PPP项目的投资分析及财务管理探讨

汪璇

[摘 要]PPP项目在投资的实际开展过程中，涉及了诸多要素，如合作、分享、风险与多方位参与。为促成项目实施，私营机构以及公共部门在未达成共同目标的状况下，以利益共享与风险共担的合作机制来进行项目投资。在投资立项之后，对其的财务管理又决定了资金在项目实施过程中的最终效益，笔者将投资与财务管理两者结合探讨，以贯穿PPP项目的整体视角来思考其中仍存的问题以及进一步优化改进的措施。

[关键词]PPP项目;投资分析;财务管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2020.27.065

1 PPP项目的投资分析

1.1 投融资方式多元化

目前，随着我国体制改革不断深入并趨于成熟的状况下，对于PPP项目投融资的方式亦是多元化的状态。其主要包括政府投资以及市场资本。政府投资一般是包括中央及地方的区分，中央政府的投资项目一般是较为重大的公用事业，而地方政府则较多专注区域性的公共设施建设。以政府引导为方向，市场资本会根据自身情况决定是否涉入PPP项目的投资。而市场资本中囊括了政策性银行、商业银行、保险公司、证券公司以及各类信托公司等。资金注入项目的过程中，同样也会吸引企业以市场需求并根据自身的技术与经营范围等，以独立的经济主体进入投资活动。

1.2 PPP投资项目特点

PPP投资项目一般具有项目过程较长，项目投资金额大且项目管理相对复杂等特点。投资项目一旦形成，其可能会经历数年的项目实施过程，对于企业来说，对企业发展可能会产生较为深远的影响，因为企业需长期专注于项目的实时进展，甚至在一定程度上决定着参与企业的未来发展趋势。而对于不同类型的PPP投资项目其所开展的过程亦是有所区别，但基本需要进行项目调研、企业尽职调查、实施运营、项目验收以及投资事后分析等环节。PPP投资项目从立项直至正式启动，会有各种不同的资本类型源源不断地涉入，在项目竣工期间，不论其结果如何，其所涉及的资金都是相对较高的，在一定程度上对社会与各方经济体都会产生影响。

1.3 PPP投资项目风险分析

1.3.1 政府方所存在的风险

PPP项目的开展，政府方面所产生的风险与影响是相对较大的。以我国当前环境来论，政府方面对于政策、外汇以及税收、法律法规、相关协议、项目招标与实施等诸多方面都有着决定性的影响。政府对于PPP项目的支持在一定程度上是直接决定着其是否能够妥善进行的重要基础。

1.3.2 市场资本风险

PPP项目在立项之后，主要的资金来源与投资主体为市场资本的涉入，从其投融资能力与持续的资金注入能力等多方面考虑，其在一定程度上是存在较大风险的，总体来说PPP项目的资金来源是相对稳定的，但是私营机构在经营过程中如发生不可抗力等意外风险，对项目资金可能会造成一定阻碍。

1.3.3 多方位投资主体的合作风险

PPP项目的开展一般在时间跨度上是相对较长的，多方位的投资主体在项目开展的整个过程中，互相合作是密不可分的。保持项目稳定、健康且长期的进行是需要彼此共同承担风险与收益的，但是如何在面对诸多风险的过程中，保持长久的合作关系且不存在间隙是值得重点管理与考量的，当下在PPP项目的开展过程中，各方合作关系之间不能否认仍存在较多的缺陷与值得改进的地方。

1.3.4 PPP项目相关的法律法规存有的风险

PPP项目无论是在投融资过程中，还是在实际的项目实施阶段，法律法规对其的维护与辅助作用仍旧不容忽视。我国当前对于PPP项目的开展已是越发成熟，但是不能否认的是其仍处于实践与探索的阶段，诸多地方仍存不足。政府亦是PPP多方投资主体中的重要组成，其在参与过程中，与民间市场资本无论是在政策与观念上是否趋于统一对项目的发展有着重要影响，而之间一旦有所分歧，法律法规在宏观上对其就有着重要的控制作用。法律法规的完善能极大程度上完善PPP项目政府与民间资本之间的关系。但是现今仍存在的不足之处，可能会对PPP项目的实际开展造成一定影响。

2 PPP项目的财务管理

2.1 PPP项目财务管理中存在的问题

2.1.1 项目资金管理不科学

PPP项目在实际开展过程中，政府方面作为投资一方，由于其自身资金运转的特殊性，存在资金注入的机动性不足、调拨资金不及时、周期长等不利因素。而在项目的具体表现中，可能政府方面资金会存在延迟注入等现象，进而会影响项目的开展与实施计划。另外，在PPP项目实施过程中，一些财务管理细节方面也有表现不足的节点，如资金管理的规章、流程等不到位，导致实际的账目不明确，进而影响PPP项目的财务核算工作。

2.1.2 预算执行不佳

在PPP项目的财务管理工作中，预算管理是其重要的一环，预算管理是否有效在一定程度上决定着资金使用的有效性。但在项目的实际开展过程中，预算执行状况仍不容乐观。部分PPP项目的实施，资金在使用过程中，不能够严谨的按照预算编制来执行各项经济活动的预算资金，又因PPP项目中所涉及的预算资金环节十分繁冗，如果执行不到位，会对项目的整体预算状况造成不利影响，各项经济活动不能严格按照预算来执行，极有可能会造成预算超支，使得项目最终的投资预算与实际产生较大偏差，最终影响各方主体实际的投资效果。

2.1.3 内部控制管理工作缺乏实效性

PPP项目的开展，财务管理工作在以项目为基础建立的各项内部控制管理机制存在不完善的地方，这也就引起了内部控制管理工作实效性较差的问题。项目实施过程中，财务管理工作多存在粗犷的管理方式，以内部控制为纽带在细节处的管理多存不足，使得财务管理工作难以获得较好的环境。

2.2 加强PPP投资项目财务管理的措施与建议

2.2.1 建立并完善全风险控制机制

PPP项目从立项至实施就应明确共担风险的机制，使得各个投资方都能勇于承担风险、解决风险，无论是在政策、资金以及实际的财务管理工作都能够积极地参与，并做好自身的风险控制。各方可发挥自身优势，以自身抗风险或解决风险的优势方面对项目进行风险管理。PPP项目本身就是风险承载体，各方投资主体也应综合性的加强风险识别能力，项目实施与运营放在此方面要多方位的进行信息收集与分析，尽可能的在项目全过程有效地降低风险发生的可能性，风险一旦发生，结合多方力量及时解决风险。

2.2.2 强化内部控制管理，提高资金管理能力

加强内部控制管理的时效性入手，加大内部控制管理力度，保障项目开展的各个环节与财务管理均能科学、合理的进行。加强对规章制度的规范，并广泛普及内部控制的重要性，进而创造良好的财务管理执行环境。在内部控制有效开展的基础上，着重加强资金控制力度，尤其是在预算方面，在资金使用的各个环节均要进行有效控制，依据项目实施的各环节特点进行细致分析，保证预算编制的科学性，对预算执行进行严格监督，保证资金在不影响项目开展的状况下，按照预算计划进行资金的支出，严防违规舞弊及盲目开支的现象，保障资金安全。

3 结论

PPP项目投资在我国当前的应用越发广泛与完善，其财务管理工作在项目开展过程中也愈加成熟。但其中仍存在风险与管理问题，不容忽视。PPP项目的投资无论是从其投资环境还是项目的实际开展都应在实践过程中进一步完善，在不损害公共利益的基础上，如何进一步加强各方收益，实现共赢是值得深思的。笔者对PPP项目的投资分析与财务管理的探讨旨在能对其有一定的助力作用，为我国PPP项目在今后的健康、稳定发展起到一定的促进作用。

参考文献：

[1]张平峡. 试论PPP模式下项目财务管理问题[J]. 企业改革与管理， 2016（18）.

[2]贺寒林. 试论PPP项目财务管理与会计核算问题研究[J]. 财会学习， 2017（14）：81.