原油期货
- 中国原油期货与国际原油期货间联动性分析
国正式推出了原油期货，并在上海国际能源交易中心正式上市,迈出了我国寻求国际原油期货价格话语权的第一步。为了对我国原油期货市场的运行规律以及其国际化程度有更为清晰的了解,帮助我国原油期货市场参与者更有效规避市场风险，更好地实现期货套期保值,对国内原油期货与国际原油期货间的联动性进行研究很有必要。二、理论与文献综述早期对于不同市场之间的原油价格联动性研究集中于探讨全球原油价格一体化以及不同区域间原油价格相互影响作用的分析。Adelman（1984）[1]最早提
品牌研究 2021年31期2022-01-24
- 法制建设引领上海原油期货创新发展
王健关键词：原油期货 法制建设 创新 发展一、前言原油作为战略性能源资源，被称为“大宗商品之王”，对经济发展具有重要作用。中国是世界第二大经济体，然而作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，原油对外依存度超过70%，原油已经成为影响我国经济发展安全的重要因素。由于期货市场具有价格发现功能，全球原油贸易日前主要以期货市场价格作为定价基准。长期以末，国际原油的定价权由美国西得克萨斯轻质原油期货（ WTI）和英国布伦特原油期货（ Brent）主导;而亚洲地区
中国证券期货 2021年3期2021-11-01
- 原油期货市场流动性的多重分形波动及其趋势研究
小我摘 要：原油期货市场在调节石油市场供需矛盾和平衡资源分配等方面具有重要的作用，其流动性是关乎原油期货市场健康、可持续发展的一个关键要素。本文首先借助多重分形去趋势波动分析法对原油期货市场流动性的多重分形波动特征进行了检验，并对其呈现多重分形波动的原因进行了分析，随后利用趋势熵维数模型对原油期货流动性的波动趋势进行了预测分析，检验了预测的有效性。研究发现，原油期货市场的流动性具有明显的多重分形特征，且其多重分形特征由相关多重分形和分布多重分形共同造成;与
预测 2021年5期2021-10-16
- 我国原油期货市场套期保值绩效研究
究表明我国的原油期货套期保值利用ECM模型效果是最优的。利用ECM模型估计出最优套保比率为0.0704，即每单位的现货头寸都需要用0.0704单位的期货头寸来对冲。并且与没有进行套期保值的现货来说，进行套期保值，能有有效的进行风险规避，降低现货价格波动的影响。关键词：原油期货;套期保值;绩效研究1.文献综述1.1国外相关研究套期保值比率是指投资者为了实现规避风险的目标，在选择交易头寸时所选的期货合约价值总量与需要保值的现货合约价值总量之比。研究套期保值绩效
商业2.0-市场与监管 2021年1期2021-09-10
- 美国期货交易所与监管机构和会员的沟通机制
，美国WTI原油期货于4月20日创下负油价的历史纪录。与此同时，芝加哥商业交易所（CME）与美国商品期货交易委员会（CFTC）、清算会员之间的沟通情况也备受关注。CFTC与CME之间有日常沟通机制，包括日常数据报送、在市场监控和案件调查过程中沟通协作、规则执行审查等。CME也对会员进行合规检查、年度审计、评估和通知等。负油价发生前，CME就告知了CFTC和清算会员准备支持负油价，并采取了相关措施。负油价的情况发生后，CFTC提示了下一次风险出现的可能;CM
中国证券期货 2021年2期2021-08-26
- 上海原油期货市场对现货市场价格发现的实证研究
期货交易所的原油期货主力合约连续结算价和大庆原油现货价作为研究对象，运用EViews软件，对二者价格进行了平稳性检验、协整检验和格兰杰因果检验，探求上海原油期货市场对国内主流原油现货是否有价格发现作用，得出结论：原油期货对现货价格具备正向修正作用，能够发挥长期均衡的主导地位。【Abstract】This paper selects the continuous settlement price of the main crude oil futures c
中小企业管理与科技·中旬刊 2021年7期2021-08-06
- 国内外原油期货市场的动态相关性研究
正式推出本土原油期货，自此我国作为原油贸易的重要参与国，拥有了以人民币结算的原油期货合约。本文聚焦于研究国内外原油期货市场间的动态相关性，选取上海国际能源交易中心（INE）的原油期货、英国伦敦洲际交易所（ICE）的布伦特原油期货和美国纽约商品交易所的WTI原油期货代表各国原油期货市场进行研究。选择2018年7月1日—2020年6月30日的原油期货结算价的日收益率时间序列作为样本，时间区间内包含因全球新冠疫情WTI原油期货价格突破零值以负值交割的历史性事件。
中国商论 2021年7期2021-06-09
- 原油期货市场价格风险管理与市场效率问题研究
紧缺的资源。原油期货是金融市场交易的重点，其市场价格也影响着与之相关的金融商品的价格，进而影响着经济社会的稳定，对其进行风险管理刻不容缓。文章对原油期货市场价格风险管理进行研究，分析风险管理现状，并探究原油期货市场效率，根据原油期货市场风险产生的原因提出了原油期货市场价格风险管理的对策建议。关键词：原油期货;市场效率;风险管理经济社会的发展促进了期货市场的出现与完善，原油作为各国经济社会发展不可或缺的能源，其期货交易也成为社会广泛关注的重点。经济快速发展的
中国集体经济 2021年13期2021-05-23
- 中国原油期货实行人民币计价的意义
来，纵观全球原油期货市场，芝加哥商品交易所的美国西德克萨斯轻质原油（WTI）原油期货和伦敦洲际交易所的布伦特（Brent）原油期货，在美国和全世界原油期货的的定价基准上掌握着最大的话语权，其总成交量占全世界原油期货成交量的95%以上。然而，我国近二十年来虽然原油进口量呈现突飞猛进的增长，成长为全球举足轻重的原油消费市场，但由于没有在本国上市交易的原油期货品种，使得我国在原油定价方面极度缺乏定价话语权。这一局面将在我国的原油期货上市之后得到巨大的改善，人民币
理论与创新 2020年19期2020-12-14
- “原油宝”爆仓敲响中国金融创新风险警钟
所WT15月原油期货合约出现了史无前例的负数，达到历史最低结算价-37.63美元/桶。与之挂钩的中行“原油宝”也出现了巨额亏损，投资者不仅本金全无，按照交易规则，还倒欠银行资金。这种大面积的、高风险的投资行为一下点爆整个网络，在人们反复探究“原油宝”事件经过的同时，也引发了无数金融人士的思考。本文将从中行“原油宝”事件的始末开始，详细介绍“原油宝”的来源与实质，详细探讨造成此次负油价的内在原因，中行和投资者在此次事件中担任的角色和应承担的责任。通过还原此次
现代经济信息 2020年13期2020-08-26
- 基于石油产业链分析原油价格波动对股市以及相关行业的传染性
石油产业链;原油期货;风险传染近日，国际原油价格的大幅下跌，国际原油价格的剧烈波动，作为上游产业的石油产业，波及了广泛的石油产业链利益相关产业，引发了行业之间的传染效应。不仅是行业间的传染，同时，国际原油价格的剧烈波动也会给金融市场造成了巨大的冲击。作为一个国际原油进口国，依照价值规律的作用原理，以及波特五力模型中阐释的供应商议价能力的大小，可以认为我国的金融市场极其容易受到国际原油价格波动的外部冲击。容易被感染。一、文献综述有关石油产业链市场的价格引导关
中国民商 2020年5期2020-07-29
- 原油期货对中美两国货币国际化的影响
我国所推出的原油期货，将成为提升我国原油定价话语权，继而让人民币在原油贸易计价与结算中得到一席之地的重要载体。原油期货是我国商品期货走向国际化的第一次尝试，除了对人民币国际化的直接带动作用之外，它还将为我国其他商品期货的国际化积累宝贵的实践经验。【关键词】 原油期货 石油美元 人民币国际化一.引言中国是世界第四大石油生产国、第二大石油消费国和进口国，石油对外依存度近60%。长期以来，我国进口原油和国内成品油市场价格都是主要参照西方的原油期货市场价格信号，这
大经贸 2020年5期2020-07-23
- 原油期货与原油储备研究
变，为此完善原油期货交易制度，充分发挥原油期货的投机获利、套期保值功能以实现其价格发现的功能属性，从而维护国际原油市场的稳定。同时我国原油消费量大，进口及生产、加工、销售周期长，保证充足的原油储备容量及储备量，一方面是期货转现货的需要，另一方面可以通过调节原油市场的供给量来实现国际原油市场的价格稳定，以避免供给侧限产及国际石油资本垄断造成的局部时段的原油紧缺与价格高涨的不良影响，确保我国的能源独立战略有效实施，保证我国经济的稳步发展。关键词：能源独立 原油
中国证券期货 2020年4期2020-06-22
- 国内外原油期货价格联动关系比较分析
着“中国版”原油期货的推出，使得我国能源市场体系更加完善，同时提高抵御外部风险能力。关键词：原油期货 价格联动 比较分析经过多年周密准备，2018年3月26日我国上海能源交易中心终于迎来了“中国版”原油期货。这是国内首个对海外投资者全面开放的大宗商品期货品种，也成为中国金融市场开放的重要里程碑。本文选取2018年3月26日至2019年10月14日北海布伦特原油（Brent）、美国西德克萨斯轻质原油（WTI）和我国上海能源交易中心INE原油期货合约价格走势，
中国经贸导刊 2020年2期2020-06-01
- 基于多重因子分析国际大宗商品期货定价权研究
】由于中国对原油期货定价权存在缺失，使得中国在世界原油贸易和国际原油期货市场中一直处于被动状态。文章利用2000年1月至2018年9月期间中英美原油期货月平均收盘价的价格序列，通过时间序列分析的相关模型和方法验证中国原油期货定价权是否有一定的欠缺，然后运用多重因子分析研究生产、金融、知识、安全四大结构性因子对国际原油期货价格的影响，并对原油期货定价权的影响研究进行启发，发现金融结构性因素和知识性结构性因素对国际原油期货定价权的重要作用，最后从这两种因素方面
国际商务财会 2020年3期2020-05-14
- 中国版原油期货波动率研究
摘要：中国版原油期货2018年3月26日在上海期货交易所正式挂牌交易，该文将对该原油期货价格按收盘价和结算价分别进行收益率的相关统计分析和建模分析，结果表明收盘价的收益率具有尖峰厚尾、波动率集聚等常见的GARCH效应特征，而结算价的收益率满足AR（1）平稳序列的基本特征。关键词：原油期货;波动率;GARCH中图分类号：F224，0212 文献标识码：A文章编号：1009-3044（2020）05-0248-02开放科学（资源服务）标识码（OSID）：中国版
电脑知识与技术 2020年5期2020-04-24
- 基于模糊时间序列模型的原油化工品期货价格预测
应用到了上海原油期货和郑州盯A期货的价格预测当中。通过样本数据的检验，不仅证明了算法的有效性，同时证明了对企业业务经营也具有指导意义。【关键词】原油期货;PTA期货;模糊时间序列;价格预测随着中国经济的发展和产业的升级，能源和化工行业在国民经济生活中的影响越来越大。上述两行业作为上下游既紧密联系，同时又各具特点。传统能源例如原油、煤炭和天然气等产品，对国民经济的正常运行起到至关重要的作用。而下游石化行业部门庞大，牵涉到工业和民用的方方面面。原油和化工市场参
时代经贸 2019年18期2019-09-20
- 基于时间序列分解与重构的能源价格分析研究
泛的应用。以原油期货价格为例，应用四种常见的分解方法（小波变换、奇异谱分析、经验模态分解、变分模态分解）进行分析与对比，实证表明，四种分解方法可以得到相似的分解量，并且分解方法可以有效地分离价格序列的多种波动特征，降低序列分析复杂度。除此之外四种分解方法也存在不同的优势：小波变换选择合适的基函数可以获得良好的正交性，奇异谱分析可以有效提取信号的主要成分，经验模态分解算法实现快速简单且无需设置参数，变分模态分解选择合适的分解数量可以有效避免模态混叠现象。结果
中国石油大学学报(社会科学版) 2019年4期2019-09-18
- 上海原油期货上市对中美“贸易战”的影响
6日，中国版原油期货正式在上海国际能源交易中心挂牌上市。中国原油期货上市，石油人民币诞生。这个事件在表面上看和中美“贸易战”没有太多联系，但都是影响世界经济格局的大事件，在同一时间段先后发生既有其偶然性也有必然性，而中国版原油期货上市是更具有里程碑意义的金融大事件。石油人民币的诞生加速了人民币国际化的进程，在特朗普煽动“贸易战”的中美博弈中为中国增加了筹码，是中国“围魏救赵”的博弈方式。关键词：原油期货;中美贸易战;石油美元;石油人民币原油是商品之王，我国
科学导报·学术 2019年37期2019-09-10
- 我国原油期货市场制度完善的路径研究
作用，国内外原油期货市场相互促进，将逐步实现国内外互联互通。然而我国原油需求对外依存度过高、原油市场发展缓慢等问题依然存在。结合我国实际国情，为了防范我国原油期货市场法律风险，促进市场繁荣、稳定发展，我国可以在“一带一路”战略背景下，采取力争国际石油定价权、完善原油期货市场体系、加强国家石油战略储备等对策。◆关键词：原油期货；交易市场；制度研究原油是现代经济生活中不可或缺的重要能源和化工原料，享有“工业血液”的美誉，在全球政治、经济中，原油具有重要的战略地
速读·下旬 2019年8期2019-08-27
- “人民币国际化”背景下中国原油期货上市的影响效应研究
芳摘要：中国原油期货经历了长期上市过程，终于在2018年3月26日实现圆满，选择在此时间节点上市，主要是因为各方面的条件已经成熟，此举基于“人民币国际化”的背景也将对国际原油市场产生强烈影响。大体来说，中国的经济实力平稳增长，“人民币国际化”是中国追求的目标，也正日益成为一种国际潮流。原油期货是具有战略价值的大宗商品交易，随着人民币计价和结算的原油期货市场逐步成熟和吸引力的增加，增加国际社会对人民币的信任将把“人民币国际化”提升到一个新的水平。关键词：人民
消费导刊 2019年11期2019-08-21
- 中国原油期货与化工期货的价格传导关系研究
义鑫关键词：原油期货 化工期货 价格传导 VAR模型2018年3月26日，中国原油期货在上海期货交易所正式上市交易，并且自上市以来发展势头良好，已成为世界第三大原油期货品种，仅次于WTI原油期货和布伦特原油期货。原油作为化工产业中一种不可或缺的基础原料，在整个化工产业中占据着极为重要的地位，对维护经济稳定发展、满足居民日常生活需要起到举足轻重的作用。原油与化工产业的密切关系同时也反映在原油市场与化工板块的价格联动上。因此，在上海原油期货迅猛发展的同时探寻原
中国证券期货 2019年3期2019-08-19
- 中国期货市场对外开放的进程与展望
；双向开放；原油期货一般而言，期货市场对外开放是指以期货或期权产品为媒介的国际间资本自由流动，即期货市场结构以及产品上市发行、交易、投资超越一国的界限，实现国际间的自由交易，原来一国国内的期货市场演化成国际性的期货市场，这包含市场开放和行业开放两个方面的内容，涉及期货交易所、期货公司和投资者三个主体。期货市场对外开放是一个全方位的双向互动过程，不仅要“走出去”，还要“引进来”。一、中国期货市场对外开放的历史进程从20世纪70年代末到1994年，国内期货公司
财讯 2019年9期2019-06-11
- 浅析开启中国原油期货 对中国经济的影响
市，中国版的原油期货横空出世也在很大程度上影响了纽约和洲际交易所的两大原油期货交易中心，我国是否能在原油市场占领一席之地，原油市场是否会形成“三足鼎立”的局面还有待时间考究。关键词：原油期货;经济影响;原油价值原油掌握着一个国家的经济命脉，而原油价格跌宕起伏使人捉摸不透，而国际金融市场自从退出了原油期货，加大了各个行业在众多市场中的激烈竞争和厮杀;而中国版的原油期货“破茧”而出将会造成怎么样的市场经济局面，开启中国原油期货对我国经济又会造成什么样的影响，在
中国集体经济 2019年8期2019-03-28
- 浅谈“石油人民币”
第一部分介绍原油期货的历史演变；第二部分分析了中国原油定价能力不足的代价；第三部分着重分析了此类期货发行的原因；第四部分从意义的角度阐明期货发行的重要作用。关键词：原油期货；定价权；人民币国际化；可行性我国于一系列经济政策基础上发行了以人民币作为计量单位的不可再生资源类原油期货。此类期货于今年三月初在上海交易中心正式上市。以“国际平台，保税交割，人民币交割”为主要特点的经济上国之利器终于起航。1 原油期货的历史演变亚洲区域内，我国为引进石油期货的带头人。据
中国化工贸易·中旬刊 2018年8期2018-10-21
- 原油期货上市对中国能源市场的影响研究
此，本文将对原油期货上市对中国能源市场产生的影响进行分析与探究，希望为相关企业提供一些帮助和建议。关键词：原油期货；能源市场；上市在石油市场中，原油处于核心地位，不但是中国进口最多的石油种类，也是很多石油产品进行定价的基础。最近，原油期货在我国上海开始了上线交易，使上海国际金融中心走出了重要的一步，有利于中国能源市场的平稳发展，具有划时代意义。1 促进中国能源市场发展从宏观上看主要有两方面，一方面能使能源市场加快市场化步伐，另一方面能使人民币的国际化步伐加
中国化工贸易·中旬刊 2018年11期2018-10-21
- 页岩油产量变化对国际原油价格的影响分析
品；页岩油；原油期货；价格波动一、页岩油产量对国际原油价格的直接作用分析（1）页岩油产量上升增加了国际能源市场上的原油供给价值决定价格，供求影响价格。该理论十分适用于对页岩油产能的大力发展对原油价格影响这一论题。美国作为原油进口大国，随着页岩油开发技术的不断研究和完善，美国国内的页岩油生产效率骤增，产能加大，使原油进口量逐渐减少，那么原先属于美国那部分的进口份额将转向全球市场的其他地区，进一步扩大了整个能源市场上的原油供给，也降低了美国以外的油价水平。（2
大东方 2018年4期2018-09-10
- 原油期货价格影响因素分析
人民币计价的原油期货在上海能源交易中心上市，引起社会高度的关注。本文分析供需、汇率、政治、投机等四个因素对中国原油期货市场价格的影响，以为东亚地区原油供需双方以及投资者提供参考。关键词：人民币计价；原油期货；供需；汇率；政策中图分类号：F83 文献标识码：A收录日期：2018年6月6日2018年3月26日，以人民币计价的原油期货在上海能源交易中心上市，意味着我国正式拉开了争夺亚太地区原油定价权的序幕。以人民币计价的原油期货有以下功能：第一，价格发现。以人民
合作经济与科技 2018年18期2018-08-23
- 原油期货市场的推出与人民币国际化
耀摘要：中国原油期货即将上市，有望打破石油美元的市场格局，也是人民币国际化的重要一步。发展和完善我国原油期货市场，有利于打破石油市场的垄断，建构多层次的金融市场体系，吸引更多的国际资金参与我国资本市场和人民币国际流通，推动人民币国际化。关键词：原油期货；期货市场；石油美元；人民币国际化自从2014年12月12日，中国证券交易监督委员会正式批准上海期货交易所在其国际能源交易中心开展原油期货交易以来，历经三年的交易业务规则修订，于2018年1月15日，中国证监
科技经济市场 2018年3期2018-06-19
- 中国原油期货上市两月成交涨7倍
所（INE）原油期货6月初成交量创上市以来的最高水平，并称这是一个积极的信号，各金融市场的参与者都热衷于为INE的原油期货提供流动性。6日，9月交割的INE原油期货报465元/桶。根据INE官网数据，自3月26日上市以来，INE原油期货成交量呈现出稳步上升的趋势，4月的成交量为平均69.055万手/日，五月则上升至170.554万手/日，月度涨幅147%。其中，9月交割的原油期货成交量1日达创纪录的27.5006万手，是该期货合约上市首日交易量的7倍左右。
环球时报 2018-06-072018-06-07
- 原油期货的中国创造与市场完善
摘 要：上海原油期货的推出颠覆了国际原油期货市场为西方国家长期垄断的格局，在让中国一定程度上获得原油价格定价权的同时，也将更充分地彰显石油作为最重要战略物资服务我国实体经济的功能，而作为一个金融创新的重大成果，原油期货要想行稳致远，必须在提高市场活跃度上深耕细作，同时有效屏蔽国际上各种经济与非经济因素的干扰。关键词：原油期货； 市场定价权；供需状况 ； 中国声音长期受到西方国家控制的国际原油期货市场正在发生着松动性解构。不久前，代表全球市场原油定价权“中国
对外经贸实务 2018年5期2018-05-26
- 基于石油产业链的舟山国际油品交易中心建设研究
借鉴国外主要原油期货交易成功与失败经验，重点得出舟山国际油品交易所中心建设符合时代需求，舟山成功构建国际油品交易中心需要谨慎推出原油期货合约，初期以现货以及期货燃料油交易为主，同时加强配套金融服务。[关键词]原油期货；舟山石油产业链；油品交易中心；燃料油[中图分类号]F426.22 [文献标识码]A2017年4月，中国（浙江）自由贸易试验区正式挂牌，明确了舟山离岛和北部片区重点建设国际一流的绿色石化基地、重点发展油品等大宗商品储存、中转、贸易产业和保税燃料
农村经济与科技 2018年1期2018-05-14
- 中国原油期货上市的必然性
基于此，推出原油期货上市是平抑原油进口风险敞口的必然工具，本文对此进行了分析探讨。关键词：原油期货 战略 风险一、 选题背景及意义随着我国工业化的深入推进，原油已成为重要的战略物资。从长周期角度来讲，原油和美元有着高度的相关性，呈现出美元持续加息对原油有利空方向的影响。但是，从目前的情势而言，加息后的美元并未走强，因而原油并未呈现出明显的平抑现象。全球经济一体化进程的加速，使得大宗能源物品价格受金融市场环境的影响越来越大。我国在大宗商品购销和消耗规模上不断
行政事业资产与财务 2018年12期2018-05-14
- 重推原油期货对我国的影响及完善建议
家。但我国的原油期货一直未能顺利发展起来，致使我国石油在国际定价体系中缺少足够的定价话语权。在目前情况下，重推原油期货对于掌握原油全球定价权，为石油石化企业提供保值避险工具，改进和完善成品油定价机制，弥补国家原油战略储备不足和推动期货市场的机制突破具有重要意义。由于政策支持、期货市场法制与监管体系的完善、历史实践、上海期货交易所石油期货取得的成绩和巨量的石油现货流量，重推原油期货面临了重大机遇。为此，我们应当构建多方参与的市场格局，建立开放性和实操性的交易
科学与财富 2017年12期2017-05-16
- 原油期货与PTA期货的风险溢出效应
易所的布伦特原油期货和郑州商品交易所上市的PTA期货作为研究对象，运用Copula—CoVaR模型测算金融危机前后布伦特原油期货和PTA期货之间的溢出效应。研究结果表明：金融危机前后，原油期货会对PTA期货产生正向溢出效应，同时，PTA期货会对原油期货产生反向溢出效应：原油期货对PTA期货的溢出效应程度明显大于PTA期货对原油期货的溢出效应程度；金融危机前的溢出效应程度明显大于金融危机后的溢出效应程度。endprint
财经问题研究 2016年7期2016-12-26
- 对中国开展原油期货的分析与展望
未开展自己的原油期货市场。中国需不需要开展原油期货、可不可以开展原油期货以及如何开展原油期货是我们现在急需思考的问题。关键词：原油期货；必要性；可行性；展望近些年来随着中国经济的快速发展，2012年中国原油进口量已经达到2.7亿吨。根据BP2030年的世界能源展望，中国将在2017年取代美国成为世界最大的石油进口国。但中国在原油定价上并没有相应的话语权，同样的一桶油中国只能面对比国外高昂的进口成本。面对原油期货市场已经缺失多年的中国，急需建立自己的原油期货
商场现代化 2014年9期2014-07-21