研发投入对恒瑞医药创新绩效的影响研究

王紫梦（河北经贸大学）

恒瑞医药公司简介

恒瑞医药股份有限公司1997年在江苏成立，2000年在上交所上市，股票代码600276，发行价为11.98元/股。1997年起恒瑞医药就开始研发新药，拥有先进的技术优势，形成了丰富的产品研发线。2019年被入选为全球制药企业TPO50榜单，目前是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地。截止到2020年1月31日，恒瑞医药市值排名第一，同族专利数量为2688件。

恒瑞医药研发费用加计扣除应用现状

从研发费用加计扣除对所得税费用的影响来看，加计扣除数呈现增长趋势，由2016年的86,383,583.13元增长到2020年的510,190,586.76元，增长较为明显。从其同比增长率来看，2016-2017年增长率呈现上升趋势，说明具有很好的成长性，体现出恒瑞医药在不断加大研发投入，积极创新。而2019年同比增长率虽然有所下降，但仍然呈现增长的态势（见表1）。总的来说，国家实施的研发费用加计扣除政策，使得恒瑞医药从中获得了较大的税收优惠，节约了更多的资金，可以用于进一步的研发投入之中，促进了企业的创新性发展。

表1 2016-2020年加计扣除优惠

基于投入的创新绩效研究

研发虽然会提升企业的竞争力，但是超额的收益也对应着巨大的风险，研发需要企业投入大量的资金，而且短时间内看不到效果，具有不可预见性，投入和产出不成正比。因此，在研发费用加计扣除的政策之下，对企业的研发投入也会产生一定的影响[1]。

（一）研发投入资金分析

根据表2可知，近几年，恒瑞医药在研发资金投入呈现上升趋势。从绝对数来看，研发投入总额由2016年的1,184,348,307.16元增长到2020年的4,988,958,232.35元；从相对数来看，研发投入强度也呈现上升的趋势，研发投入占营业收入的比重越来越大，由2016年的10.68%增长到2020年的17.99%。尤其在2018年，研发费用加计扣除比率由50%增加到75%时，研发投入资金增长了51.81%，研发投入强度增加了将近3个百分点。由此可见，在政策支持的背景之下，恒瑞医药股份有限公司加大了研发的投入力度，也说明恒瑞医药对企业的创新药品的重视程度，企业的未来发展潜力较大。

表2 2016-2020年研发投入金额

（二）研发投入人员分析

根据人力资本理论可知，人力具有创新的功能，企业对人力资本的投入最终会反映在公司绩效之上。

从恒瑞医药研发人员的数量来看，呈现出增长趋势，由2016年的2142人增长到2020年的4721人，增长了2倍；从研发人员在总人数中的占比呈现出先下降后增长的趋势，由2016年的16.93%下降到2019年的14.09%，又增长到2020年的16.33%，但总体变化幅度不大。由此可见，恒瑞医药在扩大企业规模的同时，重视对研发人员的培养，不断引入研发人员为企业创造更高的价值。

从员工的教育程度来看，在恒瑞医药的员工中，学历在硕士及以上的员工人数呈现增长趋势，由2016年的1378人增加到了2020年的4162人，增长了3.3倍；其中，硕士及以上学历的员工在总员工的占比由2016年的10.89%增长到2020年的14.40%。2020年，恒瑞医药向南京医科大学教育发展基金会捐赠1000万元，设立了恒瑞奖学金，以此来鼓励在科学研究方面突出的学生。由此可见，恒瑞医药坚持“人力是第一资源”的发展理念，不断引进高层次的人才，加强人才梯队建设，推动企业创新性发展。

基于产出的创新绩效分析

（一）专利数分析

恒瑞医药在国内的专利申请数由2016年的116项增加到2020年申请207项，授权数由2016年的21项增加到2020年的64项；国外的专利申请数由2016年的31项增加到2020年的70项，授权数由2016年的29项增加到2020年的103项。由此可见，恒瑞医药2020年在海外的专利授权数增长较多，这与恒瑞医药积极拓宽海外市场，努力实现创新药在海外销售的战略相关，同时也与新冠疫情期间企业积极发挥医药行业的优势，推动高品质药品“走出去”的战略息息相关。

（二）新产品分析

近三年恒瑞医药在创新药临床批件（该药可以进行临床试验的批件）数量由2018年16项增加到2020年的82项，每年都会有创新药上市，前期的研发投入逐步进入收获期。

研究结论

（一）政策会促进企业的研发投入强度

在研发费用加计扣除的政策背景之下，恒瑞医药在研发方面的投入逐渐增加。本文对恒瑞医药2016-2020年研发投入情况进行分析，以2018年实行加计扣除75%为界限，发现在2018年研发投入资金增长了51.81%，研发投入强度增加了将近3个百分点，研发投入资金及研发投入的强度相比都有较大的提升。近五年恒瑞医药研发投入的资本化金额为零，也证实了研发具有不可预见性。而税收优惠政策可以节约企业的资金，使得企业有足够的资金进行研发[2]。

（二）研发人员、研发资金的投入有助于提升企业创新绩效

通过与其他药业在研发资金、研发人员以及员工的学历背景进行对比，发现恒瑞医药在此方面的投入更多，更加注重企业的人力资本。与之相对应，在专利数和新产品的产出上，恒瑞医药也处于领先的地位，前期投入进入收益期，在不断提升企业绩 效[3]。

建议

（一）医药企业要加大研发投入的力度

我国医药行业处于由仿制药企到创新药企的转型期，研发作为其核心竞争力，在创新药中拥有独家品种才有可能在竞争中获胜，那些仍然坚守仿制药的上市公司前景是令人堪忧的。医药企业应当注重研发，加大对研发投入的力度。虽然研发在获得超额收益的同时也面临着巨大的风险，但是在政策的保护之下，一旦研发成功，获得的收益是不言而喻的[4]。

（二）注重人才的数量与质量

根据人力资本理论可知，对人力资本的投入带来的效益要远高于对物质资本带来的收益。医药企业应当增加研发人员的数量，提高研发人员在总员工中的占比。另外，研发人员的质量也非常重要，医药企业应当加大对人员的培训，使其更好的服务于企业。

（三）国家政策鼓励企业研发，企业充分利用国家政策

研发的投入与产出不成正比导致医药企业畏惧研发，国家出台相应的政策来降低企业的研发风险，鼓励企业大力研发，大力推动企业的转型。但并没有专门针对医药企业在研发方面的政策，国家应当采取专门的政策激励企业创新。此外，医药企业也应当充分利用国家的政策，积极进行研发，让专门人员学习相关政策，充分发挥政策对企业带来的税收优惠[5]。