评分法的信贷分析。

大多数信贷业务人员进行信用评分时都具有较大的弹性，因为信用报告和信用评分模型实际上并不能充分地解释或预测业主的信用状况以及贷款盈利性。信贷审批过程中，信用报告和信用评分模型可以作为对小微企业信贷决策的重要参考，但是其它因素如贷款价值比、企业支出收入比以及债务收入比等也应当得到考虑。最有经验的信贷业务人员进行信贷分析时，往往按照信贷指导手册进行全面分析；有些信贷业务人员就是没有正式的手册，但也是很注重相关经验的积累。信贷业务人员需要权衡利弊，如果发现较大的风险敞口就需要在相关贷款条件如费率、利率、还贷方式等予以补偿。这体现了银行的经营目标，即在一定的贷款违约率下保证设定的利润率。业主信用评分法使得银行可以多快好省地处理小微企业借款申请，同时降低成本。但是银行一般并不盲目运用信用评分结果，而是结合先进的信贷风险监管技术和信贷业务人员的经验常识进行决策。

当然，业主信用评分法在美国银行业的应用有赖于其完备的个人征信体系。由于个人信用记录自动评分，美国各银行根据评分结果对各类消费贷款发放进行决策，这早已成为个人消费信贷的基本方法。因此没有完备的个人征信体系和相应的信用评分机制，美国个人消费信贷就不可能普及并且达到现在如此巨大的规模。所以，业主信用评分法在各国银行业的应用，不仅要解决小微企业样本搜集、建立模型等一系列技术问题，更重要的是及时构建较为完备的社会征信体系以及与新技术适应的银行信贷管理文化。

三、我国小微企业贷款信用评分的现状与障碍

小微企业规模小、普遍存在财务管理不规范以及财务报表不够真实的现象，同时缺乏可抵押资产，银行还必须警惕逆向选择和道德风险，可见信息不对称使得银行对小微企业授信既费时又费力。在无法有效防范信用风险的情况下，银行对小微企业必然谨慎。因此想要改善小微企业目前的融资困境，仅仅要求银行重视小微企业贷款，或者片面要求小微企业改善并且规范财务制度等，都无法从根本上提高银行向小微企业授信的积极性。对于银行来讲，提高小微企业贷款管理技术，减少信用风险才是其中的关键。目前小微企业信用评分是潜力相当大的金融创新技术。在国外，信用评分的运用导致小微企业贷款在全部贷款组合中的比重上升。此外，美国、加拿大等一些发达国家的商业银行通过联网分享小微企业贷款的相关数据，旨在制定行业标准。但是在许多发展中国家，银行对小微企业信用评分的应用依然十分有限，发展中国家小微企业贷款实践少、市场规模小以及个人信用体系还未完善等都是其制约因素。在中国，工商银行首先实行小微企业客户信用评级试点，小微企业贷款不再依赖企业财务报表数据，而是按照其他较为客观的指标比如业主素质、销售收入、存贷比、贷款逾期次数以及实收资本等，通过得分高低进行信贷决策。目前我国银行对小微企业信用评分的研究和应用还刚刚起步，以学习和借鉴国外经验为主，因此探索适合我国小微企业的相关信用评分技术显得尤为重要。小微企业贷款业务运用信用评分技术，由此贷款处理自动化和标准化产生的低成本和高效率将大大增加银行利润；同时贷款处理的更加客观有利于减少人为因素造成的贷款风险，这将提高银行对小微企业的贷款积极性，因此业主信用评分法在我国有着相当广阔的应用前景，对改善当前小微企业融资困境具有很大的现实意义。不过业主信用评分法本身具有一定的局限性，此外我国尚未完善的信用体系也对业主信用评分法的应用带来一定的困难。

1．信用评分模型对原始数据有严格的要求。

业主信用评分模型使用的原始数据必须充分多，同时要包含正常和逾期贷款的样本。此外经济繁荣和衰退时小微企业贷款的违约率是不同的，因此数据必须涉及经济周期的各个阶段，否则评分模型的效果不理想，影响违约风险预测的准确性。由于指标和小微企业信用风险间的关系在不断地发生变化，样本数据必须相应地不断更新。评分模型要经常测试，测试时不能使用构建时的原始数据，测试误差达到一定限度要对评分模型进行相应调整。评分模型在银行不同地区的小微企业贷款业务应用，必须确保新申请者的样本数据与其构造模型使用的数据比较一致，否则无法做出正确的判断。目前我国信用体系在不断地完善中，信用数据存在不真实不完整等问题，全国信用数据的共享尚待时日，这将给业主信用评分模型的应用带来较大困难。

2．我国缺少相对独立的社会征信管理机构。

相对独立的信息获取机构更能促进信用评分的运用，如美国的社会征信机构。相对而言，美国信用中介机构的市场化、社会化程度非常高，征信业十分发达。社会征信管理的专业化能够提高信息生产的效率，给商业银行提供了廉价的社会征信产品，可以作为银行进一步处理信贷申请的信息中间品。这既减少了银行的信息成本；又能使多方获取的征信信息相互参照，从而降低信息的片面性对银行小微企业贷款决策误导的可能性。我国目前只有少数为企业提供社会征信服务的中介机构和信用产品，企业规模很小、经营分散，同时行业整体水平不高，还未建立起一套完整而科学的社会信用调查和评价体系，使得企业的信用状况无法得到科学合理的评估。企业信息的采集和整理只能由银行独立完成，这就大大降低了信用评分的应用效率。

3．国内监管机构缺乏更加专业的小微企业贷款监管技术和实践。

如果商业银行采用信用评分技术，那么监管机构也要进行相应的调整。美国部分金融机构由于过度依赖小微企业相关信用评分方法，直接按照信用评分给小微企业发放信用贷款，从而导致出现信贷风险，如果成本节约无法补偿坏账损失，银行经营将面临很多问题。我国监管机构的技术水平还无法满足小微企业贷款的监管要求。巴塞尔新资本协议规定，监管机构应对商业银行使用的风险内部评估方法的先进性与合理性进行明确的判断，避免因为缺乏先进的评估方法而阻碍银行管理水平的提高，或由于接受不完善的评估方法而使得风险失控。我国银监会在内部评级法方面缺乏专业人才和相关的管理经验，即使我国有些银行建立了自己的小微企业内部评级体系，银监会在较长一段时期内也无能力对其进行检验，不能确认这类系统是否适用于银行的资本监管。

四、设计适合我国国情的小微企业贷款技术

十几年来业主信用评分法已在不少发达国家得到广泛应用。我国商业银行在小微企业信用评分技术上基本还处于引进国外银行现有模型阶段，缺乏相应的自主研发能力。我国商业银行要参照国外小微企业信用评分的相关经验，结合当前我国社会征信体系建设的实际情况，尽快设计完善适合我国国情的小微企业信用评分系统。

1．合理细分市场。

我国银行可以利用信用风险模型对本地区的小微企业客户进行细分，同时针对细分的客户群进一步开发出与其收益、风险与流动性特征相对应的信贷创新产品，在通用信用评分模型的基础上再次细分。银行要从可能接触到小微企业信用评分的相关职能部门中抽调人员组成小微企业贷款工作小组，并选择客户群和相关信贷产品。工作小组还应该推动整个银行对小微企业信用评分系统的正确理解及应用，从而开发针对特定行业以及贷款项目的更实用、预测精准度更高的专用信用评分模型，使得银行能够提高自身的产品营销能力和竞争力，同时又能运用利率杠杆进行相关的信用风险管理。

2．选择模型。

按模型实证化程度进行分类，信用评分模型可以分为三种：一是统计型，主要采用统计方法从银行历史贷款数据中进行推算。二是专家型，是以专家判断和机构经验为基础，主要依靠信用评分人员的个人经验判断。三是混合型，采用统计和判断相结合的评分方法。主要用于预测单个借款企业的违约率，精确度相对更高，是银行风险管理、贷款定价以及计提方面最可靠的评分模型。后两种评分模型通过对借款企业的相对风险排序，评分结果越高风险越低。按照我国的实际情况，业主信用评分模型的选择可以分步骤分阶段实施。在模型应用初期采用混合型可能更佳。因为有些银行积累的信贷历史数据不完整，甚至业主个人征信信息也可能无法得到，这就要通过专家经验进行决策。

3．数据样本和变量选择。

选取变量就是银行从指标体系中选出最终可以量化模型所需的相关解释变量。我国银行可以选择某地区2-3年间全部类型小微企业客户的资料（包括“好客户”、“坏客户”以及申请被拒绝客户）作为模型样本总数量，然后按照业务需求、数据结构、企业性质及历史经验，对相关样本数据进一步细分。对于相似或重复数据，银行需要检查并合并数据才可以建立数据集合。通过对数据整理分析找出数据具有的内在关联性，从而调整数据样本变量，选择那些有较强能力的变量。如果发现变量是连续型的，就必须找出合适的分界点，将全部变量分为几个区间，这样可以使其预测能力较强。

4．对模型进行评分。

我国银行可将数据集合进行logistic回归运算产生初始回归模型，然后通过概率与分数间的转换算法将违约概率转换成分数形成初始评分卡，再对其进行拒绝推论。所谓拒绝推论是指因贷款申请被拒的那些客户数据未输入银行评分系统内，造成样本的选取非随机，使得整体信用情况被改变而影响信用评分模型的有效性。由于每个银行特点不同，所以信用评分模型建立过程也应该不同，但因为logistic回归可以很好地处理定性指标，同时可对指标进行合理的筛选，因此大部分银行在建立模型过程中一般选用logistic回归法，这种方法分析结构相对简单，特别是处理多指标复杂数据时，可以排除个别异常数据对模型的影响。按照我国目前小微企业信用评估的实际情况，logistic回归法可以保证信用评分结果更加客观，更适合处理定性数据，并保证相关评估指标更加全面实用。

5．检测、监控和调整模型。

只有将建立后的业主信用评分模型检验后才能运用到小微企业贷款业务中，因此检验测试结果是银行制定业主评分政策的关键。银行成功实施信用评分模型除保证模型的预测准确度外，也受管理层和信贷业务人员认同度、获取样本数据准确度、审慎贷款决策以及良好管理信息系统报告等相关因素的影响。模型实施后，银行可通过报表对评分模型的稳定性以及有效性持续监测。同时随着经济环境以及银行经营管理和国家信贷政策的变化，贷款申请人的结构也会发生相应变化，模型建立后的2-3 年必须进行适当调整或重新建立。

五、借鉴业主信用评分法，促进我国小微贷款技术的创新

近年来国外许多机构开展小微企业贷款技术研究，主要思路就是要依赖信贷业务人员的经验来分析企业财务报表，分析客户企业的现金流。其理念是发掘小微企业的人力资本潜力以及能带来现金收入的经营活动。由于小微企业贷款征信成本以及管理成本相对较高，需要从体制、机制创新来推进小微企业贷款业务。

1．进一步完善样本数据库，提高信息质量。

通常优秀模型的建立需要完整的历史数据支持，目前我国小微企业历史信贷数据资料非常欠缺。因此有必要加快建设，搜集、积累更全面详细的数据，同时实行及时更新的长效机制，从而使银行能从数据库低成本得到小微企业各类信息，为业主信用评估模型的研发提供可靠的数据平台。由于小微企业贷款信用风险和企业业主信用密切相关，建立模型需要个人信用数据。美国大型银行也很少拥有非常完备的历史数据库，不过这些银行将业主评分模型和外部评分模型互相结合，利用外部专业信用评分机构的历史数据库。目前信用评分主要依赖公开披露的信息资料，但是我国还存在伪造、编造企业会计凭证、会计账簿以及虚假财务报表的现象，这就会影响业主信用评分模型的准确性。所以信贷分析人员也要增强识别真假数据的基本功，不断提高自身的业务经验和水平。

2．加快社会征信系统建设，完善信用评分系统。

能够通过社会征信系统低成本获取小微企业及其业主的相关信息，将有利于银行构建有效的业主信用评分系统。目前我国个人信用中介机构所提供的服务水平相对落后，信息查询品种单一，各中介机构还不能出具独立的、能使市场普遍接受的信用评估报告及结论。就我国银行来说，首先要完善自身机制，尽快实现小微企业信贷业务数据的跨部门融合，这将有利于银行准确把握小微企业资信状况，减少信贷信用风险；其次要尽快在内部完善风险预警和管理制度。对于小微企业贷款业务，要通过制定更加严格的贷后管理跟踪、监管以及加强信贷管理责任制等相关措施防范风险；最后要着手创建完善的个人信用积攒体系，在对失信者采取惩罚措施的同时，积极倡导企业守信意识，给信誉良好的小微企业提供更多更方便更优惠的信贷产品和服务。

3．动态调整模型，并由相应部门独立管理。

小微企业贷款信用评估和管理实际上是一个连续的过程，只有将它们结合起来才能有效降低风险。银行要注重收集小微企业客户的反馈信息，及时进行返回测试和修改模型的相关参数，从而确保应用的一致性。由于我国经济正处于转型升级阶段，小微企业经营状况变化相对较大，对企业信用评分应按照实际及时调整。对业主信用评分模型，银行要持续不断地进行检验，使其能更好地反映客户实际的信用状况。目前更为迫切的是加强银行检验意识，通过检验找出问题，从而改善信用评分模型。业主信用评分法还应由独立的部门进行管理，管理部门要由相对独立的风险管理部门对小微企业贷款风险集中管理，其使用应当处于强有力的政策以及过程控制之中。同时必须明确业主信用评分系统相应的维护和管理部门，这个管理部门也要独立于其他业务部门并赋予相当的权威性，以保证信贷风险之间的可比性。

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The Owners Credit Scoring: The Technical Innovation of Micro-finance

ZHOU Chuangyang

The poor credit environment of small and micro enterprises in China is concerned with imperfect small micro-enterprise loan pricing mechanism in addition to its own high-cost and high risks. The credit value of small microenterprise is closely related to that of owners. From owners personal credit history, banks can more accurately expect future repayment performance of small and micro enterprises. This is the basic idea of the owners credit scoring. This paper summarizes the development and application of the owners credit scoring in the United States. By analyzing of the current situation and problems of credit scoring in China’s micro-fi nance, It suggests that China should learn from the owners credit scoring and promote innovations in micro-fi nance.

Small Micro-enterprise Loans Pricing; the Owners Credit Scoring; Credit Bureaus; Models

F830

：A

：1009 - 3109（2014）01-0030-06

（责任编辑：何昆烨）

周闯洋，男，汉族，浙江大学经济学院。