浅析国有投资企业资金集中管理

张勤

摘要：资金是企业运行不可或缺的血液，是企业持续经营的基本保障，是扩大再生产的资源保障，是影响企业流动性强弱的决定性因素，是所有企业健康发展的根本。对于依靠资金滚动来实现投资良性循环的投资企业来说更是如此，资金集中管理就成为投资企业的重点工作，不断为投资企业提供动力和保障。然而许多投资企业由于投资业务结构和合作股东权益博弈等方面的因素，使资金集中管理在实操中依然存在许多不足，导致资金分散，未得到有效利用。近年来国有企业逐步由管资产向管资本的模式转变，传统基建类国有企业也将发展重点由基础设施建设转为全产业链投资，成立专业化的投资平台，资金集中管理在国有投资企业中的作用更加举足轻重。文章通过阐述资金集中管理的作用，提出国有投资企业资金集中管理的必要性，分析目前国有投资企业资金集中管理存在的问题，并根据国有投资企业特点提出应对措施，得出了资金集中管理要和企业的管理体制相结合，才能促进国有投资企业稳定发展。

关键词：国有投资企业;资金集中管理;集团企业

2016年以来，国务院国资委将中交集团等7家中央企业列为第二批国有资本投资公司试点企业。国有资本投资试点旨在增强国有企业竞争力、实现国有资产保值增值，同时使企业内部充满活力。可见国有企业从资产管理为主转变为资本管理为主，逐步完善市场化改革，增强企业核心竞争力，提高发展质量，是国有企业未来发展的目标和必经之路。随着国有企业的不断转型，资金集中管理的优势更加凸显。

一、资金集中管理在集团企业中的作用

（一）提高企业管理水平，防范经营风险

企业资金集中管理是指集团公司将下属企业的资金通过技术、系统等手段，汇总到集团公司，由集团公司统一管理、调配，对下属公司的财务资源进行整合，盘活存量资金，利用整合的财务资源优势，提高资金的使用效率，提升企业管理水平。通过对下属单位的资金集中管理，将多家分子公司的资金情况实时呈现到集团高层管理者面前，不仅能使集团公司及时掌握整体层面的资金状况，为企业后续投融资计划及经营活动安排提供数据依据;同时通过对下属单位资金的管控，增强集团企业对于下属单位的管理权和控制权，确保集团公司经营活动有序合规开展，有效防范经营中的风险;还在一定程度上降低分子公司财务管理成本，节省企业整体的财务开支。

（二）实现内部资金调配，降低资金成本

企业通过资金的集中管理，将闲散的资金汇总到集团账户，由集团公司进行合理的分配，将效益较好的企业盈余资金转借给其他有资金需求的子公司中，能充分发挥整体优势，有效整合资金存量，提高公司整体资金使用效益，减少外部融资比例，降低财务成本。如果各分子公司各自为政，资金充裕的企业将大量资金闲置在银行账户中，仅获得1.5%左右的存款利息收入;而需要大量资金流入来支撑的处于开发建设阶段的分子公司来说，又要与银行等金融机构谈判融资，而金融机构对于房地产等类型的企业给出的利率和条件更加苛刻，融资成本甚至高达年利率8%以上。通过有效配置集团企业内部资金，帮助处于扩张期的分子公司筹集资金，将大大降低集团企业整体的融资成本，加快投资项目的开发建设，从而促进集团企业资金良性循环。

（三）形成资金规模效应，提高集团授信

集团企业通过资金集中，扩大企业资金规模、优化企业现金流量，使集团层面的资金规模显得更大、更多，在集团企业与金融机构对接融资事项时，享有更多的主动权，同时能提高在金融系统中评级水平、提高授信额度，最终在谈判融资条件时占据优势，为企业整体争取更多的利益。

（四）提高资金预算编制水平

通过资金集中管理，集团总部及时掌握各分子公司准确的资金状况，包括账户余额、经营收支动态、融资提款还款安排等。在集团企业编制资金预算时，能准确判断各个分子公司上报预算数据的合理性和准确性，协助其编制资金预算;并在编制资金预算时，利用掌握的资金情况，在集团企业内部对资金进行优化配置，使财务费用等预算数据更加准确，进而提高公司整体预算水平。

（五）提高投资管理水平

集团公司通过资金集中管理，实时掌握投资的子公司的資金情况及使用动向，能有效约束和控制子公司在投资、成本费用等方面的资金支配，企业集团能通过信息化等手段监控所投项目的资金动态并进行分析，避免成员单位在投资过程中的随意和个人现象发生，最大限度的保障集团公司的投资利益。

二、国有投资企业资金集中管理的必要性

国有投资企业通过持续不断的资本投资形成集团企业，资金集中管理工作是国有投资企业管理控制投资项目的重要手段之一。对于国有投资企业来说，资金集中管理除在集团企业中的优势外，还存在以下必要性。

（一）国资委对于国有企业资金集中考核的要求

为保障国有企业资金安全、规范企业资金运作，提高企业财务管理水平，加强资金风险控制，提高资金使用效率，国资委要求国有企业加强资金集中管理和资金预算管理，关注现金流，增强现金保障和资金防范能力，并将资金集中管理工作作为对国有企业负责人考核的一项重要指标。国有企业日均集中度及月末集中度均纳入考核范围内，这就意味着国有企业的资金需实时上存，由集团公司统一调控。

（二）融资结构不合理的情形下，资金集中能提高资金使用效率

投资类企业普遍存在前期资金投入大、回收周期长的特点，受融资成本和融资难易程度影响，国有投资公司特别是成立初期的国有投资公司融资模式较为单一，主要依靠银行贷款，权益性融资比例极小。单一的融资结构下，加上近年来国家对银行贷款条件和地方分支银行审批权限的不断收紧，国有投资企业取得银行贷款的空间和数额也越来越小。在外部融资难度不断加大的情况下，国有投资企业内部对于存量资金的管理就显得尤为重要。利用资金集中管理手段，充分发挥资金的整合优势，提高资金使用效率，降低融资成本，是国有投资企业开源节流的必然选择。

（三）通过资金调配，盘活融资困难且回收期较长的投资项目

国有企业进入投资行业时间较短，且近年来国家对于房地产等投资回收较快的板块政策持续收紧，房地产板块供地紧张、拿地成本高、加上对预售资金的严苛监管，传统房地产这种“暴利”行业的已风光不在。国有企业由于进入投资市场较晚，土地资源储备不足，只能将投资方向文旅、教育、郵轮等产业板块转变，因此国有投资企业新增的投资项目面临投资回收期长、公司资产负债结构较差、传统融资方式苦于无可用资产进行抵押等困境。国有投资企业通过对子公司集中来的资金进行合理调配，能将处于投资回报期的、有闲置资金的投资项目的资金，优化配置到此类投资回收期长、暂时存在资金短缺的项目上来，盘活企业，使得其能正常运营开发。

三、国有投资企业资金集中管理存在的问题和风险

随着国有企业的不断转型，资金集中管理也面临着诸多挑战。近年来，国家不断强调资金集中管理的重要性，并给予政策上的支持，各国有企业也认识到了资金集中管理的重要性，并不断投入人员、技术、资金以强化资金集中管理体系。但在实际操作过程中，却由于人员主观意识、客观信息系统技术等方面的原因，使资金集中管理运行无法实现理想的效果。

（一）外部环境的制约

1. 银行贷款资金监管受限

投资类企业的资金来源主要为自有资金、融资贷款、投资回款再投入，融资贷款作为投资项目开发期的重要资金来源之一，且为重要组成部分，在投资额中所占比例也较大。却由于受贷款银行资金监管的原因，放款银行采取受托支付等资金监管手段，使贷款资金无法实现资金集中。虽与放款银行沟通，但放款行碍于银行系统对于放款资金监管政策要求，只能对放款资金进行严格监管，这就与国有投资企业资金集中管理的要求相矛盾。

2. 合作股东方对于资金安全的考虑，不允许资金集中

随着近年来国家政策对于国有企业不断深化改革的要求，国有投资企业整合配置资源，通过引进合作股东方的模式进行项目投资，不论合作股东方为政府、民营企业或其他形式的机构，对方股东为保障投资项目正常运转，出于资金安全考虑，往往无法理解国有投资企业资金集中管理的做法，合作股东通常会指定财务部门重要岗位人员，以监管投资项目的资金动向，以确保资金安全。

（二）公司内部存在的问题和风险

1. 投资项目管理层对资金集中管理配合度不高

受投资类企业合资合作模式的影响，子公司管理层出于自身利益考虑，以资金集中管理后资金使用流程复杂、影响支付效率，资金被无偿调用等借口，不配合国有投资企业资金集中管理的需要。

2. 国有投资企业对子公司管控力度不足

国有投资企业内部没有规范的资金管理制度，也没有成立专门的资金管理部门，信息化系统技术支持不够，对于子公司的监督力度不足。只是要求而没有支撑的管理、监督、考核体系，缺乏专业的资金集中管理人员，使得资金集中工作流于形式，并没有达到其实际的作用。

3. 内部调度资金集中款存在无法如期收回的风险

虽然资金集中管理能通过资金调度为融资困难企业提供资金支持，但部分投资项目在开发运营过程中由于管理不善、节点进度滞后，资产周转慢、资金回流得不到保障，投资预判能力不足、应急措施怠慢等原因造成项目停滞亏损，内部调动资金可能无法收回或延期收回。

四、应对措施

为使实现资金集中管理达到预期效果，有效改善国有投资企业资金集中管理存在的问题，避免重大风险的发生，国有投资企业应不断完善资金管理体系，提高子公司管理人员的重视度，征得合作方的理解，利用信息化系统、完善资金预算管理体系，使资金集中管理发挥其应有的作用。

（一）国有投资企业采取相应手段，得到子公司的配合和支持

一是通过金融机构平台搭建资金池，建立资金归集结构模型，提高财务支付效率;二是开发建设资金管理系统，让子公司高管及合作股东能随时查看资金余额、资金使用情况，消除其担心资金安全的顾虑;三是对于子公司归集的资金给予银行同等利率结息的条件，提高子公司主动集中的积极性。

（二）强化资金预算及资金计划管理

国有投资企业要完善资金预算管理及资金计划体系，加强资金预算及资金计划的上报、审核、执行分析管理，了解各个投资项目的资金动向，动态汇总分析企业整体资金情况。一方面能控制子公司间资金调度风险，避免盲目将资金调度到需要资金的投资项目，而未关注其企业存在的问题，导致出现资金无法回收、资金链断裂的重大风险;另一方面国有投资企业能根据各投资项目进展情况，适度调整资金的使用计划，保障资金集中规模，提高对资金的控制能力。

（三）完善考核制度

一是针对国有投资企业具体情况制定相应的资金集中管理及考评制度，健全问责机制，将资金集中管理单项考核指标应用到对子公司负责人业绩考核结果中去，将资金集中工作与业绩挂钩，与子公司负责人薪酬收入挂钩，进一步提高子公司资金集中的意识及配合度;二是业财紧密结合，通过细化子公司各个节点指标完成情况的考核，避免因部分投资项目资金链断裂造成国有投资企业整体资金风险。

（四）建立专业化的资金归集结算机构

通过成立财务公司、结算中心、资金中心等机构，统筹管理集团公司资金;以公司组织结构为基础分级建立资金架构，通过信息化手段建立集团内部资金池，设置资金自动归集条件，打通资金归集绿色通道，做到非受限资金无条件归集的效果。

五、结语

国有投资企业实行资金集中管理是大势所趋也是必行之路，是企业管理者掌握企业动态直接手段，也是企业健康发展的重要路径。本文阐述了资金集中管理在集团企业中的作用，深度分析了国有投资企业资金集中管理的必要性，剖析现行的资金集中管理工作存在的问题和风险，并针对问题和风险提出利用信息化系统、完善资金预算管理体系、加大考核力度等应对措施。国有投资企业要不断平衡与合作股东方、金融机构、子公司管理层关系，持续提升自身管理水平，将资金集中管理和企业的管理体制相结合，降低企业风险，才能助力国有投资企业稳定健康发展。

参考文献：

[1]郭阳.关于国有企业资金集中管理的若干问题探讨[J].财会学习，2018（01）：212.

[2]徐英君.浅析国有企业集团下财务公司的“现金池”管理[J].现代商业，2018（08）：142-143.

（作者单位：中交海洋投资控股有限公司）

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