企业股权投资的风险管理及应对措施

郑颖 广东粤电发能投资有限公司

就当前的市场经济发展状况来看，企业要想获得稳定良好的发展，则须重视股权投资风险的内部控制和管理。通过对股权投资风险的内部控制和管理，使公司的投资活动获得预期经济效益，实现公司效益最大化的目标。企业在进行投资项目的选择过程中，不仅需要将项目的投资收益率、实际收益比作为重要参考依据，同时也需综合考虑股权投资面临的各类风险，以股权投资风险管理为目标，、拟定相应的应对措施，保证股权投资的平衡状态，实现企业资产的保值增值

一、企业股权投资风险分析

（一）决策风险

在进行股权投资的过程中，企业往往面临的较为主要的风险问题便是决策风险。导致这种风险问题存在的主要原因便是投资者未能对投资项目的信息进行充分的了解，对专业以外的特定行业项目的行业数据、项目发展阶段、技术发展水平、市场水平等方面定位不准确。这种偏差的存在，可能来自项目信息的采集工作，也可能来自项目决策分析工作，还有可能来自项目动态管控工作当中。此外，政策变化也是引起决策风险的因素之一，如光伏电站的投资中土地政策、行业政策等的变化。因此，需要项目决策者采取主动防范的应对措施，对风险问题进行跟踪分析，并对其进行妥善化解，进而保证项目投资决策方案的可行性和合理性。

（二）市场风险

就目前的市场经济发展状况来看，我国的社会经济已经由原本的高速增长转变为了高质量发展的阶段当中，若不能对市场经济的实际发展状况进行充分了解调查，则股权投资的实际效果便会受到一定的影响。因此，投资者应当要重视对消费者实际喜好情况变化的追踪了解，以便能够挖掘优质的投资项目，避免市场突变对项目投资效益水平造成影响[1]。

（三）财务风险

在企业的股权投资风险管理工作中，财务风险问题的引发原因主要是由于企业内部的流动性资金出现了一些异常的状况。如内部资金链发生断裂或外部融资规模缩小、融资渠道的选择，或价款的支付方式选择不合理，则股权投资的资金需求就难以得到满足，企业内部的风险管理工作运行效果造成一定的影响。此外，目标公司的潜在财务风险，如往来账款的管理不当、上游供应商不规范经营引致的财务风险等，也对企业股权投资的风险管理带来难度。

（四）运营风险

作为企业风险问题当中的重要组成部分，运营风险涉及的领域较多，包括经营效益风险、投资风险、安全生产风险、工程项目管理风险问题等。这些风险领域跨度大，专业性强，对于目标项目的投后管理要求高，如前述细分领域管理不善，则可能导致股权投资的预期收益无法达到。而对于运营方面的风险问题来说，股权投资者面临的主要问题主要有投资企业的效益水平出现大幅度下滑，并且伴有连续亏损的现象。在面对这种情况时，为了能够对风险问题进行合理地规避，企业就需要将所持有的股份进行转移，但是企业能够选择的退出方式是十分有限的，因此在进行投资本金的过程中也面临较大的不确定性，因此给企业的股权退出带来了较大的风险[2]。

（五）法律风险

在企业进行股权投资决策的工作过程中，其中的重点环节便是合法性和合规性审查。在该项工作的实施过程当中，需要对企业本次的项目投资行为是否符合法律要求标准进行评估，进而保证投资决策的合理性以及合规性。但是，目前大多数企业在开展该项工作的过程中，往往没有真正意义地发挥出合法性审查以及合规性审查工作的重要作用，因此使得企业的项目投资行为也面临一定的法律风险问题[3]。

二、企业股权投资风险影响因素

（一）控制环境设定不足

在开展股权投资的工作过程当中，一些企业往往没有对控制的环境进行严格设定，因此导致在实际的投资操作中，未能合理设置控制环境，往往会使得企业的投资行为缺少科学理论依据的支持，因此也难以为预期收益方面提供合理的保障。同时，部分企业也存在忽视规划投资行为工作的问题，并且也没有针对股权投资风险工作需求来制定合理的防范措施。这种问题的存在，使得企业在进行投资项目筛选的过程中，往往没有对实地调查工作以及准备工作给予足够的重视，未能事先对项目进行充分了解，因此缺乏对项目的可行性分析，进而导致投资行为过于冒进，最终导致投资行为出现决策失误的问题[4]。

（二）风险管理体系落后

企业内部出现的大多数股权投资风险问题，其都是由于企业本身的风险管理体系较为落后评估方式不够科学的问题，无法满足各种形式和特点的投资项目，因此导致了一些风险问题未能被及时发现。就目前的实际情况来看，大多数企业在进行投资方案的评估过程中，较多情况下会选择纯语言类型的评估方式，这导致了整体的评估过程出现了过于主观化的问题，往往在对财政以及投资方案的可行性分析过程中，失去了客观中肯的评价[5]。

（三）风险控制流于表面

部分企业在开展内部控制的股权投资风险管理工作中，其本身采用的风险控制手段的实效性也存在问题，且存在一部分企业压根没有采取任何类型的风险控制手段，这都对整体的投资行为风险问题分析工作造成了不利的影响。一些企业在进行股权投资的过程中，由于受到了在时限、数额等指标方面的影响和压力，往往希望在较短的时间内获得成果，因此投资行为较为冒进，对一些风险问题未能给予足够的重视。同时，在进行尽职调查的工作过程中，也没有开展单独的风险评估工作，导致风险分析工作难以落实到位，没有制定针对性的防范措施，使得股权项目投资的具体实施过程缺乏必要的风险控制管理，进而影响到了股权投资的最终收益水平[6]。

三、内部控制视角下加强企业股权投资风险管理的有效措施

（一）风险管理目标的设定前提及处理

在企业开展股权投资风险管理的工作当中，应当要结合企业的实际情况和当前的市场经济形势，制定合理的股权投资风险管理目标，以此来作为相关工作开展的基本导向。而对于该项工作的具体目标制定，首先便需要保证其具有客观性以及全面性的特点。因此在制定目标时，不仅需要对企业内部的财务利润状况进行全面综合地分析考虑，同时也需要以拟目标公司所处的行业发展状况及未来发展趋势等情况为基础，制定短期以及长期的利润目标，并且要根据企业的实际情况来做好风险管理目标参照标准的制定工作，以此来为股权投资风险管理工作提供重要的参考依据。

股权投资风险管理的目标制订需要以科学的原则作为基准，对企业内部的运营和管理进行科学规划，对企业未来的发展作出科学的判断，进而保证企业的风险判断意识和风险管理能力水平得到提升。同时，还需兼顾战略导向原则，股权投资的风险管理目标制订要以企业的发展战略为导向，使股权投资与企业的战略、生产经营管理目标相匹配。

为了实现企业良好的股权投资风险管理目标，最为直接且有效地方式便是在企业内部建立完善的股权管理风控体系以及设立风险管理部门，明确管理组织体系、职责分工、工作流程、信息收集、评估、解决方案等风控体系内容，并建立风险报告制度，业务部门与风险管理部门保持密切联系，使其能够在工作开展中及时发现各类风险隐患问题，对风险实现动态跟踪，并对风险事项进行及时妥善地处理。此外，由于风险以及收益是较为相对的概念，对于一些特殊的风险问题，难以依靠企业自身的能力对其进行合理规避，因此在进行风险管理目标的制定和完善过程中，需要着重对风险问题的可规避性进行分析，并对风险防控工作所需的投入和可能造成的损失进行预测，重视利弊的权衡，以便避免在进行风险问题防控的过程中，出现投入远远大于损失的现象，影响企业的综合效益水平[7]。

（二）财管控制与内控制度的有效结合

为了保证企业内部财务管理工作的顺利开展和良好落实，企业应当要制定完善可行的财务管理控制制度，以此来实现对企业内部控制工作中存在风险管理方面问题的有效解决，并为促进企业相关工作的良好开展提供了重要的助力。在实际的工作当中，首先应当要对项目公司的实际运营状况进行全面梳理分析，必要时委托第三方服务机构对目标公司开展资产评估、清产核资等财务状况摸底工作，以及对目标公司进行尽职调查，厘清其债权债务、诉讼等情况，考虑其整体的风险防范能力和风险管理能力，并依据搜集到的信息来制定目标公司可行的财务管理控制目标。其次，充分利用公司治理机制，在目标公司的章程增加企业作为股东的监督权利范围，如增加在董事会、监事会的席数，以及详细约定股东查询财务账簿的权利和程序，或在目标公司增派财务总监等便于监督及控制目标公司财务的设置。此外，还充分利用股东、董事提案的权利，督促目标公司建立完善的绩效考核制度，以此来促进企业经营管理工作质量水平的提升，获得较好的利润水平。此外，为了保证企业内部控制制度内容的有效落实和实施，企业不应当仅仅局限于表面工作，更应当要深入内部，完成各项工作责任的良好落实，并对追究制度进行全面完善和优化，将具体责任落实到个人身上。这不但可以保证在相关重大责任事故发生后，防止责任人之间进行相互推诿的情况发生，而且还可以为企业内部控制制度的有效运行和实施提供合理保障，进而为企业相关部门的工作有序开展提供合理保障[8]。

（三）紧跟时代发展助力大数据的建设

目前全世界都已经进入了大数据时代，世界经济环境也受到了大数据技术的重要影响，因此企业在开展内部控制的股权投资风险管理工作中，也需要重视大数据技术的应用以及信息化建设的重要性。在实际的信息化建设工作落实中，首先应当要加强信息化人才的建设，培养更多的在股权投资方面具有专业见解的复合型人才，并通过运用其专业能力来为企业的股权投资工作提供更多的协助。对于企业的股权投资风险管理工作来说，其本身是一种需要涉及各个方面的工作，且其中包含着投后管理、会计数据信息的处理等多种复杂的工作内容，因此需要由复合型人才来对其进行负责，为工作质量水平的提高提供合理保障。其次，应当要重视企业内部信息化共享平台的构建，依托于先进的信息技术以及数字化技术来打造管理控制体系，为企业内部各个相关部门之间的工作融合提供给良好的基础，实现工作职责之间的有机整合，促进企业内部控制股权投资风险管理工作目标的顺利实现。此外，企业还可以打造内部的财务信息化管理平台，进而促进企业内部控制工作效率水平的提升，以此来为企业的财务信息准确性和完整性提供合理保障[9]。

（四）完善事后评价及监控机制的内容

待股权投资工作完成后，企业内部的相关人员应当要及时对工作结果进行全面彻底的分析，并对实际的成果进行客观的评价，对本次风险防范及管理工作的执行情况作出总结，积累相关的经验，为后续的其他工作开展打好基础。同时，企业应当要对内部监督、控制规范以及相关制度内容的完善给予高度重视，在实际的工作中，可以采用以下几种方式来对其进行处理：首先，应当要不断提高对于企业负责人员的内部控制监督管理力度，并结合企业的实际情况来构建公司的重大事项集体决策机制，遵循联签的原则。同时，要不断提高对于内部审计工作的重视程度，认识到期重要意义，并根据会计法律法规的准则要求，严格依法开展审计管理工作，并保证审计部门独立性，与其他财务部门之间进行区分。此外，要重视建立企业内部各个部门的监督管理体系，实现部门与部门之间的互相监督，加强部门与部门之间的互相约束，进而实现企业内部管理效用水平的提升。通过对上述几种企业内部管理方法的综合运用，便可以实现对企业内部控制制度的有效完善和优化，促进企业在未来实现健康、良好、稳定的发展目标[10]。

四、结语

综上所述，作为顺应时代发展需求，符合当前世界大环境下的新型产物，内部控制视角下的股权投资风险管理对于企业的经营和发展来说具有十分重要的作用和意义。其不仅可以促进企业日常经营管理活动的平稳和安全进行，还可以为企业树立正确科学的投资风险价值观念，进而帮助企业及时找寻分析在股权投资方面潜在的风险问题，同时也可以对该类风险问题制定有效的处理和应对措施，并为企业配套完善的风险管理机制，进而使得企业的财务数据得到了有效地保护，提高了数据的有效性和可靠性，能够为企业未来的经营和决策等工作提供重要的参考价值，并为企业的长远稳定发展作出重要的贡献。