基于地方政府投融资平台公司的财务管理困境与对策

翟杨梅 广西柳州市建设投资开发有限责任公司

引言

地方政府投融资平台公司是为发挥地方政府职能，完善地方基础设施建设而建立的公司，此类公司能为地方政府的基础建设筹措资金，以此来发挥地方政府职能，带动地方经济的发展。市场经济深化改革背景下，地方政府投融资平台公司的发展受到较大的冲击和影响，尤其是在财务管理层面，企业财务资本结构、财务内控制度、会计核算方式等内容均受到了较大的影响，这使得企业发展面临困境，难以为地方政府的职能发挥提供助力作用。新时期，为有效满足地方经济发展需要，在地方政府投融资平台公司管理中，需要将财务管理工作放在重要位置，采用科学合理的方式进行管理创新，以此来突破地方政府投融资平台公司财务管理困境，强化并提升地方政府投融资平台公司的管理与发展水平。

一、地方政府投融资平台公司财务管理困境

（一）资本结构不合理

地方政府投融资平台公司经营发展中，资本结构不合理是该公司财务管理的主要困境之一。资本结构是企业各种资本价值的构成及其比例情况，在一定程度上反映了债务和股权的关系，对于企业的偿债能力和再融资能力具有较大的影响。结合实际可知，除行业因素、股东投资动机、企业信用等级和债权人关系外，经营者态度、企业财务状况与成长能力、税收政策等都是影响企业资本结构的重要组成。在这些因素的作用下，当前地方政府投融资平台公司存在资本结构不合理的问题，这一问题具体表现在多个层面，如企业的融资途径不畅通、融资结构不合理。另外，地方政府投融资平台公司的融资成本也普遍较高，且投资渠道较为单一，这对企业的发展产生了不利影响[1]。

（二）债务负担较重

现阶段，在投资融资过程中，地方政府投融资平台公司多采用举债融资的方式，通过该种方式，地方政府投融资平台公司虽然解决了地方政府拨款、基础设施建设和公共资金需求之间的矛盾，推动政府基础设施建设活动开展，但是在一定程度上，也造成了地方政府投融资平台公司债务规模过大的问题。从财务层面来看，较高的负债率对地方政府投融资平台公司的影响表现在两个层面：一方面，地方政府投融资平台公司所需要的资金规模较大，且时间较紧，在这种背景下，企业的债务规模不断扩大，较为严重的债务循环影响了企业的造血能力。另一方面，当企业负债规模超过企业的承受能力即偿债能力后，会导致财务杠杆起到反向作用，这容易造成公司的资金链断裂，带来较大的损失。要注意的是，较高的负债率使得企业在经营中的偿债负担较重，一定程度上增大了企业的财务管理压力和发展难度，阻碍了地方政府投融资平台公司的进一步扩张与发展。

（三）企业管理存在一定程度制约

地方政府投融资平台公司的财务管理困境还表现在具体管理手段应用层面：一方面，财务管理活动本身是一项专业性较强的工作，其需要完整的管理制度作为支撑。现阶段，地方政府投融资平台公司虽然建立了一定的财务管理规章制度，但是受执行能力较弱等因素的影响，企业财务运行及内部控制管理缺乏有效的约束，这造成了财务内部控制流程不清晰、融资、投资、偿债过程不规范的问题。另一方面，会计核算是企业财务管理中的基础性内容，但是在实际管理中，地方政府投融资平台公司未能系统化地创新会计核算方式，导致公司会计核算漏洞较多，如基础数据混淆、数据分层不清晰，计量审核不到位、会计核算方法单一等，这造成了地方政府投融资平台公司的持续损益，对企业的发展产生负面影响[2]。

二、地方政府投融资平台公司的财务管理困境成因

（一）对主体定位不准确

与市场上其他企业相比，地方政府投融资平台公司本身具有极强的特殊性，这种特殊性造成了其与其他类型企业财务管理层面的差异，若不能正确认识这些差异，便会引起财务管理层面的困难。分析财务管理实际可知，有部分地方政府投融资平台公司在经营及财务管理中缺乏对主体的清晰定位，机械化地套用常规的财务管理模式，造成一系列的财务管理困境。结合实际可知，地方政府投融资平台公司本身是在借助地方政府回拨土地和国有资产的基础上发展起来的，其在经营管理中存在诸多不便，即公司的业务活动和财务管理活动容易受到政府层面的影响，缺乏独立组织性。一方面，在地方政府投融资平台公司组织层面，企业的高层管理者是由政府直接任命的，并且政府对这部分成员具有直接罢免的权利，影响了企业人力管理的独立性。另一方面，在地方政府投融资平台公司经营中，政府会通过直接干预的方式对企业的经济活动进行调整，这影响了公司在投资发展中的独立性。市场环境下，这种干预影响了企业对市场动态的准确把控，限制了企业的发展能力，故而在新时期，地方政府投融资平台公司还需要做好主体的清晰定位，为财务管理及企业发展奠定良好基础。

（二）财务管理体系不完善

系统完善的管理制度能为地方政府投融资平台公司财务管理工作的开展奠定良好基础；但是在实际经营中，仍有管理者存在重业务发展、轻财务管理的思想，这使得地方政府投融资平台公司对财务管理工作的重视程度不够，缺乏对财务管理制度的补充、完善和创新，影响了财务管理的标准性和规范性。另外，地方政府投融资平台公司未能对自身的管理组织部门进行优化调整，这使得在财务管理过程中，有部分财务管理人员的专业素养不够突出，缺乏相应的财务管理技能，降低了财务管理实效性。此外，在财务管理体系建设中，受财务管理系统不完善等因素影响，地方政府投融资平台公司内部对财务管理工作的控制力度不够，引起了一系列的管理问题。譬如，企业的资金使用极不规范，在资金下拨及使用中，企业所有的资金都会混合到“资金池”当中，资金挪用问题较为严重，而受财务管理制度缺失等因素的影响，这些问题未能被快速地发现和处理。另外财务管理制度的缺失还导致了企业资产管理和支出管理问题，引起了较为严重的资产流失，在新时期，完善财务管理体系，强化过程管理已经成为地方政府投融资平台公司突破财务管理困境，实现稳步经营的内在要求。

（三）缺乏风险掌控管理

风险管理是财务管理工作的重点所在，规范化地开展财务风险管理工作，能够创造良好的企业财务管理环境，减少企业不必要的损失。现阶段，地方政府投融资平台公司财务管理层面的困境与自身对财务风险控制不足有较大的关系。首先，地方政府投融资平台公司本身缺乏风险意识，部分群体人认为本公司的融资是在政府信用的约束下进行的，在实际经营中有政府的资金注入，故而缺乏对市场因素的考虑，造成了举债融资规模过大、负债率过高的问题。其次，财务风险管理是一项长期性、系统性工作，其需要完整的财务风险管理机制作为支撑保证，目前，地方政府投融资平台公司在财务管理中未能科学建立风险管理体系，并且对于财务风险监督、管理、控制平台的建设较为滞后，降低了财务风险管理的效率性。最后，在财务风险管理中，面对所发生的财务风险问题，地方政府投融资平台公司还缺乏切实有效的风险应对和处理措施，导致财务风险所带来的危害进一步扩大，对企业的稳步经营造成负面影响[3]。

（四）资本结构缺乏管控标准

从不同的层面来看，企业的资金结构可划分为不同的类型，如资本属性结构和资本期限结构等，无论是何种类型的资本机构，均需要完善的管理标准作为支撑。目前，地方政府投融资平台公司在资本管理中存在管控标准不完善、不统一的问题，譬如在债务重新调整时，还需要进行资本结构的重新调整，此时，除存量调整、增量调整外，还需要对减量调整过程进行有效控制，但现实情况是，大部分企业管理者未能全面考虑到这些因素，导致企业资本结构不规范、不科学。另外，管理者未能就投资、融资、债务之间的关系进行通盘考虑，导致企业发展扩张具有一定的盲目性，不可避免地引起了一定的财务风险和困境问题，最终造成了企业效益的损失；故而在后续管理中，还需要科学调整企业的资金结构，并设置合理的管理标准，提升企业资金结构管理的综合效果。

三、地方政府投融资平台公司的财务管理对策

（一）明确地方政府投融资平台公司定位

要从源头上突破地方政府投融资平台公司财务管理困境，提升企业财务管理效益，还需要重视地方政府投融资平台公司本身的定位管理。市场环境下，在地方政府投融资平台公司重新定位管理中需要考虑两个层面的要素：一方面，在激烈的市场竞争中，要有效加强对地方政府投融资平台公司的导向作用，还需要给予地方政府投融资平台公司一定的独立经营权利，该环节中，除保证地方政府投融资平台公司组织框架和人力资源管理的独立性外，还需要从业务和财务管理的层面出发，确保相关经营活动的独立性，减少外在因素对地方政府投融资平台公司经营活动的影响。另一方面，地方政府投融资平台公司虽然具有为政府基础设施建设提供资金的职能，但是在业务经营及企业财务管理中，应重视地方政府投融资平台公司融资渠道的优化和改善，即政府及所属部门和单位不得为融资平台公司融资提供任何形式的担保和承诺，在这种变革下，要求地方政府投融资平台公司通过市场化的方式进行融资、经营，并偿还债务，这样能在企业内部形成自主经营、自负盈亏的良好环境，推动地方政府投融资平台公司的稳步发展，为财务管理工作的开展创造良好环境。

（二）规范公司财务管理体系

良好的管理环境是企业突破财务管理困境的先决条件，而在财务管理环境建设中，地方政府投融资平台公司应当重视现代化财务管理提供体系的有效建设。首先，在财务管理初期阶段，地方政府投融资平台公司需要高度重视财务管理工作，积极开展财务管理宣传工作，以此来扭转企业管理者和基层职工的思想，使得全体职工认识到财务管理工作的重要性。其次，在财务管理过程中，为确保财务管理的规范性、有序性，还需要重视财务管理制度的有效建设，在企业财务制度建设中，除考虑地方政府投融资平台公司业务实际、财务经营状况外，还需要对企业的战略目标进行有效分析，并结合国家相关规定，制定系统完善的财务管理制度，助力企业财务管理工作有序开展。同时，在全新财务管理体系下，地方政府投融资平台公司需要科学编制企业的财务管理方案，该环节中，管理者需要系统设计企业的财务管理方案，明确企业财务管理标准、指标和要求，助力财务管理活动有序开展。最后，地方政府投融资平台公司还需要对自身的财务管理组织框架进行优化，选用具有较高专业素养的人员参与到财务管理当中，继而在保证财务管理专业性的基础上，突破管理困境，创造良好经营效益。

（三）实施财务风险管理

传统管理模式下，地方政府投融资平台公司在财务管理中缺乏风险因素，这使得企业财务管理中的风险问题众多，给企业财务管理工作开展带来较大的局限性。新时期，为更好地迎合市场发展趋势，首先，地方政府投融资平台公司管理者需要树立较强的风险意识，以此来构建系统完善的财务风险管理体系，在该体系下，管理者需要从企业财务管理的各个层面出发，系统化地开展财务风险管理工作，实现对财务风险的有效约束。其次，在财务风险的应对中，地方政府投融资平台公司管理者还需要在现代信息技术的支撑下，系统化地构建财务风险监督管理平台，通过该平台的应用，企业管理者需要财务经营数据进行综合分析，以此来建立完整的财务风险管理模型，实现企业财务风险识别、监督、分析和控制。最后，在发现企业财务管理风险后，管理者需要通过风险转移、风险自留、风险应对等方式的应用，最大限度地减少企业财务管理风险问题，弱化风险问题对企业财务管理的影响，确保企业财务管理工作有序进行[3]。

（四）结合实际建立良好的资本结构

影响政府融资平台公司体系运行和管理的因素很多，其中较为主要的因素不仅包含公司的决策机制和治理机构，而且涉及内部管控体系、企业文化，此外，人力资源也是影响企业体系运行的重要因素。在新时期，国有平台公司要基于合理的资本结构，通过“清查、整合、再造、培育、优化、重建”的方式进行资本结构全面考察，在保证稳健经营与企业发展相匹配的原则上，地方政府投融资平台公司还需要通过优化重组和流程再造的方式，改善企业的内外部资源环境，以此来发挥平台优势，吸引外部资源，为平台公司财务管理效益提升和转型发展奠定基础。

结语

财务管理对于地方政府投融资平台公司的发展具有深刻影响，在现代管理理念的支撑下，突破地方政府投融资平台公司财务管理困境，能创造良好的发展环境，助力企业的持续、稳定发展。新时期，地方政府投融资平台公司管理者只有深刻认识到企业财务管理困境的表现和成因，并针对性地进行财务管理方式调整，才能有效突破财务管理困境，提升财务管理效益，继而推动地方政府投融资平台公司的持续发展。