我国民营企业融资面临的新挑战与对策研究

王筱涵 王志文

基金项目：2021年度辽宁省经济社会发展研究课题重点课题2021lslzdkt-007：辽宁省“十四五”规划主要预期性、约束性指标值研究

摘 要：民营企业在我国的经济发展中有着不可替代的作用，民营企业的发展不仅有助于解决我国的就业问题，同时也为我国税收增加做出巨大贡献。然而，民营企业普遍存活时间较短，融资困难是导致这一现象的主要原因。本文通过分析民营企业的现状，揭示民营企业融资面临的新挑战：管理问题、信用问题以及金融资体系不健全等问题的存在是民营企业融资必须清醒认识的挑战。在此从企业、社会、银行以及法治四个角度提出应对对策：企业要提高民营企业管理者综合素质、完善民营企业融资体系、银行应提升为民营企业服务的业务能力、建立健全民营企业融资的相关法律法规等相关对策，以期有效解决民营企业融资难问题。

关键词：民营企业;融资体系;信用等级;信贷业务模式

我国民营企业不断发展，其在国民经济和社会发展中的地位作用也获得了很大提升，但民营企业能够获得的金融资源与其发展速度却是极不相称的。融资困难一直是我国民营企业发展的拦路虎之一，2018年以来我国中央出台了一系列相关政策来支持民营企业的发展，民间投资增速均高于全部投资，且保持在8%以上，国家的相关政策在一定程度上缓解了民营企业融资难的现状，但融资难仍然对大部分民营企业的发展有阻碍作用，尤其对中小微企业来说，融资难是导致企业存活时间较短，难以良性发展的主要原因。民营企业管理模式存在问题，缺乏担保物，融资方式单一等现状问题给民营企业的融资带来了巨大的挑战。

一、我国民营企业融资难面临的新挑战

我国民营企业发展速度快、规模小、数量多、融资难，制约了企业规模的扩大。截至2019年底，全国企业单位数为21091270，其中民营企业单位数为19811755，占全国企业单位总数的93.9%，但我国国有大型企业的贷款份额却占总份额的50%以上。当前，我国的民营企业融资方式多为内源性融资，难以促进民营企业的良性发展，中小微企业在民营企业中比重较高，外部融资更是难上加难，主要原因是管理问题、信用问题以及金融资体系不健全等问题的存在。

1.民营企业面临管理挑战

我国民营企业多为家族性企业，管理模式也多为熟人管理，管理人员并非经过专业培训，管理制度上存在较大问题，管理人员职能分化不清晰，权责无法合理分工，导致管理过于集权，企业员工职业规划目标难以实现，能力得不到充分发挥，企业无法吸引人才来提高企业素质，推动企业的良性发展。同时民营企业主自身素质以及职业道德方面存在一定问题，近年来，民营企业主突然消失携款逃跑的新闻层出不穷，管理者缺乏正确的财务管理意识，财务管理不透明，民营企业的信用等级较低，无法让投资者真正地了解企业财务状况，企业缺乏对外源融资的规划，导致外源融资风险较大，使许多投资者望而却步。民营企业不得不进行内源融资，但内源融资资源有限，无法长期推动企业发展。

2.民营企业信用等级难以提高

民营企业的信用等级对企业的融资行为有着正相关的关系，然而民营企业的信用等级却一直难以提高，原因主要分为两方面。从企业内部方面来看，一部分民营企业文化与输出价值观缺乏职业道德导致外界对民营企业的认知产生偏差，外界融资机构无法真實地了解到企业内部情况。民营企业现金流小，多数本应交付的资金都变成应收账款，资金流转周期长，民营企业规模较小，缺乏担保物进行抵押，很难满足金融机构放贷条件，内部使用资金随意，不能合理进行资金规划，无法与大企业相竞争导致恶性循环。从外部来看，由于中美贸易摩擦以及新冠疫情带来的影响，民营企业库存大量积压，产品盈利小，实体经济下滑严重，进出口贸易情况不景气，民营企业的上下关联企业也受到一定影响，对于本身规模较小的民营企业来说更是寸步难行，内源融资难上加难，外源融资犹如飞蛾扑火，难以短时间内取得金融机构或银行的信任。

3.民营企业融资体系建立不完善

相对于发达国家，我国的经济市场发展缓慢，许多危机还未出现，相关法律法规建立不完善。银行提供的信贷体系相对繁杂，民营企业难以获得放贷的批准，民营企业占我国总企业的九成以上，却占银行的放贷份额总比例不足五成，造成这一现象产生的因素不止银行信贷体系，民营企业的违约数量呈上升趋势，民营企业难以在商业银行的信贷业务中取得信任。民企在我国的融资渠道较为单一，大型民营企业可以通过直接融资来进行市场上的流通从而获取更多的资金支持，然而对于多数中小民营企业来说，还不满足在股票或债券市场通过交易来直接融资的条件，同时由于初始资金较少，运营风险较大很难通过间接融资的方式去扩大市场得到更多的资金支持，国家虽然发布了有助于民企融资的政策，但是落到实地的过程复杂困难，民营企业融资难的问题一直未得到有效的解决。

二、缓解民营企业融资难的对策

通过对我国民营企业的现状梳理以及分析，解决民营企业融资难的问题任重道远，如何有效缓解该问题也是社会关注的热点话题，改善这一现状不仅需要企业内部的努力还需要社会及国家的帮助。

1.提高民营企业管理者综合素质

（1）改变家族管理为职业经理人管理

民营企业虽提高了我国的就业率，为我国税收做出巨大贡献，但管理者门槛要求过低，未经过系统的培训，管理能力参差不齐，不利于民企的长期良性发展，建立完整的企业内部管理制度、清晰明确地阐明权责关系，尽量避免财务和权力过于集中的情况产生。在成立民企之前，管理层提高自己的人力资源管理能力水平的同时也要注重财务管理的素质，做有良心的民企，减少民营企业携款逃跑等负面新闻的出现。

（2）规范企业财务管理制度

完善企业的财务管理制度，合理规划企业的资金管理，对企业的资金信息尽量透明化处理，制定长期的战略目标，这样当出现不利于民营企业发展的变化时，企业可以有效应对，减少破产几率的产生。民营企业员工应各司其职，用人公平公正，明确奖惩机制，对于能力强者管理层给予相应的奖励并给出相应的升职机会，才能吸引留住人才，促进企业的良性发展。

（3）通过创新和技术提升获得政策支持

管理人员应重视企业的创新精神，紧跟时代潮流及大环境影响，加强国家强调重视的相关方面的工作投入力度，结合市场经济及时做出调整。利用好对民营企业有优势的相关政策及法律法规，稳步加快企业的良性发展。

2.完善民营企业融资体系

（1）在产业链上寻求担保实现双赢

如果民营企业能够由产业链上信誉好的企业担保，将有助于从银行获得贷款，因为产业链企业具有利益相关性和一致性。由于民企还款能力不足，企业欠款不还的事件时有发生，商业银行对于民企放贷的要求愈发繁杂，商业银行有目的、有倾向地选择贷款对象，作为经济人来说，贷款给民营企业违背了追求利益最大化的目的，可对于民营企业来说，银行的贷款可谓是雪中送炭。针对民营企业，商业银行可以根据不同的行业以及发展规模而制定不同的放贷条件方案，通过制定不同方案来提高放贷的成功率以及效率，减少不必要的时间与资金上的浪费。银行可以通过引入大数据、人工智能等现代技术，引入信贷数据到中小企业，通过金融技术改善商业信贷体系，利用区块链技术构建供应链应收账款融资平台，降低风险管理成本，解决民企的融资困难。

（2）提高企业贷款广度和深度

企业贷款的广度是要解决融资渠道的扩宽，金融政策应该有力促进企业采取多种方式融资。据中国人民银行的一项调查显示：①2019年，我国约95%的民营企业通过银行贷款进行融资，18%的民营企业利用票据融资。剩下的渠道占比不到5%。其中，民间融资占4%，股票占2%，债券占2%，风险投资占1%。民营企业获得银行贷款的渠道有所扩大，获得贷款的企业数量比去年增加了11%。今后也有必要扩大资金筹措渠道，实现多样化的融资渠道。企业贷款的深度是要解决融资数量和质量的问题，融资数量提高的同时融资成本的降低应该成为企业融资追求的目标。

此外，除了商业银行和金融机构以外，民营企业应积极与其他可融资机构建立良好的信任与合作关系，面对其他企业集群或潜在投资方，利用良好的信用意识，树立正面的企业形象，与融资机构共同追求利益最大化，减少融资机构不必要的担心。

（3）借鉴国外经验探索私募基金业务

西方国家针对中小企业融资一般都是通过地下钱庄、私募基金、投资公司等来获取企业发展需要的资金。我国根据中国国情提倡综合利用政府资助、科技贷款、资本市场、创业投资、发放债券等方式加强对于中小企业的融资支持，但遗憾的是目前尚未建立完善的中小企业融资市场。

私募基金是由特定的团体或个人直接筹集的资金。对应的公募基金是从一般人那里公共筹集的资金。该基金起源于美国，自19世纪末开始，许多富裕的私人银行家根据律师及会计师的介绍，将资金投向石油、钢铁和铁路等高风险新兴产业。这类投资是由个人投资者决定的，没有专门设立特殊组织，这是私募股权基金的初期形态。经过50多年的发展，国际私募股权投资基金已经成为继银行贷款和IPO之后筹集资金的重要方式。该投资基金规模庞大，拥有广泛的资金来源和各种参与机构。欧美国家的私募股权投资基金占GDP的4%至5%。

中国海外学者的风险投资事业经过近10年的发展，规模日益扩大。迄今为止，在纳斯达克上市的中国企业超过40家，总市值超过300亿美元。在纳斯达克上市的中国企业高管几乎都有海外留学的经历。在纳斯达克已上市的中国企业促进了新技术和传统产业的发展，为企业在中国扩张和在国外筹集资金创造了新的模式。近年来，在纳斯达克上市的中国企业已经突破了互联网和高科技企业的范畴。多个行业和领域的企业纷纷登陆纳斯达克，其在纳斯达克上市所激发的中国概念也被国际市场所接受。这对中国企业来说绝对是一件好事。

3.银行应提升为民营企业服务的业务能力

（1）破解“不敢贷不愿贷”的困境

企业要做好项目规划并获得银行信任。我国金融机构不愿向民营企业尤其是中小企业融资的主要原因为双方信息不对称，建立健全民企的征信体系，使更多的金融机构可以真实地了解有意向进行融资的民企现状以及未来发展规划，做到了解资金的用途与去向，减少由于信息不对等而带来的资金损失。商业银行自身“不敢贷、不愿贷”的问题，需要从机制和体系上加以解决。银行有必要改善评价机制，改善对民营企业信用业务的评价。遵守交易规则，为金融服务的全面发展创造互惠互利的条件。指导银行分行提高对民营经济支持的热情，呼吁银行增加赋予民营企业的信用分配和信用比例。对信贷服务的整个过程进行整理，明确各环节的责任，改善免除尽职调查和容错纠错的修正机制，解决所有级别的分行都不敢贷的问题。

（2）利用大数据技术建立信贷业务模式

银行防范风险意识不断加强与银行给民营企业贷款不应成为矛盾。支持民营企业发展对于银行业务是一种结构优化，符合银行业经营长远发展目标的实现。大型商业银行的账户管理业务难以覆盖众多民营企业，为民营企业特别是中小企业提供服务确实存在风险。但是，传统银行的信用支持系统、风控系统、管理系统都是以大型企业为中心设计的，降低风险的措施主要依靠担保物或共同担保，流程复杂。根据这一系列的步骤和要求为民营企业提供服务的效率非常低，并且在审批和批准上使用人工的方法非常昂贵。解决这一困境的关键是准确、迅速地掌握企业所有种类的实际数据。

中国建设银行通过企业级的互联互通和与外部數据的整合及共享的数据基础，尝试了快速、正确理解小规模及小型企业状况的数字化方法，客户经理已经由逐户管理发展到了“数据盯客”。如今一名客户经理可以通过自动化系统高效地处理数千名客户的数据。这个模型中包括中小企业在内的民间企业申请贷款时，银行会获得准确的数据，并使用大数据技术在线识别顾客，筛选顾客，计算配额，设定价格，自动完成贷款和贷款后的信用流程和风险管理，从根本上改变了中小企业的信用商业模式。同时，银行也削减了业务处理成本和风险成本，从而为民营企业甚至小微企业提供大规模的金融服务。

4.建立健全民营企业融资的相关法律法规

为了缓解民营企业融资难的问题，给予民营企业更多的保障，国家应制定相关的政策来支持银行等相关机构为民营企业进行贷款服务，政府应设立专门为民营企业进行等级分层的评级机构，通过第三方的评级机构对民营企业进行划分，融资机构可以根据等级自行决定是否对该企业提供资金支持。建立评级机构的同时政府也可根据该地区进行民企资金支持投入，激发民营企业融资的积极性，促进市场环境和谐发展。国家应加强对民营企业信用体系的监管，建立健全相关法律法规对不良企业的违法违纪行为进行严格的处罚，减少不良企业违法违纪行为的发生，通过监管提高民营企业的信誉，摘掉大众对民企的有色眼镜，拓宽民企的融资渠道。我国现有的促进民营企业发展的政策多数为科技创新，对于大部分的民企经营范围关注度不足，若想解决这一现象需要国家政府的长期支持，而非短期就能解决的。

三、结语

民营企业是我国市场经济的重要组成部分，改革开放以来，我国对民营企业的发展愈发重视。与国有企业相比，资金短缺是制约民营企业发展的主要因素，无论是内源融资还是外源融资，对于民营企业来说都是发展的重要环节，融资难是现在民营企业普遍存在的一个问题，国家及政府已对此现象产生了高度的重视，但解决这一问题道阻且长，拓宽民营企业的融资模式，运用多元化融资方式缓解民营企业融资困难的问题现状，融资后企业能否合理规划资金也是一大考验，这不只需要国家的帮助更需要企业本身的不懈努力。只有这样民营企业才能充分发挥自身优势促进我国市场经济的发展，保持我国市场经济持续增长，缓解我国的就业压力，使我国社会主义市场经济环境更为健康。

注释：

①资料来源：中国人民银行：小微、民营企业对银行贷款依赖程度加深http：//finance.sina.com.cn/roll/2020-05-29/doc-iircuyvi5728977.shtml。

参考文献：

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[6]周洪波.民营企业的融资风险及防范[J].上海企业，2021（04）：84-85.

作者简介：王筱涵（1997.04- ），女，辽宁鞍山人，沈阳师范大学，硕士研究生在读，主要从事经济学教学研究;通讯作者：王志文（1964.02- ），女，辽宁沈阳人，沈阳师范大学国际商学院，教授，研究生导师，研究方向：经济学