特许经营污水厂提标扩建项目经济评价方法探讨

杨晓峰

（太原市排水管理处，太原030001）

1 项目简介

某特许经营污水厂一期工程于2009 年正式运行，其处理的规模为4×104m3/d，出水水质达到GB 18981—2002《城镇污水处理厂污染物排放标准》中的一级B 标准。依据新的标准，在二期工程中将现有污水厂改造为2.5×104m3/d 的再生水厂，并扩建污水处理规模达到5.5×104m3/d。

2 提标扩建项目设计流程及经济评级方法选择

在考虑现有工程设备情况以及二期工程深度处理需求的基础上，新建预处理阶段，其处理规模为8×104m3/d，主要包括分水井、进水泵房以及超滤膜池等。其中，分水井将2.5×104m3/d 的水引入一期生物池中，并更换一期沉淀池斜管，新建超滤膜分离池。与此同时，还将5.5×104m3/d 的分水井引入二期生物池等中。MBR 膜池与超滤膜池出水汇合，经过臭氧接触池等排放。

依据相关规定，在对提标扩建项目进行经济评价的过程中，可采用的评价方法是有无对比法。

在处理能力方面，由4×104m3/d 缩减至2.5×104m3/d。依据相关规定，可按照一般建设项目经济评价的方法进行简化处理，这就是一般评价法。

3 提标扩建项目经济评价中的数据分析

3.1 项目计算期

按照30 年进行计算，建设期和运营期分别为2 年和28 年。

3.2 基本水量及水价

提标改造工程，其基本的水量情况如表1 所示。目前现状处理水价和提标扩建后的处理水价分别为1.47 元/m3、2.73 元/m3。

表1 基本水量情况

3.3 数据类型

数据类型主要包括有项目数据、无项目数据、增量数据。其中，有项目数据指的是在计算期内提标扩建后项目发生的关于投资以与效益的数据；无项目数据指的是在计算期内现有设施发生的关于投资以和效益方面的数据；增量数据指的是有项目、无项目2 类数据的差值。

3.4 投资计划与资金的筹措

本项目总资金为22 942 万元，其中，21 926 万元为建设投资，第一年与第二年的年投入比分别为30%和70%。在建设期，贷款的利息为726 万元。流动资金总计为287 万元。项目资本金为4 549 万元，其余资金均通过银行贷款的方式筹措。

3.5 经营成本及营业收入

从无项目的角度来说，经营成本是指在不提标改建的情况下所涉及的成本[1]。而有项目经营成本则主要是指提标改建后所涉及的成本。在营业收入方面，其是指水处理单价与处理水量的乘积。对于无项目，其处理水价和年处理水量分别为1.47 元/m3和1.095×108m3，1 610 万元为营业收入，日处理量分别为、5.5×104m3、7.0×104m3、8.0×104m3，年处理量分别为1.095×108m3、2.008×107m3、2.555×107m3，处理水价均为2.73 元/m3。因此，对于有项目的营业收入来说，其是不断变化的，从而促使增强营业收入也是变化的。

3.6 维持运营投资情况

从设备寿命期的角度来说，其通常情况是12～15 年。在更换设备的过程中，假定在计算期的第15 年进行更换，7 734 万元为其投资额。若改造项目假定在计算期内第12 年进行更换，4 500 万元为其投资额。

3.7 决策依据和对现有资产的处置

反映投资人出资和债务偿还等情况时，通常情况下采用的指标主要是资本金现金流量。其中，资本金的财务内部收益率可视为投资人是否进行投资的决策依据。对一期现有资产进行评估，其评估值为5 364 万元，并将其作为资本金注入项目。

4 不同经济评价方法下的资本金现金流量分析

4.1 有无对比法

对于有无对比法来说，其主要是通过增量数据对项目资本金内部的收益率情况进行分析。维持运营投资主要是指用于更新设备的投资。增量改造维持运营投资在第12 年为-4 500 万元，在第15 年为7 734 万元。通过分析，结果显示，增量财务内部的收益率为10.40%，其大于行业基准收益率5%，净现值为8 277 万元，其大于0。因此，项目经济可行。

4.2 一般评价法

一般评价法指利用有项目数据对项目投资的资本金内部收益率进行分析。一期资产评估值作为资本注入项目中。通过分析，显示财务内部的收益率为8.10%，也大于行业基准收益率，财务净现值为6 742 万元，也大于0。因此，也可行。

4.3 2 种方法比较

对上述2 种经济评级方法的分析均显示项目在财务上具有可行性。然而，在同等水价的情况下，内部收益率和净现值出现差异，其主要在于内部收益率会受到经营成本、营业收入以及投资等因素的影响。对主要影响因素进行比较后，发现2 种方法具有相同的经营成本数据、营业收入数据、投资数据以及借款本金数据等[2]。不同点在于有无对比法增量投资中仅是新建项目投资，增量投资为零，一般评价法包括新建和一期工程重估值投资。因此，一般评价法的投资更大。2 种评价方法在维持运营投资方面也不同，有无对比法的投资为提标改造设备更新额与不提标改造设备更新额的差，一般评价法的投资为提标改造设备的更新额，因而一般评价法的投资大。

5 不同经济评价方法下的合理性分析

假设有项目和无项目为互斥方案。在进行比较选择的过程中，先计算项目的增量投资现金流，然后将其与行业基准收益率进行比较，以确定是否值得。当增量投资收益率大于行业的进准收益率时，表示有项目更优[3]。反之，无项目更优。比较的前提在于无项目应在经济上和技术上均可行。

为满足处理数量和水质的要求，无项目都不符合标准。也就是说，在经济上可行，在技术上也可行的无项目方案是不存在的。假设可行，在有无对比法下，无项目数据，如水价、成本数据等会对增强收益率产生影响。与此同时，污水厂大多采用特许经营，加之难以获得真实成本，因而计算依据缺乏。从技术层面来说，污水厂处理水量和水质必须提标扩建，加之缺少数据支撑，因而难以采用有无对比法。

一般评价法在应用过程中不需要对项目是否具有可行性进行判定，同时也不用考虑现状数据的影响，仅综合考量运营期内的投资、费用等数据，比较客观。一般评价法与企业财务报表比较类似，因而可以作为水价测算的标准。综上所述，在不同的情况下，应采用不同的经济评价方法进行评价。

6 结语

当项目现状与排放标准相符时，只进行扩容。也就是说，在无项目方案可行条件下，可采用有无对比法进行经济评价。但增量的收益率不可作为水价测算的依据。当与排放标准不符时，应进行提标改造，此时建议采用一般评价法，且可视为水价测算的依据。