上市公司财务风险管理

孙燕

摘 要：公司上市是其发展道路上的必然选择，而许多上市公司在我国发展速度非常快，但是在如今激烈竞争的社会，上市公司在发展道路上会面临诸多机遇和挑战。在面临机遇的同时，某些上市公司因为财务相关制度的不健全，其风险管理难度加大，企业核心竞争力下降，从而造成财务上存在一定的风险。本文主要探讨了目前我国上市公司财务上存在的风险和表现形式，并列举出现的主要原因，进而提出相关的防范措施。

关键词：上市公司；财务风险；问题

我国经济发展是具有中国特色的社会主义市场经济，国内大部分的上市公司是由原来国有企业发展而来，小部分是民营企业通过法定程序上市产生的。在由国有企业改制而来的上市企业法人股不能像民营上市公司那样有效流通，并且由国家控股的比例很高。这样的上市公司的董事会缺乏一定的独立性，监事会在执行职能的时候会受到董事会或者高层领导的约束。所以其在财务制度不完善的前提下，财务风险的发生率很高。然而，加强上市公司的财务风险管理，对于当下经济的发展是有着重要的意义。

一、财务风险管理的重要意义

上市企业对其财务的有效管理能够为企业提供一个稳定的运营环境，风险意识淡薄、防范能力差会给企业带来严重的财务危机。一味地追求盈利性强的产品，而忽略市场的变化规律，可能会造成产品的前期畅销，而后期的产品又会积压，资金链也会由此断掉，财务风险上升。良好的财务风险管理有利于稳定的财务活动，不间断的资金流通，实现资金流通的安全性、完整性。对资金依赖程度高的上市企业尤其要注重资金的运作，加速资金的周转，缩短资金沉淀时间，防止资金在沉淀过程中产生不良的财务危机。

二、财务风险在上市公司的体现

1.资金筹集风险

上市公司会通过银行和发售债券来筹集资金，这两种方式也是目前国内上市公司筹资的主要方式。银行借款是最常见的一种筹集资金方式，主要分为长期和短期借款。对于上市公司银行借款存在的风险主要表现在，银行借款数量较大，上市公司必须遵守在规定时间还款。如果上市公司不能及时偿还所借款，公司在运营上还可能受到法律干预，这样势必会对公司健康良好的运营造成影响。发行债券是筹集资金的另一种方式，而这种方式只有上市公司才可以采取。但债券的融资风险更高，尤其是在企业状态不佳的情况下，该公司可能会有财务上的困境，甚至蔓延到整个企业，影响未来进一步的发展。

2.企业不合理的利润分配

利润分配是上市企业的一项重要活动，也是企业所有者的重要目标之一。利润分配产生的结果会对企业的资金状况与股东权益规模及结构的变化产生影响，对企业其他活动也会产生影响。所谓利润分配就是企业缴纳所得税后的净利润，这些利润是企业的权益，作为企业法人有权对其进行分配。而不同的利润分配使得上市企业有关的各利益相关者的利益受到不同的影响。

3.企业应收账款回收风险

目前大多数上市企业运用是供应链金融模式，这种模式表现为供应链金融平台为供应链上下游的批发商、零售商和供应商提供资金支持，以信用贷款的方式变相缩短应收账款的账期，让资金流动加快。但是这种模式存在着一定的资金风险，主要表现为：不能按时回收和不能按量回收应收账款。

4.企业投资风险

上市公司主要通过内外投资的方式对企业资金进行运作，公司在进行投资时难免会遇到收益率不稳定的情况，甚至会出现本金损失的可能性。这样企业会存在实际收益与预期收益不符的财务风险状况。而且在多元化的投资中，缺乏了合理的决策，这样在激烈的竞争环境中，在没有准备好的情况下，投资决策的失误会使上市公司面临惨重的损失。

三、我国上市公司财务风险管理的相关举措

1.从意识上重视财务风险

重视财务存在的风险性，将财务风险管理放在核心地位上，有利于建立财务风险管理预警机制，提高上市公司的环境适应性。目前我国大部分上市公司没有按照公司目标进行战略规划，盲目从众投资。为了解决这个问题，上市公司应该制定更长远的计划，树立风险意识，对于投资项目仔细分析并进行可行性分析。将企业资金投放在重点项目上，也就是企业的核心产品。提高企业间的合作意识，随着经济的快速发展，上市公司要及时抓住机遇，但是在面对挑战的时候也要有意识及时与其他企业进行合作，通过共同的努力降低可能来临的财务风险。

2.制定适当的筹资措施

上市企业在筹集资金时首先是要分析市场确定适当的筹集规模，由于上市企业资金需求是动态的，过多的资金可能会造成资金闲置浪费，而过少的资金可能对企业的运营造成影响。在确定筹资规模后需要选择适当的筹资结构，不同的筹资结构方式筹集的资金量是不一样的，所以成本也有高低，好的筹资结构能够降低成本，减少企业财务风险。前期工作做好只需要选择一个合适的时机进行筹资，当然这也需要根据银行利率情况确定筹资时机。

3.建立投资风险预警系统

投资风险预警系统不仅能够有效帮助上市企业避免在投资过程中因信息错误分析而造成的投资风险问题，而且可以帮助企业在应收账款上减少资金回笼的时间。上市公司想减少投资和资金运作不畅造成的损失，需要设立一些有效的投资敏感指标，借助数理统计的方法建立数学模型，精确分析市场上的数据，并随时观察投资风险的易发信息。建立投资预警系统，必须排除各种主要因素的影响，并且系统需要专门人员维护。要确保所得到的市场信息准确、及时的收集和整理。充分利用现代计算机科学，对数据进行实时动态更新，保证拥有数据的准确性，及时降低投资风险率。

4.优化收益分配

上市企业的利润分配方式上可以看出对股东的负责人程度，要避免利润分配的风险，关键在于公司合理的分配制度。没有好的分配政策，将对企业财务结构造成一定的影响，产生财务风险。国际上的上市公司普遍采用股利政策，而我国作为社会主义市场经济的国家，主要采用配股、送红股的方式，缺少一定的现金股利分配。这种方式可能会影响到健康的市场秩序，造成投资者不遵循市场规律进行投资。而我国缺少有效的并且能够长期坚持的股利分配方案。

5.建立健全上市公司内部财务风险控制规章制度

对财务风险的有效控制是建立在完善的规章制度上。建立健全相关制度，必须在组织上、经济上明确相关风险责任，在赋予管理者相关的权利上，必须也要明确相应的责任。充分调动公司员工的积极性，有效控制财务风险，走科学化的财务风险管理。

四、结论

综上所诉，上市公司在面临机遇同时，也会有相应的挑战，财务风险管理是其必须重视的问题。上市企业的可持续发展是离不开财务管理工作的后备支持。目前我国上市公司财务管理上面临投资、收益分配、筹集资金、资金回笼等诸多影响。上市企业在发展过程中要不断提高适应环境的能力，提高风险意识，合理的进行筹资和投资，并且要有自己的风险控制中心，结合当前公司财务存在的风险，进一步提高上市公司财务风险的控制力，使企业在日益激烈的竞争环境中保住自己的市场地位。

参考文献：

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