小微企业融资租赁研究

朱炯

摘要：小微企业对于我国的经济发展起着举足轻重的作用，小微企业占到了我国企业总量的97.3%，提供了大约八成的城镇就业岗位。然而，小微企业的融资一直存在问题，尽管国家要求金融机构要向小微企业倾斜，但鉴于各方面原因，效果并不理想。文本将分析小微企业的各种融资渠道，分析融资租赁的优势与存在的问题

关键词：小微企业；融资；租赁

一、融资租赁概述

融资租赁产生于二战之后，美国出现了过剩的工业化生产，生产者试图卖掉他们的产品并且为客户提供金融相关的服务，具体说来即企业以分期付款的形式信用销售他们的产品。为了规避风险，出现了沿用传统的租赁方法，仅仅出售产品的使用权，同时保留产品的所有权，最后当购买者已经全部缴纳了租金之后，才将所有权转移给购买者。按国际租赁公约的定义，融资租赁是指“出租人按承租人设定的条件，向承租人指定的供货人购买实物财产，并以摊提即分期偿还该财产的全部或大部分购置成本为基础，向承租人收取租金的一种交易。”这种方式分离了使用权与所有权，同时具有了融资与融物的特点，是一种以实物为载体的资金融通，其本质是融资。

二、小微企业各种融资渠道的对比

银行信贷是小微企业的主要融资来源，占到了小微企业总量的70%以上，不管国家是收缩信贷资源还是放宽信贷资源，经济复苏与通货膨胀使得实体经济对于融资的需求与银行信贷永远不会相匹配。小微企业规模较小，没有太多信用记录，处于产业链条底端，缺乏有效的担保与抵押，通过银行信贷不足以得到足够的信贷资金。根据国内统计到的数据，只有大约8%的小微企业能够通过银行信贷获得全部借款。

债券融资，能够通过债券融资的小微企业主要是涉及农业、能源、交通的小微企业。对于大多数小微企业而言，考虑到发行规模受到了严格的控制，通过发行债券进行融资是极为困难的。

对于股权融资，或许比债券融资更为困难。我国资本市场尚未成熟，企业发行股票上市即为困难，小微企业几乎不可能达到上市的门槛。只有极少部位前途光明的高科技小微企业能够通过上市来融资。同时应该注意到的是，股权融资伴随着失去企业控制权与未来收益的负效应。

民间借贷在促进民间经济，推动小微企业发展起到了有利作用。但考虑到我国市场尚不完善，民间借贷缺乏管制，他的弊端也通过一系列事件暴露无遗。但笔者认为，民间借贷仍然是一种有效的融资渠道，但这部分资金需要同其他资金划清界限，这部分资金用来应付突如其来的市场波动，短暂帮助企业渡过难关是非常有效的。

三、融资租赁对于小微企业的优势

1.融资租赁对于承租人的信用的要求并不苛刻，融资租赁并不像银行信贷那样看中小微企业过去的资产负债情况，因为在整个租赁过程中，承租人至始至终都没有所有权，可以说相当于把所有权作用作担保。即使小微企业经营失败，物的价值不会全部消失。融资租赁公司可以很好地控制风险，融资租赁是一种完全的融资，以物权为保障基础，能为信用低的小微企业提供更多的融资机会。

2.融资租赁方式灵活，能够提高融资效率。与主流的银行信贷不同，银行信贷需要每月支付利息，到期还本付息，融资造成小微企业资金流动困难。另外，融资租赁相比较于银行信贷有着环节手续简单等优势，化繁为简，节约了企业交易成本。

3.提高了资金利用效率，降低了财务风险，改善财务结构以及产业结构。融资租赁的利率高于银行信贷，但是通过融资租赁，承租人可以把租金在一定时期内摊销，在一定程度上分散了财务风险，减轻了税务负担。融资租赁是一种完全融资，提高了承租人的自己利用效率。另外，融资租赁甚至可以通过提高设备水平和技术增加企业产品的竞争力，转换企业经营模式，调整产业结构。

四、融资租赁值得思考的问题

1.融资租赁需要有完善的法律体系作为保证，一些融资租赁发达的国家都有完善的法律体系。反观我国，只有《金融租赁公司管理办法》，还有《合同法》中对融资租赁合同有一个初步的规范，但是还很不完善。

2.融资租赁需要政策的扶持。特别是在资金的来源方面需要有优惠政策，出租人追求利润最大化，在此过程中没有得到税收优惠，没有财政支持。另外，融资租赁独特的风险共担、利益共享的特点没有完全惠及出租人，即使融资租赁市场快速发展，也会出现供不应求的局面。

3.融资租赁市场需要与保险与监管相结合。在法律法规不健全的大背景下发展融资租赁，需要减少租赁纠纷，只有减少租赁纠纷，才能给予市场信心。鉴于此，可以考虑租赁公司与租赁保险与监管结合起来，形成共同力量相互制约，保护共同利益。

4.融资租赁的创新。从最基本的直接购买现代租赁，可以诱导出多种变体，如转现代租赁、售后租回现代租赁、一站式按揭式融资租赁等。通过网络或电子商务，建立快捷的融资租赁。利用网络进行离线交易，通过第三方的安全保护，公开交易细节，融资租赁的细节能随时在网络上查询到，在一定程度上规避了租赁纠纷，同时使融资租赁更加现代化。另外，标的物可以创新，标的物可以是知识产权，至此可以快速实现知识产权的价值。融资租赁可以在租期上创新，根据承租人的经营状况合理的变动。

在国家“十二五”规划的指导下，随着经济结构转型和增长方式的转变，在工业、建设、航空、医疗、教育、交通等领域将继续产生庞大的设备融资需求，同时中小微企业将日益成为国民经济发展的中流砥柱。在政策方面，如保监会的投资新政策、商务部拟出台《融资租赁管理条例》等，对我国融资租赁业来说都是重大利好。因此，在未来相当长一段时间内，作为产业和金融结合的最佳纽带之一，中国融资租赁业将经历市场的竞争和洗礼，与实体经济一道持续发展。