企业集团财务公司战略导向下的授信额度合理化研究

综合授信是银行业对客户确定授信额度，并加以集中控制信用风险的管理制度，是银行业为防范风险、提高效率的重要管理手段；授信额度是银行业为达到风险控制目的而提出的量化参考指标。授信额度测算为银行业主体在对客户风险和财务状况进行综合评估的基础上，确定能够和愿意承担的风险总量，对于合理满足企业金融需求、有效防范金融风险具有重要意义。

财务公司授信额度测算主要遵循企业需求和风险控制两大原则，但因各企业自身在商业银行授信充足程度不同，导致其对财务公司授信需求存在差别，且受各成员单位与财务公司资金归集、资金结算等合作紧密度差异影响，财务公司向部分相似资产规模、营业收入、净利润规模的企业提供了差异化授信额度，整体来看，现有模式对企业授信额度测算的标准化和科学性水平不足。

为使授信策略进一步贴近现阶段新情况，本文提出探讨建立符合财务公司战略定位的授信额度测算模型。该模型以进一步提高集团整体资金使用效率、遵循集团战略导向、防控信贷风险为立足点，力求制定服务集团战略、标准统一、风险可控的授信额度测量标准。

授信基本原则

财务公司是企业集团内部非银行金融机构，为内部成员企业提供综合性金融服务。授信额度测算既是财务公司为成员单位提供信贷业务的前提，也是体现财务公司落实集团战略配置平台功能和风险管控平台的重要组成部分。财务公司向成员企业提供授信额度应遵循客户需求导向、集团战略导向、风险防控三项基本原则。

授信额度测算模型

一、授信额度测算总模型

授信额度=信贷额度+非信贷额度

根据银保监会《企业集团财务公司管理办法》（银保监会令2022年第6号）对财务公司业务范围的规定，模型按照业务类型是否具有融资性质，将授信额度划分为信贷类额度及非信贷类额度两部分。其中信贷额度包括自营贷款、买方信贷、票据贴现、票据承兑等业务，非信贷类业务包括非融资性保函业务。

信贷额度=营运资金量×战略导向系数×风控系数±其他情况

信贷额度以成员企业营运资金需求规模作为基数，引入战略导向、风险控制维度作为相关系数计算基础额度，在此基础上根据各类其他特殊情况对规模进行合理调整。

非信贷额度=新签合同规模×保函比例

非信贷类业务仅包括财务公司或代开银行非融资性保函，该类额度使用均基于具体业务，相关风险基于企业自身执行能力，不同企业差别较大，主要根据客户经理与企业进行尽职调查，参考上年新签合同规模以及日常合同项下保函比例测算。

二、信贷额度测算-营运资金量

其中，营运资金周转次数=360 /（存货周转天数+应收账款周转天数–应付账款周转天数+预付账款周转天数–预收账款周转天数+应收票据周转天数–应付票据周转天数+合同资金周转天数–合同负债周转天数）

周转天数=360 ⁄各项周转次数

2023年国家金融监督管理总局审议通过《流动资金贷款管理办法》，提供“流动资金贷款需求量的测算示例”，为金融机构测算企业营运资金需求量、确定信贷资金授信规模提供了参考，被广泛应用于各金融机构信贷规模测算。其中营运资金量测算方式主要为金融机构通过尽职调查，了解借款人的实际经营情况、未来发展潜力、上下游结算方式，通过财务报表中应收账款、存货等关键要素，对借款人申请贷款年度所对应的营运资金需求进行合理测算。

因该示例主要针对商业银行，本文课题研究模型结合财务公司行业特点，基于国家金融监督管理总局示例基础，在以下几方面进行了调增：

一是补充营运资金量影响因素。原示例仅通过考虑存货、应收账款、应付账款、预付账款、预收账款的影响对营运资金周转次数进行测算。基于部分企业实际经营中较多使用票据作为支付手段，及近年会计准则对部分科目进行了调整，本次模型相应增加应收票据、应付票据、合同资产、合同负债等因素。同时基于上述调整，区分原始公式、补充考虑合同资产及合同负债影响、补充考虑票据支付影响、补充考虑合同资产负债及票据支付影响四种情况，以控制变量的方式，对130个样本营运资金需求量进行了测算，证明补充相关因素变量确实有效提高了需求量测算的准确性。

二是调节企业周期性资金需求影响。原示例以会计科目年初及年末余额均值作为周转次数计算基础，未考虑企业因经营周期影响或年末特殊时点导致数值水平偏离实际日常需求。因此本次模型以季度为时点，以年内四次季报数值均值平滑相关影响，以增加规模计算的准确性。

三是考虑集团关联企业授信统一管理方式。根据实际测算结果，模型按照企业借款模式及管理方式对报表数据取数口径进行了区分，其中总部为管理型总部的，或借款主要供本部使用企业，报表数据按照单户口径计；总部实际经营，或借款统一供母子公司使用企业，报表数据按照合并口径计算。针对二级企业营运资金量，按照合并口径和应切分授信下属企业营运资金量合计分别计算，以二者间较大者为准。

四是合理明确预期销售收入增长情况。为防止夸大企业发展前景导致营运资金规模甚至合理授信规模虚增，模型借助财务公司主要服务于内部成员企业、对企业财务信息具有充分掌握的先天优势，以成员企业上报集团预算中营业总收入增长率作为预期增长情况估计量。同时，参考国务院国资委考核分配局编制的《企业绩效评价标准值》，以行业优秀值作为上限对相关比率进行约束。

五是不剔除企业自有资金及其他融资方式影响。财务公司始终坚持“应贷尽贷、应替尽替”的信贷原则，为成员企业提供融资服务，考虑企业应按照自身经营管理模式留存部分货币资金、财务公司应充分替换企业外部借款，未按照原模型以营运资金去除自有资金、现有流动资金贷款规模作为新增信贷需求规模，而以全量营运资金需求作为授信规模信贷额度部分计算基数。

三、信贷额度测算-战略导向系数

根据国家、集团、公司战略导向，在企业实际营运资金需求量的基数上进行加权调整。国家战略方面，积极响应国家关于金融对实体经济重点领域的引导。集团战略方面，根据集团发展规划重点支持集团主责主业。公司战略方面，充分反映企业与财务公司合作关系。具体加分标准如见表1。

考虑国家及集团战略导向具有一致性，对国家及集团战略分别赋权30%，对财企合作赋权40%，具体综合评分区间及授信相关系数情况见表2。

战略导向评分=国家战略分×30%+集团战略分×30%+财企合作分×40%

四、信贷额度测算-风险控制系数

综合考虑公司内部评级及外部征信等风险度量因素，对企业实际营运资金需求量基数进行风险加权调整。内部评级结果分为A、B、C、D四档，其中A为低风险，赋权1；B为中风险，赋权0.8；C为高风险，赋权0.6；D类客户风险过高不可接受，暂不开展授信合作，赋权0。征信信息反映企业整体信用情况，根据整体借款资产情况及征信报告分类，分为全部正常、含有关注类贷款、含有不良类贷款、含有被追偿贷款四类，分别赋权1、0.8、0.6、0.4。整体风险控制系数为两项权重乘积，公式及权重结果如下：

风险控制系数=内部评级权重×征信分类权重

五、信贷额度测算-其他情况

除日常业务执行外，成员企业信贷需求仍受到历史原因、企业经营周期、市场变化、固定资产投资、财务公司授信营销等因素影响，主要归类及影响如下：

增信措施：企业可提供一定抵质押、其他企业担保等增信措施，该类型授信可根据增信条件有效性来另行审批，但一般不超过其担保价值。

特殊信贷需求：企业受历史原因影响、固定资产投资、项目投资、承接特殊项目等原因，存在超出其日常经营所需的信贷需求，该类型授信需根据具体项目情况具体核定额度。

授信营销额度：因企业经营情况良好，虽暂无对外借款需求，财务公司为后续开展业务合作主动进行授信，该类型授信应根据公司规划核对额度，或参考企业在其他金融机构的额度来确定。

企业实控人非集团及下属企业：如企业股东会、董事会人员，集团及下属企业指派人员占比不高，且企业实际与财务公司并无业务往来，为控制信贷风险，该类授信额度在额度使用上另行考虑。

综上，本模型搭建主要参考历史理论经验，在实践应用中，仍需进一步平衡好财报数据与实际经营的关系，应根据尽职调查结果对相关数据进行调整，以保障真实反映企业经营情况。后续，研究小组将结合具体实践情况，对权重比例的合理性进行优化调整，并对存在的特殊情况进行补充，持续推动模型的进一步优化与在财务公司行业的有效应用。（作者单位：国机财务有限责任公司）

（责任编辑：吴辉）