关于我国上市公司股权激励机制的几点思考

李莉　许晖

摘要：在新时期背景下，加强上市公司股权激励机制的建设，可以更好推动我国上市公司与时俱进的发展，并且通过公司股权激励机制，也有利于帮助上市公司在发展过程中解决各种各样冲突问题，不断提高企业在经营和发展过程中的竞争力，调动企业工作人员积极性和主动性。当前，我国上市公司在股权激励机制方面依然存在很多问题，因此，本文结合股权激励机制的建设意义和问题，提出上市公司建立股权激励机制的有效策略。

关键词：股权激励机制;上市公司;思考

中图分类号：F272.92;F832.51文献识别码：A文章编号：2096-3157（2020）04-0083-02

在上市公司发展过程中，股权激励是上市公司发展过程中的一种激励机制，其主要目的是通过一系列的股权激励方式，来调动员工工作积极性和主动性。与此同时，上市公司建立股权激励机制，也有利于增强上市公司市场竞争力，进一步促进企业经济负担的减少。

一、我国上市公司建立股权激励机制的现实意义

我国上市公司建立股权激励机制具有很大的现实意义和价值，第一，建立完善的股权激励机制，有利于促使上市公司激励员工、吸引和留住员工。上市公司在发展过程中，都会将激励作为公司实行股权激励的基本目的，通过一系列的股权激励机制，来有效调动公司经营发展过程中，企业高层管理人员和技术骨干工作的积极性与主动性，有利于实现公司人力资源的有效配置，使企业员工与企业成为利益共同体，最大化地将激励对象的积极性和创造性发挥出来，进一步推动上市公司的全面发展和创新。与此同时，通过建立股权激励机制，也有利于企业提高员工的认同感和归属感，积极主动地参与到公司发展和经营工作中，并且当员工做出损害公司利益的决策时，由于股权激励机制的影响，也会使员工自身的相关利益受到伤害。在这一过程中，有利于解决公司和员工之间存在的冲突问题，进一步促进双方利益的趋向一致发展。第二，上市公司在发展过程中，建立股权激励机制，也可最大程度地促进公司风险承担水平的提高，对于公司自身发展来说，只有将股东与管理者的利益共享、风险共担，才能最大化地实现公司的可持续发展和创新，通过股权激励机制，可以更好落实这一发展原则和方式，企业管理者可以结合公司的相关利益，以及以实现公司利益最大化的原则来进行经营，并且在经营与管理过程中，通过一系列的股权激励，也有利于避免企业员工和相关管理者追求个人利益的短视行为。充分将企业的正常经营与发展放在第一位，提高管理者和股东对公司风险问题的认同，转变以往过于高风险高利润项目的现象，在此过程中，只会更加追求低风险项目，维持企业的稳定发展和创新，促进公司的长远发展，实现公司资本的高效配置，提高其经营与管理效率。

二、我国上市公司建立股权激励机制存在的问题

在新时期背景下，我国上市公司建立股权激励机制存在的问题日益呈现出来，这些问题在一定程度上制约和阻碍公司通过股权激励机制来，促进内部协调稳定发展的效率。其一，上市公司在建立股权激励机制的过程中，企业内部缺乏健全的企业管理系统，在内控监督方面还存在不到位的现象。并且还存在一股独大的情况与问题，没有结合公司内部管理的实际需求，来健全企业内部管理体系和相关系统，未充分将独立董事的作用发挥出来，各部门之间在建立股权激励机制的方面缺乏配合。与此同时，未有效通过股权激励机制的建立，来调整现代公司治理结构之间的关系，导致公司股权激励机制的建立受企业管理系统不完善的影响，而使其效果不够理想。其二，在當前上市公司股权激励机制的建立方面，依然存在缺乏独立权威的决策机构问题，很多公司的股权激励模式，主要以期权为主，未有效结合企业经营管理水平的实际情况和宏观经济的变化情况，来创建独立权威的决策机构，相关决策人员和企业高管人员，在股权激励工作的决策方面，过于关注股票价格的跌掌情况，而未有效通过权威的决策内容，来将股权激励与公司绩效之间的关系反映出来。与此同时，在公司股权激励机制的建设方面，仍然存在资本市场条件不够成熟的问题，对于企业股权激励机制的建立来说，其核心内容是对企业经理人才与相关高管人才进行工作的激励，并且相关经理人才和高管人才需要，在未来的一定时间内获得差价报酬，在这一过程中，如果缺乏强有力的资本市场作为支撑，不仅不利于更好将企业经理人对企业经营所做出的贡献反映出来，也会降低企业股权激励机制的效果。与此同时，上市公司在推行股权激励机制的过程中，依然存在相关配套制度不够完善的问题，由于相关配套制度的缺乏，使得很多公司在衡量企业经理人业绩和去留的工作时，依然采用认命的方式来决定企业经理人业绩和去留，导致股权激励机制在上市公司发展过程中并未有效得到执行，最终导致很多企业经理人或相关管理人出现工作懈怠等问题。同时，股权激励的配套制度在股权激励机制的建设方面具有很大作用和影响，部分上市公司受股权激励配套制度不完善的影响，在推进股权激励工作过程中，很多股权激励方案就变成了一张废纸，难以更好突出其中的价值，影响企业通过股权激励机制来提升公司经营业绩的效果。此外，完善的评价标准体系是衡量股权激励机制有效性的主要方法，目前，我国上市公司在指标体系和考核体系的建立方面，仍然处于保守的状态，在对其股权激励机制的考核和指标规定方面较为单一，过于依赖于财务指标来对业绩进行评价。财务指标在应用的过程中，有简单和直观的优点，但是也存在很多的弊端，使得所反映出来的指标问题和现状过于片面性，难以更好突出上市公司股权激励机制建设过程中的客观性和真实性。并且一个全面的绩效考核体系，不仅要包括股权激励机制中的经营管理能力、盈利能力，还需要再考核与评价的过程中分析其发展潜力和潜在风险的，才能更好地将经营者在股权激励机制下全面经营效果和能力，进一步提高上市公司股权激励机制建立的有效性和完善性。

三、我国上市公司建立股权激励机制的有效策略

1.构建健全的企业管理系统

在新时期发展过程中，我国上市公司建立股权激励机制，需要从构建健全的企业管理系统方面出发。通过完善的企业管理系统和公司治理机制，来更好地将公司股权激励机制建立的特点发挥出来，并且股权激励机制的一个重要表现，也是完善公司治理结构。首先，为有效突出股权激励机制，解决不同利益相关者的作用和优势，需要上市公司在企业内部结合自身的实际发展需要和特定的经济目标，积极构建一个系统的企业管理体系和股权激励机制，通过一个系统来进行相关工作的配置。其次，企业在完善管理系统的过程中，可以制定相应的法人治理制度，通过一定的治理制度来促进激励强度的提高，更好实现股权激励机制的建立与现代企业制度协调发展。同时，也有利于企业在股权激励机制建立的过程中，通过相应的产权和企业管理的激励制度，来最大化地调整公司内部结构之间的关系。最后，在建立股权激励机制的过程中，相关企业决策者要转变以往倾向于给自己太多廉价股票的现象，明确企业与其他股东之间协同发展的重要性，有效防止给自己太多廉价的股票，而流失企业和其他股东比例的现象发生，所以，在构建健全的企业管理系统时，必须对当前董事和董事会的其他决策机构问题进行分析。所构建的股权激励机制必须是建立在相关人员权力制衡机制的基础上，进而有效促进企业股权激励效果的提升。

2.创建独立权威的决策机构

为更好推动股权激励机制的创建与完善，需要我国上市公司在建立股权激励机制的过程中，积极创建独立权威的决策机构，通过独立权威的决策机构，来实现股权激励模式的多元化发展。一方面，在创建独立权威的决策机构过程中，需要相关决策者引入业绩股票、股票增值权、模拟股票等模式，从多方面对股权激励过程中的相关决策问题来进行解决，与此同时，在创建独立的决策机构过程中，还要有效对公司、行业和市场行情的因素考虑在内，结合相关因素，在相关问题决策的过程中，各自设定一个权重，从而在面对各种各样问题时，可以有效对其调整，让管理层的薪酬更加实际，也更加具有激励价值。另一方面，在独立权威的决策机构建立方面，不仅要根据自身的经营状况和未来发展目标来创建独立权威的决策机构，还要从多方面来考虑独立权威机构和股权激励机制的建立问题，比如企业要结合企业规模、发展战略、激励的对象、激励方式等方面，最大化的提高独立权威决策机构的有效性，不断降低其激励成本。除此之外、独立权威决策机构创建的过程中，可以结合《企业法》或者与证券交易有关的法律法规，根据公司股权激励的要素标准和相关制度，来提高独立权威决策机构工作的有效性，让其股价能真正反映出公司的业绩情况和人员的工作情况。

3.积极提升证券市场有效性

在建立股权激励机制的过程中，需要上市公司积极提升证券市场有效性，让股票价格更有效地反映出企业业绩。相关政府部门，在上市公司建立股权激励机制的过程中，可以通过证监会、审计部门来监视上市公司的工作，明确和监督上市公司在股票市场中的相关行为和操作内容，有效防止上市公司在股票市场中等违法违规操作行为。同时，对于上市公司非法经营行为和造假行为，相关政府和部门要加大对其的管理力度，促进证券市场有效性的提升，让股票价格更加合理地将企业业绩反映出来。此外，上市公司在建立股权激励机制的过程中，出现股票投资者不良买卖行为的问题，因此，社会各界人士要加强对上市公司行为的监督，严厉打击联合坐庄等操纵股票价格行为，进一步提高上市公司股权激励机制建立的透明性和合理性，让所反映出的信息更加完善。上市公司在提升證券市场有效性方面，还可采用建立独立董事会、规范董事会制度等方法，有效为证券市场有效性的提升出一分力，让其股权、行权价格、行权时间、终止条件等方面的内容更加科学。

4.更新股权激励的配套制度

在我国上市公司股权激励机制建立的过程中，要想取得进一步的发展和创新，就需要有效更新股权激励的配套制度，不断完善股权激励在会计、税收制度方面的工作内容，更好实现上市公司股权激励机制建立的与时俱进发展。与此同时，在会计制度方面，要有效结合上市公司的实际发展情况和内部管理需求，来完善相应的会计规则，明确规定上市公司股权激励过程中的公允价值的确定。在税收制度方面，上市公司要结合当前股权激励机制的实际问题，明确企业在股权激励费用方面的规定，进一步防止上市公司股权激励过程中重复缴税的问题。

四、结语

总之，长期有效的股权激励方式，有利于调动员工工作的积极性和主动性，所以上市公司要从构建健全的企业管理系统、创建独立权威的决策机构等方面出发，提高企业股权激励的有效性。

参考文献：

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[5]白天.基于股权激励机制的上市公司经营绩效分析[J].价值工程，2016，35（01）：31～34.

作者简介：

1.李莉，供职于中国船舶重工集团公司第七一二研究所，中级会计师;研究方向：财务管理。

2.许晖，供职于中国船舶重工集团公司第七一八研究所，高级经济师;研究方向：资本运营。