PPP模式中租赁的应用研究

芮文燕

（兰州石化职业技术学院，甘肃 兰州 730060）

PPP模式起源于英国，并在国外得到了很好的发展。荷兰已经建立了PPP项目管理中心，而在澳大利亚和美国，由州政府和市政局管理PPP相关事项，各国也纷纷效仿一些成功的案例，推广PPP模式的运行，PPP模式已逐渐发展成为助推基础设施建设和公共事业发展的一种重要模式，如在农业、水利、交通设施、市政设施、公共服务、生态环境等领域都得到了应用。目前，我国经济已经进入经济新常态，同时呈现出一些问题，如房地产市场持续调整，土地财政变得紧张，而公共设施和服务等都有待改善，收支矛盾变得明显。因此，在目前的经济形势下，利用PPP模式建设基础设施项目等项目可以解决高负债融资平台、低效率公共服务供给、民间资本进入公共领域等问题[1]。从政策环境看，2014年以来，PPP模式在全国推广逐步加速，截至2016年7月末，PPP仓储项目达10170个，入库项目投资金额超过12万亿元。而2015年国务院68号、69号文提出的“租赁公司可以参与地方政府的PPP项目”，则为租赁在PPP模式中的应用奠定了政策基础。政府开展PPP模式的目的主要是解决基础设施建设等资金短缺的问题，起到政府资金融通的作用，同时推动一些企业的发展，而PPP模式的传统融资方式是银行贷款，这对基础设施建设等PPP项目来说具有一定的局限性。租赁作为一种重要的融资方式，应该在PPP项目中得到很好的应用，而且对PPP模式的发展将会有一定的贡献[2]。

一、对PPP融资模式中租赁的概述

PPP模式是指政府与私人组织之间，基于某些公共物品和服务，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系。PPP模式中的租赁方式是指政府将租赁权授予私人部门，然后由私人部门根据合同内容负责设施的运营和维护[3]。公共部门和私人部门的职责，见下表。

PPP类型 产权 经营和维护 投资 商业风险 合同期限租赁 公共部门 私人部门 公共部门 共同分担 8-15年

此外，国务院发布的43号文规定“政府不能负担偿债责任”，所以在推广PPP模式时，对于租赁问题，要先成立特殊目的公司（SPV），由特殊目的公司向银行贷款或是其他的金融活动。

二、租赁在PPP项目中应用的可行性和必要性

（一）对基础设施加速计提折旧

关于折旧期的确定要按法定折旧期限与租赁期限孰短原则来确定，可以采取加速折旧的方法对租赁物计提折旧。一方面，对基础设施设备的更新改造是很有利的；另一方面，加速折旧使当期成本增加，当期应交的所得税也会减少。

（二）帮助项目融资

在PPP项目融资过程中采用租赁的方式，可以吸引租赁公司、提供设备的公司等来投资，同时，租赁公司、提供设备的公司是租赁物的所有者，申请银行贷款时会在条件上比较宽松，这样就能支持项目的顺利进行。另外，还可以为承租人提供多种租赁服务，如可以申请贷款，还可以享受担保、经济咨询、代理发行企业债券、代为理财等服务。

（三）解决资金缺口

目前，对于基础设施项目建设，对固定资产的投资建设会占到80%以上，如果项目建设的所需资金就可以通过融资租赁来完成，这样，政府只需要筹集项目所需资金的20%，就能推动PPP项目的完成，大大解决了项目的资金缺口。因此，在推动PPP项目中采用租赁的方式对于基础设施建设、发展等都是非常有必要的。再者，传统PPP模式的融资方式是银行贷款，这对基础设施建设等PPP项目来说具有一定的局限性。租赁作为一种重要的融资方式，能够弥补传统的PPP模式融资方式的缺陷[4]。

（四）扩宽融资渠道

在大力推行PPP模式的过程中，存在一个很大的缺陷就是融资困难，PPP模式中的租赁方式作为一种新的融资方式，能够拓宽基础设施建设等项目的融资渠道。如兰州市人民政府研究室发表了题为《兰州构建多元投融资体系研究》的文章中，在文中提到兰州市目前的发展要建立多元的融资渠道，而租赁就是选择之一。

（五）PPP项目的财务结构会得到优化

租赁具有一个显著的特点就是可以根据项目的现金流和要求调整租赁期限的长短以及租金多少，而且对于租金的支付是非均衡的，这种非均衡的支付在一定程度上，又能均衡企业的盈利水平。因此，采用租赁就能对基础设施建设等项目的财务结构在一定程度上得到优化。

（六）PPP项目的运行要求会得到满足

在推行PPP模式的过程中，宜应用租赁方式。因为从租赁的本质而言租赁物的所有权和使用权是分离的，所以在基础设施建设项目建设中采用租赁模式是可行的。在租赁方式下，项目建设单位在租赁期间拥有租赁物的经营权，可以满足PPP项目运行要求。

（七）租赁能满足基础设施建设等项目的要求

基础设施建设项目对资金的需求量大，设备投资占总投资的比例较大，前期需投入的资本多，回收周期相对较长，但是对于投入资本的收回保障性还是比较高的。另一方面，基础设施使用权与所有权分离，国家范围内的法人资产自由流通，满足融资租赁的基本要求。

三、推广PPP模式中应用租赁方式的操作形式[5-6]

（一）经营租赁

经营租赁作为PPP模式中租赁方式的一种重要操作形式具有如下的特点：

第一，承租人在决定选用某种设备时，可以先短期租用一段时间，看看这种设备是否能真正满足需求，若是不能达到企业的需求就可以选用其他的设备，这样既获得了使用这种设备的经验又付出的代价较小。如果这种设备符合需求，就可以决定长期租用。

第二，经营租赁可以不用全额支付设备款，所以由于技术进步、陈旧等因素造成的无形损耗不用承租人来承担，而且租期的长短是由承租人来决定的。

第三，使用经营租赁可以节约设备的维修费、保养费等，因为设备的维修、保养等一般是由出租人来承担的，从而减少了承租人的费用支出。

（二）创新租赁

创新租赁是以租赁融资、投资、管理和资本运营等方式结合，是租赁的多元化延伸。在创新模式的租赁应用中，出租人、承租方还有外部融资方等，在它们之间获得的利益是共同分享的，同时在应用的过程中存在的风险也是共同分担的。到目前为止创新租赁主要有以下几个种类：

第一，杠杆租赁。平衡租赁、第三者权益租赁、平衡租赁、减租租赁等，都是杠杆租赁的别称。应用杠杆租赁，与政府签订合同的租赁公司只需要支付所需设备金额的20%到40%之间，对占有所需设备的剩余份额，租赁公司可以用设备作抵押，向银行、财团等金融机构获取资金。杠杆租赁，除了出租人和承租人，还应该有第三方的参与，比如贷款人。

第二，收益百分比租赁。收益百分比租赁作为创新租赁的一种，在推广PPP模式过程中也是可以应用的，充分体现了租赁方式的多样性。收益百分比租赁与其他的租赁方式最大的不同点就是承租人支付的租金是不确定的，租金的多少是由承租人的收益大小来决定的。既承租人的收益高，支付的租金就多；收益低，支付的租金就少。这种租赁方式是租赁与设备的利益紧密相连的租赁方式。

第三，风险租赁。风险租赁作为创新租赁中的另一种租赁方式，它是把租赁与风险投资结合起来形成的一种新的租赁方式。风险投资主要表现在出租人以设备投资，获得承租人的股权，最典型的是普通股股票，这样出租人就以租金、股东权益收益作为设备的投资回报。风险租赁对于承租人来说是一种较好的融资渠道，同时也可以转移承租人的风险，还可以提高承租人的投资回报率。这些优点对推行PPP模式中应用租赁方式是非常有利的，可以吸引租赁公司等与政府签订协议，推动PPP模式的运行，实现构建多元化融资体系。

第四，结构性参与租赁。结构性参与租赁是一种新型的创新租赁形式，主要基于销售促进。参与融资的主要特点是融资不用担保，没有固定的租赁协议，没有固定的租赁。结构式参与租赁的主要特点是融资不需要担保，没有固定的租金约定，没有固定的租期。而这种租赁在投资回收期内，所有的租赁成本降低后，出租人将有一定数量的年回报，回报是根据现金流的比例提取，租赁结束后，租赁设备等最终归承租人所有。这种租赁方式，对于兰州推广PPP项目中的基础设施建设等是非常适用的，租赁的设备最终是归承租人所有的，相当于是归政府所有的，所以对于PPP项目中采用租赁方式是一个不错的选择。

第五，税务租赁。税收租赁是一种新型的租赁形式，是由减免税的规定形成的。在推广PPP模式中，税务租赁主要应该用在国家鼓励的一些大中型项目中。应用税务租赁，出租方与承租方都会享受一些优惠政策，对双方都有好处，PPP模式中的租赁方式若采用税务租赁，可以吸引更多的出资人，推动PPP模式的执行。

第六，委托租赁。委托租赁也是推广PPP模式中采用租赁方式可以选择的一种租赁方式。因为政府不能举债，必须要有特殊目的公司，此时就可以选择租赁公司，由租赁公司完成设备等的租赁业务。

四、租赁在PPP模式应用中存在的风险

第一，在推行PPP模式时，在PPP模式中应用租赁方式，表面上可以把风险转移给私人部门，但是在这个过程中也存在很大的风险，如果私人部门失败了，政府部门就要承担最后的风险，私人部门所欠的债务就需要政府部门来偿还，这在无形中又加重了政府的负担[7]。

第二，在PPP项目中应用租赁方式，会导致国民收入与生产核算账户出现问题。因为租赁方式在PPP项目中的特殊性，参与PPP项目中的部门会独立衡量租赁物，这对测量国民收入、生产核算账户会产生很大影响。

第三，在PPP项目中应用租赁方式，还存在财政风险，PPP项目是具有公益性的，在实施过程中，政府需要提供投资、财政补贴、政策保障、财政拨款、税收优惠等支持，这些财政措施将形成财政可持续性支出义务或隐性债务，这就使PPP项目在建设和运营中可能存在财政风险[8]。

五、总结

在PPP模式的应用过程中，采用租赁方式来融通资金在我国还没有过多的应用，但是对于PPP模式的应用在我国还是有很多成功的案例，比如广西来宾B发电厂，其后的上海黄浦江大桥、北京第十水厂，然后到鸟巢和其他项目应用PPP模式的成功完成，这些成功案例在PPP模式中的应用为PPP模式在我国的运行奠定了基础，也促进了租赁在PPP模式中的应用。通过本文对租赁在PPP模式中的介绍，租赁在PPP模式中的应用是可行的、必要的。同时，租赁在PPP模式中的应用有很多的操作方式，不同的PPP项目可以选择合适的租赁操作方式，有助于推进租赁在PPP项目中的应用，打破传统的以贷款为主要方式的资金融通。当然，租赁在PPP模式中应用存在债务风险、财政风险等，因此，必须正确认识和应对PPP项目风险，这样既有利于有效预测、防控、管理潜在的风险和可能的损失，也有助于推动PPP项目的顺利开展。