基于网贷政策背景下的网贷机构转型情况分析

李 蓁 合肥兴泰资产管理有限公司

一、引言

在强监管环境下，随着国家对互联网金融风险的整治和存量业务的清理，当前我国所有网络借贷中介机构已停止P2P平台的运营。同时，国家及地方监管层陆续出台相关转型政策、试点方案及征求意见稿，给合规P2P平台一次转型的机会。基于网贷政策背景下，当前行业转型现状如何，转型意义何在，转型后的风险如何应对，是研究网贷行业发展及地方金融监管关注的核心问题。

二、转型背景和政策

由于P2P平台进入门槛低，行业在经历野蛮生长后，逐步暴露风险，一些P2P平台相继暴雷。为整治行业乱象，2016年4月，国务院办公厅下发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，并成立了互联网金融风险专项整治办、网络借贷风险专项整治办(以下简称“两办”)，对全国P2P平台借贷进行全面摸排、清理整顿、督查整改，并在此基础上进行分类处置。

在全面清理整顿的基础上，国家“两办”要求P2P网络借贷平台实行“三降”，并实现良性退出。2019年11月，国家“两办”发布了《关于印发〈关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见〉的通知》整治办函〔2019〕83号文，符合条件的P2P平台可转型省级或全国级网络小贷公司，并给予发放牌照、提高杠杆率、接入央行征信等特殊政策，并规定在发放牌照一年内化解当前网贷机构存量风险后方可获得正式牌照。

为规范小额贷款公司网络小额贷款业务，统一监管规则和经营规则，2020年12月，中国银保监会日前会同中国人民银行等部门起草了《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)并向社会公开征求意见。对注册资本金、业务模式、股东条件等方面较之83号文，提升了准入门槛，严格准入，强力监管。将省级牌照的申报要求提升至原83号文对全国级牌照的条件要求，注册资本金方面省级提高至10亿元，而全国则提高至50亿元，且要求一次性实缴货币资本金，并提出了互联网平台入股不低于5%的要求。

三、网络小贷转型现状分析

83号文出台后，多地积极开展转型申报工作，其中浙江省、福建省、江西省、山东省、广西省、黑龙江省六地合计八家P2P机构对外公开宣布将转型网络小贷，并已通过当地省金融监管部门批准，完成转型后的网络小贷注册工作，具体如下：

地区 公司 经营区域 备注浙江 杭州金投行网络小额贷款有限公司 全国由原P2P平台金投行转型，杭州市金融投资集团有限公司(控股60%)、集团全资子公司杭州信息产业投资有限公司(参股40%)，其中首期5个亿资金已于2019年12月缴纳。浙江 浙江浙农网络小额贷款有限公司 全国由原P2P平台浙农金服转型，由浙江农资集团投资发展有限公司100%全资。福建 福建海豚金服小额贷款有限公司省级由原P2P平台海豚金服转型，注册资金3亿元。福建 福建禹洲启惠小额贷款股份有限公司 省级 由原P2P平台禹顺贷转型，注册资金3亿元。江西 抚州市新浪网络小额贷款有限公司 全国由原P2P平台易e贷转型，北京新浪互联信息服务有限公司(即新浪网)出资比例99%，自然人卢建明出资比例1%。山东 山东果晟小额贷款有限公司 全国迪信通科技：45%蝌蚪汇网络科技：35%山东二五六互联网科技：20%广西 南宁市林海小额贷款股份有限公司 省级广西林业集团：92.33%广西泰和投资：5.33%广西星火科技：1.17%广西国悦集团 1.17%黑龙江 佳木斯分子魔方小额贷款有限公司 省级 纯民营系股东，公司35%，个人65%

四、转型的意义

(一)转型网络小贷，较之传统小贷优势明显

转型网络小贷，较之传统小贷优势明显。其一，获客更广。打破区域限制，跨区域开展业务，同时获取客户的手段也更多样化，完全借用互联网的优势和便利。其二，节约成本。依托大数据系统、互联网平台流量等优势开展业务，避免了前期投入大量的财力、物力、人力等资源开发市场。通过引入电商、头部大数据科技开发公司等参股，可拥有用户信息、交易订单等天然的征信数据，依托这些数据建立画像，可开展消费贷款和商家融资贷款等基于真实场景的消费金融业务。其三，健全风控体系。在大数据背景下，网络小贷能够根据平台客户经营、消费、交易以及生活等行为，采集数据信息分析客户信用风险和进行预授信，并在线上完成贷款申请、审核、发放和回收等。快速的数据分析和信用审核能力，能有效降低不良贷款率。其四，杠杆率高，相较于传统小贷业务，网络小贷业务可以达到杠杆率最高可达5倍，远远大于现有小贷最高2倍的杠杆率，将有效提升盈利能力。

(二)网络小贷前景广阔，业务市场空间大

在P2P行业全面清退的背景下，千余家P2P平台退出将释放出巨大业务融资敞口，为网络小贷公司承接信贷业务提供广阔市场支撑。本次转型为网络小贷公司，正可以此为契机，针对这一广阔的资金需求开展业务，转型具有较好的业务空间。

从监管政策角度来看，国家鼓励互联网金融市场发展，推行“科技+金融”业态的丰富。政策上对于转型网络小贷公司，将予杠杆率、发放牌照、接入征信等配套支持政策。未来的互联网小贷行业将会以完善的监管、健全的配套系统、规范的行业规则为蓝图，具备一个优异的行业生态环境，支撑企业良好运行。

(三)化解地方互金风险，促地方金融持续健康发展

P2P转型网络小贷，可以主动处置和化解P2P存量业务风险，扶持中小微企业健康成长，破解借款人资金周转困局，并最大限度减少出借人损失。平台转型网络小贷是将普惠金融落到实处，对维护社会稳定，深入推进供给侧结构性改革，夯实地方金融持续健康发展有重要意义。

(四)助力中小企业发展，为服务实体经济提升质效

中小微企业特别是中小微企业一直面临融资难、融资贵问题，特别是当下受疫情等因素影响，小微企业现金流吃紧，发展困难。网络小贷面向客户群体多为个体工商户、中小微企业，为小微企业提供高效、便捷线上融资服务，助力重点企业、小微企业复工复产。

加大对守信主体的融资支持力度，增强金融服务“精准度”，聚焦小微企业痛点、堵点，帮助更多经营主体渡过难关，助力“幼苗”成长壮大。有利于破解中小微企业融资难题，能给更多游离于传统金融服务体系之外的人群提供撮合服务。畅通金融体系和实体经济良性循环。持续提升金融服务实体经济效能，推动社会经济健康稳定发展。

(五)促进消费回暖，拉动经济内需增长

新冠肺炎疫情，给多行业企业及广大消费者都带来了较大冲击，依托互联网电商平台、公共服务平台等的场景资源优势，通过金融科技的力量，将消费金融业务渗入到线上消费流程，围绕移动端与各类消费场景建立全方位的沟通媒介，构建品质美好生活生态圈。满足个人消费者金融需求的同时，促进小微企业创新创业、深入推进普惠金融的发展，加快恢复市场活力，促进消费回暖。

五、风险分析和对策

网络小贷对于很多区域内的公司而言都是一个全新的业务领域，如在经营过程中将会面临一些风险：

(一)专业人才不足风险

新型人才特别是金融科技和互联网业务营销、风控人才匮乏。公司需要加强与外部专业机构的合作，加强团队建设和人员培训，在合作中摸索成长，干中学，打造一支专业化队伍。

(二)业务经营风险

业务模式不确定，目前适合网络小贷的成熟业务品种很少，需要拓展全新的业务领域，业务培育、客户积累过程很长。完全符合监管当前要求的场景金融较少，且已逐渐形成垄断的态势，目前尚未有完全按照监管要求开展业务的网络小贷公司。需要时间摸索和创新，而转型过渡期也给予了网贷机构一定的时间换空间的机会。可以通过与第三方合作构建金融场景满足监管和自身业务发展的需要，以此赢得先机。通过建立多层次的风险控制与保障措施，形成职责明确、授权得当、控制严密、监督充分的风险管理运行机制。包括建立完善的制度体系和业务流程，建立有效的风险预警体系，关键环节、关键岗位风险防范措施到位，做到事前防范、事中控制、事后检查，控制有力。

(三)互联网平台缺乏或不够完善，难以支撑业务持续发展的风险

由于交易场景和内生交易数据的平台缺乏，很多网贷机构虽然自有的互联网平台形式上符合网络小贷申报要求，但缺少业务应用场景，交易数据较为单一，单独依托该平台流量和交易数据进行获客和风控，较为困难，须进行深度改造，并积极与其他互联网平台合作。

(四)财务风险

网络小贷需要加大杠杆率可实现可观盈利，对公司未来融资能力和资金运作能力有较高的要求。在融资银根紧缩的趋势下，公司资金一旦用完，贷款没有及时回收的情况下，业务只能暂停，等待资金回归，在一定程度上限制了其业务的持续发展。通过建立财务预警分析指标体系，长、短期财务预警系统，健全内控程序，科学地进行投资决策，进而财务风险处理不当，降低或有负债的潜在风险。

(五)监管政策变化风险

未来监管政策存在一定的不确定性。如银保监会2020年公布的征求意见稿与83号文存在一定的差异，主要体现在：“征求意见稿”规定全国经营的网络小贷公司注册资本最低为50亿，而83号文规定最低注册资本为10亿。虽然文件未正式出台，但监管的基调已基本明确，将来二者是否并轨、什么时间并轨，都是未知数。唯有不断探索，积极应对，向监管要求靠拢，缩小差距。若能打造出好的业务模式，有优秀的经营业绩，引入战略投资者也就存在可能性。