基于熵权法和功效系数法的财务绩效评价

张哓博

【摘要】文章首先运用熵权法对相关财务指标数据进行处理，得到各项指标的权重，再运用功效系数法计算财务绩效评价得分，从而对DF汽车公司财务绩效结果进行评价，并对该公司提出合理化建议。

【关键词】熵权法；功效系数法；财务绩效评价

【中图分类号】F275

企业财务绩效评估方法众多，但由于企业所在行业的不同，所面对的市场环境也不尽相同，如何正确地选取评估方法，对其进行评估显得尤为重要。经过大量的调研，本文选取熵权法和功效系数法相结合的方法来对DF汽车公司进行财务绩效评价。

一、构建财务绩效评级体系

本文参考了《企业绩效评价标准值》，分别从偿债、盈利、运营、成长四个方面，结合目前汽车制造业特征和DF汽车公司2018—2022年的财务状况，选择能够反映出企业财务状况的17个财务绩效评价指标，构建DF汽车公司企业财务绩效评价指标体系，具体见表1。

二、采用熵权法确定指标权重

计算选用的公式如下：

（一）数据无量纲化处理

最后，把指标权重的数值乘以100，得到相应的指标权数。DF汽车公司指标信息熵及权数如表2所示。

三、采用功效系数法计算指标评分

本文选择国务院国资委考核分配局编制的《企业绩效标准值》作为参考，运用功效系数法得到各指标得分，计算公式如下：

本档基础分=单项指标权数×本档标准系数

上档基础分=单项指标权数×上档标准系数

功效系数=（指标实际值-本档标准值）÷（上档标准值-本档标准值）

调整分=功效系数×（上档基础分-本档基础分）

单项指标得分=本档基础分+调整分

单项指标评分指数=单项指标得分÷单项指标权数

通过公式计算得出DF汽车公司2018—2022年度财务绩效评价单项评价指标评分指数表如表3所示。DF汽车公司2018—2022年度分项评价指标指数和综合评分指标指数表如表4所示。

根据《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》所划分的财务绩效评价区间，在对DF汽车公司的财务绩效进行测评的过程中，以评价结果作为划分依据，得到各指标的评价等级。DF汽车公司2018—2022年的财务绩效评价等级如表5所示。

DF汽车公司的偿债能力总的来说保持在较高的水平，其中速动比率和资产负债率总体比较稳定且评分整体较高，但现金流动负债比率波动较大，评分在中等甚至偏下。

DF汽车公司的盈利能力波动较大并不稳定，并且总体评分处于中等偏下水平，其中盈余现金保障倍数波动幅度最大，总体表现起伏不定，而资产收益率、总资产报酬率、营业利润率、成本费用利用率这四个指标相对来说波动小一些，但评分也在中等徘徊，并不十分理想。

DF汽车公司营运能力处在中等偏低水平。在功效系数法下DF汽车公司的营运能力各单项指标变动趋势较为明显，应收账款周转率波动较大，且评分处在较差水平。

DF汽车公司的成长能力绩效评价在2018—2022年基本处于中等偏下水平，每一项指标的波动都非常大，从而也导致了总体评分波动很大，并且总体评分偏低。

四、DF汽车公司财务绩效评价结果较差的原因

（一）营业成本较高

在对财务绩效分析时发现，DF汽车公司对成本的管理不是很全面，营业成本逐年上升，对于其成本费用控制并不严格，2018—2021年DF汽车公司的产品生产成本与期间费用均呈上涨趋势，营业成本增长幅度较为明显。DF汽车公司的成本费用利润率虽多数年份均高，但总体呈下降趋势。DF汽车公司材料的采购过于分化，未利用自身规模优勢，降低成本，企业对于成本费用的控制直接影响到企业利润的实现，因此DF汽车公司应当加强对其成本费用的管控力度，进一步提升企业盈利水平。

（二）应收账款周转速度较低

通过对DF汽车公司财务绩效的营运能力分析，在功效系数法下营运能力财务绩效评分处于中等水平，进一步对财务指标的分析，发现DF汽车公司的应收账款周转率比同行业较高，回收速度较快，但近几年DF汽车公司应收账款周转率呈直线下降趋势，DF汽车公司2018—2022年的应收账款周转率由37.98%降到16.64%，主要是应收账款的逐年增加，尤其是2022年同比增长58.39%，达到138亿元，可能是因为DF汽车公司为进一步提高市场占有率，采取相对宽松的信贷政策，进行大量赊销而造成的。

（三）存货周转速度较低

通过对DF汽车公司财务绩效的营运能力分析，在功效系数法下营运能力财务绩效评分处于中等水平，进一步对财务指标分析，发现流动资产在财务绩效中处于一个较差的水平，其主要原因是其存货周转率偏低，说明其流动资产和资本利用率低。DF汽车公司的流动资产周转率在财务绩效中的表现不佳，存货周转率由2018年的7.88%逐渐降至2022年的4.03%，原因是在2020年DF汽车公司为占领市场进行大规模生产扩张，在2021年新冠疫情带来的巨大打击下，第一季度销售额大幅度下滑，进一步造成库存积压，出现产品滞销的情况，同时加速渠道变革，积极布局新零售渠道，加剧库存积压，使存货周转率下降。

五、提升DF汽车公司财务绩效建议

（一）加强成本控制

DF汽车公司应该严格制订员工的管理体系，严格落实员工的工资考评制度，健全员工的激励和奖惩机制，并对员工进行严格的绩效考评。制定降低成本、提高效率、提高员工素质的激励措施，实行赏罚分明。如果不能有效地实施长期的管理体系，将会引起员工对企业成本管理的态度和行为发生改变。DF汽车公司要根据管理制度和方法，实行监督，根据控制要求和标准，定期检查、监督各项目，发现问题的根源，提出相应的改善措施，调整计划，减少损失，实现预期的经济效果，并严格按照相关的制度进行问责。

（二） 加强应收账款管理

DF汽车公司应设立专门的信用管理机构。监管机关应制订一套合理的信贷政策，全面监控客户的资信状况和资金回收。信用政策包括信用标准、信用条件和信用政策，根据客户的信用情况和信用程度，建立信用等级，并由销售部门根据客户的信用情况来确定信用等级。企业要根据客户信用状况、资金状况、还款能力等方面进行持续的调查和分析，并根据客户的信用状况和资金状况，判断其还款能力，从而确定应收款项能否按期收回，从而维护公司的经济利益。

（三）加强存货管理

DF汽车公司应合理推测市场供求平衡点，要结合有关的市场调查，寻找市场供求的平衡点，做出与市场需求密切相关的政策，同时，管理层也要适时做出相应的调整，以避免销售渠道库存的循环积压。一方面，要加强对经营者的培训，及时掌握市场动态，保证决策与市场信息联系密切，理性地预测市场需求，采取正确的对策；另一方面，要对企业的存货情况有一个全面的了解，制定出合理的計划，建立起存货的收发、入库、清点制度，从而加快仓库的管理和运行，避免库存的积压或短缺。

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责编：梦超