河北省民营企业融资难现象的分析及对策

■张瀚文 张 可 高天雄 河北金融学院

一、引言

近年来，河北省经济增长迅速，民营企业在中起到了不可或缺的作用。民营经济是市场经济最富活力、最具潜力、最有创造力的重要力量，是繁荣城乡经济的有力支撑，是推动河北省经济发展的重要力量。加强对河北省民营企业的金融支持能够有力地推动河北省经济的进一步发展，增加河北省劳动岗位，提高河北省人民的生活水平。

二、研究背景

1.部分民营企业出现资金短缺的情况

从融资渠道看，与国内其他地区相同，当前河北省民营企业融资渠道主要包括银行贷款和民间借贷，但由于金融制度和融资环境不够完善，通过这两种途径实现融资也存在诸多问题。一是贷款门槛抬高导致资金需求者“畏贷”。为防范信贷风险，目前各家国有商业银行普遍惜贷，上收信贷审批权，抬高了贷款门槛。二是缺乏相关部门认可的企业资信评定机制，政府对企业进行资信评定的作用弱化。三是民营企业缺乏抵御市场风险的能力，导致金融机构“惧贷”。

从民营企业融资需求与融资用途来看，九成以上的民营企业都有其不同融资需求，而通过融资进入企业的资产主要被用于购买原材料以进行企业的生产。绝大多数企业要进行外源性融资，在进行过外源性融资的企业中，几乎所有的企业都使用了银行贷款的方式，通过发行债券、应收账款及其他形式融资的企业占比很少。融资渠道的单一性又进一步扩大了民营企业的融资缺口，想要弥补缺口，传统融资方式已无法发挥作用，民营企业对精准金融支持的呼声逐渐强烈。

2.金融机构需要转变运营模式

目前，金融机构普遍存在转型需求。以银行为例，在银行对企业的贷款中，贷款利率高于9%的企业仅占7%，这代表相对民间融资，银行贷款是一个更好的选择，银行贷款依旧存在一定优势。但是，由于国内外各种因素的干扰，以及国家经济整体转型升级浪潮的推动下，金融行业转型升级也迫在眉睫。例如，浦发银行所开展的API BANK 及无界开放银行业务，O2O 网聚生态圈平台建设等，都是银行业应对转型浪潮的策略。而随着经济结构的进一步调整，精准金融也逐渐进入银行等金融机构的视线。利用金融精准化降低成本、提高效率、改善服务质量，也是金融机构转型升级所探索的一条重要道路。

3.民营企业内部问题

民营企业内部出现资金短缺的主要原因有以下几种。

其一，企业原始资金投入不足，主要靠贷款维持，再加上企业快速扩张，在经营中抽出过多资金而发生资金流转困难，例如更新设备、增加新连锁店等；其二，经营中由于管理不到位，造成某个环节资金周转受阻，例如大量存货积压、外欠货款增加等；其三，企业经营发生亏损。当企业发生亏损，尤其是亏损额大于企业的折旧提取额时，直接结果是企业的流动资金逐渐减少，引起资金短缺。此外存货的变质、财产的毁损、坏账损失等都会引起企业资金短缺。除了企业自身的原因，商业企业的资金短缺还与市场的季节性变化、经济的波动导致消费能力的变化、通货膨胀及同一地区竞争对手的强弱等有一定的关系。

三、河北省企业内部现状

1.民营企业的生产经营情况

大部分民营企业的生产经营具有以下情况：1.经营风险高。民营企业前期发展生产规模小，门槛低，行业间竞争严重。很多企业缺乏对自身长期规划，缺乏长期目标和产品本身的附加值低等一些问题。2.缺乏抵押物。目前大部分银行采用抵押实物的方法对企业进行融资服务，然而一部分企业属于劳动密集型企业，即企业内部的技术装备程度较低，而劳动力需求量比较大的工业企业，缺乏可以作为银行抵押物的固定资产。还有一部分民营企业属于初创型企业，处于企业发展的初期，同样缺乏固定资产来充当抵押物。3.信息不透明。很大一部分民营企业为家族企业，企业的各种信息是内部化的，并未建立完善的财务审核制度，企业本身的财务状况缺乏透明度。

2.民营企业的管理情况

企业的管理方式落后，经营业绩不稳定，风险较大。并且相当一部分民营企业具有明显的血缘、亲缘和地缘的特点，这主要集中于中小型民营企业，而中小型民营企业正是需要大量资金进行其自身的扩展发育。这些企业内部产权界限模糊，在管理上明显具有家族化趋势。且企业内部的会计核算人员素质偏低，或者由于企业领导者集权现象严重，使会计核算、监督两项重要职能无法发挥其正常作用，导致中小型企业提供的报表缺乏真实性、可靠性。

3.民营企业的信用担保情况

（1） 诚信观念与信用监督体制的缺失

在河北省内乃至全国都存在许多资信状况良好的企业，但是从整体看，民营企业的信用状况依然还存在部分问题。例如：部分企业诚信观念意识缺乏，不看重失信带来的风险问题，只想抓住眼前利益。河北省需要树立诚信制度，加强企业内部的监督管理机制，采取一些措施增加企业失信的成本。

（2） 担保人才与队伍的专业水平较低

成熟的担保行业是解决民营企业融资问题的一把利剑，担保人才与担保队伍的建设与发展，可以为民营企业的信用问题提供另一条全新的解决路径。一方面可以使民营企业获得信用背书，提高其信用水平；另一方面可以客观上提高被担保企业的信用评分，使民营企业能够以相对低廉的价格获得资金，降低其融资成本和还款压力，提高其在资本市场上的竞争力，为民营企业缺乏担保凭证的现实难题找到解决办法。

（3） 风险分散机制不健全

由于民营企业普遍存在着经营规模小、经营方式灵活，管理制度不健全等特点。受限于其自身的特点，民营企业很少能够建立起相对完善的风险分散机制。这一状况也使民营企业在融资竞争中处于不利地位，进而提高了民营企业的风险溢价，降低了民营企业在资本市场的竞争力和生命力，对民营企业的长远发展产生一定的不利影响。

（4） 担保机构的资金补偿机制不完善

担保机构的创设与运营需要大量资金作支撑，但由于目前市场对于担保行业尚未形成完整有效的资金补偿机制，使目前担保行业普遍存在如：收费高、经营脆弱、公信力下降等问题。这些问题一方面导致民营企业获得融资的成本不降反增，另一方面使担保机构的信用贬值。既不利于担保机构的合理发展，也对民营企业在资本市场融资造成了一定的负面影响，对于民营企业的发展起到了负面效果。

四、调查结果

1.民营企业融资存在的问题

（1） 融资渠道不畅

目前，民营企业的主要融资渠道依旧是传统的内源和外源两种融资方式。所谓内源融资，就是指通过企业将日常经营活动获得的营业利润转化为自身运营的资本。而外源融资，主要指的是企业通过出让债权或股权，从外部获得资金的一种融资方式。

虽然两种基本融资方式在很长一段时间内为民营企业融资起到了极大的作用，但随着经济社会的飞速发展，传统的融资方式也出现了许多问题。具体表现为：银行等外部融资机构审核过于繁琐，不适应企业快速发展的需要；民营企业担保体系较为单一，相关体系也出现不足。同时，由于新冠疫情的冲击，导致经济低迷，商业银行出于防范风险的角度，大幅提高了企业的借款门槛，进而导致缺少相关抵押物的中小民营企业即使愿意支付高于市场均衡时的利率，也无法从银行体系获得需要的借款，阻塞了民营企业发展壮大的道路，使经济脆弱性更加凸显，乃至形成恶性循环。

①融资成本较高

民营企业作为非公有制经济的一部分，相较于公有制经济，在融资市场上存在融资门槛高、缺少隐性背书等先天不足。具体表现在与公有制企业融资利率方面的差异，在相同的条件下，民营企业往往需要支付比公有制企业更多的利息。同时，现在以银行为代表的大型金融机构往往对民营企业借贷有较为严格的资格审核条件，这无疑增加了民营企业的担保成本。同时，由于正规金融机构审核过程的繁琐，许多民营企业为快速获得资金以解燃眉之急，往往会选择高利贷获得资金，这也增加了民营企业的融资成本。

②融资风险较大

民营企业的经营极度依赖市场，而且规模普遍较小，实力普遍较弱，这就导致民营企业融资具有较大风险。民营企业的融资风险具体表现为：第一，一旦民营企业在日常经营中遇到不可抗力原因导致市场暂时封闭，会导致暂时无法盈利，加大了资金链熔断的风险。第二，民营企业的经营规模较小，相比同行业的国有企业在融资方面具有劣势。这使绝大多数民营企业难以得到较为优惠的融资政策，也加大了民营企业的融资风险。第三，部分中小民营企业还缺乏完善的内控制度和信息披露制度，企业管理混乱，信息不对称性高，难以提供完整准确的财务信息以供投资者决策。

民营企业较大的融资风险，使金融机构更加愿意向规模更大、内部制度更加完善，拥有政府隐性背书的国有企业投放资金，导致资金分配不均衡，资金供求矛盾日益凸显。由于新冠疫情的冲击以及地缘冲突的加剧，社会避险情绪高涨，导致资金进一步向地方政府、国有企业等方向倾斜，大量资金涌入国债市场和国有企业，使资金利用效率下降，相关资产的必要报酬率也随之下降，大量资金被浪费。同时，经营效率更高的民营企业却因缺乏抵押物以及信用背书，很难在资本市场中获得所需的资金支持。

2.民营企业融资困难的原因

（1） 民营企业无法满足融资机构的资质要求

由于某些民营企业处于起步阶段，因此缺乏一定的抵押物向银行抵押担保。而以银行为代表的某些金融机构，出于降低风险的考虑，也往往选择减少对该类企业的贷款。

（2） 民营企业自身财务管理水平有限

民营企业自身规模不一，实力参差不齐，财务管理水平有较大差距。有些企业由于自身专业能力不足，管理水平有限，往往会出现账目混乱，资金流失，信息不完整等状况。许多金融机构由于此原因往往会选择提高民营企业的融资门槛，来规避风险。

（3） 资本市场存在缺陷

民营企业发展时间较短，资本市场的发展尚不完善。民营企业的融资方式较有限，融资渠道不畅。民营企业的融资渠道较传统，而且缺乏政府统一的宏观调控，资本市场波动较大，缺乏稳定性。

五、解决方法

根据调查研究，要想解决民营企业融资难的问题，必须立足民营企业的融资需求，将融资服务精准化，打造精准的金融服务支持。只有这样才能最大程度上释放民营企业的经济活力，使民营企业焕发活力。具体的解决方法有以下几点：

1.利用大数据具体分析企业类型

由于民营企业自身具有的多样性的特征，面对民营企业的具体融资方案应该精准化、多样化。可以按照民营企业的业务范围、盈利能力、发展前途等标准，将民营企业划分为创新型企业、传统型企业、高端企业以及低端企业四种类型，进而根据不同类型的企业出台相应的融资政策。将企业分门别类，既能降低银行等融资机构的风险，又能满足新型民营企业的融资需求，还有利于新旧产业动能的转换。同时，人工智能、大数据等科学技术的使用，也能大大降低民营企业的报备难度，可以减少融资机构的工作量，同时降低双方成本，简化流程。此外，大数据技术的应用还可以完善商业银行的风险管控制度，简化风险审批流程，降低担保抵押要求。一方面，降低了商业银行审批、复核等流程所需耗费的人工成本，根据贷款成本加成低价模型，商业银行人工成本的降低会传导至资金需求者，从而降低借款利率和借款成本。另一方面，大数据应用还可以降低民营企业借款所需要的抵押物，从而使更多轻资产企业和高新技术企业可以更加便利地获得银行贷款，缓解资金压力，疏通融资渠道，便利资金周转，使得相关民营企业得到更好的发展。

2.优化融资渠道，提高服务效率

融资机构与民营企业本质上是服务与被服务的关系，但由于民营企业往往规模小、体量不足、盈利能力有限，融资机构往往会忽视民营企业的融资需求，转而优先处理大型国有企业的融资业务。为了更好地满足民营企业的融资需求，融资机构可以通过开设民营企业融资绿色通道，为先进的民营企业优先提供融资服务。同时，还可以通过利用高新科技，如：大数据、人工智能等，提高融资机构的服务效率，这也有助于间接地解决民营企业融资困难的问题。

3.与民营企业开展深度合作

传统金融机构往往与民营企业的联系不强，难以把控民营企业金融缺口的实时信息，也不利于金融机构降低风险。为了更好地服务民营经济，同时降低运营风险，金融机构应该与民营企业实时交流营运信息，具体包括盈利情况、市场行情、发展预期等。具体而言，可以采用借款便利的方式向企业提供资金支持，从而按时获得民营企业的内部财务数据，降低投资风险。同时，与民营企业保持信息交流，有利于实时把控民营企业运营中的各种情况，从而为其精准制定融资政策，把握融资风险提供重要基础。同时，也有利于更好地解决民营企业的融资难题，降低融资风险，拓宽融资渠道，优化融资体验。

4.提高技术水平，构建精准金融服务平台

先进的科技是实现精准金融服务的基础条件，要广泛利用诸如大数据、人工智能、互联网、5G 等高新科技，发展供应链金融，提高金融服务的智能化水平。要想实现金融服务精准化，必须具备一定的科技水平。金融机构要不断提高运算能力以及软硬件设施水平，为实现对民营经济的精准金融支持创造条件。同时，不断提高科技水平也有利于实现金融机构的转型升级。金融机构构建相对完善的金融服务平台，能够提高服务能力，进而解决民营企业融资难的症结。