风险管理与现代商业银行核心竞争力研究

<内容摘要> 本文借助金融经济学以及微观银行学的理论知识，结合一般企业核心竞争力学说，从风险管理与现代商业银行核心竞争力关系入手，以金融中介理论为理论依据，从理论与业务两方面展开研究，总结出现代商业银行的核心竞争力来源于“风险管理”。

关键词： 核心竞争力金融中介 风险管理

一、核心竞争力概述

核心竞争力思想是20世纪90年代以来管理思想的一次变革。新的战略管理思想认为，核心竞争力是企业竞争优势的源泉，只有当企业内在的资源与能力是有价值的、异质的、不能模仿的、难以替代的时候，他们可以成为企业的核心竞争力并通过一系列第管理成为企业的持续竞争优势。

在上个世纪90年代以后，核心竞争力思想成为企业战略思想到主流，它是在企业经营环境和企业本身发生变革的历史背景下提出的。社会处于从工业时代向知识经济时代的变迁过程中，与企业经营管理有关的环境因素和构成企业经营活动的各种要素都在发生变化，企业的战略管理更加注重内在的独特资源与能力的发掘与管理。

几种重要的关于核心竞争力的论述见表1。

二、风险管理与现代商业银行核心竞争力的关系识别

（一）、理论识别

很多年来，银行业的学者和理论家都在试图解答一个问题：银行到底为什么会存在？根据阿罗－德布鲁（Arrow-Debru）模型，银行是多余的机构，企业和家庭通过市场相互作用，金融中介不扮演任何角色，当金融市场是完善的和完全的时候，资金配置达到帕累托效率，不存在可由金融中介改进福利的余地。而金融中介理论的出现和不断发展（这与主流经济学中的交易成本理论和信息经济学理论是平行发展的），则更为完美的解释了银行存在的原因。同时通过该理论，我们也发现现代商业银行核心竞争力来源于风险管理能力。传统的金融中介理论认为，金融中介存在的原因是可以节省交易成本和降低信息不对称。而1997年，富兰克林·阿伦以及安东尼·桑托麦罗两位教授发表了著名的论文《金融中介理论》，金融中介理论进入新的阶段。新的金融中介理论则挖掘了两个银行的重要优势：经济风险优化配置、降低一般投资者的参与成本。新的金融中介理论对传统的金融中介理论进行有益的补充。

1、建立在交易成本之上的金融中介理论

根据这种理论，金融中介的存在是由于金融市场的交易成本较高，金融中介能够通过规模经济和专门技术来降低交易成本。金融中介把许多投资者的资金聚合在一起，随着交易规模的扩大，单位投资的交易成本就会下降。同时，它还能更好地开发专门技术来降低交易成本。

金融中介可以看作是金融商品的生产者。对金融商品的需求是一种引致需求。交易成本包括搜寻成本、获得信息的成本、评估和监督投资的成本以及代理成本等。金融中介之所以存在是因为它能降低交易成本。金融中介能通过几种方式降低交易成本，其中最基本的方式就是做为造市者。它为潜在的买卖双方聚在一起提供了场所，从而降低了信息成本。更高级的金融中介形式，如银行，它在金融交易中自己也承担风险，它生产金融产品，在影响消费者即期消费和远期消费的决策中都有减少交易成本的作用。以交易成本为基础的金融中介理论强调的是：金融中介的作用是单个储蓄者做不到的，或者即使能够做到，代价也太大。由于这些交易成本的存在，金融市场是不完善的，因此需要金融中介存在。

从交易成本观点看，金融中介有以下几方面的作用：⑴能以较低的交易成本满足消费者对金融产品的需求。金融中介能以较低的资产转换成商品和劳务的一般购买力。相应地，消费者若希望在未来消费，也可将其资金通过金融中介进行投资，因而消费者可以把任何数量的资金投资于任意长短的期间而不需要支付很高的交易成本。⑵金融中介能以较低的成本生产金融产品。金融产品生产中的投入包括文件的编制、信息收集和监督方面的费用，还需要特殊的知识。金融中介能够通过文件从而能以较低的大数法则获得规模经济。通过资产多样化能够降低风险，还由于金融中介汇集巨额资金经营，它能够大批购买并持有多种不同的证券，从而降低交易成本。

2、以不对称信息为基础的金融中介理论

信息不对称理论认为，交易的一方对另一方不完全了解，交易双方处于不平等地位，是金融中介存在的根本原因。信息不对称可以分为两类：事前的不对称和事后的不对称。事前的信息不对称导致逆向选择，而事后的信息不对称引起道德风险。

当借款人（企业家）比贷款人更了解项目的未来前景时就存在事前的信息不对称。为了获取借款人融资结构的信息，必定要耗费一些资源。这样就带来了评估成本。事前的信息不对称导致逆向选择，即最有可能不归还贷款的人最有积极性寻求贷款。这使贷款成为不良贷款的风险增大，贷款者可能不发放任何贷款。也就是说，存在次品车问题，即不良公司更愿意发行证券，它降低了证券市场的有效性。

解决逆向选择，可以用私人生产和销售信息的办法或政府管制的办法。由于信息的公共产品性质，一个贷款人投资获得的借款人信息，就会被其他贷款人利用，即存在所谓搭便车问题，这样，私人生产信息还是不能解决次品车问题。政府对公司披露信息的要求弱化了逆向选择，当不能消灭它，因为公司仍然拥有比投资者更多的信息。因此，解决的办法是把收集信息的机构变成金融中介，使信息内部化，内部化到其贷款组合和投资当中。金融中介机构是生产公司信息的专家，能够分辨信贷风险的高低。主要原因在于金融中介特别是银行主要发放私人贷款而这就避免了搭便车问题。而（私人贷款是不交易的，其他投资者就不能把贷款的价格拉到难以补偿信息成本的地步）金融中介持有大量非交易贷款，而且贷款通常还有抵押，这是它们得以成功地在金融市场上克服信息不对称问题的关键。

事后信息不对称的实质是只有借款人才真正了解他的项目实际运转情况，其他人要想知道真实情况必须支付代价。事后的信息不对称会造成道德风险问题。金融市场中的道德风险，指的是最终借款人有着一种掩盖借款之后的信息并从是对最终贷款人不利活动的动力。道德风险降低了借款人归还贷款的可能性。为了确保借款人按合约规定的条件及时归还贷款，需要对借款人的行为进行监督。贷款人为监督而支付的代价叫监督成本。但由个人进行监督的成本太高，在这种情况下要根据借款人经营状况来履行合同是非常困难的。如果由金融中介代行监督职能和执行合同，可降低监督成本。

借款人借款无非是采用股权合约或债权合约的形式，金融中介能够降低这两种形式下的道德风险。就股权合约而言，它容易受到委托－代理人问题的影响。当公司股东与管理者相分离时，掌握公司控制权的经理即代理人可能会按自己的利益而不是股东即委托人的利益来行事。金融中介机构如风险资本公司有助于减少委托代理问题说产生的道德风险。风险资本公司将其合伙人的资金聚合起来并应用这些资金帮助新生的企业的启动，得到新企业股份。风险资本公司委派自己的人进入董事会以便就近把握公司的活动。当风险资本公司向企业提供了启动资金，企业的股份只能卖给风险资本公司，这样，其他投资者就不能搭风险资本公司鉴定活动的便车，风险资本公司就有动力来弱化道德风险问题。银行持有公司的股份也能达到这一目的。

金融中介还有助于解决合约中的道德风险。比如，对于金融中介机构特别是银行，提供公、私人贷款，由于私人贷款是不交易的，从而没有人能搭中介机构监督和执行限制性契约的便车，于是提供私人贷款的中介机构获得了监督执行契约风险，偿还数额固定的合约。不可能违约是由于金融中介对资产的严格甄别和监督降低了贷款的违约损失，而且代理成本会因资产组合多元化和风险集中的规模优势而下降。随着贷款组合的增大和更加多元化，根据大数法则就能够准确预测好贷款和不良贷款的比率，从而降低自身的风险。

（二）、业务识别

银行作为一个发行存款合约作为负债，同时持有贷款合约作为资产的特殊经营组织，其业务本身就蕴含着风险，首先，银行向贷款人提供的债权，其价值由存款合约标识出来，独立于银行本身持有的资产组合价值之外；其次，银行自身所持有的资产通常是不可转让的。银行充当了流动性保险者的作用，向需要流动性的贷方提供资金，同时又满足借方为其长期保存资金的需求。这一业务特点，决定了银行必须面对流动性需求风险、信用风险以及，而这些风险也是银行利润的依托，所以银行必须对风险进行有效管理，才能确保利润和竞争优势。另外，现代商业银行还有大量的表外业务和中间业务，这些业务也蕴含着风险。

现代商业银行的负债业务是指形成其资金来源的业务。其全部资金来源包括自有资金和吸收的外来资金两部分。自有资金包括其成立时发行股票所筹集的股份资本以及公积金、为分配的利润。一般来说，现代商业银行的资金来源中自有资金所占比重很小，自有资金不过是吸收外来资金的基础。外来资金的形成渠道主要是吸收存款、向中央银行借款、向其他银行和货币市场拆借及从国际货币市场借款等，其中又以吸收存款为主。所以说，存款是整个银行负债的核心。银行在吸收存款的时候，事实上，担负了随时为存款人提供流动性的功能。而存款人对流动性的需求具有不确定性，这就給银行带来了流动性风险，事实上流动性风险也是银行的致命风险，如果一旦产生挤兑现象，将给银行带来致命打击。

现代商业银行的资产业务是指将自己通过负债业务所获得的货币资金加以运用的业务，是其取得收益的主要途径。而这其中，贷款的比重是首位的。贷款人的信用风险，则是银行必须承受到风险。信用风险源于借款人的不良表现，或是因为借款人没有能力，或是因为借款人不愿履行事先定好的合约而给银行造成的损失。

表外业务是指银行从事的除资产负债业务以外的其它业务的总称。银行以其自身实力、信誉、经营网络和营销渠道等为基础，为客户提供除资金存贷业务以外的业务，这些业务存在一定的风险，能给银行带来负债，可能转化为表内业务。

从以上分析，我们不难发现，在银行的整个业务过程中充斥着风险或者更进一步说银行就是在买卖、经营风险。既然如此，银行的竞争力或更深入的核心竞争力就应该体现在对风险的管理和经营上，哪一家银行善于管理和经营风险，哪一家银行就具有比竞争者强的竞争优势。银行为了成功必须寻求风险，如果哪一家银行能够发现风险，控制风险，并为风险正确定价，它们就将是赢家。银行对风险资源的管理，是它们成功或失败的决定性因素。不同的竞争者对风险的认识是不同的，对同一风险资源不同的银行可能会产生三种认识：没有认知到风险；认知到风险但难以测定；认知到风险并可以准确测定。这种不同的认知就已经将银行的竞争能力拉开，一家具有竞争力的银行通常都会在其他银行认知到风险之前认知到风险，在其他银行测定风险之前准确测定风险，从而占据竞争优势。

（三）、风险管理——面对不确定性条件下的选择

金融中介机构是金融资源的集中与分配的媒介。然而，金融资源在带给交易主体收益和福利增进的同时，也同样意味着风险。也就是说，金融资源本身就是收益与风险的集合体。因此，金融中介在配置金融资源的同时，不可否认的也集中与拆分着与金融资源天然伴生的金融风险。

正是这一独特的伴生现象导致了金融中介以吸收和集中风险来获利，或称其特殊之处就在于这种悖论“要赚取收入丰厚的回报，金融中介必须寻找风险。”即所谓的金融中介的“脆弱性”（风险）恰恰是金融中介存在的原因。将此逻辑做进一步的推演，可得出金融中介是以拆分风险为前提来吸收和集中风险的。因此，其中介功能的发挥与否与其能否成功地化解分拆风险有根本的关系。对于现代商业银行来说，同样如此，风险（优质风险）是一种需要经营的稀缺资源。也就是说，现代商业银行的核心竞争力来源于风险管理能力。因为，从本质上来说，银行中介存在的缘由就是风险，对风险经营的最终结果决定着一个银行的竞争优势。而且，这是最根本的优势，因为，银行企业利益来于风险。

参考文献：

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作者姓名：许永池

单位：安徽财经大学研究生部

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