GARCH模型
- 中国与国际玉米价格的波动关系分析
KK-GARCH模型进行实证分析。首先，国际玉米价格的波动幅度比中国价格波动幅度大，临储政策取消后，中国价格波动幅度变大。其次，临储期间，中国价格的预期波动可以影响国际价格的波动，而国际价格的随机波动可以影响中国价格的波动。在生产者补贴期间，中国价格的预期波动和随机波动均可影响国际价格的波动。再次，中国价格的影响力在中国市场和进口市场占据主导地位，与国产玉米供给本国市场的数量地位相符。最后，中国玉米进口的不断增加将降低对本国市场价格的主导能力，需重视通过“
中国商论 2024年1期2024-01-12
- 碳排放期权定价及实证研究
本文将GARCH模型和期权定价模型B-S引入碳排放交易期权的定价研究中。通过碳排放交易中心配额期货收盘价的数据检验，发现价格波动情况具有非正态性和尖峰厚尾的特征，并采用GARCH模型拟合预测碳价收益率波动率，将预测的数据求取标准差后得到最终日波动率，从而带入B-S定价模型中进行价值估值。结果表明，GARCH模型具有良好的拟合性，有利于提高定价的精准度。关键词：碳期权定价；GARCH模型；B-S期权定价；碳达峰；碳中和本文索引：祝叶，袁中华.<变量 2>[J
中国商论 2024年1期2024-01-12
- 比特币价格波动的影响因素分析
，利用GARCH模型结构分析比特币的價格波动特征，结果显示，比特币价格在考虑其内部供需因素之后对外部宏观经济因素反应并不敏感，最后得出结论：比特币既不是资产，也不是货币，而是作为绝对回报或投机的来源，其价格是十分难以评估和预测的。关键词：比特币；GARCH模型；数字货币；价格波动；影响因素中图分类号：F726.1 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2023）13-0089-03根据亚当·斯密的价格决定理论，市场上的一种产
经济研究导刊 2023年13期2023-08-26
- “双碳”目标背景下我国碳排放权交易市场价格波动及风险度量研究
，建立GARCH模型评估各交易所收益率的波动特征，计算VaR值度量市场风险。研究表明，GARCH模型能较好地拟合和预测碳金融市场价格波动特征及在险价值；6所碳排放权交易所由于所在区域的政策执行情况、市场机制等存在不同，各交易所的价格波动情况在绿色政策出台前后存在差异，有明显的区域性特征，但市场整体呈相对理性的状态，波动趋于稳定。本文基于实证分析结果，对我国碳金融市场风险管理提出多方面的对策与建议，以碳金融市场的良性发展助推“双碳”目标的实现。关键词：“双碳
中国商论 2023年10期2023-06-05
- 基于ARMA-GARCH模型的上证综指收益率研究
MA-GARCH模型中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2023）13-0043-04DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2023.13.0431 引言股票市场是金融市场的重要组成部分，对推动国民经济发展和世界一体化影响重大。股票的价格每时每刻都处在变动中，股价的变动表现为市场的波动，对股价变化的研究意义重大。近年来，股票市场规模快速扩大，市场透明度也越来越高，投资者的交易策略同质化严重，股票价格的预
中国市场 2023年13期2023-05-31
- 融资融券交易规模对股价波动性的影响研究
KK-GARCH模型分析融资融券余额变动与股价之间的波动性溢出效应，发现融资交易会加剧股价的波动，融券交易并未对股价产生影响。【关键词】融资融券；信用交易；杠杆交易；股价波动；BEKK-GARCH模型【中图分类号】F832.5 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069
中小企业管理与科技·下旬刊 2023年3期2023-05-30
- 上证50股指期货对现货市场波动性的长短期影响分析
期货；GARCH模型；非对称效应；价格发现一、引言2015年4月，中国股指期货市场推出分别以中证500指数和上证50指数为基础标的的中证500股指期货和上证50股指期货。这一举措在理论上进一步完善了中国资本市场，弥补了中小创业板块中小市值股票做空机制的缺失，减少了在股市价格传导作用产生的股市大幅波动。基于此，有必要从实证角度研究期货价格变化对现货价格波动性长短期以及非对称效应的影响。为研究股指期货对现货市场波动性产生的影响，国内外学者进行了一系列的实证研究
中国证券期货 2022年3期2023-01-14
- 中美玉米期货市场波动的关联性及其溢出效应研究
KK-GARCH模型和DCC-GARCH模型，从中美玉米期货市场价格的关联性及溢出效应视角进行分析。结果表明：中美玉米期货市场存在双向的波动溢出效应，并且美国对中国玉米期货市场溢出效应更强；中美两国的玉米期货市场存在很强的动态相关性，即使政策、突发事件也只能产生轻微的影响。关键词：中美玉米期货 波动溢出效应 动态关联性 BEKK-GARCH模型 DCC-GARCH模型*基金项目：国家社会科学基金重大项目“我国粮食生产的水资源时空匹配及优化路径研究”（18Z
当代农村财经 2022年6期2022-07-05
- 基于GARCH-VaR模型的股票市场风险管理
管理;GARCH模型1. 引言随着中国股票市场的发展，投资者对股票市场投资风险越来越关注，股票市场的风险准确性测度对于投资者风险管理有着重要意义。同时，股票市场的风险度量问题也成为众多学者关注的热点。在众多的金融风险管理工具中，VaR方法以其快速、简单、便捷的特征被广泛应用。李翠霞等[1]对道琼斯指数进行研究，建立GARCH（1，1）模型，修正残差后得到更准确的VaR计算模型。姚萍等[2]运用两类EGARCH模型估算VaR的预测值。白娟娟等[3]对样本数据
快乐学习报·教师周刊 2022年27期2022-06-18
- 论新冠肺炎疫情对金融市场的影响
MA-GARCH模型，结合虚拟变量系数即其p值得到疫情对中国、美国、德国、法国的股市有一定的冲击，导致中国、德国的股指收益率有下降趋势，且疫情使得中国、美国、德国、法国的股指收益率波动更加剧烈。最后建立VAR（7）模型，得到疫情期间五个国家指数间是相互冲击的，即当某国指数下跌时，其他国家指数也会受到影响。关键词：新冠肺炎疫情;ARMA-GARCH模型;虚拟变量;VAR模型中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）13
中国市场 2022年13期2022-06-07
- 我国A股市场的春节效应检验
过基于GARCH模型的方法对中国A股市场的春节效应做实证检验，结果显示，A股市场不仅存在春节前效应，也存在春节后效应。最后，从行为金融学视角出发，对A股市场产生春节效应的原因进行分析总结。关键词：春节效应;上证指数;GARCH模型;波动聚集性中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2022）14-0122-04引言节日效应，一般是指由于某些特殊日子的到来使得相关的金融变量异常。这一现象难以用传统金融理论解释。1
经济研究导刊 2022年14期2022-06-01
- 沪深300股指期权与现货市场价格关联性研究
00;GARCH模型;期权市场;关联性一、引言期权作为金融市场中最活跃的金融衍生品之一，在风险管理和资产配置中占据重要地位。2021年我国A股总市值达到90万亿元，位居世界第二，仅次于美国，而我国ETF总市值早在2019年就超过6500亿元，远超同期发展阶段的其他国家。金融市场的迅速扩张带来了相关衍生品的发展，沪深300股指期权作为我国发布的首只股票指数期权，于2019年12月23日正式上市，作为继上证50ETF期权、中证500股指期货上市之后的又一期权产
中国证券期货 2022年2期2022-05-30
- 后疫情时期中国碳排放权交易市场的价格波动及市场风险研究
前后的GARCH模型，发现疫情冲击对碳价的未来波动产生较小的修正，而市场自身因素的影响逐渐增强。上述结论有助于后疫情时期全国碳排放权交易市场风险的度量和发展重心的调整。关键词：碳交易;GARCH模型;在险价值;收益率;新冠肺炎中图分类号：F205 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）05（b）--04近年来，全球气候变暖问题成为人们关注的焦点，发展低碳经济在各国政府之间逐渐达成共识。1997年《京都议定书》提出“碳排放权交易”的概念，即
中国商论 2022年10期2022-05-19
- 新冠“黑天鹅”下中美股票市场波动趋势探讨
文基于GARCH模型的应用建模和研究设计，探讨新冠“黑天鹅”对中美股票市场的波动性特征冲击问题。本文具体估计了GARCH模型参数，并结合四个月的窗口期对比研究了疫情前、中、后期中美股票市场的波动趋势特征和表现。结果表明：新冠疫情对中美两国股市都造成了严重冲击，疫情后期的股市波动相对于前中期更为剧烈，同时疫情后中国股票市场的波动性趋势特征强于美国。最后，本文对中美股指收益率及其波动率序列进行因果关系检验，发现存在美股走势对中国股市的单向Granger原因。基
湖北经济学院学报·人文社科版 2022年2期2022-04-11
- 股指期货与现货市场的相关性研究
数据的GARCH模型，从宏观和微观上探究股指期货与现货市场的相关性。结果显示，在宏观上股指期货具有稳定现货市场波动性的作用，在微观上既存在加剧作用，也存在抑制作用。关键词： 股指期货;GARCH模型;虚拟变量中图分类号：F832.5 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）02-0042-03DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.02.0421 引言2010年4月16日，我國沪深300股指期货合约推出并参与上市交易。股
中国市场 2022年2期2022-03-19
- 湖北碳市场与中国股市之间动态相关性研究
CC-GARCH模型;中国股市中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2022）06-0081-04引言随着我国金融体系的日益完善，市场之间的联系越来越紧密，市场之间必然会互相影响。各个市场之间不再是相互独立的个体，也就说明，市场的价格不仅受到市场本身前期信息的影响，而且还会受到其他市场信息的影响。碳排放权作为一种新的金融形式，具有金融资产的属性（乔海曙、刘小丽，2011），股票市场作为实体经济的晴
经济研究导刊 2022年6期2022-03-19
- 原油市场波动非对称性及风险溢出效应研究
形式的GARCH模型对国内原油、国外三个主要原油市场的布伦特原油、WTI原油、阿曼原油期货价格关联性、波动性、非对称性及風险溢出效应进行实证研究。研究发现国内外原油期货价格之间存在Granger因果关系及协整关系，国内原油期货价格国际影响力强于阿曼原油，弱于布伦特原油与WTI原油。建立的ECM模型显示，国内外原油期货市场存在交互影响，短期波动过程存在着相异的波动模式。GARCH类模型研究显示国内外四个原油期货市场波动性存在不同强度的非对称性、杠杆效应、溢出
中国证券期货 2022年4期2022-03-18
- 基于GARCH族模型的沪深300指数波动性模拟研究
键词：GARCH模型;股指收益率;沪深300指数;非对称性;杠杆效应本文索引：王沼锡.基于GARCH族模型的沪深300指数波动性模拟研究[J].中国商论，2022（01）：-102.中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）01（a）--03股票指数揭示市场价格波动，是实时反映市场变动的重要指标。股票指数波动情况由股指收益率体现，但在应用过程中发现，股指收益率表现出尖峰厚尾、波动丛聚和非对称性等特征，故无法用传统回归模型
中国商论 2022年1期2022-01-15
- 旅游在线搜索与客流波动的动态关联研究
波动;GARCH模型;中山陵[中图分类号]F59[文献标识码]A[文章编号]1002-5006（2021）11-0095-12Doi： 10.19765/j.cnki.1002-5006.2021.11.012引言旅游流是游客及其相关和伴生的信息流、资本流等在空间区域内的迁移现象[1]。对旅游流变化规律的深入分析，有助于揭示旅游系统内部各要素间相互作用的关系。波动性是旅游业最为显著的特征之一，各种旅游信息流和客流在不同时间尺度呈现不同的波动状态并相互影响[
旅游学刊 2021年11期2021-12-15
- GARCH族模型的股市波动性研究综述
动性;GARCH模型本文索引：刘金全，刘艺萍.[J].中国商论，2021（20）：-113.中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）10（b）--04自从股市诞生，投资者对波动率的关注就从未停止。人们试图用一种或多种方法来测算股市波动，研究其规律，以便早日采取行动，规避风险，取得收益。而我国资本市场的形成较晚，在20世纪90年代才开始组建多层次的资本市场，至今仅有将近30年的时间，但发展起点较高，是在各国的经验基础上操
中国商论 2021年20期2021-10-28
- VaR模型在证券投资中的运用
和建立GARCH模型结合起来，利用Eviews 10.0软件，对上证指数2015～2020年日線交易进行研究分析，得出GARCH（1，1）能高效为投资者提供一定参考思路。关键词：证券投资;GARCH模型;置信度;方差-协方差法一、VaR的基本介绍（一）VaR的理论背景VaR的产生：VaR模型是1976年由JP Morgan公司率先提出的，由JP Morgan的风险管理人员开发了一种能够测量不同交易、不同市场风险，并能将这些风险以一个数值来体现的风险价值（V
中国集体经济 2021年32期2021-10-22
- 新冠疫情对社会经济影响的统计模型分析
建模，GARCH模型对上证指数进行建模。将新冠疫情对社会经济的影响进行量化反映。得到分析结果后，再利用模型做出预测，分析疫情的影响还会持续多久。其中，GARCH模型用于上證指数收盘价分析是这篇论文的一个创新点。最后，从新兴产业的发展对未来展望和推进疫情的防控给出一些建议。◆关键词：新冠肺炎;GDP;失业率;上证指数收盘价;ARIMA模型;GARCH模型1绪论1.1研究背景1.1.1新型冠状病毒疫情冠状病毒是一种大型的病毒种类，可引起多种严重的呼吸道疾病，严
速读·上旬 2021年12期2021-10-12
- 基于GARCH模型的股指期货期现套利实证研究
种基于GARCH模型的时变方差套利策略，并利用沪深300指数与期货的日收盘价格进行实证分析，研究发现：目前国内股指期货市场存在较多的期现套利机会，市场有效性缺失，且基于GARCH模型的时变方差统计套利策略能详细得出期现套利机会。关键词：GARCH模型;成本定价模型;期现套利;股指期货股票指数期货是金融期货中产生最晚的一个类别，中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海正式成立，它标志着中国股指期货市场登上了全新的台阶。股指期货具有跨期性、杠杆性、联动性以
商业2.0-市场与监管 2021年6期2021-09-10
- 新冠肺炎疫情对我国股票市场的波动性影响研究
变量的GARCH模型对沪深300指数日对数收益率的时间序列建模，以探究新冠疫情对中国股市波动性的影响。研究表明：在新冠疫情爆发前至爆发期，新冠疫情在短期内对中国股市的波动造成了显著的影响;而在新冠疫情爆发前至后疫情爆发时期的相当长的一段时期内，新冠疫情对中国股市的波动性影响甚微，相对于短期而言是不显著的。关键词 GARCH模型;股市波动性;新冠疫情;沪深300;虚拟变量中图分类号：F832.5 文献标识码：ADOI：10.12245/j.issn.209
商展经济·下半月 2021年5期2021-09-10
- 我国绿色债券市场与其他金融市场的相关性分析
CC-GARCH模型，分析了我国绿色债券市场与其他金融市场的动态相关性，比较分析了2015年中国股价下跌、2018年中美贸易摩擦以及新冠肺炎疫情对上述相关性的影响。研究发现，绿色债券投资回报率与股票、能源投资回报率之间呈现较弱的负相关关系，投资绿色债券能够为股票和能源投资者带来多元化的收益。关键词：绿色债券 相关性分析 ADCC-GARCH模型 新冠肺炎疫情自2016年1月浦发银行发行我国境内首单绿色金融债券以来，我国绿色债券市场快速发展。在此背景下
债券 2021年5期2021-09-10
- 基于广义双曲分布的沪深300ETF期权定价实证研究
分布的GARCH模型（GARCH-GH）为沪深300ETF期权定价。经测度转换至等价鞅测度下，用蒙特卡洛方法模拟出样本路径来为沪深300ETF欧式看涨期权定价。结果显示，从平均绝对误差（MAE）、均方误差（MSE）以及平均绝对百分比误差（MAPE）三个指标来看GARCH-GH模型比AHBS模型、B-S模型的定价误差更小。关键词：广义双曲分布 GARCH模型 蒙特卡洛模拟 沪深300ETF期权一、引言2019年12月13日，沪深交易所上市沪深300ETF期权
中国证券期货 2021年2期2021-08-26
- 浅析余额宝日收益率的波动研究
构建EGARCH模型進行实证研究。研究发现，余额宝日收益率存在“自相关性”、“ARCH效应”，并且EGARCH模型很好地刻画余额宝日收益率的变化趋势。关键词：余额宝;日收益率;GARCH模型;EGARCH模型一、引言虽然互联网在1994年才步入中国，但中国互联网的发展速度却在国际上首屈一指。2013年6月，中国第一只互联网货币基金——“余额宝”正式问世，对互联网货币基金市场的影响非凡，随之现金宝、增值宝、理财宝、零钱通等纷纷在货币基金市场出现。余额宝以高收
商场现代化 2021年11期2021-08-11
- 基于GARCH模型的沪深300ETF的实证研究
，建立GARCH模型，对其进行实证分析，来证明GARCH族模型对沪深300ETF的分析具有很好的方法论意义，对GARCH族模型进行检验与肯定。关键词：基金;GARCH模型;沪深300ETF1.研究背景及意义近年来国内金融市场热度日益剧增，很多人都涌入了金融市场，但国内股市极涨骤跌，给金融市场风险管理带来了严峻的考验。为防范股票市场上的不确定性和风险，有效地度量股票指数收益率的波动性显得尤为重要。本文运用GARCH族模型拟合了股票指数收益率的波动性方程并实证
锦绣·下旬刊 2021年8期2021-07-19
- 新冠肺炎疫情对中国食品价格的影响及预测研究
FI-GARCH模型，探究新冠肺炎疫情对食品价格的影响，此外还构建GRNN模型对4地食品价格进行预测。结果表明：新冠肺炎疫情对各类食品的影响存在省际差异，上海、浙江的猪肉价格显著提高，4地的鸡蛋价格均有下降，其中上海下降最为明显，各地鸡肉价格整体上无明显波动，广东、上海和浙江大米价格出现上涨;GRNN模型对食物价格进行预测的精度较好，有助于主管部门提前感知风险并采用有效措施予以应对。基于模型估计结果，提出了相应的稳定农产品供求状况的政策建议。关键词 新冠肺
安徽农业科学 2021年11期2021-07-16
- 供给侧改革对股票市场波动性影响的实证分析
，建立GARCH模型衡量股票市场的波动率，将供给侧改革的提出作为虚拟变量D引入GARCH模型中。结果显示，供给侧改革提出从短期看削弱了股票市场的波动性，但这种削弱作用并不显著，且其对股票市场的波动性的影响是持续的。关键词：供给侧改革;股票市场;波动性;GARCH模型中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）15-0054-03引言供给侧改革是国家为解决供需问题推行的一项举措，对国家来说，推进
经济研究导刊 2021年15期2021-06-22
- 国内外原油期货市场的动态相关性研究
CC-GARCH模型;模型构建;实证分析中图分类号：F724.5 文献标識码：A 文章编号：2096-0298（2021）04（a）--05原油期货是商品期货的重要交易品种，石油输出国组织（OPEC）在早期掌握了国际原油的定价权，两次石油危机中原油价格的显著涨跌对全球经济造成了较大的影响。为削弱OPEC产油国对原油价格的控制力，以美国和英国为首的发达国家利用发达的金融市场，陆续推出原油期货品种。美国纽约商品交易所（NYMEX）于1983年上市了轻质低硫原油
中国商论 2021年7期2021-06-09
- 铁矿石期权对标的期货市场波动性影响的实证研究
，运用GARCH模型得出在铁矿石期权上市后对现货市场的波动性没有显著性影响。关键词：期权;期货;铁矿期货期权;波动性;GARCH模型一、引言2019年12月9日，铁矿石期货期权在大连商品交易所挂牌上市交易，完成了铁矿石衍生品“一全两通”的格局。期权具有权责分离，非线型收益等特点，为现货企业提供了更加丰富的风险管理工具，推动了我国衍生品市场的产品层次分布，具有十分重要的现实意义。期权的推出，通常会影响标的资产的流动性、波动性以及标的资产的定价效率，目前国内外
锦绣·上旬刊 2021年6期2021-05-14
- 基于GARCH模型VAR方法的外汇汇率波动性分析
，建立GARCH模型并利用VAR方法，对汇率的波动率和风险价值进行建模计算和分析检验。结果表明，不同币种对人民币的汇率波动及风险价值相差较大，要根据实际需求，选择合适的外汇储备比例。关键词：外汇储备;时间序列分析;GARCH模型;VAR方法中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）03（b）--041 研究背景1.1 中国外汇储备现状外汇储备（foreign exchange reserve），又称为外汇存底，指中央银行
中国商论 2021年6期2021-04-06
- 基于VAR和GARCH模型的新能源股价研究
过构建GARCH模型，发现新能源股票的系统风险处于1148～1152之间，且利空消息引起的收益率波动可能比同等大小的利好消息引起的波动更大。关键词： VAR模型 GARCH模型 传统能源 新能源股价新能源产业作为战略新兴产业，备受国家政策的支持和资本市场的青睐，在此背景下，研究我国新能源股价的影响因素以及股票收益率的波动，有利于促进我国新能源企业的健康可持续发展。以往的研究主要运用GARCH模型和自回归模型等方法探讨新能源股价与石油、煤炭、高新科技股
中国经贸导刊 2021年2期2021-04-02
- 沪深300股指期货与现货市场间风险传染效应及影响因素
，运用GARCH模型、DCC-GARCH模型、Granger因果关系检验及多元线性回归模型分析了沪深300股指期货与现货间的风险传染效应及影响因素，并结合研究结论提出对策，以期促进资本市场健康发展。结果表明：沪深300股指期货市场与现货市场间存在双向的风险传染效应，且经DCC-GARCH模型分析表明风险传染效应在动荡期尤为明显;影响这种风险传染效应的因素有很多，主要表现为微观因素中的股票市场流动性和股票市场不确定性与极端事件两个方面。关键词：沪深300股指
金融发展研究 2021年1期2021-03-15
- VAR方法在我国沪深300股指期货风险管理的应用
aR-GARCH模型对沪深300股指期货市场风险进行了实证分析。实证结果表明沪深300收益率序列具有尖峰厚尾、平稳的特点。并通过GARCH模型计算得出市场的VaR值，由此衡量股指期货市场风险，并得出VaR-GARCH模型适合我国股指期货风险管理的结论。关键词：VaR-GARCH模型;市场风险;股指期货前言近年来，我国经济的快速发展，新的金融工具不断涌现。但由于金融工具的存在高杠杆的特性，金融工具市场具有潜在的风险，因此我们需要控制和把握金融工具市场的风险。
现代营销·理论 2021年3期2021-03-15
- 我国上证50股指期货对现货市场波动性关系的实证分析
期货 GARCH模型 波动率一、引言随着我国市场经济的健康发展以及国际化趋势明显，国内期货交易行业从20世纪初一个小规模的“贸易集市”发展到如今相当规范化的专业期货市场，成为我国现代期货市场经济体系的重要基本组成部分，期货市场越来越受到重视，用新经济发展政策创新理念推动我国期货市场的持续高质量健康发展已经成为一种必然趋势。我国商品期货市场以更好地服务国内实体民营经济市场需求发展为市场导向，交易平台品种逐渐发展完善，交易规则制度和市场监管有效机制不断创新，服
中国证券期货 2021年4期2021-02-08
- 基于VaR-GARCH模型的我国商业银行汇率风险度量的分析研究
aR-GARCH模型;汇率风险;商业银行;风险管理一、研究背景及意义风险度量是汇率风险管理的主要流程之一，在风险管理中起着重要的作用，它是风险识别的延续，也是正确处理和控制风险的依据。我国商业银行的汇率风险管理注重风险控制，但商业银行的风险管理整体起步较晚，而偏技术性的风险度量更为其薄弱环节。目前我国大部分银行以敞口分析和敏感性分析为主，若要更好的控制风险则需要从定性分析转化为定量分析，且我国对于外汇衍生工具的运用还没有很普遍，外汇期货和期权交易市场不完善
商场现代化 2020年21期2020-12-31
- 基于ARMA—GARCH模型的人民币汇率波动性研究
，结合GARCH模型、EGARCH模型、TGARCH模型和GARCH-M模型建立波动率方程对数据进行拟合，实证分析结果表明人民币汇率具有集群性和杠杆效应等特征。最后给出控制和防范人民币汇率波动的相关政策建议。关键词：人民币汇率 GARCH模型 集群性 杠杆效应一、引言2005年7月21日，我国开始采用新的浮动汇率制度，这一制度的实施使得人民币汇率的波动性得到进一步增强，波动的条件异方差性更为严重，对汇率序列建模提取方差方程显得尤为重要。2015年8月
时代金融 2020年33期2020-12-23
- 基于GARCH族模型的WTI原油期货价格波动率分析
用建立GARCH模型的实证方法，选取WTI国际原油期货价格1983至2020年的每月数据。实证结果表明，市场中坏消息引起的波动率更大，并且存在杠杆效应;价格收益率呈非对称性;误差分布假设为正态分布的EGARCH（1，1）模型更加拟合。【关键词】GARCH模型;TARCH模型;EGARCH模型;价格波动率引言作为世界能源中不可或缺的重要能源，石油能源决定了全球原油贸易定价。由于新冠疫情的全球性，致使国际原油价格波动紊乱。2020年3月，国际油价更是出现了断崖
理论与创新 2020年19期2020-12-14
- 分析沪港通的开通对香港市场波动率影响
过建立GARCH模型进行分析，结果发现沪港通的开通使得香港市场变得不稳定，具有较强的波动性。关键词：沪港通;GARCH模型;恒生指数;波动性一、研究背景和意义沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。沪港通不仅是中国资本市场对外开放发展的一个创新，而且还将内地与香港的金融资源进行了有效的整合，扩大了我国金融市场在国际市场上的影响力。沪港通对于香港市场来
中国集体经济 2020年31期2020-11-28
- 人民币汇率波动对中国-东盟贸易影响研究
水平与GARCH模型所测算的东盟国家货币兑人民币的双边汇率波动率两项指标对这两个作用渠道进行了量化，最后的出相关的结论。关键词：中国-东盟；汇率波动；进出口贸易；GARCH模型一、中国-东盟贸易发展自2010年中国-东盟自贸区建立以来，我国本着平等互利的原则积极推动与东盟各国的贸易往来，与东盟双边贸易取得了巨大进展，对东盟进出口贸易成为了我国对外贸易的一个新增长极。在中国-东盟自贸区建成的当年东盟就成为了我国第三大贸易伙伴国，在2019年跃居我国第二大贸易
银幕内外 2020年4期2020-11-25
- 基于FNN-GARCH组合模型的船舶电磁仪表器材消耗预测研究
模型;GARCH模型;FNN-GARCH组合模型;消耗预测;船舶电磁仪表;器材doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 15. 056[中图分类号] F224 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2020）15- 0130- 020 前 言在船舶设备器材中，电磁仪表器材占有很大的比重。随着时间的推移，电磁仪表会因储存寿命周期、仪表故障率、使用人
中国管理信息化 2020年15期2020-10-27
- 沪港通开通对两地市场波动率的影响分析
变量的GARCH模型进行建模。由于沪市对数收益率序列自相关，所以建立ARMA模型得到均值方程，港市序列不自相关，设置均值为白噪声。建模后认为沪港通在一定置信水平下是证券市场波动率发生变化的原因，且沪港通开通使得沪港两市波动率增大，使市场更加活跃。然后进行格兰杰因果检验，证明到沪港两市间确有联动性，即港市引导沪市变动，港市变动是沪市变动的格兰杰原因，但沪市变动不是港市变动的格兰杰原因。[关键词] 沪港通; 虚拟变量; ARMA模型; GARCH模型; 联动性
中国市场 2020年25期2020-10-12
- 基于不同实证方法研究生鲜类期货套期保值功能
CC-GARCH模型一、引言与国外期货市场150多年的发展历史相比，我国期货市场仅有26年的时间。虽然建立的时间较短，但是我国期货市场已经是全球最大的期货市场之一。至今为止我国期货市场并不成熟，仍然存在种种问题，目前国内期货市场的风险管理功能已经大大加强，在社会经济运行中发挥着重要的作用。从我国期货市场20多年的发展历程看，上市一个期货品种就能为相关产业链上的企业提供一个价格风险管理平台，根据已有的大宗农产品期货品种的功能发挥效果，玉米、小麦、早籼稻等期货
中国证券期货 2020年2期2020-10-10
- 沪深300股指期货与现货联动性分析
，通过GARCH模型对引入沪深300股指期货前后的市场波动性进行了分析，探讨了沪深300股指期货的推出对股票指数市场产生的作用，研究了股指期货的推出是否能够减缓股票指数的波动并得出结论。关键词 沪深300股指期货 沪深300指数 股指期货 GARCH模型1 引言1.1 研究背景到2020年年初，股指期货已经上市将近10年，股指期货品种的丰富既拓宽了消费者的投资渠道，同时又为指数现货提供了规避风险的手段。从2015年股灾到2018年下半年熊市再到2019的熊
博鳌观察 2020年5期2020-09-15
- 数字货币具有稳定的避险性吗？
CC-GARCH模型考察了比特币在中长期和短期对于来自宏观经济和金融市场风险的避险能力。结果表明：（1）比特币短期对于宏观经济和金融市场都具有较强的避险属性;（2）比特币在中长期无论是均值信息传递层面还是波动信息传递层面都对金融市场不确定性表现出较为显著的避险功能，而对宏观经济不确定性仅在波动信息传递层面表现出避险效应;（3）比特币对金融市场的避险功能大小具有动态时变性，投机性的增强可能会削弱其避险性。关键词：数字货币;避险能力;事件分析法;DCC-GAR
金融发展研究 2020年7期2020-08-07
- 贸易战背景下中美两国农产品期货价格与波动传导机制研究
KK-GARCH模型，对贸易战前与贸易战开始后两个阶段内，中国与美国玉米、大豆期货间的价格与波动传导机制进行了实证分析。结果表明：中美玉米、大豆期货均在短期内具有一定的相互影响关系。玉米期货在贸易战开始后由中国市场占据了优势地位，而波动溢出效应则有所减弱;大豆期货始终由美国市场占据主导地位，且贸易战开始后波动溢出效应显著增强。关键词： 传导机制 溢出效应 VAR模型 BEKK-GARCH模型一、引言2018年3月22日，美国宣布计划对中国600亿美元
时代金融 2020年16期2020-08-02
- 沪深300指数收益率的月份效应研究
变量的GARCH模型来分析我国沪深300指数是否存在显著的月份效应。通过研究结果表明：我国沪深300指数收益率具有较为显著的二月效应和十月效应。最后结合我国国情和实际情况针对投资者给出沪深300指数收益率存在月度效应的原因并提出相关建议。關键词：月份效应;虚拟变量;GARCH模型最早在美国证券市场上发现了“一月效应”。紧接着又在亚太地区股票市场、日本证券市场上发现其他的月份效应。遗憾的是，我国在该方面的研究颇少，对具有独特性的沪深300指数收益率的月份效应
现代营销·经营版 2020年5期2020-07-17
- 基于GARCH族模型的创业板市场波动性问题研究
效应;GARCH模型;波动性中图分类号：F831文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）06-0098-02一、引言创业板设立的主要目的是为中小高新技术企业提供融资渠道，自首批28家企业上市以来，创业板市场为大量的中小高新技术企业提供了资金支持，推动了中小企业的发展，但是与发达国家成熟的创业板市场相比，我国创业板市场仍然存在很多不足，例如“三高现象”、新股炒作、业绩变脸等问题，这使得我国创业板市场具有较大的波动性，易造成风险的积聚，阻碍创业板
全国流通经济 2020年6期2020-06-19
- 股指期货对现货市场的波动性研究
指数;GARCH模型;EGARCH模型中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）12-0065-02引言沪深300股指期货合约是以沪深300股票指数为标的期货合约，于2010年4月16日在我国上市。期货市场自出现以来就褒贬参半，有支持者认为期货市场可以对冲风险，反对者认为期货市场具有杠杆效应。自从2015年中金所对股指期货进行五次严厉调整后，股指期货失去了活力，但A股市场的波动并没有很好地改
经济研究导刊 2020年12期2020-06-03
- 四川省猪肉价格调控政策效应研究
应。以GARCH模型为研究工具，以储备猪肉投放时间为节点构建时间虚拟变量，通过搜集2018-2019年10月下旬的四川省猪肉价格数据，实证分析储备猪肉投放政策效应。研究发现猪肉价格波动具有显著的自回归条件异方差效应，稳定市场价格的调控政策在统计和经济上均不显著，预期猪肉价格上涨趋势还将持续到明年中旬。据此提出确保宏调政策的稳定性和有效性、引导和推动冷鲜肉和深加工肉制品消费、采取一揽子政策支持生产、提高收入、稳定市场等政策建议。关键词：GARCH模型 猪肉价
中国经贸导刊 2020年2期2020-06-01
- 我国大宗商品金融化水平评估
文利用GARCH模型对我国大宗商品金融化水平进行评估与测度，通过研究我国股票市场与大宗商品市场波动的相关状态，得出了我国大宗商品目前处于低度金融化水平的结论，并结合我国的实际情况，为减少金融市场价格波动、完善我国期货市场的交易制度、为我国在国际上争夺大宗商品定价权提出可行性建议。关键词：大宗商品;金融化;相关性;GARCH模型一、引言随着改革开放的不断推进，金融市场也在日益蓬勃前进。期货市场作为商品金融市场的一部分，在商品金融水平化提升的当下，伴随着商品市
商场现代化 2020年4期2020-05-09
- 50ETF期权定价模型比较
于时变GARCH模型的蒙特卡洛算法分别对50ETF看涨和看跌期权成交价格进行仿真模拟，并将两种算法下所得到的理论价格与市场实际成交价格相比较。而对于仿真模拟所得到理论定价与实际定价之间的偏差，得到了基于时变GARCH模型的蒙特卡洛算法在多数期限的期权定价方面优于传统的B-S期权模型定价方法。【关键词】B-S公式，GARCH模型，蒙特卡洛算法，ETF期权一、引言上证50ETF期权是典型的欧式期权，它赋予期权购买者在未来某特定时间，以特定价格买入或者卖出上证5
商情 2020年12期2020-04-14
- 消费者价格指数与股票价格的动态相关性研究
元变量GARCH模型，针对我国1990年12月至2018年11月期间的居民消费价格指数与股价的月度数据进行研究分析，得出消费者价格指数与股票价格收益率之间存在单项因果关系的结论。消费者价格指数的波动对股票价格的波动具有一定的影响，可以作为股票市场投资者的一个参考。关键词：股票价格;消费者价格指数;DCC-GARCH模型中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）03-0062-04引言在我国宏
经济研究导刊 2020年3期2020-04-14
- 经济政策不确定性对我国股市价格波动的影响研究
KK-GARCH模型进行计量分析。研究表明经济政策不确定性对股市的均值溢出效应效果不明显，在全样本考察期间，两者之间存在双向的波动溢出。在2015年股灾后，股市对经济政策不确定性这一方向的溢出程度更为突出。【关键词】股市价格波动 经济政策不确定性VAR-BEKK-GARCH模型一、研究背景与意义我国股票市场总体而言比较稚嫩，但是规模巨大，在融资和资源配置方面起到了至关重要的作用。在我国目前的环境下，金融稳定这一问题显得格外突出，而其中最重要的是股市的稳定
商情 2020年9期2020-04-13
- 国际原油市场与中国股票市场动态相关性研究
CC-GARCH模型研究在不同样本区间国际原油市场与中国股票市场的动态相关性。为政府的政策制定和投资者的投资决策提出建议。关键词：国际原油市场;中国股票市场;DCC-GARCH模型中图分类号：F114 文献标识码：A文章编号：1005-913X（2020）03-0048-02一、引言原油作为工业生产的基础能源，在全球经济发展中具有重要地位。而中国作为最大的新兴经济体，对原油的需求逐年递增，至2018年，其对外依存度高达69.8%[由《2018年国内外
北方经贸 2020年3期2020-04-09
- 基于抽样法和修正GARCH模型的沪市周内效应研究
正后的GARCH模型观察样本期间沪市收益率均值状况，最终在20个样本中发现，周内效应尽管在零星时段显著，但并没有强有力的证据表明其长期存在。本文在最后给出了对该结果的分析与推论。关键词：周内效应;上证指数;抽样法;GARCH模型一、引言随着经济的蓬勃发展，我国股市正在不断成长，制度趋于完善;越多的投资者携带资金入场，股市研究就愈发重要。市场有效性是股市研究的一大热门话题，有效市场理论能够帮助理解证券市场中人们绝大部分行为的背后逻辑，但某些现象则与此相违，周
科学与财富 2020年3期2020-04-02
- 基于VAR-DCC-GARCH模型的国内有色金属商品价格联动探讨
CC-GARCH模型 有色金属 价格联动证券市场中大量金融资产在应对冲击作用力影响的过程中呈现出了非对称性的特点，即资产价格受利空消息影响发生波动较利好消息影响发生波动更大。VAR-DCC-GARCH模型构建之初就充分考虑了非对称性对模型计算的影响。以下即以VAR-DCC-GARCH模型为背景，研究有色金属商品价格联动关系，整理相关数据描述并分析如下：一、数据选取与处理将2017年1月4日- 2019年4月30日铜商品收盘价数据作为研究对象，国内收盘价
财经界·上旬刊 2020年3期2020-03-16
- 基于样本外预测的GARCH族模型评价研究
键词：GARCH模型;预测能力评价;样本外预测中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）36-0058-04引言金融资产波动率往往具有时变性、聚集性等波动特性，GARCH族模型由于估计简单、拟合较好、易于解释，是主流的参数法模型。Engle（1982）提出ARCH模型，考虑了方差的时变性，将条件方差设定为过去残差平方的函数[1]。Bollerslev（1986）将高阶ARCH模型扩展为低阶G
经济研究导刊 2020年36期2020-02-21