企业财务危机和投资行为的分析与对策

张荣斌

（西安翻译学院，陕西 西安 710105）

目前，由于经济全球化与一体化的趋势日渐增强，我国在经济发展方面步入全新阶段，与之相应地，经济发展的模式也在持续变化，不断更新换代。在这一背景下，我国企业的规模越来越大，业务越来越多。与此同时，由于当下已全面步入信息化时代，大数据应用到各行各业中，电子商务、电子支付等的普及，企业的经营方式也发生了天翻地覆的变化。企业的经营和发展不仅会受到国内经济发展的影响，还会受到世界经济市场的影响，所以企业在经营方面所面临的风险日渐增大，一旦出现失误，就会导致财务危机。

一、相关概念

（一）企业财务危机

所谓企业财务危机，是一种特殊的经济行为，指的是企业面临毫无争议且已经到期的欠款或债务，但并没有经济能力进行偿还。

对于企业而言，一旦陷入财务危机，就意味着陷入了极为艰难的境地。一般情况下，企业的财务危机包括两种，第一种属于法律意义上的财务危机，指的是企业申请破产，而且已经达到了可以破产的标准；第二种属于证券交易认定的财务危机，指的是上市企业处于持续亏损的状态，或者股价在较长的一段时期内低于一定的水准，导致企业被退市[1]。

当企业爆发财务危机时，企业就会面临诸多问题，如在市场上不可以从事任何经营活动；如果是生产类企业，生产会出现难以为继的情况；企业面临债务危机等。从财务危机的程度来看，企业财务危机有轻微与严重之分。如果财务危机属于轻微程度的，通常是企业短期内缺少现金流，在资金周转方面出现了一定的困难，若能很快解决这一问题，就可以解决财务危机；如果财务危机较为严重，短时间内很难解决，那企业就有可能会破产。

如果企业发生了财务危机，那么在接下来的运营过程中，一定要妥善进行投资。如果投资合理，安排得当，那么财政危机的问题很快就能得到解决；如果投资不当，那么企业就有可能陷入更艰难的处境，甚至有可能破产。

（二）企业投资活动

对于企业而言，投资是其赖以生存和获得进一步发展的重要方式，即有些企业直接或间接投入资金、资产，从而从被投资方获取相应收益或者股权的行为。

企业进行合理的投资有诸多好处，不仅可以获得自身在生产、经营过程中所需要的一部分资源，还可以有效解决产能过剩等诸多问题。此外，还能获取一部分收益，从而提高企业实力和竞争力。所以，现如今很多企业为了获得更长远的发展，开始关注投资，并投入到各种不同形式的投资中。不过需要注意的是，企业在进行投资时不可盲目，要根据自身的财务情况进行理性投资，不仅要确保投资时有充裕的资金，还要确保除投资外，有充裕的资金用于生产和经营[2]。

二、企业投资活动与财务危机

（一）企业投资与财务危机的关系

企业投资活动与财务管理工作存在着密切的关系。具体而言，企业在从事投资活动时，往往会由于财务管理方面不健全，导致在投资时出现诸多问题，进而出现一定程度的财务危机。具体而言，表现在以下三个方面。

第一，企业在投资之前，并未进行深入的财务分析，因而在进行投资时，缺少必要的财务支持和经济实力，会导致在投资时往往选择与自身实力不匹配的项目；第二，企业在投资方面比较盲目，在进行投资之前，并未进行详细且周密的投资计划，并未仔细分析投资的可行性；第三，对投资项目本身缺乏深入的了解，不清楚项目的盈利情况和风险情况，对合作方的了解也不够透彻。如此一来，自然很容易导致财务危机[3]。

（二）企业在进行投资时的管理模式不够健全

企业在投资方面的管理模式不够健全，在进行投资时缺少整体规划，并未真正意识到财务管理在投资方面所发挥的关键作用，缺少财务管理方面的优秀人才。许多企业的负责人在从事投资活动时过分看重于市场，忽略公司财务方面的发展，导致财务管理不到位，很难跟上市场的发展。对于企业而言，投资是机会更是挑战，一定要做好财务方面的管理，在为投资准备充裕资金的基础上，确保企业接下来的正常运营。

此外，很多企业并未构建科学的、现代化的管理体系，在管理方面存在诸多问题，致使企业在进行投资时缺乏竞争力，进而导致投资效率极低。

三、应对企业财务危机的策略

（一）企业在投资前期要做好管理工作

企业要搞好投资，首先要提升投资管理的水平，在投资前期做好管理方面的工作，做好投资规划，从而有效实现企业预定的投资目的。

具体而言，企业要做好投资前期的管理工作，可以从以下几个方面入手：

首先，为了提升企业投资决策的合理性，制定更加科学的决策方案，可以把外部董事制度引入企业内部；其次，可以把各个相关行业如财务、法律等方面的专家聘请到企业，征求他们的意见和建议，认真听取并有针对性地予以改进；最后，可以在董事会下设置从事审计工作以及对风险进行把控的委员会，做好监督方面的工作[4]。

从投资流程方面来说，企业在正式开始投资工作之前，有关部门要展开调研，把与投资有关的情况了解清楚，并做好相应的准备工作。具体来说，首先要进行深入地调查和细致的分析，采用各种方式将与投资项目有关的资料、数据等都收集到一起，通过各种途径获取与合作方有关的信息，搞清楚对方的经济实力、曾经在投资方面所取得的成绩等。还要充分考虑投资风险，仔细研究投资项目的背景、性质、优点和缺点等，并预先分析投资的过程中的风险，做好防范工作。其次，根据所有搜集、整理的资料，从收益和风险等各方面入手，对投资项目展开科学的论证，获得相应的结论。最后，制定科学的投资方案，确定投资的具体方式、规模大小等，与此同时，还要明确规定与投资有关的制度以及重要的注意事项。

（二）清理不良投资项目

第一，企业在扩大投资规模的同时，要不遗余力地清理不良的投资项目，对企业以往的投资情况重新进行梳理和审核，果断抛弃不合理的投资项目，及时止损。第二，企业要慎重选择投资项目，理性看待将要选择的投资项目，确定产权的构架和分配比例，使投资手续更加完备，把财务方面的工作做到最佳，一定要确保所选的投资项目是正规的、合法的。第三，及时处理经营不善、处于法律灰色地带的投资项目，使投资效益达到最大化。

（三）完善企业投资的监管制度

企业在从事投资活动时，不仅要处理好投资与收益的关系，还要把握好这两者与监管之间的关系，确保三者共同发展。企业负责管理投资的部门一定要负起自己的职责，加强对投资项目的管理。第一，在进行投资时，一定要完全按照《公司法》的规定和企业内部与之相关的制度，保护公司的利益；第二，企业要不断更新投资方面与财务管理方面的制度，提升财务管理水平；第三，完善企业监管制度，无论是对于企业领导还是对于普通员工，都要确立相应的奖励方式和惩罚措施，明确领导者与普通员工的责任，约束领导者与员工的行为，对财务管理情况、投资情况等进行监督，一旦发现有员工故意谎报、不报企业的资产情况，或者由于各种原因导致资产浪费的情况，企业相关的管理部门都要履行部门职责，对其行为进行处罚[5]。

四、企业财务危机下的投资行为偏移

企业一旦发生了财务危机，接下来的投资行为就非常关键，直接决定了企业将来的发展走向。

一般而言，当企业的投资未达到预期，甚至投资失利时，若损益不对等，则企业投资失利的大多数风险都会被转移到债权人身上，致使债权人蒙受较大的经济方面的损失。如果股东觉得投资仅仅对债权人有益，而对股权人并无太大益处的时候，自然就会不再投资，导致投资行为发生偏移，如此一来，不利于企业的长期发展。其中，主要是资产和债权的矛盾，若投资行为一直偏移，那么企业原本就存在的财务危机会日趋严重，直至企业难以为继。

（一）企业财务危机下投资行为偏移的主要原因

通过分析，企业财务危机下投资行为发生偏移，主要是出于以下两方面的原因。

一方面，企业利益分配不均。从期权定价理论与代理学说的观点来看，企业在自身出现财务危机下从事投资活动，导致投资行为发生偏移的情况，主要是由于企业的利益分配不均衡以及企业在风险分担方面不均衡，进而致使企业负责人在投资时出现不合理的行为。这是因为企业的股权人和债权人的利益分配不够均衡，那企业在从事投资活动时，就会做出不理智的投资行为，甚至会进行恶意投资，这样一来就把企业的投资风险转移给了企业债权人[6]。

另一方面，借贷双方存在所获信息不一致的情况。从债权人的角度来说，他们的主要目标是把本金和利息收回来。与借贷方相比，他们更在意借贷款项。而从债务人的角度来说，他们的主要目标是获取盈利，即用盈利所得偿还所借贷的款项。此外，与债权方相比，债务方更熟悉企业在经营方面的具体情况以及在财务方面的情况状况，双方在这些方面所存在的信息不对称的情况，就为债务方的投资偏移提供了一定的空间与机会。

（二）企业财务危机下投资行为偏移的应对策略

第一，加强企业会计工作。对于企业而言，在从事会计工作时，主要是进行会计管理工作和财务会计工作。这部分工作能够真实地反映出企业在经济方面及财务方面的具体情况。无论是企业内部人员还是企业外部人员，借助于企业财务会计信息，能够充分了解企业的经营状况等各方面的情况。而且，企业要进行具体的管理工作或者相关的决策工作，皆以财务会计信息等作为主要依据。所以，要处理企业财务危机下的投资行为偏移情况，就要加强会计管理工作和财务会计工作，对这些方面的工作进行深入了解，从而获得客观、准确的资料，更好地做出投资方面的决策。

第二，制定更完备的合同管理制度。当企业遭遇财务危机时，要做好接下来的投资工作，就要制定更加完备的合同管理制度并严格落实。从企业会计管理的角度来说，制定更加完备的合同管理制度可以降低甚至消灭坏账。在以往传统的企业会计制度下，对于财务会计而言，做好合同管理工作是其主要的工作职责之一。具体来说，涉及签订合同以及接下来的出仓货物、货款回笼和发放给销售员的销售提成等。在这种情况下，若合同管理制度存在诸多漏洞，在管理合同的过程中，就会导致会计信息不对等的情况出现，致使坏账的产生，对企业的经济利益和社会效益造成影响，进而使原本已经陷入财务危机下的企业步入更加糟糕的境地[7]。

第三，对企业加强市场约束机制。所谓市场约束机制，指的是借助于非常周全的市场机制，有效降低信息不对称这一因素对企业财务危机下的进一步投资活动的不利影响。

一般而言，市场约束涉及三个方面：一是商品市场约束，二是资本市场约束，三个是经理人才市场约束[8]。对于企业而言，要增强上述三方面的约束机制，以确保企业在财务危机下所进行的下一步的投资行为与公司的利益和债权人的利益相符，如此一来，就能协助企业摆脱财务危机，获得更好的发展。

第四，增强信息化管理制度的确立。众所周知，如今全世界已全面步入信息化时代，各行各业都在应用信息技术。对于企业来说也是如此，在其内部建设信息化管理制度势在必行。企业一旦建立了更为健全的信息化管理制度，就能极大地提高管理速度和管理质量，还能及时公开更多的企业信息，有效避免投资者和企业管理人员信息不对等的现象发生，进而避免企业在财务危机下做出不合理的投资行为，从而更好地应对企业财务危机[9]。

第五，监督企业债务情况。加强对于企业的债务管理和监督情况，是指在签订与债务有关的合同时，一定要深入地了解代理的具体情况，并参照债权人的种种特点，确定与之相关的奖励规则和惩罚规则。这是因为按照一般的观点来看，债权人与企业签订债务契约时，要最大限度地保护自己的利益，就会从自己的角度出发，简化条款的具体内容[10]。对于企业而言，在签订契约时，一定要避开限制性的条款等，特别是牵扯到抵押的物品时，必须要按照最低资本的原则，一定要确保企业在资本方面的支出不可过多，必须要限定在一定的范围之内。另外，企业的一些期限比较长的借入款，若要增加金额，一定要获取债权人认可才可以，否则由于债务的不断增加，企业在经济方面的压力会越来越大，进而导致财务危机。

对于任何一个企业而言，财务危机都是无法完全避免的。因此，对企业财务危机下的投资行为进行深入的分析与研究，意义非凡。从企业的角度来说，在投资前期要做好管理工作，还要及时清理企业的不良投资项目，并不断完善企业投资的监管制度，从而顺利度过财务危机。与此同时，对于企业在财务危机下的投资行为偏移情况，企业还可以借助于深入开展会计管理工作和财务会计工作，确立更加完备的合同管理制度等方式，有效解决这一问题，从而实现企业的长期、健康发展。