新经济形势及监管政策下信托公司业务发展研究

■马一兰

（昆仑信托有限责任公司）

引 言

随着我国加大了监管力度，信托行业经过重大整顿，缩减至目前的68家，并表现出缩减趋势。我国推出“一法两规”后，意味着我国信托行业在管理和监管上有法可依，促进了信托行业的规范性发展。我国进入新经济形势后，信托公司也迎来了新的发展机会，为推动行业进步，要主动适应新经济形势和政策监管环境，积极推动产品和业务创新，满足新时期客户需要，在法律规范下健康发展。

1 新经济形势及监管政策对信托公司业务的影响

我国经济进入新常态，在国际上的经济地位明显提高，国外很多金融机构入驻金融市场，造成国内金融市场竞争激烈化。纵观信托行业，在2012年我国爆发首次危机，我国从2012年开始经济增长放缓，银监会、证监会等出台多项措施放宽资管标准，越来越多基金公司和资管机构加入进来，让信托行业竞争越来越激烈。2017年开始，我国经济增长回升，宏观经济向高效化和集约化转型。我国各部门加强了对市场的监管，出台多项文件，信托行业也出现了严格管理的格局[1]。直到今天，信托行业监管环境和格局严格，银保监会强调全面监管金融产品，禁止资金去向、风险和资产不明的嵌套业务，坚决落实去杠杆、去通道以及去嵌套的政策，面临这一背景，信托公司开始了业务转型。从内部上分析，监管政策和新经济形势将重塑信托业务的模式，针对嵌套、杠杆、套利、错配以及兑付等产品，信托机构需要积极改变传统业务模式，结合自身禀赋，创新业务模式。从外部分析，监管政策将资管机构和信托公司拉到同等监管水平面上，信托机构面临的竞争升级，我国信托产业虽然增长速度最快，但和银行理财相比，仍然处于劣势地位。但信托机构擅长短期灵活产品，要认识到自己的优势，进行业务产品的优化。

2 信托公司发展面临的问题

面对新经济环境，信托公司发展机遇和风险并存，如今监管政策越来越严格，对信托机构的业务结构产生重大影响。面对这一趋势，信托机构创新业务压力增加，创新产品的能力明显加强，但仍然处于传统业务转型阶段。从存续信托财产来看，信托机构仍然以传统业务为主，产品创新主要集中在短期产品上，并对业务进行持续创新，缺乏产品创新机制。受到证券市场的影响，信托机构资本市场动荡，市场投资风险高。在房地产项目上，信托机构面临较大的政策风险和市场风险，房地产项目还款无法覆盖项目本金。房地产企业流动性大，若加大房地产项目，将造成风险积累，关系到市场开发和土地整理产品的风险。信托业务受到政策和门槛的局限，监管部门着力监管私人股权业务，信托机构发展私人股权业务缓慢，受到证监会监管政策的局限，影响企业开展业务的积极性。信托机构有部分资金来源为私募资金，发行时不允许使用公共媒体宣传，投资人由于缺乏认知造成购买产品积极性降低。由于信托公司发展时间短，没有像金融机构一样受到人们的认可和信用，造成客户黏性降低，影响信托机构扩展客户群体。信托机构过度依赖通道业务和政信业务，在传统业务萎缩的背景下，创新产品和业务的速度不足，也影响到信托机构的发展。

3 新经济形势及监管政策下信托公司业务发展的对策

3.1 丰富信托产品种类

首先要积极发展非标信托业务，主要指信托贷款、特定投资等债权融资类业务，作为信托机构的核心业务。监管政策要求信托机构降低融资类业务，避免成为影子银行。此外信托机构贷款对象多为国家调控行业，融资需求高，融资渠道不通畅，信托机构为这部分行业融资，会影响国家宏观调控，也将承担较大风险。因此发展非标信托业务，目前采取单个融资项目模式，方便于进行操作，信托计划对应融资方，更容易掌握资产情况，若信托公司信誉度较低，可提高投资者信心。但其弊端在于单个项目出现坏账，信托公司只能利用自有资金垫付，没有流转余地。因此要发展为净值化管理和组合投资，降低不良资产风险。

其次要发展财务管理业务，目前我国信托机构发售的财务管理产品处于初级阶段，还有很长的路要走。信托公司需要将资产端作为创收部门，将财富管理作为成本部门，同时要意识到财富管理产品的价值。信托机构要紧抓财富管理市场增长机会，准确掌握财富管理需求，充分利用信托机制开展财富管理业务，提高信托机构的竞争力。信托机构要将财务管理业务作为平行于资产端业务开展，作为主导业务销售，从而满足财富管理市场的需求。围绕高净值客户需要，积极拓展丰富业务模式，开发保险金信托、家族信托等业务，满足客户多元化需要。

最后要发展服务信托业务，我国服务信托首次被提及，信托机构根据委托人指令对信托财产进行管理。委托人具有主导权和决策权。但服务信托和通道业务、管理信托不同，核心竞争力在于专业能力上，信托功能具有较高灵活性，其应用范围广泛，不仅能够服务于金融活动，如结算清算信托、证券投资信托等，也可以服务于非金融活动，如持股信托和消费信托。随着人们理财观念的提高，非投资需求增加，服务信托产品正好满足这一需求。服务信托收费低，风险和责任由信托公司承担，可满足人们多元化需要。我国人们财富管理需求不断扩大，信托机构也需要积极完善服务体系，扩大市场占有率，可有效提高盈利水平。

3.2 建立新型管理理念

目前我国大部分信托机构经营效率低，主要受到过度扩大规模、业务结构单一的影响，造成信托机构主要以通道业务为主，采取粗放式管理模式。如今严格监管环境下，信托机构开始重视业务结构的调整和产品创新，机构在经营管理上也需要进行转型升级。信托机构也积极借助于金融机构的敏感度，整合市场经验，提高信托业务的质量。若信托机构控股企业为央企或国企等，可充分利用企业资本和资源，提高管理效率，挖掘客户资源。面对经济新形势，信托机构监管环境变化，需要积极应对环境变化。遵守降杠杆、破刚兑、除嵌套、去通道等核心目标，提高自身风险管控能力和自我管理能力[2]。通过主动适应市场变化，建立完善的内控体系，联合展开事前、事中和事后防范，针对不同业务展开差异化管理，采取流动性风险监控和操作风险监控，使用高新技术展开监控，提高机构风险防范能力。另外要采用开放式管理理念，积极和其他金融机构展开合作，如保险行业、证券行业等，通过积极创新合作模式，在政策允许范围内开展合作，对产品创新和开发具有积极影响，互相优势互补，实现互利互赢。

3.3 提供精准定制式客户服务

以往信托业务是通过信贷方式满足客户需要，资金支持无法满足企业规划。信托公司需要作出调整，深入了解客户的需求，利用信托服务的灵活性和制度优势，在合法范围内，给予全面服务。如根据企业发展阶段不同提供差异化融资产品，将债权投资和股权投资结合，让企业融资结构更加丰富稳定。如前文中提到的家庭信托、财富管理服务，由于客户财产登记差异，要根据客户理财需求，提供具有针对性的融资服务。能够有效扩大客户群体，提高机构收入来源，并强化客户黏性，满足客户的个性化需求。信托机构本质上是金融服务机构，要以客户需求为核心，定制个性化信托产品，可获得客户的信任，提高客户对机构的认可。由于我国信托行业起步较晚，相比于银行、保险等行业处于落实地位，客户信任度低。对此信托机构需要通过提供精准定制式客户服务，发展自身优势，充分响应客户需要，扩大客户群体。

3.4 推动风险导向下的内部监管

信托公司需要以风险为导向，积极展开内部监督，通过内部监督暴露新经济形势下的风险点，重点关注内部风险，设置多条防火线，主动规避经济风险。一方面，要加强内部稽查力度，信托公司可建立独立的稽查部门，制定规范的审计程序，落实审查计划，定期组织稽查审计的工作。稽查审计要充分考虑资管新规的规范性要求，对信托业务展开全面审查。每半年汇报工作情况，并将稽查审计结果制作为档案。对于机构专项业务要实施专项调查以及专项稽查审计。另一方面，需要坚持风险作为导向，积极鼓励信托公司自觉检查，鼓励全员参与，加强内控力度。将风险作为导向，贯彻落实内部控制，严格防范各类经济风险，从而提高企业的效益，适应新经济环境和政策法规。

3.5 重视培养复合型员工

传统信托机构业务结构简单，造成信托机构忽略了对员工的持续性培养，大部分员工只具备信托专业相关知识，为提高业绩，信托机构更看重业务人员的沟通能力和谈判能力，对其专业素养标准有所放宽。随着信托机构进入业务创新阶段，需要高素质员工支持机构创新发展。因此信托机构首先需要引进高素质人才，面向社会招聘，并安排员工深造学习，提高人才专业素养。通过引进高素质人才，带动企业员工，在工作中互相学习，积累知识和经验，更有效开展信托业务。另外，需要重视对员工的定期培训，结合信托案例进行教学，培养其实操技能，让员工对多元化业务模式更加熟悉，提高其熟练程度。在信托机构内部管理上，积极利用绩效激励政策，鼓励员工，让员工主动提高自身，促进员工向复合型转型，支持信托机构的发展。

结 论

综上所述，随着新经济形势及监管政策变化，对信托公司业务的影响，信托公司发展存在一定问题。对此，信托公司业务发展还需要丰富信托产品种类，建立新型管理理念，提供精准定制式客户服务，推动风险导向下的内部监管，重视培养复合型员工。从而实现业务和产品的转型，适应经济环境。