从现金流量视角谈企业的财务风险及应对措施

■祝彩敏

（深圳市昂捷电子有限公司）

引 言

当下，财务风险管理已经上升到企业发展战略的层面，是企业管理中较为重视的内容。对于企业而言，在激烈的竞争环境中及时预警风险并且采取积极有效的风险防范措施尤为重要，是自身安全经营运转的重要保障。现金流是企业经营和发展的基础，在进行财务管理工作时，财务人员可以通过现金流来从多个方面分析企业的财务状况，并且结合分析结果协助企业制定科学合理的发展战略。目前我国企业纷纷完善内部财务管理，探索新的财务管理方法和切入角度，从现金流视角展开财务管理便是其中一种。通过对现金流的深入分析和管理，能够帮助企业防范财务风险，有效提高企业财务管理的水平，带动企业朝着更好的方向发展。

1 现金流量及财务风险管理概述

1.1 相关概念界定

现金流量，现金流量主要指的是在一定会计期间内企业内部生产经营、投资以及筹资活动中产生的现金流入、流出总量以及现金流量净额。现金流量作为一种财务指标是从经营、投资以及筹资活动三个维度来反映企业资金的使用、流向以及周转情况，能够更加客观全面地反映企业获利能力和偿债能力。

财务风险，财务风险是企业在生产经营过程中受各类因素影响而阻碍企业发展的潜在威胁。造成财务风险的因素按照来源可以分为内部因素和外部因素，内部因素主要包括企业的风险管理意识、风险管理制度、现有资本结构等，外部因素主要包括国家政策、市场经济状况、社会文化以及社会资源等。财务风险是伴随着企业生产经营客观存在的，因此其无法消除，企业需要采取措施对其进行预防和管理，尽可能降低其给自身带来的负面影响。

1.2 现金流量与财务风险的关系

现金流量与财务风险有着紧密联系，可以说一切财务风险都发生在企业内部资金流动的过程中。企业现金流量充足稳定，能够反映出其生产经营状况良好，财务管理效率也较高。企业现金流量出现短缺或者波动，则能够反映出企业生产经营遇到了一些问题，财务管理效率也较低。结合现金流量情况识别常见财务风险并且制定防范对策，能够为企业避免财务风险的发生提供支持，维护企业健康持续发展。

2 从现金流量视角开展财务风险管理的优越性

2.1 现金流量能够更好地反映企业收益质量

以往企业往往通过经营利润来判断收益质量，但是实际上企业的账面利润往往与现金收入不符，通过利润指标无法全面客观地判断企业经营状况。而现金流量无法被人为地操控或者修改，能够帮助财务人员更加直观真实地了解企业经营情况，分析企业的收益质量，进而帮助企业有效规避和防控风险，同时为企业的经营决策提供必要支持。

2.2 现金流量能够更好地反映企业偿债能力

企业的偿债能力与其承受的财务风险密切相关。即使一些长期盈利能力较好的企业，由于短期债务过多且无法偿还，也可能会受到财务风险的影响变卖资产甚至破产。因此以往以利润来判断企业偿债能力的方式存在不合理支出。作为客观存在，现金流量能够反应企业债务清偿的情况，由财务人员结合即将需要缴纳的债务，提前准备现金，及时清偿债务。这样一来，也能够帮助企业更好地避免债务逾期风险。

3 现金流量视角下企业常见的财务风险类型

3.1 经营活动中的财务风险

经营活动中的现金流量反应的是企业通过经营活动获取资金的能力。大部分企业通过经营活动都能够获取大量资金，但是当企业处于一定的特殊经营状态时，如企业是季节性经营类型，则经营活动中的现金流量可能为负数。如果经营活动中的现金流量不足，企业的生产经营就会停滞，最终获利也不足，影响债务的偿还。在这种情况下企业偿还债务可能会导致现金流周转困难。除此之外，受到市场竞争影响，企业可能会在一定时间内经营业绩下降，这也会对现金流造成影响。现金流是判断企业收益情况的重要依据，企业通过生产经营活动获取到的资金规模越大，说明企业的收益情况越好。当前不少企业为了扩大市场占有率，提高自身销量，会选择采用赊销的方式进行交易。这种交易方式可能会使得企业经营活动中的现金流与营业收入难以同步，此时需要企业动用流动资金来进行货款垫付。当企业生产经营情况不佳，无法及时收回销售现金流量时，企业内部就会出现规模较大的应收账款，最终出现财务风险。在通过现金流量判断经营活动中的财务风险时，财务人员可以对企业的赊销、存货情况、采购情况等进行分析，结合现金流量的异常来识别财务风险。

3.2 筹资活动中的财务风险

筹资活动中的财务风险主要表现为债务性风险、权益性风险和利润分配风险三方面。债务性筹资风险是由于企业的负债结构、负债期限不合理而造成的财务风险。企业的筹资方式、固定资产与流动资产比例、负债利率结构等都是引发筹资风险的因素。筹资风险多是企业采取了不当的筹资策略引起的，具体表现为企业的负债率高，资金结构不合理，偿付能力不足，企业可以通过判断现金流在筹资方面的流入和流出情况来识别筹资风险。权益性风险是企业权益性筹资方式给企业带来的风险，企业的权益性投资主要包括留存收益转化的内部融资、举债融资以及股票融资，企业可以通过分析现金流量和财务状况来识别权益性风险。利润分配风险往往受企业在一定时间内留存收益的情况以及分配到投资者身上的利润情况影响，也能够通过现金流量情况进行识别。就筹资活动中的三种主要财务风险来看，其一般是受到错误筹资决策影响而造成的，当企业制定了不合理的筹资决策，会使得自身资产负债结构不合理，短期和长期偿债能力不足，进一步影响到自身的信用，信用不佳又会反过来压缩筹资渠道，造成更为严重的筹资风险。

3.3 投资活动中的财务风险

企业的投资活动需要投入大量资金，因此会导致企业在一段时间中内部资金不足。结合生命周期理论，企业经过了初创期的发展，往往会选择扩张的发展战略来进入成长期、成熟期，在扩张的过程中会开展一系列投资活动。根据投资资产的类型，可以将企业投资活动中可能会出现的财务风险分为金融资产投资风险和实体资产投资风险。企业的金融资产投资主要包括股票、外汇、债券以及基金这几种投资方式，从现金流视角判断企业是否存在金融资产投资风险主要是判断金融资产的流动速率，如果金融资产的流动速率较快，则代表企业投入到金融资产的资金容易回收，资金具有较高的安全性，反之资金则处于风险之中。相对于金融资产投资来说，实体资产投资中资金的流动速率较为缓慢，从现金流视角判断企业是否存在实体资产投资风险可以比较资金流入的现金流量和资金流出的现金流量情况，如果企业投资的实体项目建设周期长，其在一段时间内投资现金流量的净额会为负数，进而容易导致内部资金不足，可能也会因此引发财务风险。

4 现金流量视角下企业财务风险的有效管理措施

4.1 加强现金流管理，提高偿债能力

企业要加强对现金流量的日常管理，时刻关注现金流的动态，保障能够有充足的现金流用于日常经营活动。企业可以通过对长期借款和短期借款的优化组合，来保障内部有充足的现金流量，同时降低借款利息。企业还可以综合利用一系列方法如增加现金资产、减少存货、降低股利支付率等，进一步提高内部的现金持有量。尤其要加强存货管理，结合生产经营计划，在不影响生产的前提下尽可能降低原材料库存，做到按照计划合理有序地采购物资，更好地避免存货带来的财务风险。总之企业要从现金流的角度了解偿债能力的重要性，采取各种措施提高偿债能力，避免使得自身处于潜在偿债风险中。

4.2 加强应收账款管理，提高回款能力

加强应收账款管理也是企业加大财务风险管理力度的重要表现。首先，企业应当建立全面的销售管理制度，从制度层面规范企业一切销售行为，降低其在发展过程中可能面临的财务风险。其次，企业应当重视对客户的管理，对下游经销商的库存动态进行实时监督，获取其销售情况、渠道以及覆盖范围等信息，以判断应收账款是否能够按期归还，及时提醒有潜在还款风险的经销商按时归还账款，必要时也可以采取相关法律措施催缴账款。最后，企业要培养销售人员的回款意识，使其在工作过程中牢记结款时间，及时与发生赊销交易的合作方联系，帮助企业进行债务追回，提高企业的回款能力。

4.3 改善资产负债结构，完善筹资方案

在现金流量视角下，企业的财务风险大多与不合理的资产负债结构相关。因此在日常风险管理中，企业也可以从资产结构入手，通过改善资产结构来降低潜在风险。企业可以通过股东增长和投资收购等方法来降低资产负债率。在开展筹资活动时，企业可以根据自身情况，选择合适的筹资方案组合，避免过度依赖某种筹资方式而给自身带来财务风险。同时企业还可以充分利用当下金融市场的竞争，与筹资方争取最优的利率来降低自身的偿债压力。以很多企业最主要的筹资方式商业银行筹资为例，企业可以对可选择范围内的几家商业银行进行比较，最终选择最优贷款利率的银行，并且主动与之建立长期的合作关系，寻求对自身更有利的贷款利率。

4.4 优化投资决策流程，进行现金预算

投资失败会给企业招致较为严重的财务风险，因此在进行投资决策时，企业要重视做好预算规划和执行工作，使得投资方案更加科学可行，避免盲目投资。以往企业在投资时所进行的预算编制主要涉及到资产负债表和利润表，日后可以单独对现金流量进行预算编制，更好地把握资金回账速度，提高现金流量的利用率。如在制定营销计划时，企业可以结合客户以及市场需求等因素，制定不同的、有针对性的营销计划，对不同时间段的财务数据进行全面分析，分析其背后的经济规律，进而制定出营销计划配套的现金流量预算方案，帮助企业在开展营销活动时更好地把握现金流量，提高资金利用效率，并且结合实际情况及时调整预算中不合理之处，保障自身安全经营。

4.5 监测现金流运转，加强风险预警

现金流量贯穿于企业生产经营的全过程和各个部门，当某一个环节出现现金流量异常的情况时，就意味着可能存在财务风险。在信息化时代的大背景下，企业的现金流量无时无刻都在内部运转变化，因此企业的财务部门要重视对现金流量运转情况的监测。企业可以引进一些信息系统，借助先进的信息技术来实时监测各部门各环节的现金流量情况，一旦发现异常现象，及时汇报给负责的管理人员。再结合对现金流量异常的原因分析，判断财务风险产生后，由管理人员联合部门负责人等成立风险应急处理机构，分析风险类型及成因，制定风险管控方案，将风险给企业带来的损失降到最低。

5 结 语

现代企业进行财务管理的一大重要内容就是加强风险防控。结合企业发展所处的内外部环境，可以发现企业面临的潜在风险在不断增多，因此财务风险管理工作也有必要优化升级。现金流量是识别财务风险的一种有效指标，结合现金流量开展财务风险管理也是风险管理体系升级的一个重要方向。企业可以以信息技术为保障，以现金流量为指标来制定风险预警防控系统，实现对生产经营各环节现金流量的实时监督，及时发现异常情况并且对其进行预警，分析异常原因后采取措施降低风险给企业造成的损失，这样一来，企业的财务风险管理效率能够得到进一步提升，财务管理也能够助力企业实现可持续发展。