郑州航空港飞机租赁业发展研究

贵明佳,邢 新,张进才,任秀苹

〔河南省商业经济研究所，河南 郑州 450003〕

融资租赁是20世纪50年代产生于美国的一种集“融资”和“融物”于一体的新型融资方式，现已成为仅次于银行信贷的第二大金融工具[1]。作为融资租赁的突出代表，飞机租赁一直被誉为融资租赁业“皇冠上的明珠”[2]。

一、飞机租赁的特点及全球飞机租赁发展情况

飞机作为一种现代化的交通工具，具有“科技含量高、单体价值大、垄断性高、产业链长、保值性好、使用时间长、方便移动、登记制度完善、国际公约对债权人的利益进行保障”等特点，是最适合开展融资租赁业务的租赁物。目前飞机租赁主要以经营租赁为主，新飞机的租期通常在8年以上，以8年、10年、12年为主。由于飞机租赁多为跨国性交易，不同国家地区之间的法律适用、交易币种、外汇管制、保险、税收差异、语言差异等等，加之飞机本身技术的复杂性，飞机租赁成为融资租赁交易结构最为复杂的业务之一。此外，飞机租赁也因其资金需求量大，与金融高度相关的特点，成为国际资本市场竞争最为激烈的金融业务之一[2]。

从带动地方经济效应来看，以目前市场上一架主流的B737或者A320飞机为例，其购买价格大约为5000万美元，假设飞机租期12年、每月租金35万美元、人民币兑美元汇率为7、飞机租赁公司贷款比率为80%，一架飞机租赁业务，可以增加进出口额5000万美元，约3.5亿元人民币；带动当地金融机构2.8亿元资金投放。由此可见，飞机租赁业是航空经济产业的重要构成，是拉动地方经济发展的重要引擎。

现代飞机租赁始于20世纪60年代，1960年美国联合航空以杠杆租赁的方式租赁了一架喷气飞机，开创了现代飞机租赁的先河[3]。《2019世界租赁业发展报告》显示，2019年，全球飞机租赁业务总量约为7200亿美元，较2018年的6400亿美元增长约12.5%，在国际租赁市场上占17.3%的份额。爱尔兰作为全球最大的飞机租赁聚集地[2，4]，自1975年开始发展飞机租赁业以来，在税收、法律、融资途径和专业服务等方面已经积累了完备的配套制度，形成了促进飞机租赁业发展的独特优势，吸引了全球机队规模前15强中的14家飞机租赁公司入驻，建立了完整的飞机租赁产业链，管理和拥有全球9000多架飞机，飞机租赁资产占全球的50%以上[2，4]。

二、河南飞机租赁发展概况

改革开放以来，随着国际交往的深入，航空运输成为客货运的重要运输方式之一，国内飞机需求不断上升，飞机租赁也随之快速发展。中国飞机租赁业务始于20世纪80年代。1980年，中国民航总局首次以减税杠杆租赁的方式从美国租赁了一架波音飞机，开创了中国民航租赁飞机的历史。此后20多年的时间里，国内飞机租赁业务长期被外国出租人垄断。我国飞机租赁公司起步较晚，2000年新疆德隆集团在国内率先独立开展飞机租赁业务，深圳金融租赁有限公司首开国产飞机租赁先河[5，3]。2006年，国银租赁以经营租赁方式为东航成功引进了一架飞机，完成了中国本土租赁公司第一单飞机经营租赁业务[6]。2009年，天津东疆保税区创新开展飞机保税租赁业务，目前已经成为全国最大的飞机租赁高地，也是全球第二大飞机租赁聚集地[4，7]。截至2020年6月底，天津东疆飞机租赁业务已完成1630架飞机和130台发动机租赁，航空租赁板块全国占比达90%；上海完成400多架，广州南沙完成139架，厦门完成124架。成都、重庆、海口等地也在快速推动飞机租赁行业发展。《海南自由贸易港建设总体方案》中“自由化便利化制度安排”和“取消船舶和飞机境外融资限制”的政策均有利于飞机租赁业发展。重庆引入注册资本达108亿的中银金租，为其飞机租赁发展积蓄力量。

2013年，国务院办公厅印发了《关于加快飞机租赁业发展的意见》(国办发〔2013〕108号)，是首部针对飞机租赁业出台的政策文件。文件指出飞机租赁作为支撑航空业发展的生产性服务业，是航空制造、运输、通用航空及金融业的重要关联产业。加快发展飞机租赁业有利于扩大机队规模，提升航空服务能力和国家综合应急能力，有利于优化金融资源配置，促进金融业务多元化和国际收支平衡，具有重要的现实意义和深远的战略意义。此后，海关、税务还有各级政府出台了多项优惠政策，支持飞机租赁业发展。

河南省自2017年完成首架飞机租赁业务以来，从事飞机租赁业务企业共3家，即阿维亚融资租赁(中国)有限公司(下称“阿维亚”)、中原航空融资租赁股份有限公司(下称“中原航空租赁”)、河南民航发展投资有限公司(下称“河南航投”)；截至2020年9月底，已累计完成飞机租赁业务19单，其中阿维亚15单、河南航投1单、中原航空3单，飞机资产包业务9单。郑州航空港经济综合实验区(下称“郑州航空港”)已成为中部六省唯一开展飞机经营性保税租赁业务的区域，注册飞机租赁SPV公司34家，落地5单飞机经营性保税租赁业务(收取外币租金)及3单飞机资产包业务，运营飞机资产共计4.5亿美元，租赁业务已拓展至美国、法国、爱尔兰、俄罗斯、巴基斯坦等国以及国内6个省市。2019年按照已落地的5架飞机计算实现外币租金收入约2592万美元。

已落地郑州航空港的5单业务分别为:中原航空租赁祥鹏航空A330-343(2017年12月)、河北航空B737-800(2018年6月)经营性租赁项目；阿维亚奥凯航空B737-800(2018年9月)、幸福航空B737-800(2018年12月)经营性租赁项目；河南航投乌鲁木齐航空B737-800(2018年12月)经营性租赁项目。特别是乌鲁木齐航空飞机租赁项目，实现了境外公海区域交付，简化了交易流程，缩短了交易时间，成为全国飞机租赁领域的一个创新模式。

2020年3月，河南航投与中原龙浩航空公司(下称“中原龙浩”)在航空港实验区顺利完成了一台CFM56-3C-1型发动机交割，标志着首单境外发动机的引进及融资租赁业务顺利完成，为全省本土基地货运航空公司发展打下了坚实基础。

三、郑州航空港发展飞机租赁面临的机遇

1.政策叠加优势

郑州航空港是我国首个上升为国家战略、目前唯一一个由国务院批准设立的航空经济先行区。《郑州航空港经济综合实验区发展规划(2013-2025年)》明确指出，重点发展与航空港经济密切相关的金融租赁、离岸结算、航运保险、贸易融资等业务；引进和培育一批规模大、影响力强的租赁企业，发展飞机和大型设备租赁业务。2017年8月，国家外汇管理局批准郑州航空港开展经营性租赁可以收取外币租金，成为继东疆保税区后第二个获批试点的城市，目前全国也仅有天津、郑州和上海三个地方有该政策。郑州航空港还与郑州海关协作在新郑机场划定特殊监管区域，解决了飞机保税问题。2018年新郑机场获批第五航权。这些都为郑州航空港发展飞机租赁业提供了政策优势。

2.飞机租赁需求持续旺盛

国际航空运输协会(IATA)预测，2025年，中国将成为世界上最大的航空运输市场。由此带来飞机租赁需求将持续旺盛。截至2019年3月6日，工银金融租赁有限公司(下称“工银租赁”)、国银金融租赁股份有限公司(下称“国银租赁”)、交银金融租赁有限责任公司(下称“交银租赁”)、民生金融租赁股份有限公司(下称“民生租赁”)、建信金融租赁有限公司(下称“建信租赁”)、浦银金融租赁有限公司(下称“浦银租赁”)等六家公司共持有422架飞机订单，其中包括中国商用飞机有限责任公司(下称“中国商飞”)205架，空中客车(下称“空客”)飞机118架，波音公司(下称“波音”)飞机82架，巴西航空工业公司(下称“巴西航空工业”)飞机17架。另外，这六家公司还持有135架飞机意向订单，包括70架中国商飞飞机、20架波音飞机、15架空客飞机、10架巴西航空工业飞机。此外，公务机、专线飞机和农业、防火、救灾等各类专业飞机市场仍然很大，为飞机租赁发展提供了空间。

3.郑州航空港航空产业链不断完善

货运方面，河南航投完成对广东龙浩航空有限公司股权的并购，成立了河南首家本土基地货运航空公司——中原龙浩，并将运营基地设在郑州航空港。由河南中州腾飞国际货运代理有限责任公司、自然人战阳和宋胜利共同出资组建的本土货运航空公司——中州航空有限责任公司(下称“中州航空”)也已实现首飞，主运营基地为郑州新郑国际机场。客运方面，河南航投与南方航空共同投资设立了中国南方航空河南航空有限公司。河南省政府也与东方航空签署了新一轮战略合作协议。河南航投还不断向飞机产业链上下游发展，已涉足航空飞行器、飞机维修等业务。未来都将有助于推动郑州航空港飞机租赁业的发展壮大。

4.客货运集散的独特优势

河南地处中原，连南贯北，承东启西，区位交通优势明显，早已是交通运输的重要枢纽，加之人口众多，使得河南在客、货运集散方面具有独特优势。2014年1月，河南航投与卢森堡国际货运航空开展国际资本合作，开创了郑州—卢森堡航空“双枢纽”合作新模式。2017年6月，国家主席习近平在会见卢森堡首相贝泰尔时，明确提出要深化双方在“一带一路”建设框架内金融、产能等合作，中方支持建设郑州—卢森堡“空中丝绸之路”。2020年上半年，郑州新郑机场客货运吞吐量表现良好，尤其是货邮吞吐量同比增幅居全国第一。未来新郑机场客货运仍将持续增长，飞机运输需求也将随之上升，为郑州航空港航空运输业和飞机租赁业发展提供了条件。

四、郑州航空港发展飞机租赁面临的问题和挑战

1.未形成合力推进机制

飞机租赁业务的落地，需要海关、税务、金融、银行等多个部门的共同推进，尤其郑州航空港飞机租赁发展仍处于初期，更需要高层推动及各部门的协同配合。但郑州航空港目前尚未形成高层推动的合力推进机制，企业从事飞机租赁业务时困难重重，飞机租赁业务无法在郑州航空港落地。

2.政策叠加效应不佳

郑州航空港获批的经营性租赁收取外币租金政策并未发挥太大效应，目前郑州航空港仅落地5单飞机，均在2017年和2018年落地，之后未有新的飞机租赁业务落地。目前中央相关单位已对此提出质疑，未来或许该政策会被收回，郑州航空港将失去该项政策优势，对郑州航空港发展飞机租赁无疑是一大损失。

3.本地飞机租赁企业少规模小

在河南注册的从事飞机租赁的企业仅3家，累计完成19单飞机租赁和9单飞机资产包业务。从全国来讲，从事飞机租赁的企业仍以国银租赁、交银租赁等大型金融租赁公司为主。截至2019年3月6日，仅以管理中的飞机计算，工银租赁393架，国银租赁213架，交银租赁206架，民生租赁62架。与之相比，河南飞机租赁在企业数量和交易规模上都存在较大差距。

4.缺少本土客运基地航空公司

客运航空公司是飞机引进的绝对主力，在租赁业务模式及落地区域方面拥有话语权。截至2019年末，中国国际航空公司持有客机(含公务机)699架，其中融资租赁207架，经营租赁206架，租赁飞机占比59.1%。且各地政府对飞机引进业务的投资额、进出口贸易额等较为看重，要求本土航空公司原则上仅通过所在自贸区、保税区引进飞机。河南缺少本土客运基地航空公司，与上海、厦门、广州等区域相比缺乏竞争力。

5.财税等配套政策仍需加强

飞机融资租赁业务属于类金融行业，而郑州航空港金融保险业地方税收目前归属于郑州市。郑州航空港经过前期与郑州市有关部门的沟通，目前招商优惠政策仍是按各项目“一事一议”专项补贴的方式运作。由于财税体制尚未理顺，郑州航空港区级财政压力大，开展招商的政策界限及操作流程仍不清晰。与上海、天津、厦门、广州等发达地区相比，郑州在飞机落地、税收等政策方面灵活度也较低，不利于郑州航空港飞机租赁业发展。

6.金融机构支持力度仍需加大

天津东疆保税区内银行等金融机构针对融资租赁业务均设有专业部门，由专业人员与租赁企业对接。但河南参与过飞机租赁业务的本地金融机构较少，对飞机租赁等新业态、新模式不熟悉，虽有一定积极性，但少有实现融资落地的项目，需要省市相关主管部门对金融机构予以政策引导，鼓励金融机构积极参与飞机租赁项目融资。

7.飞机租赁专业化人才不足

飞机租赁业务涉及多个行业、部门以及融资、交易结构设计、通关引进、资产处置等多个环节，专业性非常强。全国在飞机租赁领域掌握全流程操作的人员不到300人，在现有体制下，飞机租赁专业化人才不足问题突出，郑州航空港与经历了10年快速发展的天津东疆保税区相比差距较大。

五、政策建议

1.高层牵头形成合力推进机制

由省级领导牵头，协同海关、银行、外汇、财政、税务、民航等相关部门形成高层推动的合力推进机制。借鉴天津东疆保税区管家式服务的先进经验和做法，在郑州航空港组建专班，服务飞机租赁企业，加速打造飞机租赁产业链。

2.做大做强本土飞机租赁企业

鼓励河南本土租赁公司，尤其是洛银金融租赁股份有限公司、河南九鼎金融租赁股份有限公司两家金融租赁企业，利用自身资金优势发展飞机租赁业务。支持中原航空租赁、河南航投、阿维亚3家本土飞机租赁企业做大做强飞机租赁主业。为企业引进外部股东，或由财政直接注资，增加企业资本金，提高企业增信，为企业发债提供条件，使企业获得长期发展的基础。

3.引入大型租赁企业

充分利用郑州航空港“经营性租赁收取外币租金”的政策优势，吸引工银租赁、国银租赁、交银租赁等大型金融租赁公司在郑州航空港设立SPV公司，开展飞机租赁业务。引导在天津、深圳等地注册但业务开展在郑州的租赁企业回归郑州。引入大型企业在郑州设立融资租赁公司。

4.推动本土基地航空与飞机租赁联动发展

以中原龙浩、中州航空两家本地货运航空公司的飞机需求为依托，保障其飞机供给，使其飞机租赁业务在郑州航空港落地。同时要积极争取东方航空、南方航空的飞机租赁业务，引导两家航空公司通过设立SPV公司的方式，将飞机落地郑州航空港。

5.抢抓二手飞机租赁转让市场

经过十多年的发展，天津等地大量飞机租赁即将到期，面临二手飞机的转让、维修、客改货等诸多问题，要看到二手飞机租赁转让市场的巨大空间，郑州航空港要抓住机遇，布局二手飞机租赁转让市场。

6.加大金融机构支持力度

对金融机构从业人员普及融资租赁特别是飞机租赁知识，使其全面了解融资租赁新业态、新模式。鼓励金融机构参与到飞机租赁业务当中。支持符合条件的租赁公司利用银行间市场发行债券和资产证券化产品。鼓励租赁企业探索发展离岸金融业务，参与国际竞争，布局全球市场。

7.完善地方财税等配套政策

完善飞机租赁相关的地方财税等配套政策，借鉴天津东疆模式，实施地方留存税收返还奖励。增强政策灵活度，在引进租赁企业或鼓励企业开展融资租赁业务时，按照一事一议、一企一策的原则，加快飞机租赁业务落地。通过个税返还、解决住房等优惠条件，引进天津、上海、深圳等地融资租赁高端专业人才，助力郑州航空港飞机租赁业发展。