矿产资源资产价值核算方法探究：以铁矿为例

范振林，李 晶，王 磊

(1.中国自然资源经济研究院，北京 101149； 2.自然资源部，北京 100812； 3.湖北省自然资源厅，湖北 武汉 430000)

矿产资源是全国人民共同所有的宝贵财富。党和国家高度重视落实矿产资源全民所有权益，始终维护人民利益，增进人民福祉。矿产资源资产价值核算是维护所有者权益的基础性工作，能为摸清家底、资源开发、收益处置和监管考核等提供技术和方法支撑。矿产资源资产价值核算与实现直接影响到我国资源安全和经济社会可持续发展。

1 矿产资源资产概念及属性

1.1 矿产资源

矿产资源是自然资源的重要组成部分，具体是指由地质作用形成的，赋存于地下，或出露于地表，或分布于海底，呈固态、液态或气态的，具有开发利用价值，可供人类利用的矿物或有用元素的集合体。矿产资源是一个地质的、技术的、经济的、生态的、环境的、法律的概念。矿产资源具有自然资源的一般属性，但同时矿产资源又具有隐蔽性、不可再生性、可耗竭性、稀缺性和区域分布不均匀性等特殊属性，这些特点决定矿产资源资产核算方式不同于其他自然资源资产。

1.2 矿产资源资产

目前，对矿产资源资产的概念及内涵尚无统一的认定标准，但大都普遍认为并不是所有的矿产资源都具有资产属性。矿产资源不等于矿产资源资产，矿产资源只有同时满足国家或地区拥有所有权或完全控制权、已探明储量与规模、能够开发利用使其进入社会生产过程并能够为矿产资源所有者预期带来经济利益三个条件，才能够被称作矿产资源资产。我国矿产资源为全民所有，即国家所有。因此，我国矿产资源资产是指由矿产资源国家所有者拥有或控制的，已探明储量，能够开发利用，预期能够为国家所有者带来经济利益的矿产资源。而那些不能开发利用、不能为矿产资源国家所有者预期带来经济利益的矿产资源就不是矿产资源资产，那些已经为矿产资源国家所有者带来经济利益的矿产资源也不是矿产资源资产。

1.3 矿产资源资产价值

宪法规定矿产资源属于国家所有，矿产资源资产价值属于国家。矿产资源资产能够开发利用进入社会生产过程，并转变成市场需要的矿产品是矿产资源资产价值实现的必要条件。矿产资源开发利用的实物形态是矿产品，但是矿产资源资产价值形式与矿产品的价值并非等价关系，矿产品是矿产资源资产价值载体，矿产资源资产价值包含于矿产品的价值之中。矿产资源资产价值是自然状态下的矿产资源价值，其中不包含企业勘查、开采和加工，形成矿产品的投资收益。在矿产资源资产价值实现过程中，国家以矿产资源所有者的身份所取得的权益就是矿产资源资产价值，即矿产资源资产价值就是国家以矿产资源所有者的身份所取得的权益，或者说是核算矿产资源资产的所有者收益。矿产资源资产管理对矿产资源的国家所有者来说，就是由矿产资源变为矿产品或者是在矿产资源价值实现中管理所有者权益的过程。

2 矿产资源资产价值核算现状

国内外对矿产资源资产价值核算尚没有成熟、统一的制度和核算方法，需要在理论和实践上进行系统研究。目前国际上矿产资源资产核算理论与实践虽有差异，但较多国家都参照了联合国SNA(国民经济核算体系)、SEEA2012(环境经济核算体系)等框架所设立的范式基础，国内研究多停留在资产内涵分类、核算方法研制、参数构建和数据获取等方面，还没有较为统一、可推广和共识度高的核算标准，也未能充分与矿产资源资产所有者管理职责有机结合。

2.1 国外核算现状

20世纪70年代，国际社会日益关注资源环境问题，联合国和世界银行推动了一系列关于自然资源核算的理论和实践工作。联合国统计署于1989年、1993年、2003年和2013年多次修订发布《综合环境与经济核算体系(SEEA)》，为建立自然资源价值核算体系提供基本框架。世界银行于2012年发起“财富核算和生态系统服务估值”的全球伙伴关系项目，倡导将自然资源价值纳入到主流的发展规划以及国民经济核算体系(SNA)之中。同时联合国经济和社会事务部先后向全球推荐了《国民经济核算体系(SNA1953、SNA1968、SNA1993、SNA2008)》(1)SNA2008年版按照联合国要求被译为《国民账户体系》。，初步界定了非金融资产(包含自然资源)价值的计量原则和方法[1]。由此逐渐形成了国际上关于矿产资源资产核算最具指导性的两大规范，一个是《2008国民账户体系》(SNA2008)，另一个是《综合环境经济核算体系2012》(SEEA2012)，为矿产资源资产价值核算提供了重要的理论基础和指导准则。

2.1.1 SNA国民经济核算体系

SNA国民经济核算体系主要是以经济学作为其理论基础，根据效用价值论构建矿产资源资产价值核算体系。SNA认为资产是一种价值储备，并将矿产资源认定为矿物和能源储备，具体是指位于地球表面以上或以下的，在给定的现有技术和相对价格下具有经济可采性的经济资产。在核算范围上，SNA2008中核算的矿产资源资产是已经探明的、具有经济可开采性的矿物和能源储备，包括煤、石油、天然气或其他燃料、金属矿以及非金属矿物，其中包括海底矿藏。SNA2008认为地下矿产和能源资源价值通常取决于商业性开发的预计净收益的现值，但受制于价格数据采集困难等因素，于是采用了“资源租金法”，对矿产资源法定所有权与经济所有权进行分离——企业化的矿产资源资产被流动化为租金，即开采者对所有者支付的权益金。

2.1.2 SEEA环境经济核算体系

SEEA作为国民经济账户的卫星账户，是把资源环境看作生产的基本要素投入来统计计量。SEEA主要考察资源进入经济活动之后的消耗与环境损益情况，主要核算能够进入经济活动的资产。在SEEA2012中，矿产资源资产属于一种特殊的环境资产，在环境资产下设置矿产和能源资源账户，核算已经探明的、具有商业开采价值的矿产资源，主要包括煤炭和泥炭资源、天然气资源、石油资源、非金属矿物和金属矿物等五类。价值核算方法主要采用净现值法，见式(1)和式(2)。

(1)

式中：RV为矿产资源资产价值；RR为矿产资源租金；n为矿产资源开发寿命；r为贴现率。

RR=TR-C-(δ+r1K)

(2)

式中：RR为矿产资源租金；TR为年收入；C为运营成本；δ为固定资本折旧；r1为资本回报率；K为固定资本存量。

2.1.3 国外主要矿产资源价值核算实践

国外政府、机构及学者深入探索了矿产资源资产核算原理和方法[4]，并根据国情和矿情改进革新SEEA2012体系(表1)。例如，美国将已探明地下资产划入已开发自然资产，未探明地下资产划入环境资产，统划入资产账户，并编制供给使用表；挪威将矿物资源划入物质资源，核算其存量、使用和开采贸易等项目；德国基于物质流思想，根据投入产出，编制了能源平衡表；菲律宾编制货币账户，货币账户采用净价格法(NPM)和E1-Serafy方法(UCA)[2]，澳大利亚将矿产资源分为石油、煤炭、天然气、金属和非金属矿产五类，对每种矿产编制价值计量的储备表，并编制年度能源矿产的供给使用表(流量)。

表1 国外主要矿产资源资产核算统计表Table 1 Accounting practice of foreign major mineral resources assets

2.2 国内核算现状

2.2.1 理论研究进展

国内矿产资源价值理论研究源于马克思自然资源价值思想，开始于20世纪80年代。马克思自然资源价值思想有两方面含义：一是价值是商品经济所特有的范畴；二是价值是抽象劳动的凝结。国内研究机构和专家学者大都对在劳动价值论基础上建立自然资源价值理论持赞成态度。从劳动价值论出发，国内对矿产资源价值认识经历三大阶段：第一阶段是改革开放前，认为自然资源没有价值；第二阶段是20世纪90年代中期，马克思地租理论成为主流理论，用绝对和极差地租来阐述矿产资源价值，后发展成为复合价值论；第三阶段是20世纪90年代中期至今，在劳动价值论基础上拓展和融合了可持续发展和生态文明建设的因素，提出新时代自然资源价值论，如虚拟价值论、劳动再生论、劳动积累论、生态补偿论、劳动替代论和劳动泛化论等。

依据理论研究，矿产资源价值大致形成5种观点。第一，矿产资源不存在价值但有价格，地租的资本化就是矿产资源价格，劳动价值论持此观点；第二，矿产资源有价值，由矿产资源的有用性和稀缺性等效用决定，主要理论是效用价值和稀缺价值论；第三，肯定劳动价值论的基础上，认为随社会发展阶段不同而有所差异，在人类经济社会初期或非商品经济社会没有价值，当代市场经济却具有价值；第四，从代际关系的角度拓展马克思劳动价值论，认为地租就是矿产资源的代际补偿价值；第五，矿产资源没有劳动价值意义上的价值含义，但却有虚拟价值含义，虚拟价值是由矿产资源的稀缺性、垄断性等属性决定，本质是所有权垄断形成，实质是所有者权益的经济实现形式。

2.2.2 核算方法研究进展

目前，基于不同的理论基础和矿产资源属性及禀赋特征，国内矿产资源资产价值测算，形成三种主流方法，分别是成本法、收益法和市场法(表2)。大多数学者认为，矿产资源资产价值核算涉及评估参数很多，包括化学成份、资源利用效率、开采方式、选矿方法、矿石是否易选、选矿回收率高低、矿山开采技术条件差异，以及储量类型(控制级别)、交通运输条件、矿产品市场价格波动、折现率选取等等，但主要考虑资源储量和矿山设计方案两类。依据不同的勘查阶段和数据的可获得性、真实性，选取的方法应当有所差异。

尽管我国已有矿产资源资产价值核算方法和指标体系等，但是还存在不足：一是没有一套统一的核算模式；二是对某一地区或全国的一种矿产资源或全部矿产资源储量转化为价值量，精度低、成本较高；三是我国现行的矿产资源开发利用统计数据体系尚不完备，矿山企业生产成本、投资收益率等指标缺失，环境保护、资源管理等非市场交易的费用价值化标准难以计量；四是储量估算存在地质误差、技术误差和计算方法误差，导致储量估算结果和最终采出量之间的存在较大误差。

表2 矿产资源资产价值核算方法及相关参数Table 2 Mineral resources asset value accounting methods and related parameters

3 矿产资源资产价值核算方法构建

矿产资源资产价值核算是矿产资源储量(实物量)的货币化过程。该过程需要以我国石油天然气资源储量分类、固体矿产资源储量分类为基础，参照联合国《环境经济核算体系2012》(SEEA—2012)等国际标准的理念，综合我国矿产资源勘查开采和市场供需特点，构建中国特色的矿产资源资产价值核算方法。

3.1 核算对象范围

矿产资源资产是通过勘查活动，矿产规模、品位、储量信息完全探明的矿产资源，而在尚未探明是否可经济开采之前并不具备资产的属性。SEEA—2012强调“仅对A级矿床”进行估价，即“该范围限于在当前技术和相对价格条件下可以进行商业开采的矿床”。《联合国化石能源和矿产储量与资源分类框架》(UNFC—2009)认为，商业项目是“已经确认在技术、经济和社会上是可行的”，其中，E1“已确认采掘和销售具有经济活力”，F1“对一个指定的开发项目或采矿计划，采掘的可行性已确认”，G1/G2“属于已知矿床的储量，对其估计具有高/中等置信度”。我国《固体矿产资源储量分类》(GB/T 17766—2020)(以下简称“2020储量分类”)中证实储量、可信储量与UNFC—2009中的商业项目(E1，F1，G1/G2)对应，也与SEEA—2012中A级矿床对应(表3)。因此，矿产资源资产价值核算对象范围是我国2020储量分类中(证实储量+可信储量)，也基本对应《固体矿产资源/储量分类》(GB/T 17766—1999)(以下简称“99储量分类”)中(111)、(121)和(122)。

表3 SEEA—2012与UNFC—2009与我国2020分类的对应关系Table 3 The correspondence between SEEA—2012 and UNFC—2009 and China’s 2020 classification

3.2 核算技术方法

矿产资源资产价值取决于资源禀赋、矿产品市场和资本市场供求关系等多种因素，与储量规模、品质和矿产品市场价格相关性很强。矿产资源资产价值核算是在一定矿产勘查技术条件下，将已探明的矿产资源储量扣除设计损失和开采损失之后，对能够实际开采量实行货币核算的技术，其结果是国家或地区尚未开发利用储量的未来净收益的贴现值，不包括动用储量的价值。

参考SEEA—2012，矿产资源资产价值核算采用“资源租金法”，选择净现值法对资源租金进行估值。实质是用DCF财务模型从矿产资源储量收益中分离出矿产资源租金，即分离出矿产资源资产价值，计算见式(3)[3]。

矿产资源资产价值(租金)=矿产品销售收入—开发总成本(勘查成本、矿山建设投资、矿山经营成本、各类税费等)—矿业投资正常利润

=矿产品销售利润-资本收益

=矿产品销售利润×资源价值占销售利润的比例

=矿产品销售利润×(矿产品销售利润-资本收益)/矿产品销售利润

=矿产品销售收入×销售利润率×资源价值占销售利润的比例

=单位矿产品价格×销售利润率×资源价值占销售利润的比例×矿产品总量

=单位矿产资源资产价值×矿产品总量

(3)

3.3 以铁矿为例实证试算

依据DCF模型的思路，构建矿产资源价值核算的基本模型，见式(4)。

矿产资源资产价值=单位矿产资源资产价值×资源总量

(4)

由于矿产品的市场销售价格就是单位矿产品的销售收入，而从资源转换为矿产品，经过采矿、选矿、冶炼、加工等各个环节损失，会产生一定的矿产资源到矿产品的利用转化率，则有式(5)。

单位矿产资源资产价值=单位矿产品销售价格×销售利润率×资源自身价值占销售利润的比例×资源转化系数

(5)

结合式(4)：矿产资源资产价值=单位矿产品价格×销售利润率×[(矿产品销售利润-资本收益)/矿产品销售利润]×矿产资源总量×资源转化系数

(6)

根据式(6)，矿产储量价值=单位矿产品价格×销售利润率×[(矿产品销售利润-资本收益)/矿产品销售利润]×储量总量(×选矿回收率)

(7)

根据式(7)和相关数据(表4)，铁矿资源储量价值=606.46×0.114×[(106.4-6.19)/106.4]×45.14×0.8=2 351.4亿元。单位铁矿资源储量价值=2 351.4亿元/45.14亿t=52.1元/t。

表4 2018年铁矿石价值核算表Table 4 Iron ore value accounting table in 2018

4 结论与讨论

矿产资源资产价值核算对象，是我国矿产资源储量表上的储量(111+121+122)，分别对应我国2020储量分类中的证实储量和可信储量，以及SEEA中实物量账户中的A类矿产，即具有商业性开采价值的矿产资源。核算采用租金估算法，用DCF财务模型从矿产品销售收入中分离出矿产资源租金[4]。实证分析得出，2018年我国铁矿石储量为45.14亿t，价值量为2 351.4亿元，单位储量价值为52.1元/t。

目前影响我国矿产资源资产价值核算的最大难点有两个方面：一是基于不同的理论基础、不同的矿种，其价值核算方法多元化，共识度较低；二是我国现行的矿产资源资产开发利用统计数据体系尚不完备，数据可靠性和涵盖范围都存在较大问题，缺乏反映矿山企业生产成本、投资收益率等统计指标。因此，建立统一规范的矿产资源资产价值核算方法和统计指标体系，是未来矿产资源权益管理的重要发展趋势。同时为了更好地开展矿产资源资产价值核算，可鼓励地方政府根据矿产资源禀赋特点，开展地方性的专项调查和研究，并充分考虑矿种属性和管理方式的差异，分区域、分矿种构建核算体系，按照统分结合的原则，“因地制宜”开展资产核算，探索提出标准化的价值定价方法，为形成全国的矿产资源资产价值核算体系提供技术支撑。