我国ESG研究现状、热点及展望

赖妍　刘微微　王琳静

【摘要】本文运用CiteSpace软件对2015 ～ 2022年中国知网核心期刊收录的我国ESG文献从发文量， 发文作者与机构， 关键词共现、 频次、 中心性及聚类方面绘制知识图谱， 剖析我国ESG的研究现状， 揭示我国ESG的研究热点及进程， 得出研究结论并提出四点未来展望： 在探讨ESG的影响因素时， 不仅要考虑某一影响因素对ESG综合维度的影响， 而且要辨析该因素对E、 S或G单一维度的影响； 关注特殊时期背景下， 某一影响因素对企业ESG造成的差异影响； 聚焦于央企控股上市公司进行规范或实证研究； 深入分析ESG典型的單案例、 多案例及本土案例。

【关键词】ESG；CiteSpace；可视化分析；“双碳”目标

【中图分类号】 F275     【文献标识码】A      【文章编号】1004-0994（2023）14-0080-6

一、 引言

2022年10月16日， 在中国共产党第二十次全国代表大会开幕会上， 习近平总书记提出高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务， 必须完整、 准确、 全面贯彻“创新、 协调、 绿色、 开放、 共享”的新发展理念。企业作为微观经济的主体， 是实现经济高质量发展的主要实施者， 必须承担起保护环境、 履行社会责任、 提升治理能力等方面的重任。ESG是环境（Environment）、 社会（Social）和公司治理（Governance）的英文首字母缩写， 是一种关注企业环境、 社会、 治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准（袁蓉丽等，2022）， 已然成为推动企业高质量发展的重要抓手。ESG作为一种投资理念， 源于2004年时任联合国秘书长安南和50家世界顶级投资机构CEO发起的联合倡议， 呼吁将ESG作为投资决策的重要因素。2006年， 联合国发布了“负责任投资原则”（PRI）框架， 该框架包含六个具体原则， 主要内容是把ESG纳入投资分析和决策过程， 披露ESG报告和提升负责任投资的效果（聂辉华等，2022）。由于具备ESG投资理念或类似责任投资理念的企业显现出抗风险能力相对较强、 长期回报相对稳定的优势， 因而该理念逐渐受到国内外投资机构的关注和认可。不仅如此， 我国政府和监管机构对ESG信息披露的要求也日益细化和完善。2015年港交所修订并发布《环境、 社会及管治报告指引》， 要求上市公司披露ESG报告， 并将部分指标分阶段提升至“不遵守就解释”。2018年证监会修订并发布《上市公司治理准则》， 明确了ESG信息披露的基本框架。2022年国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》， 其中提到将推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告， 力争在2023年实现ESG专项报告披露“全覆盖”。

反观我国ESG实践， 依据2022年商道融绿公布的《A股上市公司ESG评级分析报告》数据， 我国发布ESG报告的A股上市公司数量由2009年的371家增长至2022年的1439家， 2022年ESG报告的发布比率超过31%， 其中沪深300公司2022年ESG报告的发布比率接近90%， 达到近14年的最高； 2022年共有1245家A股上市公司的ESG评级在B级（含）以上， 占比28.4%。不难发现， 目前我国披露ESG报告的公司数量增加明显但公司ESG表现仍不太理想， 存在较大的提升空间。在此背景下， 对我国ESG领域的文献计量研究能够帮助梳理ESG领域中的重要学术成果， 有助于学者清晰地把握ESG的研究方向。但目前对ESG研究动态的定量分析与梳理较少， 因此本文采用CiteSpace软件对2015 ～ 2022年中国知网（CNKI）数据库中有关我国ESG研究的核心期刊文献进行可视化分析， 通过知识图谱探析我国当前ESG的研究现状、 研究热点及阶段， 并得出研究结论与未来展望， 以期为对我国学术界拓展ESG领域研究和企业界践行ESG提供有益参考和经验借鉴。

二、 数据来源与研究方法

（一）数据来源

本文将CNKI数据库作为数据检索平台， 检索文献类型为“学术期刊”， 使用高级检索， 以“ESG”为关键词， 检索范围为“核心期刊”“CSSCI”数据库， 检索时间跨度为2015年1月1日 ～ 2022年12月31日， 得到207篇ESG领域的文献， 再以手工方式剔除重复及无关文献， 最终得到137篇有效文献。本文以“Refworks”格式导出， 保存为纯文本格式， 导入CiteSpace软件进行可视化分析。

（二）研究方法

在众多可视化知识图谱分析软件中， CiteSpace对CNKI数据库有较好的包容性， 可以计量特定领域的文献合集， 得出研究领域的演化路径， 并通过绘制知识图谱探测学科演化和发展前沿（陈悦等，2015）。本文基于CNKI数据库， 运用CiteSpace软件首先绘制我国ESG文献发文量、 发文作者与发文机构的知识图谱， 剖析该领域的研究现状； 其次绘制我国ESG文献关键词共现、 频次、 中心性及聚类方面的知识图谱， 揭示该领域的研究热点和进程； 最后得出研究结论并提出未来可以进一步研究的方向。

三、 我国ESG研究现状

（一）发文数量

通过对2015 ～ 2022年我国ESG研究文献数量进行统计，  发现2015年我国首次出现有关ESG研究的文献， 直至2017年， 每年的文献数量比较零星， 2018年无相关文献， 之后两年的文献数量均维持在9篇。可见， 在2020年之前， 我国对ESG领域研究的关注度较低。从2021年开始， ESG领域的文献数量增长迅速， 2022年达到了90篇。这与2020年9月我国明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标（简称“双碳”目标）有着密不可分的关系。自该目标提出以来， 更多的机构投资者和资产管理机构在投资决策中将环境、 社会和公司治理等因素纳入考量， 由此也引发了学术界研究ESG的小高潮。可以预计， 未来我国有关ESG研究的发文量仍将持续增加， 成为我国管理学研究的一个热点。

（二）发文作者

图1为2015 ～ 2022年我国ESG研究作者网络图谱。发文作者节点以圆圈的方式呈现， 节点的字号越大， 表明该作者发文数量越多。由图1可知， 黄世忠的发文量最多， 共有6篇， 说明其对ESG研究十分关注， 做出了较大贡献。他认为， ESG是CSR发展到一定阶段后受外部因素的影响进化而成的， 没有CSR的百年探索， 就没有今天的ESG（李诗和黄世忠，2022）， 并提出可持续发展理论、 经济外部性理论和企业社会责任理论是ESG的三大理论支柱（黄世忠，2021）。最后， 发文作者之间的连线表示各作者之间存在合作。如图1所示， 各作者之间网络密度为0.0148， 存在1个较大的合作网络， 即以邱牧远和殷红（2019）为代表的网络， 他们将工商银行内部客户数据与第三方权威数据相结合， 构建了ESG绿色评级体系， 形成绿色发展指数和绿色投资指数， 并认为以上指数呈现出良好的应用前景。其余分散在外围的作者多数以个体研究者的形式呈现。这说明针对我国ESG领域的研究， 作者之间的交流较少、 合作不够紧密。

（三）发文机构

图2为2015 ～ 2022年我国ESG研究发文机构网络图谱。由图2可知， 各机构之间的网络密度为0.0103。这与发文作者之间的联系结果较类似， 即发文机构之间的联系也较为分散、 联系网络较为稀疏。厦门国家会计学院在ESG领域的发文数量较多， 共有7篇， 对我国ESG研究做出了较大的贡献。其中， 来自厦门国家会计学院的文献中有6篇都來自黄世忠， 还有1篇来自邓建平和白宇昕。这篇文献回顾了美国、 欧盟和中国香港的ESG信息披露制度的历史演进， 并对以上国家或地区的ESG信息披露的强制性、 内容、 对象和可靠性进行了评述（邓建平和白宇昕，2022）。此外， 以南开大学商学院为首的5家高校或研究院之间也形成了较大的合作网络。他们创新性地将ESG理念与QDII基金相结合， 研究结果表明， 构建ESG理念的QDII基金具有高均值、 低方差、 更高的确定性等价收益率和更好的夏普比率表现（齐岳等，2020）。

整体来看， 我国ESG的研究主要集中在高校、 研究院， 企业发文较少， 没有很好地实现“产学研”结合。因此， 未来高校应加强与研究院及企业的合作， 促进理论知识在实践中的应用和转化， 以更好地推动我国ESG领域的发展。

四、 我国ESG研究热点及进程

（一）研究热点

关键词体现了一篇文章的核心内容， 概括了研究内容的主旨， 成为反映研究热点的重要表现形式。通过对国内ESG领域研究的关键词共现、 频次、 中心性及聚类分析， 以揭示我国ESG领域的研究热点及进程。

1. 关键词共现、 频次及中心性分析 。共现分析主要是针对两个关键词共同出现在同一篇文献中的次数而进行分析， 以此为基础揭示出关键词之间的亲疏关系。关键词共现图谱如图3所示。图3中的每个节点代表一个关键词， 节点半径越大， 表明关键词出现的次数越多； 节点之间的连线越粗， 表明两个关键词的关联度越高。由图3可知， 该图谱共有113个节点、 158条链接， 共现网络密度为0.025。“信息披露”“绿色金融”“公司治理”“上市公司”“融资约束”“企业价值”等是高频关键词。以上关键词分布在整个图谱的中心位置， 占据图谱面积较大， 表明这些词在我国ESG领域中的研究热度较高。

关键词出现频次及其中心性①在很大程度上代表了领域内的研究方向及热点。表1为我国ESG研究主要关键词统计表， 其中中心性>0.1的关键词， 从高到低依次为信息披露（0.48）、 公司治理（0.28）、 融资约束（0.22）、 绿色金融（0.15）、 上市公司（0.12）。值得注意的是， “公司治理”“融资约束”这两个关键词虽出现频次分别只有9次和7次， 但其中心性却分别达到0.28和0.22， 表明该关键词较为重要。公司治理变化的四个条件包括经济全球化加速、 第四次工业革命兴起、 ESG整体受关注以及公司治理呈现多样性需求， ESG成为公司追求的新目标是最新国际公司治理变化的新动向（鲁桐，2020）。李志斌等（2022）实证研究发现， 企业ESG表现能显著缓解企业融资约束， 且在非国有企业、 处于成长期或成熟期的企业、 新《环境保护法》实施后以及自愿披露社会责任的企业中表现得更为显著。

2. 关键词聚类分析。本文使用CiteSpace的关键词聚类功能， 将图3中联系较为紧密的关键词进行汇总形成聚类， 得到图4所示的2015 ～ 2022年我国ESG研究关键词聚类时间线图谱。CiteSpace通过LLR对数似然率算法，提供了模块值Q值和平均轮廓值S值两个指标②。图4中Q值=0.7455，S值=0.84，说明该图谱的聚类结构非常显著，聚类结果令人信服。图4共产生9个聚类， 聚类顺序按＃0 ～ ＃8排列， 分别为#0绿色金融、 #1信息披露、 #2投资理念、 #3企业价值、 #4公司治理、 #5锚定效应、 #6环境价值、 #7面板回归、 #8媒体关注度。序号越小， 表明聚类规模越大， 在聚类中包含的关键词越多。

就聚类规模最大的绿色金融热点而言， 其包含的关键词主要有绿色金融、 碳达峰、 碳中和、 绿色信贷、 绿色债券等。我国在2016年G20峰会上首次将绿色金融纳入会议议程； 自2020年“双碳”目标提出后， 人民银行确立了“三大功能”“五大支柱”的绿色金融发展政策思路。绿色金融的本质是通过金融资源引导实体经济注重环境污染治理和生态环境保护， 促进社会可持续发展（张洁，2022）。这与ESG理念不谋而合， 预计绿色金融将在未来很长一段时间内成为ESG的热点主题。

（二）研究进程

结合图4关键词聚类时间线图谱， 可以将我国ESG领域的研究进程概括为以下三个阶段。

1. 2015 ～ 2018年： 起步阶段。整体来看， 我国在2015 ～ 2018年对ESG领域的研究甚少， 只有零星的几篇文献， 说明我国ESG领域的研究起步较晚。2015年国内首次出现ESG领域的文献， 该文献分析了ESG信息披露模式与投资者决策中的锚定效应， 发现在不良财务绩效与良好ESG绩效情形下， 独立报告的使用者对公司的价值判断存在强烈的锚定效应（张巧良和孙蕊娟，2015）。2016 ～ 2017年见刊的3篇ESG文献中， 有两篇出自于中证金融研究院， 分别介绍了我国上市公司ESG信息披露制度的发展情况、 责任投资的理论构架、 国际动向与我国对策； 另一篇出自于中国工商银行绿色金融课题组等（2017）， 该课题组借鉴国际评级机构经验， 充分考虑我国国情特点， 从而构建ESG绿色评级体系。

2.  2019 ～ 2020年： 逐步发展阶段。2018年9月30日， 证监会修订并发布《上市公司治理准则》， 积极借鉴国际经验， 推动机构投资者参与公司治理， 强化董事会审计委员会作用， 确立ESG信息披露的基本框架。因此， 该阶段的研究方法以规范研究为主， 主要介绍ESG理论、 评价体系的构建以及应用建议等。实证研究的文献偏少， 仅有3篇， 其中2篇探讨ESG的影响因素， 1篇关注ESG的经济后果。在影响因素方面， 孙冬等（2019）选择公司财务特征角度， 发现较强的偿债和盈利能力、 合理的资本结构可以改善电力企业ESG表现； 周方召等（2020）则基于公司治理特征， 认为机构投资者在我国A股市场有明显的ESG责任偏好， 特别是对国有企业ESG责任表现的持股偏好更加明显。在经济后果方面， 邱牧远和殷红（2019）区分了ESG的三个具体维度， 发现E和G维度对降低企业债务融资成本更显著。

3. 2021年至今： 高速发展阶段。2020年9月22日， 习近平总书记在第75届联合国大会上宣布， 我国力争2030年前二氧化碳排放达到峰值， 努力争取2060年前实现“碳中和”目标。2021年3月5日， 李克强总理在2021年国务院政府工作报告中指出， 要准确把握新发展阶段， 深入贯彻新发展理念， 加快构建新发展格局， 推动高质量发展。由于ESG理念与“‘双碳目标”“高质量发展”“新发展理念”高度吻合， 成为实现上述目标和发展的有力抓手， 因而学术界对ESG研究的关注度大大提高。这一阶段研究的主题日益趋向多样化、 研究方法日益趋向实证研究中的大样本档案研究， 出现了较多探究ESG影响因素和经济后果的文献。

（1）在ESG影响因素方面： 一是外部因素。制度压力的类型包括强制性、 模仿性和规范性同形制度压力。强制性、 模仿性同形制度压力对企业ESG责任履行有显著的正向影响， 规范性同形制度压力对企业ESG责任履行有显著负向影响（张慧和黄群慧，2022）。我国的《环境保护税法》出台后， 重污染企业的ESG表现显著提升， 且在市场价值较低、 财务风险较高、 资本市场关注较多以及处于地方财政收入较少地区的企业中提升作用更显著（王禹等，2022）。张曾莲和邓文悦扬（2022）指出， 地方政府债务会显著降低企业ESG表现， 且在非国有、 盈利较低、 规模较大、 年限较短、 地区市场化水平高、 地区金融水平低、 地区财政透明度高的企业中作用更明显。随着资本市场的全球化， 越来越多的中国企业开始在中国香港、 纽约、 伦敦等证券市场上发行股票， 实现交叉上市。交叉上市会显著提高企业的总体ESG表现， 经济政策不确定性和产品市场竞争分别存在正向调节和负向调节效应（刘丹等，2022）。二是内部因素。党组织治理对企业ESG表现有正向影响， 且在非国有企业中两者的关系更为显著（柳学信等，2022）。当学者以家族企业为研究对象时， 认为家族涉入的程度能够显著提升企业的ESG表现， 且儒家文化和市场化指数能够正向调节两者的关系（李晓静和李可欣，2022）。

（2）在ESG经济后果方面： 一是ESG与投融资。企业良好的ESG表现能提高企业投资效率（高杰英等，2021）， 降低非效率投资（王蓉，2022）， 提升上市企业对外投资的可能性和规模（谢红军和吕雪，2022）。有的学者进一步区分了过度投资和投资不足的两种方式， 指出企业ESG表现通过降低代理成本和缓解融资约束这两个渠道降低投资不足， 且仅通过降低代理成本这一渠道减少过度投资（高杰英等，2021）。众所周知， 企业融资成本包括债务融资成本和权益融资成本。在区分了融资成本的类型后， 有的学者发现ESG表现会负向影响企业权益融资成本， 正向影响企业债务融资成本（陈若鸿等，2022）。

二是ESG与企业创新。王治和彭百川（2022）认为， 企业的ESG表现通过声誉效应和资源效应提高企业创新绩效， 且在非国有企业中发挥的作用更明显。但学者们聚焦于绿色创新时， 由于研究样本的不同， 因而形成了不同的观点。第一种观点认为企业ESG表现越好的企业， 其绿色创新水平越高。项东和魏荣建（2022）研究证实ESG表现越好的重污染企业， 其绿色创新水平越高， 尤其是对市场化程度较高地区的重污染企业作用更显著。第二种观点认为两者存在反向关系。第三方ESG评级会倒逼企业提高绿色创新数量， 同时降低绿色创新质量（刘柏等，2022）。第三种观点认为两者存在U型关系。重污染企业的ESG评分与绿色创新绩效间存在U型关系， 通过成本效应、 资源效应与治理效应发挥作用， 且环境不确定性与环境规制对两者关系存在正向调节作用（李慧云等，2022）。

三是ESG与企业价值。这一主题下主要存在两种观点： 一种观点认为企业提高ESG表现不利于企业价值的实现， 即有害论， 如伊凌雪等（2022）指出， 在实践初期ESG会降低企业价值。另一种观点认为企业提高ESG表现能够显著获得企业价值的回报， 即有益论。囿于不同学者选择的理论基础不同， 因而所揭示的ESG表現影响企业价值的路径也不同。有的学者基于利益相关者理论和资源依赖理论， 认为ESG表现通过缓解企业融资约束、 改善企业经营效率、 降低企业财务风险这三条路径影响企业价值（王琳璘等，2022）。有的学者以利益相关者理论和信号传递理论为基础， 挖掘了降低企业融资成本、 提升市场关注程度和增加机构投资者持股这三条渠道（王波和杨茂佳，2022； 白雄等，2022）。还有的学者从委托代理理论、 资源基础理论和利益相关者理论出发， 揭示了企业创新在企业ESG表现与企业绩效之间的中介效应（李井林等，2021）。

五、 研究结论及未来展望

（一）研究结论

本文借助CiteSpace这一可视化软件， 对我国ESG研究的现状、 热点以及进程进行了探究， 得出以下结论： 一是在发文数量方面， 我国ESG研究起步较晚， 发文热度正逐年提高， 近两年进入研究活跃期， 说明ESG正成为国内研究领域的新兴话题， 预计今后发文量还会持续上涨； 在发文作者、 发文机构方面， 我国ESG研究作者以个体居多， 研究机构以高校居多， 各作者及各机构之间沟通较少， 未形成密切的合作网络。二是在研究热点方面。信息披露、 公司治理、 融资约束、 绿色金融、 上市公司是目前我国ESG领域内持续关注的热点话题。三是在研究进程方面， 可以分为三个阶段： 2015 ～ 2018年为起步阶段，2019 ～ 2020年为逐步发展阶段， 2021年至今为高速发展阶段。

（二）未来展望

在未来ESG主题的研究中， 可以将更多的精力集中在以下四个方面。

第一， 未来在探讨ESG影响因素时不仅要考虑某一影响因素对ESG综合维度的影响， 而且要辨析该因素对E、 S或G单一维度的影响。基于不同的理论基础， 某一影响因素对E、 S、 G单一维度的作用机制可能与该因素对ESG综合维度的作用机制存在差异。通过上述细化研究将有助于学术界及实务界进一步审视某一因素对影响ESG表现的内在机制及异质性。

第二， 未来可以关注特殊时期背景下， 某一影响因素对企业ESG造成的差异影响。从宏观和微观层面持续探索影响企业ESG的因素， 将ESG与更现实的话题相结合， 拓展ESG研究领域的广度和深度。

第三， 未来可以聚焦于央企控股上市公司进行规范或实证研究。已有的文献多以A股上市公司或A股重污染企业为研究样本， 忽视了央企控股上市公司这一特殊对象。2022年国资委制定印发了《提高央企控股上市公司质量工作方案》， 要求央企控股上市公司立足实际， 积极参与构建具有中国特色的ESG信息披露规则、 ESG绩效评级和ESG投资指引， 为中国ESG发展贡献力量。因此， 采用规范或实证研究方法分析央企控股上市公司ESG披露现状和存在的问题， 寻找提升其ESG表现的关键路径是未来研究的重要方向。

第四， 未来可以深入剖析ESG典型的单案例、 多案例及本土案例。在选择ESG单案例时， 要注重单案例的代表性、 极端性和启发性， 通过对企业践行ESG的背景和路径的深度分析， 探寻案例背后的规律。在选取多个ESG案例讨论时， 通过对多个企业践行ESG背景和路径的对比分析， 归纳出更具普适性和客观性的结论。在聚焦于我国本土企业践行ESG的案例时， 结合我国国情以推动ESG在我国企业的创新发展。总之， 通过对单案例、 多案例及本土案例的深度剖析， 为其他企业重视ESG、 寻求提升ESG表现的路径提供经验参考和借鉴。

【 注 释 】

1 中心性＞0.1表示该关键词重要程度较高。

② 当Q值＞0.3时，聚类结构较为显著。当S值在0.5以上时，聚类结构较为合理；当S值大于0.7时，聚类结构是令人信服的。

【 主 要 参 考 文 献 】

陈悦，陈超美，刘则渊，胡志刚，王贤文．CiteSpace知识图谱的方法论功能［ J］．科学学研究，2015（2）：242 ～ 253．

邓建平，白宇昕．域外ESG信息披露制度的回顾及启示［ J］．财会月刊，2022（12）：75 ～ 80．

高杰英，褚冬晓，廉永辉，郑君．ESG表现能改善企业投资效率吗？［ J］．证券市场导报，2021（11）：24 ～ 34+72．

黄世忠．支撑ESG的三大理论支柱［ J］．财会月刊，2021（19）：3 ～ 10．

李慧云，刘倩颖，李舒怡，符少燕．环境、社会及治理信息披露与企业绿色创新绩效［ J］．统计研究，2022（12）：38 ～ 54．

李井林，阳镇，陈劲，崔文清．ESG促進企业绩效的机制研究——基于企业创新的视角［ J］．科学学与科学技术管理，2021（9）：71 ～ 89．

李诗，黄世忠．从CSR到ESG的演进——文献回顾与未来展望［ J］．财务研究，2022（4）：13 ～ 25．

李晓静，李可欣．家族涉入能否提升企业ESG表现——基于社会情感财富理论［ J］．财会月刊，2022（17）：151 ～ 160．

李志斌，邵雨萌，李宗泽，李敏诗．ESG信息披露、媒体监督与企业融资约束［ J］．科学决策，2022（7）：1 ～ 26．

刘柏，卢家锐，琚涛．形式主义还是实质主义：ESG评级软监管下的绿色创新研究［ J］．南开管理评论，2022（9）：1 ～ 24．

柳学信，李胡扬，孔晓旭．党组织治理对企业ESG表现的影响研究［ J］．财经论丛，2022（1）：100 ～ 112．

齐岳，赵晨辉，李晓琳，王治皓．基于责任投资的ESG理念QDII基金的构建及绩效检测研究［ J］．投资研究，2020（4）：42 ～ 52．

邱牧远，殷红．生态文明建设背景下企业ESG表现与融资成本［ J］．数量经济技术经济研究，2019（3）：108 ～ 123．

孙冬，杨硕，赵雨萱，袁家海．ESG表现、财务状况与系统性风险相关性研究——以沪深A股电力上市公司为例［ J］．中国环境管理，2019（2）：37 ～ 43．

王波，杨茂佳．ESG表现对企业价值的影响机制研究——来自我国A股上市公司的经验证据［ J］．软科学，2022（6）：78 ～ 84．

王禹，王浩宇，薛爽.税制绿色化与企业ESG表现——基于《环境保护税法》的准自然实验［ J］．财经研究，2022（9）：47 ～ 62．

王治，彭百川．企业ESG表现对创新绩效的影响［ J］．统计与决策，2022（24）：164 ～ 168．

谢红军，吕雪．负责任的国际投资：ESG与中国OFDI［ J］．经济研究，2022（3）：83 ～ 99．

伊凌雪，蒋艺翅，姚树洁．企业ESG实践的价值创造效应研究——基于外部压力视角的检验［ J］．南方经济，2022（10）：93 ～ 110．

袁蓉丽，江纳，刘梦瑶．ESG研究综述与展望［ J］．财会月刊，2022（17）：128 ～ 134．

张曾莲，邓文悦扬．地方政府债务影响企业ESG的效应与路径研究［ J］．现代经济探讨，2022（6）：10 ～ 21．

周方召，潘婉颖，付辉．上市公司ESG责任表现与机构投资者持股偏好——来自中国A股上市公司的经验证据［ J］．科学决策，2020（11）：15 ～ 41．

（责任编辑·校对： 刘钰莹  罗萍）

【基金项目】江西省社会科学基金项目“税收征管对企业社会责任履行的影响研究”（项目编号：21YJ10）；中国博士后科学基金第69批面上资助项目“税收征管对企业财务行为的影响研究——基于金税工程三期的准自然实验”（项目编号：2021M691357）；江西省文化艺术科学规划项目“税收征管对文化产业创新影响的实证研究——以文化类上市公司为例”（项目编号：YG2021153）