从违规案例看资金占用风险的识别与应对

新《证券法》实施以来，对关联方资金占用的违规处罚案例呈现上升趋势，体现了监管机构对上市公司资金被关联方占用采取零容忍的态度。本文通过2020年1月1日至2024年8月31日期间监管机构对上市公司关联方资金占用的处罚案例进行深入分析，探究其关联方资金占用的表现形式并提出建议，为识别中介机构资金占用风险、制定审计策略提供帮助。

一、关联方资金占用的发生原因及相关规定

关联方资金占用一直是监管机构重点关注的领域，关联方占用上市公司资金问题日益突出。首先，控股股东资金占用动机强，如为满足自身融资需求、偿还自身债务需求等，控股股东借助对上市公司经营的决策权，通过操控上市公司谋求自身利益；其次，因中小股东信息不对称，股权分散难以与控股股东抗衡，上市公司内部控制存在缺陷等因素给控股股东占用上市公司资金提供了机会；此外，资金占用违规成本不高，上市公司及其控股股东法律意识薄弱也有一定影响。

针对关联方资金占用问题，近年来，监管机构颁布了相关规定进一步规范上市公司与控股股东及其他关联方的资金往来，也加大了相应处罚力度。《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会公告〔2022〕26号）明确规定，控股股东、实际控制人及其他关联方不得以任何方式侵占上市公司利益；《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发〔2020〕14号）规定，对已形成的资金占用、违规担保问题，要限期予以清偿或化解，对限期未整改或新发生的资金占用、违规担保问题，要严厉查处，构成犯罪的依法追究刑事责任；《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号）规定，加强信息披露和公司治理监管，构建资本市场防假打假综合惩防体系，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。《关于严格执行退市制度的意见》（2024年4月12日）规定，上市公司内控失效，出现大股东大额资金占用且不整改的，在强制退市中予以考虑。

二、上市公司关联方资金占用的实证研究

本文选取2020年1月1日至2024年8月31日期间中国证券监督管理委员会及各直属机构和上海、深圳及北京证券交易所对上市公司关联方资金占用的违规案例，对其表现形式进行研究分析。

（一）上市公司关联方资金占用的违规情况

2020年1月1日至2024年8月31日期间，共查询到275家上市公司涉及关联方资金占用的违规案例，对违规案例进行归纳整理，有以下特点：

1.从处罚力度看，对资金占用问题的处罚力度加大

若发现关联方资金占用问题，证监会视情节的严重性，对上市公司及相关方采取行政监管、立案调查、市场禁入或行政处罚等相关措施。近年来，行政处罚的案例逐步增加，对上市公司而言，往往导致直接经济损失、信誉受损，对股价及融资方面均有较大负面影响，甚至有退市风险；相关责任人除可能被中国证监会采取认定为不适当人选、限制业务活动、证券市场禁入等措施外，也会导致直接经济损失，若构成犯罪的将被依法追究刑事责任。

2.从违规时间看，追溯时点视资金占用是否存在持续性影响

绝大多数违规处罚案例，处罚时点与资金占用发生时点在近3年期间内，但也有小部分案例考虑关联方资金占用存在持续性影响，监管机构也会追查至发生时点，如有一则2023年发布的违规案例，上市公司代控股股东违规发放薪酬的统计区间为2006—2023年。

3.从违规的表现形式看，存在多样性且具有隐蔽性

通常情况下，关联方直接占用上市公司资金为最直接且比较常见的形式，除此之外，利用其他方式直接或间接占用资金的方式逐渐增多。经统计，在2020年至2024年8月期间，直接占用占违规案例的31.64%，通过供应商、客户、员工或第三方直接或间接占用的案例占41.45%，通过代垫费用或报销无关费用等占用资金占8.36%，通过借款、投资等方式占用资金占7.27%。

（二）关联方资金占用的具体表现形式

1.直接占用

关联方直接占用上市公司资金有以下情形：

（1）关联方借款，包括控股股东及其关联方、公司董监高等。除法定披露日存在余额占用外，也有过程占用的情况，如通过月初转出、月末归还的方式，还有一种情形是有实际资金流转，但由于时间较短，收支相抵未予以入账，此类过程占用尤为隐蔽。

（2）处置前，关联方资金往来未及时解决。上市公司一般会给予子公司财务资助，但基于公司战略存在处置子公司的情形，由于未纳入合并范围前完成借款清偿，形成了非经营性资金占用。

2.通过供应商、客户、员工或第三方占用

上市公司通常在产业链上处于较强势的地位，上市公司控股股东等关联方会利用上市公司的强势地位直接或间接通过供应商、客户、员工或第三方占用上市公司资金。

（1）直接形式。部分上市公司与关联方存在客户或供应商的关系，关联交易形式了非经营性资金占用。如关联方为上市公司的客户，和非关联方客户授信期不同，普遍较长，且未按照约定信用期及时回款，未在信用期内回款的销售款形成了非经营性资金占用；又如关联方为上市公司的供应商，上市公司支付预付款，超过了正常交易额度，从而形成了非经营性资金占用。

（2）间接形式。该方式较为隐蔽，也是违规案例中存在较多的形式。如上市公司以预付设备采购款、货款形式将资金转出至供应商或者第三方，而后供应商或第三方直接或再经过多方最终转至关联方或者关联方指定的单位。其中预付性质可能基于真实采购业务，也可能为虚构业务，无商业实质。对上市公司财务报表而言，一部分以预付款项的形式列报，另一部分可能以虚增营业成本或虚增资产的形式列报。此外，也有部分上市公司通过员工备用金或借款形式转至员工，员工转至控股股东使用；也有部分上市公司控股股东向上市公司的客户借款，与之相对应，上市公司对该客户的授信期无故延长等。

3.代垫费用或报销无关费用等

关联方为了自身利益，让上市公司承担与公司业务无关的费用，如支付关联方装修费用、董监高等个人消费支出等。除此之外，还有几种情况容易被忽略：

（1）为关联方代扣代缴税费或者水电费、代收代付薪酬等。上述资金往来虽然已结平，但过程中存在非经营性资金占用。

（2）虚构费用。违规案例中发现部分上市公司将资金通过以研发费、服务费等名义支付给关联方，且部分服务供应商直接通过银行存款支付，未通过往来款单位核算，具有较强隐蔽性。

4.通过借款、投资等方式占用

（1）控股股东等关联方和上市公司作为共同借款人或者以上市公司名义借款，借款资金未通过上市公司流转，但上市公司不可避免地承担了偿还借款的义务，即使后续关联方及时偿还了相应借款，但仍构成非经营性资金占用。

（2）与关联方存在股权投资交易行为，对应股权转让款未及时支付至上市公司，或者以投资意向金或者投资转让款形式支付给关联方后因其他原因投资终止，对应的投资款转回或者未及时转回。此外，还存在投资款通过多方流转后转至关联方银行账号内，最终构成非经营性资金占用。

5.其他形式

除上述资金占用方式外，违规案例中还存在其他情形，如关联方收取定金、奖励款或者通过员工个人收取客户相关费用；如通过信托计划、理财资金、票据转让、存放财务公司资金、保证金等多种形式，直接或间接占用上市公司资金。

综上，控股股东等关联方占用上市公司资金的表现形式多种多样，通常有两种或两种以上方式共同实施以满足占用资金的目的；部分形式具有较强隐蔽性，如控股股东通过客户、供应商进行资金往来的情况，可能经多道资金流流转，由于上市公司未直接与控股股东发生往来，故很难发现，值得引起足够重视。

三、防范资金占用风险的对策及建议

（一）合理评估上市公司资金占用风险

在评估上市公司资金占用风险时，需结合控股股东股权质押等融资情况、体外产业情况以及上市公司治理结构、股价波动等综合分析。首先，不少上市公司控股股东由于自身融资渠道有限，特别是部分上市公司控股股东股权质押比例较高，若上市公司股价下滑导致控股股东存在平仓风险；部分控股股东体外产业有融资需求，利用上市公司达到融资目的。其次，部分上市公司治理结构不健全，上市公司与关联方在业务、人员上混同，特别是控股股东凌驾于内控制度之上，导致内部控制失效，控股股东为谋取自身利益，也加大了资金占用风险。

（二）充分识别关联方及关联交易

对现有及潜在的关联方及关联交易保持充分关注。控股股东等关联方为隐蔽资金占用行为，关联方及关联交易清单不完整存在较强动机，因此中介机构获取公司关联方及关联交易清单后，需评估其完整性；对公司供应商、客户、员工以及其他单位评估是否存在异常或者超过合理范围的交易情况，审慎判断是否存在关联交易非关联化；对已识别的关联交易，了解关联交易的必要性及公允性，交易是否经过审批等。

（三）结合公司业务活动识别资金占用风险

1.经营活动

资金活动方面，考虑部分资金占用案例发生在上市公司子公司，故需关注上市公司及下属公司所有资金账号的收支情况，特别是大额异常交易，如类似金额的一进一出；与关联方的资金交易，无论收支是否已结平，均需核实相应资金往来的合理性；若存在存单质押等资产受限制的情形，追踪受限制原因，避免控股股东基于上市公司资产受限得以融资等情形。

采购与销售活动是资金占用风险的重点领域，了解公司主要客户、供应商的交易背景、合作规模和信用政策等，结合横向、纵向分析业务波动合理性，若存在异常情况，如大额预付、授信期限不合理波动等，需实施进一步程序；收付款方面，关注账面记录单位与实际资金收支单位的一致性。

2.投资活动

设备等长期资产投资方面，结合预付款项，跟踪长期资产的购建进展，特别关注预付款项转回或者长期未结转的情形；理财、股权等投资方面，跟踪资产的投资去向，特别关注公司以投资意向金为名，控股股东等关联方获取资金的情况。此外，上市公司处置投资公司对应的股权转让款需及时跟进，若未按照股权转让协议的约定及时收款，也可能造成非经营性资金占用。

3.筹资活动

借款方面，结合信用报告中的未结清贷款、担保等信息，核实是否存在控股股东以上市公司名义对外借款的情况，核实表外债务信息；上市公司获取贷款后，关注贷款去向。

四、结语

通过梳理资金占用的违规案例可知，资金占用的表现形式存在多样性且具有隐蔽性。为了能够识别资金占用风险，中介机构需加强职业谨慎性，结合控股股东是否有资金占用的动机，透过现象看本质，从各个方面入手制定针对性的审计策略，谨防审计失败。

作者单位：立信会计师事务所（特殊普通合伙）浙江分所