中国企业海外投资方略

张大中

近几年我国企业海外投资逐渐进入到低速稳步增长的阶段，如何继续保持我国企业海外投资的持续稳定增长，增强海外投资的质量和效益，成为新时期中国企业拓展海外发展重点关注的问题。本文重点对企业海外投资基本情况进行了分析，在简要解读企业海外投资面临复杂形势的基础上，提出了促进企业海外投资高效化发展的建议，希望能提升海外投资质量，使企业在海外投资方面获得更大的经济社会效益。

随着我国经济社会的发展和国际影响力不断提升，国际形势出现了相对复杂的变化，国际市场竞争更加激烈，大国之间的经济贸易矛盾冲突出现了明显提升的情况，欧美国家经济发展方面对我国投资的限制和壁垒不断增加，在一定程度上造成我国乃至全球投资出现了大幅度下降的问题。特别是在中美贸易冲突升级的情况下，我国企业海外投资工作的开展面临着新的挑战和压力，要想提升企业海外投资效果，就要从全新的宏观经济形势入手，不断对海外投资政策进行优化调整，鼓励企业积极开展投资活动，在复杂的国际形势下不断对投资政策进行优化调整，确保面对复杂的投资环境能优化企业海外投资发展成效，保障投资的质量和效益都能得到显著的提升。

■ 当前我国企业海外投资的基本情况

受到国际环境变化的影响，我国企业海外投资环境出现了巨大的变化，并且在外部环境的制约下，我国企业在实际开展海外投资工作的过程中各项活动也随之进行了调整。结合2018年我国企业参与海外投资的基本情况进行研究，发现据商务部的统计数据，在2018年我国企业参与海外投资的总量超过了1205亿美元，同比增长了0.3个百分点。其中股权工具投资和债务工具投资有所下降，为965亿美元，降低了5.5个百分点，占总投资的80.1%，收益再投资达到了240亿美元，保持增长的态势，同比增长了33.3个百分点，占总投资的19.9%。到2018年我国企业对外非金融类的直接投资存量也出现了明显增加的情况，累计增加到了1.7万亿美元，已经超过了我国吸引外资的总量。

2018年我国企业对外直接投资流量达到上亿美元的国家和地区主要涉及到58个，并且还有部分国家和地区已经超过了10亿美元，如中国香港、澳大利亚、美国、卢森堡、英国、德国、巴基斯坦、荷兰。与此同时，2018年全年中国企业在海外共完成了405起并购项目，在全球54个国家或者地区分布，涉及到18个行业，设计交易金额超过了702亿美元。从我国企业海外投资地区分布情况看，我国在2018年的海外投资总量在亚洲、非洲和欧洲保持增长的态势，对拉丁美洲、大洋洲和北美洲的海外投资出现了下降的情况。并且主要投资集中在中国香港、欧盟、东盟、俄罗斯、美国和澳大利亚等地区，其中对美国、澳大利亚的投资分别下降了35.2%和17.4%，对中国香港和日本、东盟的投资则有所增长，同比增长了24.6%、12.0%和5.1%。

在新的社会形势下，企业如何有效把握海外投资的发展机遇，企业管理层如何结合复杂国际形势的变化探索新的海外投资点，在做好风险防范的同时维护企业海外投资稳定健康的发展，是需要学界重点研究的问题，值得进行深入系统的探究。

■ 当前我国企业海外投资面临的复杂形势变化

受到国际政治环境和全新经济模式出现的影响，我国企业参与海外投资的过程中面临着复杂的国际形势变化，会对投资效果产生影响。因此要想提升海外投资的质量和水平，需要重点对企业海外投资所面临的复杂国际形势变化进行研究和解析。系统分析，当前我国企业开展海外投资活动的过程中，所面临的复杂国际形势主要表现出以下几个方面的特征：

其一，国际间博弈竞争激烈，欧美国家的经济复苏受到不良影响。在2018年全球经济增长出现回落的情况下，全球经济下行压力的增长，国际市场环境也出现了恶化的情况，全球经济可能面临着新的衰退威胁，这在一定程度上造成国际经济环境中大国之间的矛盾竞争愈加激烈，企业参与海外投资活动的过程中要注意对国际大国间的博弈竞争进行分析，把握竞争情况制定相应的发展规划。

其二，国际贸易投资进入到恢复发展时期，全球贸易保护主义受到影响且呈现出上升的发展态势，企业在参与海外投资活动的过程中可能会遇到贸易伙伴之间产生的互相关税制裁升级、世界主要国家在经济政策方面的调整、世界贸易组织的改革等方面的问题，需要企业结合实际情况制定合理的海外投资策略，对海外投资可能遇到的问题进行有效的预判和处理，提升海外投资的科学性和理性。

其三，新一轮科技革命呈现出加速发展的状态，科技竞争愈加激烈，科技壁垒出现并且呈现出加剧的情况，特别是部分国家以维护国家安全为由，对我国部分科技公司采取限制手段，造成我国企业在参与海外投资的过程中存在不确定性的问题，竞争局面复杂，需要结合国际环境的变化以及全球市场发展情况探索技术升级，提升市场核心竞争力[1]。

其四，国际市场频繁出现震荡的情况，金融风险问题愈加严重，再加上受到地缘政治冲突问题的影响，国际大宗商品市场都出现了价格不稳定的情况，也会对企业海外投资方面市场风险防范的开展产生影响，增加企业参与海外投资的不确定性因素，甚至会对投资效益的获取产生消极影响，不利于企业在新时代背景下实现持续稳定发展的目标，也会制约我国海外投资活动的优化创新开展。

■ 新时期我国企业海外投资质量和效益提升策略

在对我国企业海外投资发展情况以及面临复杂的国际形势形成初步认识的基础上，新时期为了能进一步促进企业海外投资工作的优化开展，在投资方面创造更大的效益，促进海外投资质量得到不断的提升，还应该结合复杂国际形势，制定相应的发展规划策略。

（一）把握和驾驭国内外复杂经济形势的变化

目前全球经济社会的发展过程中仍然面临着较为严峻的竞争发展格局，市场波动性和震动性都相对较为激烈，发达国家仍然没有摆脱经济危机的影响和束缚，特别是美国经济发展方面依然存在较多的矛盾和深层次的问题，金融资产泡沫会对美国企业发展产生影响，政府债务风险也会降低美国经济发展的稳定性[2]。在此情况下，我国投资企业在参与海外投资活动的过程中，要全方位了解各国政府政策信息变化的情况，把握国际形势对目的国的政治环境、经济环境和投资法律环境进行分析，并在全面解读的基础上对国际形势发展情况进行有效的预判，制定合理的海外投资方案，有效规避大规模投资可能引发的风险问题，尽可能规避政治形势变化对经济形势产生的影响，降低出现不必要经济损失的风险。如此才能提高我国海外投资效益和效果，在优化投资质量的同时适应国际形势的变化，增强我国企业海外投资的稳定性和长效性，使我国在国际经济环境中的话语权有所增强。

（二）制定完整的投资计划

我国投资企业如果决定参与海外投资项目，需要从全局着眼，统筹规划制定相应的发展战略，对海外投资计划进行不断的完善，确保能降低风险，最大限度的增强海外投资科学性，争取创造巨大的投资效益[3]。其一，要明确海外投资的发展定位和基本的投资规划思路，明确企业自身在参与海外投资方面的核心竞争力，对经营主业进行确定，在进入市场前要尽可能制定完善的产品发展战略，并对市场营销战略进行完善，在充分论证的基础上探索海外投资活动的组织推进。其二，要针对项目投资情况做好可行性研究报告，对企业是否具备海外投资能力进行判断，如果企业自身无法保障可行性调研报告的可靠性，可以委托专门的调研机构进行调查研究。在此基础上，企业按照可行性研究方案选择海外投资的主要方向，并对投资计划进行设计，确保所制定的海外投资计划能与当前复杂的国际经济环境相吻合，能增强投资活动的稳定性，保障在实际海外投资活动中可以创造巨大的经济社会效益。

（三）加强与东道国企业的密切合作

在企业探索海外投资活动的初始阶段，为了降低风险，增强投资的稳定性，可以选择合资的方式进行投资，与当地企业在密切合作的前提下分工完成投资活动。在此过程中，需要对东道国的合作伙伴进行谨慎的选择，特别是在一些敏感领域投资的过程中，要选取东道国影响力较大的合作伙伴进行合作，甚至为了得到东道国企业的配合和支持，不惜付出一定的代价[4]。在此基础上，无论海外经营企业是独资形式还是合资形式，企业在开展海外投资的过程中都要对东道国的法律法规、社会风俗文化习惯、经济政策等加以研究，严格合法的开展各项经营活动，尽量按照属地化模式对企业进行管理，保障企业能融入到东道国的社会经济环境中，在创造巨大效益的同时，也树立积极健康的我国企业形象。

（四）有效组织推进风险防范工作

我国企业参与海外投资兼并工作的过程中，可能会遇到一定的风险，因此为了提高海外投资质量和效益，要注意对风险进行有效的防范和规避。在实际工作中，要重点做好内外部风险的防范工作，即规避由于不了解东道国法律法规和财税制度引发的经营外部风险，由于员工安排不合理管理缺乏科学性引发的内部风险。在实际开展海外投资工作的过程中，要重点针对内外部风险因素进行分析，加强对海外投资研究的基础上，合理开展海外投资企业法律法规管理、财税管理工作，并选派合适的人员参与企业工作，优化企业海外投资管理效能，降低风险问题对企业海外投资产生的消极影响，从而提升企业海外投资的综合质量，保障在实际投资规划活动中能创造更大的经济社会效益[5]。

■ 结语

综上所述，在新时代背景下，我国企业海外投资已经进入到全新的发展阶段，投资竞争性不断提升，如何优化我国企业参与海外投资的基本情况，促进企业在海外投资工作中创造巨大的经济社会效益，是探索海外投资方面需要重点关注的问题。因此企业结合当前我国海外投资的基本情况，探索企业国家化发展，并提高风险意识和服务水平，能进一步增强海外投资的稳定性，在参与国际投资竞争活动的过程中形成全新的优势，在创造更大效益的同时促进我国在国际市场上经济话语权地位的巩固，从而在经济全球化背景下发挥企业海外投资的作用为经济崛起做出更大的贡献。