内幕交易
- 期货市场内幕交易监管及认定
货市场发生的内幕交易案件为着眼点，具体分析美国商品期货交易委员会（CFTC）最近查处的期货市场利用客户信息型内幕交易行为，即利用客户大笔交易期货及期权的信息抢先下单并以有利的交易价格进行成交获利。案件中，被告在近五年的时间内2000余次实施类似的交易行为，违反了CFTC反欺诈细则及内幕交易监管规定。通过案例比较，分析境内外期货内幕交易行为特征以及认定，為我国期货市场内幕交易监管提供启示。关键词：期货市场；内幕交易；案例；监管中图分类号：DF438文献标识码
中国证券期货 2023年1期2023-05-30
- 大股东减持、高送转与盈余持续性
股东减持; 内幕交易; 盈余持续性; 高送转【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2022）08-0063-09一、引言我国A股市场步入全流通时代，大股东减持行为所产生的经济后果及市场反应，是我国学者关注的热点问题。因为内部人是拥有高度准确信息的特殊信息交易人，而大股东作为内部人之一，很有可能利用其私有信息进行精准减持，获取超额收益，不仅侵占中小股东的利益，对公司的财务绩效也会产生不利影响，限制会计盈余的持
会计之友 2022年8期2022-04-03
- 欧美期货市场内幕交易：监管规制及新特点
外市场对期货内幕交易的监管措施及规制都在实践中不断地发展演变。欧美期货市场较为成熟，对于内幕交易的监管理论和执法也走在全球的前列。为了积极有效地防范和应对风险，本文着重研究了欧美期货市场内幕交易监管理论、立法及规制措施，并分析了最新的执法查处案例以及新的特点。与欧美期货市场内幕交易监管规制的比较和借鉴，有助于完善我国期货市场内幕交易的监管。关键词：期货市场；内幕交易；监管一、前言内幕交易是证券期货市场监管重点查处的违法违规行为。欧美金融以及商品期货市场成熟
中国证券期货 2022年4期2022-03-18
- 内幕交易犯罪识别路径研究：从发行人许可的“内幕交易”谈起
颐阳一、引言内幕交易在我国资本市场中广泛存在，(1)据不完全统计，我国资本市场约80%的违法案件与内幕交易有关，参见郑顺炎：《证券市场不当行为的法律实证》，中国政法大学出版社2000年版，序言部分。也一直是我国行政主管部门与司法机关打击的重点对象。据相关统计，近年来，内幕交易犯罪的认定数量占我国全部证券犯罪的51.8%。(2)参见李睿、冯柳笛：《证券市场内幕交易行政处罚与刑事规制的实证分析》，http://victory.itslaw.cn/victory
法学评论 2022年1期2022-02-17
- “利用自身信息交易”作为内幕交易抗辩规则的建构
实施交易免受内幕交易责任规制的抗辩规则。我国现行《证券法》除沿袭旧法对收购情形下利用自身信息实施交易予以内幕交易责任豁免外，对内幕交易安全港规则尚无内在统一的立法思路。本文以自身交易信息作为切入点，考察不同内幕交易监管理念下“利用自身信息交易”作为内幕交易抗辩规则之结构性差异，厘清利用自身信息实施交易应当免于承担内幕交易责任的内在逻辑，进而为我国规制内幕交易制度的完善，尤其是内幕交易安全港规则的构建提供框架性建议。关键词： 内幕交易;安全港规则;自身信息;
现代法学 2021年5期2021-12-10
- 中国期货内幕交易规制立法现状与完善
应完善对期货内幕交易“精准打击”的规制立法，改变目前沿袭证券内幕交易规制立法的现状，明确界定证券和期货。通过期货法制定专门条款是克服期货内幕交易立法结构性缺陷的最佳途径。借鉴美国相关立法和监管的经验教训，一方面逐步扩大规制内幕交易在期货领域的适用范围，参考盗用理论校准归责标准，另一方面，证券和期货两个不同市场应适用不同规则，明确期货内幕交易规制立法不会对交易者附加新的信息披露义务。关键词： 内幕交易;期货;证券;非公开重大信息;利用未公开信息交易中图分类号
上海师范大学学报（哲学社会科学版） 2021年6期2021-12-06
- 证券内幕交易主体理论的检讨与选择
要：我国证券内幕交易的主体范围尚不清晰，数量繁多的现行法律规范的主体认定标准不尽相同，导致了实务法律适用的困境。纵观内幕交易的主体规制理论，主要从美国发展而来，包括信息平等理论、信义义务理论、私取理论，通过对三种理论的分析和优劣对比，并结合我国司法实务可以发现，私取理论和信义义务理论无法适应现行证券市场的时代需要，提倡采用信息平等理论作为内幕交易主体认定的理论基础。关键词：内幕交易;信息平等理论;信义义务理论;私取理论关于内幕交易的规制理论，美国在1980
湖北经济学院学报·人文社科版 2021年6期2021-09-05
- 多层传递式内幕交易的主体认定问题
道的许多疑似内幕交易的事件中可以看到新型内幕交易的多层传递式发展趋势，而我国目前在面对其主体认定上存在推定规则适用的界限不明、监管资源有限带来的证明难和内幕信息辨别难的三个问题，通过纵观美国与欧盟的不同认定规定，在多层次传递式内幕交易的主体认定上我国应该扩大内幕交易定义主体，谨慎并适当延伸推定规则，确定差别化的证明标准，在实践之中更利于监管机关认定多层传递式内幕交易的主体。关键词：多层次传递;内幕交易;主体认定中图分类号：D924文献标识码：A 文章
海外文摘·学术 2020年13期2020-12-23
- 证券内幕交易的民事法律保护
鑫玮【摘要】内幕交易、操纵市场、欺作客户和虚假陈述在我国证券市场中被法律所明令禁止，其中内幕交易最为常见，波及范围十分广泛，不仅会对广大投资者的利益造成损害，而且也会损害发行公司甚至中介机构的利益，同时不利于证券市场公平公正的交易，对社会经济环境有很大影响。我国对于证券内幕交易的行政和刑事法律规制已经趋于成熟，但民事法律保护却亟待完善。明确相关要件标准，完善损害赔偿措施，构建多层次、全方位的内幕交易监管体系就成了解决这一问题的有效手段。【关键词】民事保护
商情 2020年21期2020-11-28
- 股票收益的可预测性：来自文献的因子
益；分析师；内幕交易；机构投资者【中图分类号】F832.51；F275一、引言风险补偿和错误定价是股票收益的两个来源。风险补偿说认为市场是有效的，股票的价格及时、充分地反映了所有可得的信息，股票收益的可预测性来源于对风险的补偿，高收益也就意味着高风险；错误定价说认为市场上存在着错误定价，投资者因此获得套利机会，制定投资策略以获取超额收益。无论是哪种来源，投资者除了要在资本市场进行交易外，还需要在信息市场获取相关信息，才能够制定具有获利能力的投资策略。信息需
国际商务财会 2020年9期2020-10-26
- 内幕交易罪的司法认定与立法完善
二次判断，对内幕交易罪的构成要件进行实质审查。为了更好地界分内幕交易行政违法与刑事犯罪，刑法应寻求与证券法的适配，提高“情节严重”的数额标准，探索实施行政处罚与刑事制裁程序同步并行的司法机制。关键词：内幕交易 内幕信息 敏感期 行政认定 行刑界分2020年3月1日起，新修订的证券法正式实施。此次修订中公认的亮点之一就是加大了对证券违法行为的处罚力度，特别体现在第十三章“法律责任”中。该章具体列举了发行人、证券公司等实施相关违法行为的民事和行政法律责任，且在
中国检察官·经典案例 2020年8期2020-10-21
- 以内幕交易、利用未公开信息交易为视角探讨《证券法》与《刑法》的联动修订
钟芸摘要：内幕交易及泄露内幕信息、利用未公开信息交易属于资本市场重大案件的范畴。对此类重大案件的处理，会直接影响投资者对于资本市场的信心。本文试图从两类案件实践中的难点问题、典型案例及主要司法观点、未来需要关注的问题、未公开信息与内幕信息的区别、情节特别严重量刑、数罪竞合、违法所得的计算标准等方面，阐述打击内幕交易、利用未公开信息交易领域《证券法》与《刑法》的衔接，以及未来《证券法》与《刑法》联动修订的可能性。关键词：内幕交易 利用未公开信息交易 《证券法
中国证券期货 2020年2期2020-10-10
- 美国参议员伯尔疫情期间抛售股票行为剖析
K法案禁止的内幕交易，但是目前还缺乏证明其提前实际知悉内幕信息的关键证据。同时，伯尔在新闻网站公开发表文章称政府有完善的机制已做好应对新型冠状病毒威胁的准备，可能还涉嫌信息操纵的复合型不当行为。除了不能获取有效证据的风险外，避嫌信托可能是参议员抗辩其不构成违法行为的出罪方法。关键词：参议员 疫情 内幕交易受新型冠状病毒疫情引发的系列事件影响，美国股市道琼斯工业和纳斯达克等指数在2020年2月至3月期间大幅下跌超30%，甚至在两周内发生四次熔断。在股市大幅下
中国证券期货 2020年2期2020-10-10
- 浅析企业内幕交易存在的问题及措施
，此行为构成内幕交易罪。内幕交易在我国发生率较高，且给企业带来不同程度的损失，其一定程度上是由于企业内部控制不够完善，所以内部控制与内幕交易的研究也越来越有意义。关键词：内幕交易;内部控制;内幕信息一、S企业高管泄密案洞察内幕消息泄露存在的问题随着市场的演变在不断变换，企业内部控制也应该不断完善，则应不断关注自身存在的内部控制问题，加强企业内部控制工作，从中找出问题并找到解决措施，并随着企业的发展不断更新和完善。在2020年11月2日，望某某与喻某因内幕交
小作家报·教研博览 2020年42期2020-09-10
- 试论内幕交易民事责任的构成要件
事违法行为中内幕交易较为常见，对证券市场的基本准则严重违背，使正常运行的证券市场功能受到不利影响。我国相关法律法规对证券内幕交易行为明令禁止，并对行为人规定了应承担的法律责任，但在原则性方面只对民事法律责任作出了规定，应结合具体案情对归责方式进行判定。内幕交易行为使合法投资者的财产权益受到侵害，本研究基于内幕交易民事责任的构成要件初步探讨了计算损害数额的方法，并证明了其因果关系。关键词：内幕交易;民事责任;法律构成要件一、内幕交易民事责任性质内幕交易行为主
看世界·学术上半月 2020年2期2020-09-10
- 财务舞弊动机研究
财务舞弊 内幕交易 债务契约一、财务舞弊行为财务舞弊和其他形式的财务不当行为指财务资料没有公正、客观、准确、及时地报告公司的业绩和财务状况。用来描述财务舞弊和其他形式的财务报告不当行为一般使用不同的术语，例如：欺诈、不当行为、违规操作、误报和瞒报。2019年康美药业有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重。2020年中国证监会高度关注瑞幸咖啡财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。财务舞弊和其他形
商情 2020年25期2020-07-23
- 新《证券法》内幕交易法律规范评析
关键词 内幕交易 知情人 内幕信息 处罚作者简介：徐驰，上海市高级人民法院，法官助理，研究方向：民商法。中图分类号：D922.28 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2020.06.133内幕交易是全球资本市场普遍存在的违法行为，为各国立法所禁止。内幕交易违反了证券市
法制与社会 2020年17期2020-07-07
- 王府井暴涨200%，能洗去“内幕交易”的嫌疑吗？
个涨停板。“内幕交易”痕迹明显王府井在这一个多月的时间里，演绎了如此完美的走势，却让投资者疑窦丛生。王府井能够走出如此行情，其内幕交易的痕迹十分明显。一个早在市场上流传的传言，最终被证实，而在整个过程中，作为当事企业的王府井居然一问三不知，这可能吗？当然，有关申请免税品经营是其控股大股东首旅集团在操作，但首旅集团既然是王府井的控股大股东，理所当然地就是王府井的董事会主导者，那么，当王府井以公司董事会名义对所谓传言进行“辟谣”时，这几个来自首旅集团的董事又在
证券市场红周刊 2020年22期2020-06-15
- 基于BSM模型构建内幕交易民事赔偿金的实证分析
玉梅摘 要：内幕交易行为严重危害证券市场，打击内幕交易将是我国证券监管部门长期稽查执法的重点。我国目前对内幕交易以行政处罚为主，在已发生的内幕交易民事赔偿案中，赔偿金额的计算还没有明确的量化方法，关键问题是很难确定股票不受内幕交易影响时的价格，由此难以估算投资者的损失金额，赔偿金额的算法是需要长期实践和发展的重要课题。美国在这方面也没有明确的法律规定，是由法官依据经济学模型辅助计算股票价值，再根据案情进行裁决。本文以“8.16光大乌龙指”案件举例，在传统赔
中国商论 2020年6期2020-05-09
- 证券市场短线交易的刑法规制
不仅因为其与内幕交易行为、操纵市场行为有实质性的联系，还因为其自身极易引发证券市场的混乱无序。然而我国目前的民事、行政责任不足以全方位规制此问题。为了避免短线交易成为刑法管制的“真空地带”，甚至成为“避罪港湾”，本文在考察对短线交易行为域外规定的基础上，通过分析对短线交易的规制原则，探析对短线交易行为的刑法规制必要性，辨析不同的刑法规制方法，为更好地治理和规制我国证券市场上的短线交易行为提出建议。关键词 短线交易 刑法规制 内幕交易 操纵市场一、短线交易的
经营者 2019年22期2019-12-24
- 浅谈我国证券市场内幕交易行为
齐云凤摘要：内幕交易行为，作为证券市场上经常出现的违法行为，近年来受到了广泛的关注。我国的监管机关也对内幕交易行为加强了监管。由于内幕交易的存在，市场的公平与效率会遭到一定程度的破坏，投资者也会对证券市场的信用失去信心。但是内幕交易通常具备隐蔽性，这使得内幕交易人员的行为不易被检察人员发现。而且一旦出现内幕交易的违法行为，监管人员不容易追究内幕交易人员的责任。2016年7月，证监会发布了行政处罚决定书，对当时在新时代证券任高管的罗向阳和在新时代证券营业部工
北方经贸 2019年7期2019-09-30
- 浅析内幕交易的法律责任
对证券市场的内幕交易行为严格的从源头上进行规制，除此之外，切实可行的监督制度也是必不可少的。相对于其它国家而言，资本市场在我国出现的时间是相对比较迟的。这也就导致了证券市场还存在很多问题，尤其是突出表现在法律方面，存在很多漏洞，还需要在今后中不断进行完善和改进。关键词：内幕交易;内幕信息;法律责任一、内幕交易概述内幕交易除了这个大家都耳熟能详的名字外，还有一个别称叫内线交易，它的具体含义是指双方在交易过程中，其中一方运用不合法、不符合规定的方法窃取了内部秘
大东方 2019年5期2019-09-10
- 浅析我国证券投资交易中内幕交易的监管
证券市场由于内幕交易行为的存在，侵扰了正常的证券市场运作，损害了投资者的合法利益，给证券市场的发展产生了多方面的不良影响，违背了证券市场基本原则，本文从内幕交易的概念和构成要件入手，分析内幕交易的影响，最后提出加强监管的对策建议。关键词：证券投资 内幕交易 法律法规 金融监管 预防机制一、证券市场内幕交易概述内幕交易是指有关人员以防止损失或者牟取利益为目的，通过非法手段获取内幕信息，自己本人或建议他人利用该信息进行证券交易的行为。内幕交易是一种违法违规的证
消费导刊 2019年7期2019-08-22
- 期货内幕交易处罚中“违法所得”的认定
为主体的从事内幕交易的案列有一种渐渐上升的趋势。按照一般情况来说，内幕交易是由自然人实施的一种买卖或者泄露内幕信息的违法交易，而通常被监管和行政执法打击的重点也是自然人。本文综合了近年的典型内幕交易案例，通过这些案例来讨论内幕交易的法律问题以及如何认定单位“利用”内幕信息等问题。【关键词】内幕交易；内幕信息；认定；执法一、背景现状随着内幕交易引起的行政与刑事案件的比例逐渐增加，内幕交易也渐渐的变成了我国证券执法的重点。据数据调查和分析，我国查出内幕交易案件
智富时代 2019年7期2019-08-16
- 市场有效性研究
985）单期内幕交易模型为基础，对原始模型进行了四种扩展，分别是：引入不掌握信息的理性交易者、扩大信息知晓者人数、考虑不完美信息、考虑异质性不完美信息。本文运用猜想并验证的方法，求解了不同模型下的均衡交易量及均衡价格，同时探讨了提高市场有效性的方法。均衡结果显示，单纯引入不掌握信息的理性交易者不能提高市场有效性，但扩大内幕信息知晓范围，同时提高内幕信息的精确度可以有效提高市场有效性。政策建议如下，就提高市场有效性来看，提高信息披露水平比单纯教育投资者理性投
财讯 2019年7期2019-06-11
- 浅谈内幕信息的判断标准
：内幕信息;内幕交易;重大性;理性投资者中图分类号：D924.33文献标识码：A文章编号：2095-4379-（2019）02-0086-02作者简介：王婷，法学硕士，任职于深圳市中级人民法院速裁庭。一、我国证券市场的内幕信息的规范及执法情况上市公司内部人员利用获取信息的优势进行内幕交易或者泄露内幕信息的行为严重破坏了资本市场的公开公平公正的交易秩序，打击了市场投资者的信心，内幕交易一直是我国证监会等执法部门重点打击的对象。仅2018年上半年，中国证监会就
法制博览 2019年1期2019-05-13
- 论我国证券法中内幕交易的民事责任
券市场，完善内幕交易的责任追究机制，从而在内幕交易的从而维护经济发展的平稳运行，本文对内幕交易的定义进行分析总结，并从内幕交易的构成要件、目前我国内幕交易的民事责任制度漏洞等入手，深入分析中国的内幕交易行为，为建立和完善内幕交易民事责任制度做准备。关键词 证券市场 内幕交易 内幕信息 民事责任作者简介：曹可，河海大学法学院本科生，研究方向：法学。中图分类号：D922.28
法制与社会 2019年11期2019-05-13
- 从光大内幕交易案看我国内幕交易的主观要件
对于如何认定内幕交易在我国的法律上一直是一件困难的事，尤其是主观要件，学界一直众说纷纭，大体上有“知悉+利用”和 ”知悉+交易“两种要件模式，这两种认定模式在实践中有何弊端;在实践中，结合域外对内幕交易的认定条件，我国的认定标准应如何改善也成了我国证券市场中的重点问题。关键词 证券法 内幕信息 内幕交易 主观要件作者简介：王昱匀，西北政法大学刑事法学院2016级本科生。中图分类号：D922.28
法制与社会 2019年9期2019-04-20
- 论我国证券内幕交易的法律规制
摘要：我国内幕交易规制存在的问题：一是民事责任规定不合理;二是信息披露机制不健全;三是监管力度有限。建议：合理化内幕交易主体范围，将内幕人员定义在更加开放和详细的范围之中;补足内幕交易主体民事法律责任，对内幕交易者进行严厉惩处;强化信息披露制度建设，变“静态监管”为“动态监管”和实时监管;完善证券市场自律机制，确保交易市场的公正性、透明性。关键词：内幕交易;法律规制;内幕信息中图分类号：D922.287 文献标识码：A文章编号：CN61-1487-（
西部学刊 2019年22期2019-02-06
- 从法律责任视角论证券市场内幕交易行为监管
在证券市场中内幕交易行为出现的频率也越来越高，在国家和政府对其关注度提升的背景下，内幕交易成为了重点打击的方面，但是在最近几年时间的打击过程中，并没有将其进行有效的消除内幕交易行为对其他投资受害者造成了利益方面的损害，对证券市场的正常发展也产生了较为严重的影响，不能够对其秩序开展有效的维护。因此本文通过立足于法律责任的视角，对证券市场的内部交易行为进行深入的探究分析，在将其不同的部分有效的探索以后，针对其行为监管进行完善，旨在不断的将证券市场的秩序给予有效
法制与社会 2018年29期2018-12-27
- 当前我国股市内幕交易问题的成因研究
剧了資本市场内幕交易的可能性，增加了金融监管的难度。当前，对于我国证券市场的稳定发展而言，内幕交易始终是一个巨大的威胁。本文主要分析我国证券市场内幕交易问题所形成的原因，并有针对性地提出规范我国证券市场内幕交易监管的相关建议，以促进我国的证券市场规范发展。【关键词】证券市场 内幕交易 成因一、股市内幕交易的界定（一）证券市场内幕交易的主体在证券市场内幕交易当中，其主体的构成由两方面组成，是内幕消息提供方的相关知情人与非法获得内幕消息的参与人。在我国的《证券
商情 2018年48期2018-11-22
- 内幕交易罪的认定与惩罚制度剖析
发展过程中，内幕交易行为一直严重影响其健康发展。笔者根据2012年最高人民法院、最高人民检察院联合发布的《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件应用法律若干规定的解释》相关条款，对内幕交易罪认定的时间性与处罚力度的重要性进行剖析，审视这其中存在的问题，提出相应的建议。关键词：证券市场；内幕交易；证券监管中图分类号：D920.4 文献标志码：A 文章编号：1002-2589（2018）04-0131-02内幕交易罪是破坏证券市场公平交易的一种制度性犯罪。随着
学理论·下 2018年4期2018-10-23
- 证券市场内幕交易防范措施研究
证券市场存在内幕交易情况，这种情况的存在影响社会公平，文章对我国证券市场管理的现状进行了分析，对证券市场内幕交易存在的问题及危害进行了研究，提出了证券市场内幕交易防范措施，保证证券市场交易的公平竞争，促进证券市场健康发展。【关键词】证券市场；内幕交易；防范措施一、我国证券市场管理现状分析证券市场作为资源的载体可以促进资源的有效配置，并且催化资本的合理交易。在证券市场交易过程中，信息的准确性和及时性是非常重要的，证券交易中对资源的有效配置的引导信号相对准确，
商情 2018年38期2018-09-30
- 内幕信息与交易活动关联性判断
联性需要明确内幕交易、泄露内幕信息罪的证据采信规则，该罪名的举证责任遵循刑事诉讼的基本原则由公诉机关承担，行为人无需自证其罪，但在具体案件中交易时间、交易规模、交往记录等基础事实得以证明之后，法院可以通过刑事推定的方式确认内幕信息与交易行为具有关联性，从而认定行为人罪名成立。掌握内幕信息的行为主体从事与内幕信息具有客观联系的证券交易也并非一律构成内幕交易犯罪，具备法定抗辩事由可以免除相应罪责。【关键词】内幕交易；形式推定；合法性抗辩对内幕交易、泄露内幕信息
智富时代 2018年8期2018-09-28
- 浅议《公司法》股东知情权制度
信息不对称，内幕交易和欺诈市场等情况的出现。本文结合我国《公司法》条文，阐述股东知情权制度在我国的现状和存在问题。关键词：知情权；人格权；内幕交易；公司法一、股东知情权的性质和目的知情权是一种人格权，参与权，约束权。知情权作为人格权是指股东自身的生命健康等权利得到保障后需要进一步发展而提出的权利，是其对实现自身利益所需要的各种信息的请求权。股东权作为参与权，是股东参与公司运作，实现公司与个人双重利益。知情权作为约束权是指股东通过查阅公司相关文件，相关会议的
职工法律天地·下半月 2018年8期2018-09-24
- 光大证券“乌龙指”事件内幕交易定性分析
行为是否构成内幕交易成为学界争论的焦点。从证监会作出的处罚决定错单交易信息是否构成内幕信息，以及光大证券实施对冲交易是否属于内幕交易，证监会对此持肯定态度。然而，错单交易信息并非由所涉及证券的发行人、上市公司作出，内幕信息的产生主体存疑，同时，光大证券对冲止损行为是否利用内幕信息所致，仍需商榷。关键词 内幕信息 知情人 内幕交易作者简介：杨晓洋，华中师范大学法学院。中图分类号：D920.5 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-
法制与社会 2018年12期2018-09-19
- 内幕交易罪与行政违法的关联与界分
訸摘 要：在内幕交易罪的框架下，刑法和行政法是存在紧密关联的。而需要合理定义该罪的刑行交叉现象，就必须厘清刑事犯罪与行政违法的区别以及其各自的构成要素。内幕交易行为中的情节严重程度，是由行政违法上升至刑事犯罪或者刑事犯罪下降至行政违法的重要因素。关键词：内幕交易；刑事犯罪；行政违法刑行交叉，从字面上理解是刑法与行政法承接式的交叉关系。所谓承接式交叉，就是指两者实际不是并存的，只是在一定的条件下具有进退关系，但这种关系需在特定条件下才能产生。刑行交叉正是体现
职工法律天地·下半月 2018年4期2018-09-01
- 我国内幕交易犯罪的对策分析
券犯罪类型的内幕交易犯罪也处于常年高发的状态。文章将通过对我国证券市场的现状分析，结合犯罪经济学中成本—收益模型，对我国屡禁不止的内幕交易犯罪进行研究，分析其犯罪原因，并提出相应的防控对策。关键词：内幕交易；成本—收益模型；犯罪成因；防控对策内幕交易犯罪自证券市场成立以来，一直是为证券犯罪的主要手段。虽然随着经济的发展，许多新型证券犯罪出现，但内幕交易犯罪依然处于高发的状态。建国后，我国刑法对证券犯罪的规定就很少，尤其是内幕交易方面就更是“缺位”严重，直到
犯罪研究 2018年2期2018-06-02
- 内幕交易刑事案件认定函的证据属性研究
〔摘要〕 在内幕交易刑事案件中，证监会一般会对内幕交易主体、内幕交易信息等内容作出认定意见，并以认定函的形式随卷移送司法机关。认定函是内幕交易定罪量刑的关键因素，对司法机关进行内幕交易行为违法性认定具有重要的作用，但是它不利于辩护方的辩驳。证监会认定函属于证据种类中的书证，实践中，对内幕交易案件中的认定函要进行刑事司法审查， 只有符合法律规范要求，认定函才可以作为定案的证据使用，否则应该进行补正说明或者排除。〔关键词〕 内幕交易；认定函；证据属性；审查判断
中共山西省委党校学报 2018年3期2018-05-14
- 基于舞弊三角理论的内部人交易风险研究
人交易演变成内幕交易的主要动机，自利动机的强弱还受产权性质、持股比例的影响；信息不对称、公司治理差、股权分散（或一股独大）和法律约束缺位为内部交易人演变成内幕交易制造了机会；薪酬过低、市值管理和惩罚不足是内部人寻求自我合理化的主要借口。文章拓宽了舞弊三角理论的应用并丰富了内部人交易研究。【关键词】 内部人； 内部人交易； 内幕交易； 舞弊三角理论【中图分类号】 F275；F279.23 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）08-
会计之友 2018年8期2018-05-09
- 证券市场内幕交易防范措施研究
导致证券市场内幕交易存在一定的问题，证券市场内幕交易存在的不公平问题导致了社会市场竞争的不公平性。文章对我国证券市场管理的现状进行了分析，对证券市场内幕交易存在的问题及危害进行了研究，提出了证券市场内幕交易防范措施，保证证券市场交易的公平竞争，促进证券市场健康发展。关键词：证券市场；内幕交易；防范措施；证券管理随着市场经济的发展，证券市场促进了资本的流动，推动了资源的有效配置。证券市场是否健康发展受证券信息的准确性和信息的传递速度的影响作用很大。我国社会市
中国集体经济 2018年7期2018-03-07
- 浅谈证券市场内幕交易的法律监管
诗语【摘要】内幕交易乃证券欺诈表现形式之一，伴随着证券市场的发展而又屡禁不止。美国是世界上最早对内幕交易进行规制的国家，其在长期的司法实践中已经探索出了较为完备的内幕交易监管规则，比较中美内幕交易监管制度的异同可以为我国制度完善佐以镜鉴。【关键词】反欺诈 内幕交易 构成要素一、内幕交易规制的理论基础：反欺诈理论与市场诚信理论世界各国关于内幕交易监管的理论依据主要有反欺诈理论和市场诚信理论。美国采用的是反欺诈理论，将内幕交易定义为市场欺诈的一种类型，这种理论
时代金融 2018年2期2018-01-31
- 内幕交易构成要件的认定问题研究
摘 要 内幕交易行为是与资本市场发展紧密相伴的一个“顽疾”，是影响资本市场“三公”原则，严重损害投资者利益的违法违规行为。依照我国《证券法》的当前规定，内幕交易的构成要件有以下三点：内幕交易主体、内幕信息和内幕交易行为。在实践中对于三要件的具体认定是判断一种行为是否属于内幕交易的关键环节。然而现行的法律规定尚存不足之处。本文在分析我国规定存在的问题基础之上，查阅美国法律对于内幕交易的规定，结合我国实际情况，提出几点完善建议，以期更好地保护投资者的合法权益，
法制与社会 2018年1期2018-01-22
- 高职金融管理专业内幕交易教学设计
要：正确理解内幕交易是高职金融管理专业证券类课程的基本要求。本文依据内幕交易的现实背景和教学思路对内幕交易的教学内容进行选取。依据角色设定和教学实施完成教学设计，最后对教学实践进行总结。关键词：高职；金融管理专业；内幕交易；教学设计内幕交易是指证券市场上内幕知情人根据内幕消息买卖证券获利或帮助他们获利的行为。内幕交易的存在严重违反证券市场“三公”原则，使证券价格和指数失去了客观性和时效性，降低证券市场资源配置效率，是各国证券法律严格禁止的违法行为。高职金融
科学与财富 2018年35期2018-01-15
- 日本内幕交易规制简况及被规制主体特征
金制度。关于内幕交易的主体，根据金融商品取引法第166条之规定，可以归纳为内部者、准内部者、第一次信息受领者三类。【关键词】内幕交易；刑事规制；课征金制度；内幕交易主体引言：战后，日本以美国证券法（1933）与证券取引所法为蓝本制定了旧证券交易法。其中关于内幕交易的规制条款为依据美国证券取引所法10（b）（操作或者欺罔的手段）与10b-5规则（使用操作或者欺罔的手段）创制的旧58条，其后发展为金融商品取引法第157条（不正行为之禁止）。立法上，自1948年
智富时代 2017年11期2018-01-13
- 论内幕交易的法律规制
的证券市场，内幕交易始终是一个普遍存在的现象。如果不对证券市场中的内幕交易行为加以规范和实行有效地监督，不仅会极大地挫伤投资者对市场投资的积极性，还会使证券市场中的合理资源得不到合理的配置，甚至扰乱市场秩序。文章认为，我国资本市场开放时间较晚，对证券市场的规制还存在很多需要完善的地方，特别是相应的法律法规并不十分健全。证监会主要以行政处罚作为对证券市场中的违规行为的处罚手段，致使部分内幕交易行为得不到有效的处罚。因此，应加强研究内幕交易的主体责任和法律追究
法制与经济·上旬刊 2017年8期2017-12-05
- 证监会对内幕信息传递人的选择性执法研究
表明证监会对内幕交易信息传递人的责任追究存在着严重的选择性执法问题，对相似的案例适用不同标准。这种执法策略会引发执法行动的法律逻辑不周延、激励复杂内幕交易行为、对部分市场参与者产生负面影响、潜在的逆向选择等问题。引起证监会选择性执法的原因是《证券法》中内幕交易规则的逻辑含混未能给证监会提供清晰的技术路径与明确的监管目标，以及规制证监会权力行使的程序法和实体法存在缺陷，司法机关对证监会权力的监督不足。关键词：内幕交易 证券法 证监会 内幕信息传递人义务一、引
北方法学 2017年5期2017-11-25
- 我国证券市场内幕交易的实证分析
：证券法中的内幕交易是指利用证券市场未公开的信息进行证券上的交易，为了大股东自身的利益使得普通小股民的经济利益受到损失，这种行为打破了证券市场的交易环境的公平公正，阻碍了证券市场健康蓬勃的发展。对于证券市场的内幕交易问题，我国一直存在着否定的态度，本文将先简单概述内幕交易，其中包括内幕交易的定义、概念以及证券交易的产生原因。本文将说明我国证券市场内幕交易行为的现状，以及会给证券市场带来怎样的危害，最后本文将简单的介绍维持证券市场秩序的几点政策上的建议，探讨
西部论丛 2017年2期2017-09-11
- 两岸内幕交易犯罪所得之计算
避免的出现了内幕交易这种违规行为，对于我国的证券市场的健康发展造成了很大的困扰。想要规制内幕交易行为，其中重要的一点就是违法所得的计算问题。中国台湾地区证券市场发展比我国大陆地区早。本文通过对比分析两岸的内幕交易违法犯罪所得计算相关制度，更好的为未大陆地区的证券市场减少内幕交易行为，惩罚违法犯罪行为提供一些建议和参考。【关键词】证券市场 内幕交易 犯罪所得计算一、引言内幕交易，我国台湾地区称之为内线交易，随着证券市场的产生而产生，随着经济全球化，各国资本市
商情 2017年31期2017-09-10
- 浅析徐翔事件中的内幕交易问题
尚未完善，对内幕交易的行政处罚、刑事处罚、民事赔偿等还有所欠缺。不少内幕交易行为人为了达到获取超额利润或者避免损失的目的，利用自身的信息优势进行内幕交易，扰乱投资市场。论文通过徐翔事件分析内幕交易行为，据此提出解决内幕交易行为的建议。【Abstract】China's securities market has been established only more than thirty years， the relevant laws and regul
中小企业管理与科技·上旬刊 2017年8期2017-09-07
- 论我国证券内幕交易制度
易行为，其中内幕交易行为最为严重。这一行为已经严重违背了证券法公开、公平、公正及守法的基本原则，如果放任这种行为，后果不堪设想，不仅打击了投资者的积极性，而且影响了证券市场应该发挥的功能。关键词：内幕交易；内幕行为；内幕消息一、内幕交易的危害内幕交易是我国法律所禁止的行为，但一部分人为了一己之利，置国家法律于不顾，从事内幕交易。这一做法，给我国的经济、证券市场以及投资者造成了不可估量的损失。首先，内幕交易对我国经济的损害。虽然证券市场在我国起步时间不是很早
职工法律天地·下半月 2016年8期2017-06-19
- 论内幕交易、泄露内幕信息罪的认定
的不断发展，内幕交易的现象也越来越普遍，其扰乱市场秩序，有损投资者利益，本文正是立足于我国刑法关于内幕交易、泄露内幕信息罪的规定以及最新司法解释对该罪的完善，提出现有立法仍然不足之处，从而有助于对该罪的认识。关键词：内幕信息；内幕交易；知情人员根据刑法第一百八十条的规定，内幕交易、泄露内幕信息罪是指证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前
科学与财富 2017年9期2017-06-09
- 浅议证券内幕交易的认定
【摘要】内幕交易作为证券市场的天然副产品，是指享有内幕信息的人通过内幕信息进行的证券交易，其行为目的是获得利益或减少损失”，内幕交易不仅会损害投资者的利益而且扰乱证券市场秩序。结合证券业发展的实际情况，内幕交易在证券市场中依然存在问题，应当对内幕消息的范围，内幕交易主体和内幕交易行为等具体内容给予进一步的完善。【关键词】内幕消息；内幕交易；市场平等论第一章有关禁止内幕交易理论梳理禁止内幕交易是证券法上的一项重要制度，在证券业发达的国家，基本上都规定了这项制
资治文摘 2017年3期2017-06-09
- 对我国上市公司内幕交易法律规制探析
到传统文化、内幕交易身的隐蔽性、股权的高度集中、执法不严以及相关法律法规的不完善等问题的影响，导致证券交易的活动中内幕交易行为时有出现。该行为不仅损害了广大投资者的正当利益，而且严重违背了证券市场公开、公平、公正的原则破坏了证券市场的正常交易秩序。只有通过采取内幕交易主体扩大化、内幕交易信息的化以及相关法律体系完善，尤其强化民事赔偿制度等综合措施，才能更有效地禁止内幕交的发生，从而维护广大投资者的利益。关键词：内幕交易；主体内幕；内幕交易行为一、内幕交易概
职工法律天地·下半月 2017年6期2017-06-03
- 我国上市公司资产重组与股价异常波动的关联性研究
；股价异动；内幕交易；超额收益；事件研究法中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2017）04-0060-08一、引言上市公司通过资产重组的方式实现企业发展战略转型以及完成资产的合理配置，是目前资本市场最为关注的话题之一。资产重组已经成为实现同一企业或不同企业整合与配置资源、调整产业结构、改善股权结构、最大化企业价值等目的的重要途径。对于投资者而言，资产重组作为公司一项基本面的利好消息，公司价值将被重新评估，会迅速在二级市
金融发展研究 2017年4期2017-05-31
- 浅析对内幕交易的禁止与处罚
沙）摘 要：内幕交易是证券严厉禁止的行为，严重损害证券市场正常运行，损害证券人的合法利益。目前我国对内幕交易的处罚主要表现在刑事处罚和行政处罚中，民事责任追究机制尚不完善，而刑事犯罪的防范与处罚也存在一些亟需改进之处。关键詞：内幕交易；民事责任；刑事责任一、内幕交易的含义内幕交易的主体是掌握尚未公开而有重大影响的证券信息的人，具体有：内幕人员、合法取得内幕信息的人员、非法获得内幕信息的人员。内幕人员指董事、高级职员、持有公司股份10%以上股东等与相关公司或
职工法律天地·下半月 2016年5期2017-05-31
- 日本《金融商品交易法》内幕交易规制的修订及借鉴
的正常发展，内幕交易行为就是其中一种。内幕交易行为影响证券市场的“三公”原则，损害投资者的利益，影响国家证券金融市场的稳定和发展。本文对日本《金融商品交易法》的多年发展和完善进行阐述，基于我国证券法对于内幕交易的规制不足之处，从完善立法、加强执法等角度提出改进的意见。关键词：证券市场 内幕交易 法律管制中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2017）01（c）-147-021 研究背景内幕交易，指证券交易内幕信息的知情人员，在
中国商论 2017年3期2017-05-30
- 企业并购内幕交易的法律风险
成公司内部人内幕交易的温床。造成原因在于企业并购过程中，参与人多，立法与执法角度仍有改善空间。【关键词】 企业并购；内幕交易；法律风险；内幕信息一、引言企业并购的法律风险是指企业进行并购过程中，行为不符合法律规定或者因为外部法律事件所导致的法律风险。法律风险的产生可能是法律环境因素，包括企业并购立法不完备，[1]执法未到位，或者是自企業自身，如经营决策者之法律意识淡薄，对法律环境认知不够，未认真考虑法律因素，故意或疏失的违法等；二者相较，企业自身引起的风险
新西部·中旬刊 2017年3期2017-04-19
- 新三板转板投资者保护的法律制度初探
从利益输送、内幕交易、强制信息披露和投资者准入等几个层面就如何以法律制度保护投资者的利益进行了详细分析。【关键词】 转板；投资者保护；内幕交易；信息披露本文中的升板是指，新三板挂牌公司以介绍上市等方式，直接到主板市场上市交易。我国资本市场脆弱而混乱，需要特别强调对投资者的保护。虽然现今新三板的转板机制尚未构建完成，所以现在学界对针对“新三板转板”投资者保护的文章并不多。有见及此，笔者希望对未来升板程序中可能遇到的投资者保护的问题进行初步的探讨并提出意见，其
新西部·中旬刊 2017年3期2017-04-19
- 《公司法》中上市公司董事，监事，高级管理人员损害公司的情形
管理人员诸如内幕交易，关联交易，违规担保损害公司，中小股东的利益的情形也越来越普遍，这也需要引起我们监管层的注意，处罚与杜绝这种案件发生关键词：上市公司；内幕交易；关联交易一、上市公司的含义这里的上市公司主要是主要是发行人已经首次公开发行在上海证券交易所上市交易的公司（公司的股票代号是600，601，603开头），或者是深圳证券交易所中小企业版上市的公司（公司的股票代号以002开头），或者是深圳证券交易所创业板上市交易（代号是以300开头）。我国目前的上市
魅力中国 2016年47期2017-04-12