浅析国有企业项目投资管理存在的问题与建议

段若鹏

（宁波城建投资控股有限公司，浙江 宁波 315000）

国有企业是我国国民经济发展的重要支柱，也是横跨国的主力军[1]。国有企业是建设中国特色社会主义的物质基础和政治基础，是我们党确立的一项大政方针，我国要坚定不移地将国有企业做强做大，巩固我国经济的主体地位，不断发挥国有经济的主导作用，这样才能更好地坚持和完善基本经济制度，进一步巩固党的执政基础[2]。

所以，我们要想让国有企业做强做优做大就要不断考虑投资管理这一问题，投资管理可以不断提升企业的各方面发展水平，是国有企业能够持续稳健经营的重要手段。提升投资管理水平对企业的经济发展以及对企业的综合竞争力提升具有非常重要的作用。但是当下的投资管理仍存在很多潜在风险，一定程度上会对企业的发展质量产生影响。

在大抓投资的背景下，国有企业可能在投资中盲目跟风、步子过快，从而导致企业亏损，影响了企业的全面发展[3]。所以，国有企业在投资过程中应该对投资项目进行深入的分析，做好风险评估报告，对于投资过程中的突发问题能够及时地找出解决对策，最大程度降低投资风险，确保国有企业在投资中能够稳定地发展，提升国有企业的经济水平。

一、国有企业强化项目投资管理的意义

国有企业往往承担了部分社会职责，例如城市基础设施建设、民生能源保障、功能片区开发等。为满足这些公益性项目运转，需要巨额的资本投入，而经营性资产是我国国有企业的重要经济资源，是企业持续发展的基本保障。在日益沉重的融资压力下，企业就要不断拓展新的业务来改善企业的现金流，这就需要对外投资[4]。

对外投资是国有企业经营管理的重要内容，投资管理的好坏决定着整个企业的财务状况，甚至对整体的资产情况都会有非常重要的影响。因此，企业要以市场为依据，进行科学的投资，有效规避投资风险。那么什么是投资？投资就是指企业在稳定资产的前提下投入一部分资金从事与某种其他经营类活动，在一定的时间内可以获取收益的方式。

广义上的投资是指企业将现有资产进行大规模长期投资或者是将手中所能够拿出的全部流水资金进行短期投资，在市场的不断发展下达到投资收益最大化，来不断提高企业的经济发展。投资管理是企业创造财富的重要手段，同时也是保障自身持续发展的前提，进一步满足整个社会的发展需求和人民群众的生活需求。综上所述，投资管理对企业的持续发展以及社会的和谐发展都具有非常重要的意义。

二、国有企业项目投资管理中的问题

（一）投资前期分析不足

投资前期工作是整个投资过程中非常重要的组成部分，它决定着整个投资的收益与风险程度，所以各个企业应该在投资前期一定做好投资分析报告，以及未来收益预测，在这个基础上制定系统性的方案。主要包括了项目建议书、可行性研究报告以及初步概算。有许多企业在投资时并没有做好这一分析，特别是对于不熟悉的领域调研分析得不充分，就可能会导致投资的亏损。

国企一般根据上级主管部门的功能定位，有明确的主营业务界限，对于市场以及某个新行业、新领域的状况了解不够透彻、对于各方面的政策变化也没有及时掌握、对于所投资的方向没有进行深入调查，有可能导致所制定的投资风险分析不符合实际，从而使得投资成果与预测情况出现较大偏差。

同时，如果投前调研不充分，相关的工作人员面临突发事件往往会措手不及，出现问题时可能无法及时解决，影响了投资成效，最终可能拖累企业整体经营质效。所以国企更是要尽可能地将风险最小化，从而更好地发挥对外投资的积极作用。

（二）过于依赖第三方机构意见

投资方案要确保整个投资行为安全有序，这就需要结合标的企业的条件基础以及市场的发展趋势来进行分析研判。在地方产业转型升级的背景下，新的投资领域和产业不断涌现。作为传统行业起家的国有资本，为了更好地规避投资风险，往往需要第三方机构共同参与，掌握更多的信息渠道来源，从而在决策时更加全面深入地对该投资行为进行专业分析。通常来说，可以在法律尽职调查、财务尽职调查、审计评估等方面借力借智，获取第三方机构的专业意见。第三方机构往往具备丰富的项目经验，可以更加严格和科学地进行分析对照，为很多企业的投资带来很大的便捷[5]。

但是现在很多企业逐渐习惯于由第三方机构出具决策意见，甚至将第三方评估机构的工作成果作为投资决策的必经环节。长此以往，企业自身将失去对项目的独立判断能力，过度依赖第三方外部机构，形成决策风险。

具体而言，一方面，第三方机构作为项目的被委托方，在实际工作过程中，可能为了项目委托方的认可和后续咨询费的支付顺利，保留中立性意见而出具了倾向性意见。另一方面，按照国有企业的管理要求，委托第三方机构开展咨询服务根据金额大小往往需要公开招投标。部分项目投资对时间有严格的要求，公开招标或者邀请招标都将影响项目的整体进度，加上第三方机构从头介入项目需要熟悉的过程，可能会错过项目投资的最佳时机。

（三）经济效益和社会效益平衡难

科学的决策过程能够全方位地保障投资收益、控制投资风险。国有企业有着特殊的体制机制，在经营管理过程中，需要兼顾经济效益和社会效益，企业高管也一般由地方国资委或者政府任命委派。

因此在投资管理中，不免需要承接收益率低甚至是亏损的投资项目，这对公司的投资管理特别是可行性研究提出了更高的要求。可行性研究作为投资决策的重要一环，要综合考量项目的投资回报、投资周期以及退出方式等问题，以确保整个投资项目的可行性。特别是在当下为支持经济稳定，需进一步发挥国企投资引领和拉动作用。如果单纯关注社会效益，可能导致后续出现一系列问题，影响企业健康持续发展。所以企业要科学地论证投资项目，根据该项目的可行性制定可行性研究报告[6]。

此外，国有企业的人事管理体系也决定了经营行为容易受到上级部门行政指令影响，未必能够作出独立判断，通常结果是不得不承担一定的社会责任，最终通过其他经营性资产去弥补损失。

（四）投资流程复杂度低于市场化水平

投资流程是指确定好投资方案之后经过各方面的评估进行投资的过程，投资管理工作是整个投资项目的关键因素，直接影响着该投资项目的成功与失败。国有企业对于投资项目的内部决策通常都有固定的模式和流程，主要包括项目受理和筛选、项目立项和审查、尽职调查、可研评估等前置程序，以及投资审核决策委员会、党委会、总经理办公会、董事会等决策环节。对于重大项目或者负面清单项目，可能还要经过国有资产监督管理机构的审核。

因此，通常一个项目完成整个投资流程耗时较长，一定程度影响了投资效率。同时，对于股权收购类项目来说，还可能由于国资成分的介入，合资后需纳入国资监管、符合国资管理规定，从而进一步降低项目决策的自主性和灵活性。在现实情况中首先确保了稳健投资的要求，但是由于牺牲了效率也导致国有资本市场化竞争力不足。其中，也存在国有企业干部团队市场化程度不高的因素，由于缺少专业投资团队和职业经理人，或者投资管理人员系统性的培训不足等原因，导致在与头部企业的竞争中存在实力差距，无法获取理想的投资项目。

三、国有企业强化项目投资管理质量的主要建议

（一）做好项目分析，预测投资风险信息

随着国企改革步入深水区，加快国有经济布局优化和结构调整已提上日程。特别是“十四五”期间，多数国有企业尝试走出舒适圈，开展越来越多的对外产业投资。随着储备的投资项目越来越多，对于投资风险信息的研判格外重要。

一方面，国有企业面临可持续发展这一政策，首先要寻找适合自身主业的投资项目，在投资过程中下功夫做好项目分析，尽可能规避投资风险，树立风险防范意识，进一步保证投资过程的安全稳定。另一方面，现在很多国有企业也在尝试市场化转型，投资一些自己并不擅长的领域以扩大企业的经营范围。在这一过程中就更加需要对于所投资的项目进行更加深入的研究，不能盲目跟风，只关注风口项目，而是要结合企业自身的经济实力等多方面因素进行投资。

面对国内外市场激烈的竞争更不能手忙脚乱，要做到每一步脚踏实地，对相关投资项目的国内外市场进行深入调查，充分了解投资项目的市场前景以及预估未来收益，充分分析该项目未来可能面临的问题，将风险最小化。所以国有企业要做好相关项目分析，预测投资风险，并且提前做好相关风险预案，以减少投资风险给企业带来的损失，进一步推动投资项目的稳定进行，推动国有企业的全面发展。

（二）加强自身审评，提供有力投资依据

在国有企业投资过程中，不能过于依赖第三方咨询机构，要将自身的评审能力与第三方机构相结合，才能更好地保障决策质量。国有企业应该成立专门的投资评审小组或者委员会，主要针对寻找合适的投资项目以及后期的评审预估工作和推进投资项目的实施等工作任务。这样会有效提升投资项目的整体进展速度。

相关的投资小组职能明确、经验丰富，也能更好地帮助企业规避风险，让他们与第三方机构进行沟通，传达相关事宜，两者相互配合密切联系，从而提高工作效率，让结论更加科学准确，促进提升投资质量。同时，还要对所投资的项目进行前景预测，明确该项目的未来发展趋势，明确其发展的优点以及缺点与自身企业文化相结合分析对自身企业未来的影响。最后还要根据第三方评估机构的报告进行实地勘察，更加直观地印证前期研究判断，确保项目建设符合预期水平，对投资进行科学的预算以及评估，尽量避免出现决策失误。

（三）完善决策体系，制定合理投资规划

程序规范是投资管理的核心内容，它决定着整个投资项目的发展情况。因此，要重视完善投资决策体系，规范投资流程，才有助于制定完善的投资计划。当企业投资新的领域时更要注意这一点，做好投资成本的分析，深入了解该领域的发展前景以及发展趋势，对于投资决策要更加慎重。

首先，要根据企业实际情况，搭建合理的投资决策程序，既要兼顾投资的决策效率，又要关注风险控制。一般来说，国有资产监督管理机构会出具相应的投资管理办法，企业自身可以在授权框架内设置必要规则。

其次，要做好相关投资规划，健全投资管理体系，做出多套预备方案，以便不时之需，严格与自身企业发展前景相匹配，完善自身企业发展战略，还要发挥审计、巡察等“大监督”工作机制作用，通过专家以及第三方的全面评审后最终实施。

（四）注重要素保障，优化现有管理体系

整个项目投资的过程中还要注意要素保障，具体涉及投资项目的资金、团队等等问题。例如资金管理，针对重大项目企业要专门设立相关的工作专班，对其资金状态进行严格管控，做好各个阶段的资金预算，确保资金流向清楚透明，这样一方面能够保持企业现金流的健康，另一方面也防止资金短缺的问题造成整个项目进度的拖延。同时，事中监管也可控制好投资成本，按照所约定的项目进度进行缴款，这样能够有效地控制住投资成本，进一步提升了资金使用效率。

再比如人才团队方面，不同的项目应该选用合适的专业人员参与，既可以把控投资风险，又能够提升投资效率。所以，根据上面描述的企业要做好要素保障，优化现有的管理体系，保障投资项目的顺利实施，从而加快国有企业的发展步伐，在激烈的市场竞争中稳住脚跟全面发展。

四、结束语

综上所述，要完善投资管理体系，企业应该做好项目分析，预测投资风险信息、加强自身审评，提供有力投资依据、完善决策体系，制定合理投资规划、注重要素保障，优化现有管理体系。在国企改革转型的背景下，应该将投资管理作为改善企业资产质量的有力工具，尽可能地规范决策程序，在市场化竞争中制定出更加科学有利的投资决策，保障企业对外投资稳妥有序顺利实施，进一步推动企业高质量发展。