浅析物流企业现金流管理

冯宇 姚芊

摘  要：在新的时代背景下，企业发展是否稳健受诸多因素的影响，其中，以现金流的影响最为深远。尤其在如今网购盛行的时代，电商的崛起更是带动了周边产业的迅猛发展，比如快递行业，越来越多的企业开始进军快递市场，竞争程度空前激烈，企业能否在众多竞争对手中脱颖而出，必然离不开对现金流的高效管理。基于此，文章以顺丰控股为例，分析该企业的现金流变动情况，根据发现的问题提出相应的措施，以此来提升企业对现金流的管理能力，同时可供其它物流企业参考与借鉴。

关键词：物流企业;现金流;资金管理

中图分类号：F253.7    文献标识码：A

Abstract： Under the background of the new era， whether the development of a company is stable is affected by many factors， among which cash flow has the most profound impact. Especially in this era when online shopping is prevalent， the rise of

e-commerce has driven the rapid development of peripheral industries， such as the express delivery industry. More and more companies have begun to enter the express delivery market. The competition is unprecedentedly fierce. Can companies compete with many competitors？ To stand out from the crowd， it is bound to be inseparable from the efficient management of cash flow. Based on this， this article takes SF Holdings as an example to analyze the changes in the company's cash flow and propose corresponding measures based on the problems found to improve the company's cash flow management capabilities. At the same time， it can be used as a reference for other logistics companies.

Key words： logistics enterprise; cash flow; capital management

縱观当代经济发展格局，不难发现企业竞争的本质在于现金流的管理效率，一家优秀的企业往往都有着稳定的现金流，这是因为一旦现金流受阻，那么企业的运行就将难以维系，因而，物流企业的管理者更应深刻认识到现金流的管理重要性，不断丰富自身的专业知识，切实增强其对现金流的管理能力，以免企业遭遇不必要的财务困境。在中国速递行业中，顺丰控股作为龙头企业，其业务范围不断扩大。而随着经营规模的扩大，现金流的管理就变得愈发重要。为了在激烈的行业竞争中站稳脚跟，企业更要加强现金流的管理，并在资金需求方面做好预测，留足现金准备，以防止资金链断裂。

1  企业现金流管理的重要性

所谓的现金流指的是在一定时期内，企业内发生的现金流入与流出量，该指标通常被用于预测企业经营状况，衡量其偿还债务的能力。此外，还可进一步评估企业今后的现金流量变化，提高企业财务报告的可信程度，让企业资金保持高效的流通。

1.1  现金流管理可以预测企业未来现金流量的变化。企业可以借助现金流量表来掌握现金流的流入与流出情况，根据引起现金流变动的原因，将现金流活动分成以下三种：一是经营活动现金流;二是投资活动现金流;三是融资活动现金流。查阅现金流量表，企业管理者可明确企业现金的流向。通过反映出的现金流的结构信息，可以分析出产生现金流变化的原因，从而判断出是三种现金流活动中的哪一种，结合现金流活动的开展效果，对企业今后的现金流变化加以引导。比如当企业进行投资时，虽然本期发生了现金支出的活动，但企业未来将会有因投资而产生的现金流入。

1.2  现金流管理可以估算企业利润的可信赖程度。从原则上来说，现金流的记录依据是收付实现制，而损益表上的利润记录则是以权责发生制为基础，因此，无论企业是否真的产生了收入与支出，只要其所实行的是权责发生制，那么都将纳入利润范畴，因此会与企业的真实盈利水平不相符。然而，若企业实行的是收付实现制，那么现金流量的记录则是以实际收支为基准进行计算。因此根据不同的原则所核算的利润是有差别的。有的企业看似业绩可观、账面利润大，但实际上应收账款很多，现金都不在企业的控制之下;但部分企业在经营期间虽产生了较多的损失，但其依旧有着十分充足的现金，所以运转还是照常进行。如果在分析企业的利润时，能够结合经营活动现金流的信息，就能更为客观的评估企业的盈利质量。因此通过现金流管理可以推测出企业的净利润是否真实可靠，是否值得投资者信赖。

1.3  现金流管理可以分析出企业的短期流动性。企业所开展的财务管理工作中，最关键的一项即为流动资产的管理。若其管理得当，那么企业就可以规避资金流动不足的难题。现金在流动资产中属于流动性最强的一部分，所以通过对现金流变化的分析，可以判断出公司短期偿债能力水平的高低。若企业现有的资金较多，其所面临的财务风险概率就会大大减小。所以企业财务部门管理者应该提高管理现金流的能力，加快现金流转，以使现金超强的流动性得以充分发挥。

综上所述，由于现金流是企业内部管理一个很重要的标志，所以现金流的管理直接体现了企业管理水平。为此企业要选用智慧的团队，团队成员不仅要具有战斗力，而且还要具备能用专业知识处理问题的能力，在财务管理工作中，积极主动地管理经营现金流，而非被动按照业务要求去执行或者服务，这样才能更好地对企业现金流进行管理，更好地服务于企业。

2  顺丰控股企业现金流分析

2017年2月24日，顺丰控股成功上市，凭借快速的业务扩张与“空中部队”的建立，经过多年的发展，顺丰控股已经成为国内领先的快递物流综合服务商，截至目前，已初步建立了一整套解决综合物流的方案。从消费者需求出发，以数据为牵引，利用大数据分析和云计算技术，为客户提供智能仓储管理、销售预测、大数据自助分析等一揽子解决方案。顺丰控股不仅在国内拥有庞大的快递网络，而且在国际上也开展了相应的业务，逐渐在中国快递行业中占领一席地位。

本文选取顺丰控股作为研究案例，主要分析该企业的现金流结构，其中涉及了该企业的经营与投融资活动，以此来找出其中的问题，并对优化其现金流管理提出切实可行的参考建议。

分析表1，不难发现在2016～2019年间，顺丰控股企业经营活动所产生的现金流入量在现金总流入量中占比增长了21.55%，从最初的48.64%到70.19%，是顺丰控股企业现金流入的主要部分，逐渐上升的趋势说明该企业发展状况良好。与此同时，其现金流出量占比从46.57%也增长至67.19%，可见，顺丰的经营成本较高，所以应该将管理重心转移至成本的管控上。分析投资活动中的现金流入与流出量占比，其中，流出量占比从47.69%下降至25.59%，而流入量占比則是从45.27%降低到了19.70% ，说明企业的投资活动在逐渐减少。最后，可以看到融资活动的现金流入量与流出量占比较之其它两种活动较小，且变化几乎可以忽略不计，这有效地验证了该企业的偿债压力较小，所面临的财务风险也比较低。

除了上文的数据变化以外，还能从中发现2018年的顺丰控股现金流净额小于零，究其原因在于该时期的企业频繁投资，包括购买办公楼和运输工具等，以及股权投资的净流出增加所致。而在其它几个年份，该数据又大于零，表明顺丰控股企业平时经营所产生的现金流足够保证其日常的活动开支，因此，该企业的现金流较好。

结合表2的数据来分析顺丰控股企业的短期偿债能力，可知其流动比率与速动比率均呈明显的上升趋势，趋近于1甚至大于1，这就意味着在短时间内，顺丰的流动资产能够用于偿还其所产生的流动负债，企业短期内的流动风险较小。

通过表3，可以知晓在2016～2019年间，顺丰控股企业的应收账款周转率（次）相对平稳，但较之业内其它企业偏低，可见其回收应收账款的速度比较慢，坏账风险较高，资产流动性降低。为此，顺丰控股应尽快健全应收账款的管理机制，加大内部管控力度，以此来减少还账损失，提高应收账款的周转率。

在最近几年里，顺丰控股的存货周转率发生了明显的波动，但比起其它快递公司而言还是属于较低的水平，说明其库存的占用程度较高，库存成本相对较高。顺丰控股企业应该提高库存周转率，提高供应链的速度，完善信息管理系统，以降低成本。

从以上顺丰控股企业的营运能力指标可以看出，近几年来该公司的营运能力相对稳定。在此基础上，企业仍需继续提升经营管理水平，提高现金的流动性和使用效率，以使企业健康发展。

3  加强企业现金流管理建议

3.1  改变财务人员管理现金流的态度。在管理企业的现金流问题上，很多企业的财务管理人员一直认为自己的工作是根据管理层的要求来进行的，但其实财务工作应处于牵引的地位。财务工作者要积极主动的对现金流进行管理，在不断变化的现金流活动中，发现问题并及时向管理层反馈，要主动管理而非被动按照企业的业务要求去执行或者服务，所以财务工作者要改变对现金流管理的态度，由“被动”转为“主动”，尤其是“主动”二字值得每个财务工作者特别注意。

3.2  帮助业务做增量，控制现金流出量。顺丰控股企业经营活动现金流入逐年增加，与此同时，现金流出量也在逐年增加，所以企业需要继续增加业务量并控制成本，通过开源节流，以期降低成本创造现金流，提高盈利能力。例如可以把现金流分为刚性、柔性两种，刚性支出是指延期支付会带来一定的不良后果，这种现金流支出就不能拖延支付;柔性支出是指拖延支付不会给企业带来严重的后果，那么通过与合作方协商，以此来减少不必要的开支，比如业务推广费、差旅费等，进而降低现金流出量。基于科学完善的资金管理制度，缩减企业运营成本，从根本上减少资金的流出。

3.3  依靠科技力量和金融工具提高现金流周转速度。顺丰控股企业相对于其他同行业的企业来说，应收账款周转率较低，存在坏账损失的风险，不利于现金流转的可持续性。因此可以通过改变商业模式和科技力量等手段，以缩短应收账款周转期。例如可以通过在线支付等方式将应收账款清零，如使用微信、支付宝等第三方快捷支付，促进现金流的管理。可以利用先进的计算机网络技术和统一的财务管理软件，对资金进行集中管理和有效的监督控制。也可以通过信息技术优化业务流程，来提高现金流的流速和管理水平。同时还可以使用保理手段来解决应收账款回款速度慢的问题，通过把应收账款打包出售以实现快速回款。

3.4  科学制作现金流预算表。2010年到2019年，我国快递行业业务总量保持逐年增长的趋势，一直处于繁荣活跃的状态，同时行业内竞争日益激烈，所以顺丰控股更应重视现金流的智慧管理，提高管理工具的现代化水平，主动选用智能工具，让现金流的管理更为高效。企业可以建立一个关于未来3到6个月的现金流的滚动预测与监测系统，以提高现金流的管理，由于时间相对较短，所以精准度会较高。通过制度化的预算管理，对现金流进行有目标、有方法的持续优化，以加强对现金流财务风险的管理。

3.5  有效利用现金归集管理方式。现金流以较大的程度分散在企业的各个层面，不利于企业资金的高效利用，因此企业需要利用快速发展的互联网，建立相关信息系统，培养优秀人才团队，科学制定现金归集制度，把企业各银行账户的资金进行集中管理，或者交予专门的财务公司进行管理，不仅可以增强和银行及财务公司谈判的筹码，而且还可以提高资金的有效利用，缓解必要成本及其他现金流支出所带来的压力。

3.6  合理利用闲置现金进行投资。企业在保证自身经营情况不受影响的前提下，结合市场情况充分进行调研，毕竟市场上的投资活动各种各样，例如买卖有价证券和股票等，所以企业有必要做好长期规划，不盲目投资，从而才能充分利用闲置的资金。将多余的资金放到短时间内能够快速回本并带来收益的投资中去，在减少闲置资金机会成本的同时，能为企业增加更多的现金流入，而这在一定程度上还能缓解偿债的压力。这就要求企业需进行不断地学习，然后相对准确地预测出闲置现金流的数量，从而才能保证不影响企业正常的经营活动。

4  结束语

综上所述，现金流的管理不仅需要考虑企业的商业模式，也要考虑企业的服务和商品，更要求企业给予基础的运营管理支持，特别要加强在制度、预算和一些流程等方面的管理，以提高现金流管理的效率。管理者应加大对现金流的管理力度，这是因为在行业竞争越来越激烈的市场中，现金流不健康必然会给企业带来一连串问题，如经营出现问题、融资成本变高，甚至现金流中断后导致企业破产，所以企业管理者首先要使全员重视现金流，然后根据自身的不足和不断变化的环境，优化资产管理制度，并利用先进的科技手段，高效利用流动资金，合理地控制企业财务风险，从而使企业能够在复杂的环境中持续向好的发展。

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收稿日期：2020-10-24

作者简介：冯  宇（1995-），女，山西运城人，上海工程技术大学管理学院硕士研究生，研究方向：财务与会计;姚  芊（1973-），女，黑龙江哈尔滨人，上海工程技术大学管理学院，副教授，高级会计师，博士，研究方向：技术创新管理、财务管理、区域经济管理。