赋能重大战略 创新投资模式山东财金辟出一片新天地

□ 本刊记者 巩聪聪／通讯员 蔡晓彤

8月30 日，山东省财金投资集团有限公司（以下简称“山东财金集团”）发布的2021 年半年度财报显示，报告期内，山东财金集团营业收入较上年同期实现翻番，利润增长70.3%，资产负债率较上年末下降近1 个百分点。一系列财务数据表明，山东财金集团已然迈入高质量发展快车道。山东财金集团党委书记、董事长宋文旭表示：“作为省属骨干金融企业、功能型国有资本投资运营公司，山东财金集团追求的高质量发展是社会效益与经营效益的双丰收。”

这种“双丰收”，在山东财金集团的业务运作中，体现得淋漓尽致。

山东财金集团党委书记、董事长宋文旭

从棚户区改造到乡村振兴

2019 年11 月8 日，东营市东营区龙居镇黄河滩区，噼里啪啦的鞭炮声打破了初冬的寒意，传递着当地村民乔迁新居的喜悦。

20 世纪70 年代，为了支持当地油田建设，龙居镇辖区内的很多村民就近迁移到了临黄大堤的房台。所谓房台，即就近取土建成的盖房用的宅基地，高于行洪水位，低于黄河大堤。当地村民记忆中的房台，狭窄的胡同仅能通过一辆板车，一家人挤在低矮昏暗的屋子里，转身都困难。

2013 年以来，东营市实施的黄河南展区搬迁改造工程，为数十年蜗居在房台的龙居镇村民带来了福音。通过改造，龙居镇19 个行政村、3707 户居民、12758口人都享受到了政策红利，数年时间内分批陆续从“房台村”搬到了敞亮的新房里。

老房换新居需要大量资金支持，仅靠地方政府难以持续，东营市黄河南展区搬迁改造工程得到了山东省级棚改统贷平台的大力支持。山东财金集团旗下的山东省财金发展有限公司（以下简称“山东财金发展公司”）正是这个平台的运营主体。

成立于2014 年5 月的山东财金发展公司为山东财金集团全资直属公司，注册资本100 亿元。按照融资政策要求，山东财金发展公司作为省级综合性融资平台，承接国家开发银行棚户区改造专项优惠贷款业务。作为全省棚户区改造项目的统筹运作主体，截至目前，山东财金发展公司的运营已惠及棚改居民44 万户，改造农村公路2 万多公里、危桥1400 多座、学校1600 多所，切实增强了人民群众获得感、幸福感、安全感。

山东财金集团2021 年度工作会

山东财金发展公司项目部部长王丽告诉记者，2016年之前，山东财金发展公司主要采取统一评级、统一授信、统贷统还的“三统一”平台融资模式，开展政策性贷款融资业务。2016 年以来，应国家主管部门相关工作要求，山东财金发展公司将项目操作模式由政策性贷款融资转为政府购买服务，即由各市县政府购买由承接主体提供的政策性项目建设服务。承接主体由山东财金发展公司和当地政府指定的平台公司组成，按照市场化方式运作银行贷款，以市县政府分年度支付的政府购买服务费用逐年偿还银行贷款。这种转变开辟了地方政府与社会资本合作的新途径，切实提升了地方政府的投融资能力。

而今，经过7 年的发展，山东财金发展公司已成为山东省最大的城乡基础设施投资运营公司，是国家开发银行全国第二大、全球第三大客户，部分商业银行省内第一大客户，公开市场评级为最高等级3A 级。

今年5 月28 日，注册资本200 亿元的山东省财金乡村振兴有限公司（以下简称“山东财金乡村振兴公司”）在济南成立，定位为省级乡村振兴产业投资运营平台。这是山东财金集团应党中央和山东省委、省政府有关乡村振兴决策部署的顺势而为，也是山东财金集团基于多年棚户区改造工程融资经验的水到渠成。

2018 年3 月，全国两会期间，习近平总书记参加十三届全国人大一次会议山东代表团审议时，就实施乡村振兴战略作出重要指示，要求山东充分发挥农业大省优势，打造乡村振兴的齐鲁样板。围绕中央决策部署，山东省委、省政府把乡村振兴放到战略高度推进，出台了一系列扶持政策和工作方案，形成了较为完备的政策体系。

在投融资方面规模缺口巨大，是乡村振兴的一大困境。根据农业农村部的测算，乡村振兴五年规划内全国至少要投入7 万亿元；根据人口总量测算，山东省至少要投入5000 亿元。而市县政府受到严控政府债务的政策影响，融资能力不足，产业链上也大多是民营企业、中小企业，投融资能力与需求相比有巨大缺口。

破解这种困境，正是山东财金乡村振兴公司的主要发力方向。

山东财金乡村振兴公司总经理李振华介绍，成立伊始，山东财金乡村振兴公司依托山东财金集团多年合作基础，先后与国开行、日照市、农行和农发行签署了合作协议，累计争取到金融机构合作额度2300 亿元，为全面进军乡村振兴奠定了资金保障和业务基础。

之后，山东财金乡村振兴公司乘势而上，与济南、淄博、枣庄、菏泽、烟台、日照、济宁等市交流项目投资方向和运作模式。基于山东财金集团多年在投融资领域的资源积累特别是其在棚户区改造工程中的担当作为，山东财金乡村振兴公司得到了省内各级政府、平台公司、农业龙头企业的广泛关注和积极反馈。截至目前，山东财金乡村振兴公司已经征集到省内15 个市、72 个县（市、区）申报项目437 个，总投资金额1951 亿元。

山东财金集团投资的寿光高效农业项目

“集团公司的业务主攻方向将持续向国家和省重大战略靠拢。”山东财金集团战略发展部部长丁毅介绍，“十四五”期间，山东财金集团将按照省委、省政府的决策部署，打造财政金融政策联动的投资运营公司、国内一流的国有资本投资运营公司，重点服务以乡村振兴为代表的重大战略。

提升社会效益方面，从棚户区改造到乡村振兴，山东财金集团实现了由执行政治任务到主动谋划积极作为的转变。

山东财金集团投资的临沂东夷文旅项目

自营投资夯实服务大局能力

从棚户区改造到乡村振兴，体现了山东财金集团进一步、更全面服务大局的底气。这种底气来自哪里？

“经营业绩持续向好，企业有实力了，才能做更多事情。”拥有丰富市场化业务操盘经验的山东财金集团副总经理周洪文道出了山东财金集团不断提升社会效益背后的重要支撑。

据悉，成立以来特别是最近两年，在完成好省级统贷统还政策性业务的同时，山东财金集团积极探索市场化转型道路，努力做强做优做大自营投资业务。

目前，山东财金集团自营投资收入占比已超九成，投资质量效益显著提升。今年上半年，决策投资144.78亿元，实际投资114.52 亿元，分别同比增长126.32%、154.32%，超额完成年度投资进度计划，呈现出持续快速增长的良好态势。

在支持省市重点项目方面，投出临沂东夷文旅、聊泰公铁桥、华美立家等项目；在重点民生工程方面，投出济南市中区后魏安置房、潍坊亿燃燃气、莱阳中医院等项目；在支持产业龙头转型升级方面，投出中国重汽、中国银联、力诺光伏等项目；在化解地方企业债务风险方面，投出天弘化学、潍坊五洲城等项目；在落实乡村振兴战略方面，投出高青木李镇、蒙阴光伏等项目。应急转贷业务规模超过30 亿元，跻身全省153 家应急转贷机构前三名，切实帮助中小企业破解融资瓶颈、化解经营风险。

特别值得一提的是，近两年，山东财金集团不断挖掘作为企业的市场主体潜力，坚定不移推进投资模式“三个转变”，即财务投资向价值投资、债权类投资向股权类投资、参股型投资向控股型投资转变，取得明显成效。

威高骨科项目是“三个转变”投资模式推进以来，山东财金集团运作的一个典型项目。威高骨科是国内500 强企业威高集团旗下的重要支柱企业，其骨科板块具备行业领先的研发实力，产品规格齐全、质量过硬，核心竞争力突出。在山东财金集团旗下山东省财金创业投资有限公司（以下简称“山东财金创投公司”）的支持下，威高骨科于今年6 月份登陆A 股科创板，为企业进一步创新发展奠定了融资渠道基础。

“我记得很清楚，当时是我和山东财金创投公司董事长张瑞杰一起去的威高，我们想参与威高骨科上市前的增资扩股。一开始，对方认为我们不可能在一个月内完成相关准备工作。”谈及威高骨科项目的对接过程，周洪文回忆，“特别是辅导威高上市的券商，非常不看好国企的工作效率。在我们反复表达合作诚意后，才勉强同意让我们试试。”

时间紧迫，没等回到济南，周洪文就先向宋文旭电话汇报了对接情况。宋文旭第一时间组织召开了威高骨科项目专题论证会，研究项目的投资可行性。就在周洪文和张瑞杰返回济南的同时，山东财金集团紧急抽调组建的尽职调查小组已经登上奔赴威海的高铁。

经过高效、缜密的实地尽调和决策，山东财金集团最终投资入股威高骨科。2021 年6 月，威高骨科在上海证券交易所成功上市。周洪文跟记者分享了一个细节：“券商代表特意向我们表达了歉意，说对国企的刻板印象让他们差点错过一个优质合作伙伴。”

山东财金集团投资的盛瑞传动项目，也是一个有故事的项目。盛瑞传动是潍坊市一家从事汽车变速器生产的企业，拥有国家乘用车自动变速器工程技术研究中心和国家认定企业技术中心两个国家级研发平台。企业主要从事汽车自动变速器、柴油发动机零部件的研发与制造，现已成功研制出具有完全自主知识产权的国内首款前置前驱8 挡自动变速器，填补了国内技术空白。

山东财金集团投资盛瑞传动时，正是这家企业最困难的时候。具体运作这个项目的是山东财金集团旗下的山东省财金产业投资有限公司（以下简称“山东财金产业公司”）。

“对盛瑞传动的支持，既是看好未来市场，又缘于拯救民族品牌的情怀。”山东财金产业公司董事长尹涛向记者介绍，“2020 年前后，受国外竞争者恶意打压、新冠肺炎疫情暴发等不利因素影响，盛瑞传动业绩持续下滑，经营出现困难。为支持民族汽车产业和我省高端装备制造业发展，我们出资2.4 亿元，联合省、市、区三级引导基金，发起组建规模为4 亿元的基金，专项投资盛瑞传动项目。”

在山东财金集团的大力支持下，盛瑞传动迅速“转危为安”，并于去年8 月与潍柴动力实现战略合作，助推我国轻型商用车及乘用车高端传动技术产业化加速落地。

采访中记者发现，山东财金创投公司和山东财金产业公司侧重投资的项目有着明显的区别。对此，周洪文解释：“创投公司侧重股权投资，青睐处于初创期的高成长性企业，重在扶持高科技创业项目，将助推企业上市作为重要目标；产业公司投资参与的项目阶段更偏成熟，重在产业培植和行业深耕。”

这正是山东财金集团的用心之处。作为市场主体，山东财金集团在推进自营投资业务的过程中，注重以市场需求为导向，用市场思维设置投资主体、运作投资项目，用周洪文的话说就是“发挥国企优势，用市场化方式做项目”。这也是山东财金集团推进投资模式“三个转变”的题中之义。

同频共振良性循环

梳理山东财金集团成立以来特别是近两年自营投资业务，不难发现，其中很多项目都围绕着我省“十强”产业布局而为之。

比如，前面记者重点了解的威高骨科项目和盛瑞传动项目。近年来，威高骨科背后的威高集团顺应行业发展趋势，深耕“十强”产业中的医养健康领域，威高骨科也顺势较好地把握了国产高端产品进口替代的历史机遇。盛瑞传动属于山东省新旧动能转换重点项目企业，其自主研发的世界首款前置前驱的8 挡自动变速器产品，具有体积小、重量轻、结构简单、布置方案灵活的特点，实现了与一汽、北汽、奇瑞等9 家整车企业18款车型的匹配，对于我省乃至全国汽车行业转型升级都具有重要意义。

此外，山东财金集团重点投资的联科科技和欣悦健康也颇具代表性。联科科技是山东财金集团围绕我省“十强”产业中的高端化工行业筛选出的优质投资标的，是“双碳”目标友好型企业。在山东财金集团的支持下，联科科技已于今年6 月成功在A 股上市，为企业深耕“绿色轮胎”细分领域奠定了良好基础。“十三五”时期，“健康中国”正式升级为国家战略。山东财金集团投资欣悦健康，支持其以滨州高新区为中心辐射拉动周边200 平方公里区域的医养健康产业，形成覆盖区域内全产业链、涉及全生命周期的大健康产业集群，助推我省新型健康材料产业集群高质量发展。

事实上，近年来，山东财金集团在自营投资与服务大局两个维度呈现出明显的同频共振发展特点。山东财金集团自营投资规模2018 年突破30 亿元、2019 年突破50 亿元、2020 年突破100 亿元，2021 年上半年达到114 亿元。与此同时，山东财金集团自营业务对我省重点产业和重点项目的赋能力度也在不断增强。2020 年以来的自营投资项目全部投向我省“八大发展战略”，投资领域对“十强”产业实现全覆盖。

山东财金集团与同创伟业签署战略合作协议

值得关注的是，聚焦“十强”产业背后，是山东财金集团对“三个有机结合”发展思路的精准把握。这也是山东财金集团实现社会效益与经济效益双丰收高质量发展的根本原因。

所谓“三个有机结合”，即将服务省委省政府战略意图与发展集团综合实力有机结合起来、将推动自营投资方式加快转变同发挥集团禀赋优势有机结合起来、将增强国企经营活力同坚持安全底线思维有机结合起来。

“作为省委省政府确定的财政金融政策联动的投资运营公司，服务全省经济战略意图既是我们的崇高使命和应尽之责，也是我们壮大综合实力的根本出发点和落脚点。”宋文旭深有体会地说，“山东财金集团转企改制5 年来的发展经验充分证明，只有做强做优做大自营业务，才能不断夯实服务支持省委省政府重要战略的物质基础、专业实力和资信保障。”

推进投资模式“三个转变”，是山东财金集团基于企业身份特点而进行的一场市场化转型。这场转型之所以能够快速见成效，很大程度上在于站在了企业禀赋优势基础之上。省级统贷统还业务是山东财金集团的代表性传统业务，为其培育发展市场化业务积累了丰富的标的资源。基于这种传统优势，山东财金集团与泰安、日照、潍坊等地市政府深化战略合作关系，为支持地方经济民生事业和民企纾困作出了重要贡献。同时，山东财金集团提出“借梯上楼”“借兵打仗”的理念，与同创伟业、常春藤资本、深创投等国内知名投资机构建立项目联合开发机制，实现市场化投资业务利润不断攀升。

2020 年，山东财金集团内部召开的投资决策会议达109 场，投前论证会议超50 场。高频次的考察调研论证为山东财金集团在诸多优质股权项目竞争中赢得了先机。混改是山东财金集团增强经营活力的重要抓手。推进混改过程中，山东财金集团始终坚持“实事求是、应改尽改”的原则，对承担重要政策性业务功能的权属公司，继续保持全资地位；对参与市场化竞争程度较深的权属公司，按照“资源互补、业务协同”的原则，积极引入民营战略投资者，充实集团市场化经营资源，提升权属公司自主发展活力。在坚持搞活机制的同时，山东财金集团始终牢记国有资本的性质宗旨，强化底线思维，突出风险防控意识。伴随着市场化改革的不断深入，山东财金集团及时研究完善出台相关管控制度，聚焦自身主责主业，规范日常经营管理事项，对授权决策内容实施负面清单制度，坚决维护“山东财金”在公开市场的良好正面形象。

对于投资运营平台公司来说，投融资双轮驱动良性循环才能行稳致远。不断丰富的融资渠道，是山东财金集团做好自营投资业务的重要保障。成立以来，通过积极探索、创新实践，灵活运用多种融资工具，山东财金集团逐步形成了全方位、多层次、多元化的融资体系，为投资工作的全面推进提供了强有力的资金支持。上半年，山东财金集团累计完成融资121.94 亿元，同比增长78.17%。其中，先后发行债券3笔，包括2笔境内公司债券，直接融资35 亿元，利率均在4%以内；以2.4%的利率成功发行我省首单国家主权评级境外债，并完成境外投资任务，打造了境内外业务联动新格局，实现境外投融资“零突破”。此外，山东财金集团创新使用融资产品，上半年实现间接融资44.44 亿元，同比增长33.75%，综合成本下降10.45%，有效提升了融资工作的效率效益，实现了投融资业务以及资金使用的无缝衔接。