行业特征、财务绩效与碳会计信息披露的实证研究

康玲 黄喻愉

摘   要：以广西上市公司为样本研究对象，通过阅读并查询公司2020年的年报、社会责任报告、环境报告书等，运用统计分析的方法对碳会计信息披露水平与公司行业类别、财务绩效的关系进行实证研究。实证研究结果表明，行业特征和碳会计信息披露质量没有相关关系。企业的盈利能力，发展能力都与碳会计信息披露质量呈正相关关系，且相关关系显著；而偿债能力、营运能力与碳会计信息披露水平无显著相关关系。

关键词：碳会计信息披露；行业特征；财务绩效

中图分类号：F275        文献标志码：A      文章编号：1673-291X（2024）09-0116-04

习近平总书记在视察广西时指出，“广西生态优势金不换。”广西的企业拥有良好的生态环境和丰富的自然资源，这是企业发展的基础和条件。而如何坚持可持续发展理念，在节能减排的背景下发展低碳经济，实现经济高质量发展，就是摆在广西企业面前的重要论题。在此背景之下，以广西上市公司为研究对象，通过统计学实证研究分析的方法，研究行业类别、财务绩效与碳会计信息披露水平之间的相关性，继而为广西上市公司未来的良好发展提出一些与碳会计信息披露相关的可行性建议。

一、研究假设

重污染行业相对其他行业来说排放废气、废水等会更多，因此坚持可持续发展，重污染企业更应该担起领头作用，致力于节能减排行动，并在相关的企业年报、社会责任报告、环境报告书等中按照要求或自觉及时地全面披露与碳活动相关的信息，从而满足利益相关者信息使用的需求。因此，本文认为企业所属的行业类别可影响碳会计信息披露的水平。由此提出相关假设。

假设一：行业的类别和碳会计信息披露水平存在显著正相关关系。

财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩作出的贡献。财务绩效体现在企业的盈利能力、营运能力、发展能力以及偿债能力四个方面。本文认为企业通过一定途径进行碳信息披露，是为了向利益相关者传达企业经营良好的信号。如果企业没有信心展示出碳信息的相关核算与记录，那么该企业财务绩效有可能是不够理想的，因为进行碳会计信息披露需要一定的成本，如排污监控的设置、内部环保部门的设置、环境质量监测等。基于以上，提出相关假设：

假设二：盈利能力和碳会计信息披露水平存在显著正相关关系。

假设三：偿债能力和碳会计信息披露水平存在显著正相关关系。

假设四：成长能力和碳会计信息披露水平存在显著正相关关系。

假设五：营运能力和碳会计信息披露水平存在显著正相关关系。

二、研究设计

本文以2020年广西上市公司为样本研究对象，剔除了金融企业以及ST和*ST企业，最终还有29家广西上市公司作为样本。通过收集企业碳会计信息的披露打分得出碳信息披露指数，并整理上市公司2020年的部分财务绩效指标数据来进行本文的实证分析。采用的研究数据来源于网易财经网、年度报告、社会责任报告、环境报告书等。用Excel处理数据、SPSS25.0进行统计分析研究。

文中把碳会计信息披露水平作为因变量，借鉴了近年对企业碳披露项目（CDP）的问卷调查内容以及在企业年报、可持续发展报告等中得到的相关信息，对披露项目内容进行了整理而得到非量化和量化信息两大类，共计ong14个具体指标：设置专职环保部门、长期发展低碳经济的战略规划、环境事故情况描述、员工节能减排培训学习与实践、企业低碳项目建设与运行、节能减排预计达到目标、记录响应国家低碳政策执行情况因节能减排获得税收优惠或资金补助、专门用于环境保护的支出、设定温室气体排放总量及核算、节能减排成果量化统计、因经营活动污染环境受到的罚款处罚、低碳产品或技术的研发改造支出、环境绩效指标。

对于上市公司碳碳会计信息披露水平影响因素设置了5个自变量，即行业特征x1、盈利能力x2、偿还能力x3、成长能力x4、营运能力x5。

模型构建：

CDL=cons+ax1+bx2+cx3+dx4+ex5+β

其中cons为常数项，x1-x5为该回归模型的回归系数，表示自变量对因变量的影响方向和影响程度。β为扰动项。此外，会计信息披露水平=实际披露条目数/最佳披露条目数。其中最佳披露条目数为14，最佳的披露值为1。

三、实证结果与分析

（一）描述性统计分析

表2是分行业的会计信息披露水平的描述性统计分析。从最值看，非重污染行业的CDL 最小值均0.00，最大值为0.86，而重污染行业的CDL 最小值均0.21，最大值为0.86，表明同一行业披露的碳会计信息数量波动较大，参差不齐。从均值看，重污染行业的0.500 0大于非重污染行业的0.276 0，说明属于上市公司披露指南规定的重污染行业较为重视碳排放问题的影响，所以披露更多的碳会计信息。同时，表明污染程度对碳会计信息披露水平的正方向影响。

分析发现，不同企业对应的盈利能力、偿还能力、成长能力及营运能力差异很大，其中盈利能力中有的上市公司甚至是亏损，达到28.95（皇氏集团），而盈利最高的是柳钢股份，达到43.78。由均值为5.99得知，上市公司总体来说还是盈利的。对于偿还能力，他们的范围从16.48—83.42，标准差达到18.07，这说明不同企业的偿还能力差异很大。同样的，有些企业的成长能力为负，例如国发股份达到-48.32，而有些企业偿还能力高达85.49。对于营运能力，更能看出不同企业之间的差异，天夏智慧低至0.49，而南宁百货高达282.67，平均值为29.81。

（二）相关性分析

一般来说，如果变量间的相关系数超过0.9，必然会导致多重共线性问题的存在；如果相关系数超过0.8，可能会引起多重共线性。表2中数据显示，尽管一些变量之间在0.01上显著相关，但是相关系数绝对值最大值仅为0.516，因此我们可以认为所选自变量之间不太可能出现多重共线的问题。

（三）回归分析

本文采用SPSS25.0 进行多元线性回归分析，本实验选取的样本数目较少。因此我们采用逐步回归法进行多元线性回归，分析结果如下：

表中调整的R2是判定系数，拟合优度（R2）大于0.1 是可以接受的，本回归模型达到0.415，故认为该模型可以接受。

盈利能力及成长能力都通过了显著性检验。其sig.值分别是0.014和0.019。盈利能力的非标准化系数为0.011，说明其与碳会计信息披露水平成正相关；而且成长能力为0.004，也与碳会计信息披露水平成正相关。

（四）稳健性检验

在本研究中，我们做出以下技术处理，以测试检验结果的稳健性水平：为检验企业盈利能力与碳会计信息披露的相关性，本文选取企业总资产净利润率替代净资产收益率这一衡量指标。稳健性检验结果显示，主要研究结论不变。

四、研究结论与建议

（一）研究结论

1.假设一不成立。通过对29家广西上市公司2020年的部分财务数据分析发现，行业特征和碳会计信息披露质量没有相关关系。这可能说明，相关环保政策对于广西一些属于重污染行业的制药、电力、化工等来说还缺少严格的约束力。

2.假设二成立，得到验证。研究表明，企业获利能力与碳会计信息披露水平呈显著正相关关系。这可能说明，对于广西的上市公司来说，它们在追求经济效益的同时还主动承担了社会责任。拥有足够强的经济实力，意味着有足够的资金购入环保检测设备、参与环保活动、注重披露自身碳会计信息，就会致力于履行社会责任而且更注重节能减排发展，向社会公众展示良好的企业形象。

3.假设三没有成立。分析显示，资产负债率与碳会计信息披露水平没有相关关系。

4.假设四成立，得到验证。企业发展能力越强，碳会计信息披露水平越高。说明了发展能力较好的企业为了获得更多的投资的注意与美化企业高大形象，愿意投入更多资本与精力去整治污染，对碳会计信息进行详尽披露，让社会公众与利益相关者获得更多所需要的信息从而促进企业可持续发展。

5.假设五不成立。营运能力与碳会计信息披露水平关系不显著。这可能表明企业营运能力对企业碳会计信息披露水平产生的影响不大，推动作用不强。

（二）建议

1.健全完善公司内部治理结构。根据实证研究的结果可知，广西大部分上市公司的治理结构并不合理，公司缺少设立在企业内部的相关环保监督部门。在向低碳经济发展的过程中，企业相关监督机构应该发挥其应有的作用，响应国家号召，努力降低公司经营活动过程中产生的污染。

2.建立健全与碳会计信息披露相关的法律法规。由于现有的部分法律法规缺乏系统性，所以目前还没有统一的碳会计准则，现有的会计准则无法对应碳活动进行会计处理。国内有关部门应该加快制定统一并且有适应性的碳财务会计准则，强化规范，这样有利于有效监管。

3.出台统一的碳信息披露标准。引入统一的碳信息披露标准，可以为上市公司碳信息披露提供工作指导，提高碳排放数据的透明度、真实性、及时性，帮助信息使用者做出正确的决策。

参考文献：

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An Empirical Study on Industry Characteristics， Financial Performance，

and Carbon Accounting Information Disclosure

— A Case Study on Guangxi Listed Company

KANG Ling， HUANG Yuyu

（School of Accounting and Audit， Guangxi University of Finance and Economics， Nanning 530003， China）

Abstract： Taking listed companies in Guangxi as the sample research object， this study empirically investigates the relationship between carbon accounting information disclosure level， industry category， and financial performance of companies by reading and querying their 2020 annual reports， social responsibility reports， environmental reports， etc.， using statistical analysis methods. The empirical research results indicate that there is no correlation between industry characteristics and the quality of carbon accounting information disclosure. The profitability and development ability of enterprises are positively correlated with the quality of carbon accounting information disclosure， and the correlation is significant; there is no significant correlation between debt repayment ability， operational ability， and the level of carbon accounting information disclosure.

Key words： Carbon accounting information disclosure; Industry characteristics; Financial performance

[责任编辑   刘   瑶]