浅谈央行数字货币的发展现状与策略

潘光鑫　郭天锋

摘 要：随着金融科技的逐渐崛起，传统货币因种种局限性逐渐趋于淘汰，基于区块链技术的数字货币技术应运而生。随着央行对法定数字货币的研究逐渐深入，实施法定数字货币将会是我国经济发展的必然选择，也是顺应经济全球化和信息化趋势的必然要求。本文研究了数字货币在国内外的发展现状以及央行发行数字货币的重要性，并针对目前我国央行推行数字货币所面临的流通环境、法律法规、金融体系和技术体系等风险问题，分析其主要成因，从落实法律法规、保障用户权益、成立监测分析部门、推广数字货币等方面提出了央行发行数字货币的具体措施建议。

关键词：央行;数字货币;发展现状;策略

一、央行数字货币理论概述

国家央行直接发行或者授权商业机构发行的数字化货币被称为央行数字货币，它是由国家央行发行的电子化货币，作为面向特定人群或者机构的现金替代品或补充品。

中国版CBDC也称为数字人民币，是一种具有法偿能力和政府信用背书的法定货币。它在货币市场上相当于M0，也就是说，它与硬币和纸钞等价。另外，数字人民币支持双离线支付、银行账户松耦合等功能。同时，数字人民币（DCEP）具有点对点支付、多信息强度和高可追溯性等特点。

二、央行数字货币发展现状

1.国外央行数字货币发展现状

为了降低现金交易成本，促进金融监管，各个国家正在积极研发探索或已经发行了本国央行数字货币。突尼斯、乌拉圭、厄瓜多尔以及塞内加尔等国已经发行了本国数字货币，主要为了推行普惠金融和改革国内金融制度。瑞典、泰国、俄罗斯以及巴哈马等国计划推出央行数字货币，主要目的是作为现金的补充，降低交易成本。英国、肯尼亚、新加坡以及加拿大等国在数字货币方面尚处于研究阶段，国家当局对数字货币的发展有一定的信心。目前美国并未决定是否发行数字货币，美联储方面表示，数字货币应作为现金和电子支付的补充性的支付工具，而并非替代作用。

2.国内央行数字货币发展现状

我国央行对法定数字货币的研究起步较早，早在2014年，我国的第一支数字货币研究团队就已经成功组建，对发行与推广过程可能面临的技术和法律问题进行探索。截至目前，我国央行已经建立了数字货币研究所和金融贸易区块链平台，并且组织相关机构助推央行数字货币的发展进程。于2020年8月起在深圳、苏州等地进行数字人民币的试点工作。

三、央行数字货币发行的重要性

1.降低现金使用率，提高经济效率

中国央行数字货币（DCEP）的推出，是对流通中现金（M0）的替代，而并非对现有货币的数字化。央行数字货币（CBDC）是一串由计算机编程算法生成的加密的数字符号。随着实物货币的生产和流通成本增加，CBDC的低成本优势必将更加凸显。另外，数字货币的可离线支付等特性更具便捷性，相比于现金，其能够适用于更多的支付场景，同时降低支付成本。基于央行数字货币的低成本和便捷性，其逐漸并最终替代M0是一种趋势。同时，央行数字货币的发行也将提高经济运行效率。

2.加强隐私保护，促进交易透明化

传统的现金货币在市场上的流通过程中，不易被央行等金融机构监管。但是，CBDC与之不同，它具有更强的可控性和防伪性。一方面，央行数字货币的高度匿名性，以及国家的信用背书的支持，有利于加强数字货币用户的隐私保护，同时确保其合法化流通。另一方面，数字货币的可控性能够促使交易透明化。在此过程中，每一位用户都可以了解到资金的交易去向。同时，国家金融机构也可以实时监管交易过程，利于管控。

3.提高货币政策准确性，加强金融系统稳定性

央行数字货币相比于现金，更加易于查询交易信息和追踪资金流向。基于这些特性，大数据系统能够做到实时监控。一方面，大数据系统能够实时更新本国数字货币的流通速度和供应量的实际数据。另一方面，CBDC的流通数据也能为央行等国家金融机构制定和修订货币提供参考。由于这些都是真实的、有效的数据，利于提高货币政策的准确性和有效性。货币的正常流通是金融系统稳定的重要保障，CBDC在流通方面比传统货币更具优势。央行数字货币采用点对点支付方式，节省了交易环节，使得交易成本几乎为零，有益于央行数字货币的流动性。另外，CBDC的可控性和可追踪性，便于监管机构监测货币流通过程。同时，央行可以借助相关技术，确保CBDC投入到国家实体经济中去，加强金融系统的稳定性。

4.推动普惠金融发展，加快金融服务创新

为了降低金融市场的风险，央行需要对CBDC用户的个人信息及信用信息等进行充分的审查。同时，为了确保央行数字货币的稳定推行，央行需要降低各个阶层和人群的准入门槛，这也与我国发展普惠金融的政策方针相一致，有益于推动普惠金融的发展。同时，DCEP作为新的货币种类进入市场，必定会对金融服务产生一定的影响。在此过程中，不仅要为支付便捷性搭建平台、提供技术保障，还要为更多的群体提供相关的金融服务。这要求我国要加快金融服务创新，更好地促进数字货币的推行。

5.有效抑制不法行为，增强金融市场监管

就技术方面来看，央行数字货币与区块链技术有许多相似之处。但是，区块链是去中心化的，而CBDC采用的是中心化的发行模式，以及具有国家信用背书，这使得CBDC具有更高的安全性。而且，央行数字货币的高可追溯性，能够对交易数据进行验证和交叉对比，达到有效监管每一笔交易的效果。因此，CBDC的发行，能够有效打击不法分子，遏制非法洗钱、逃税和融资行为。央行通过对CBDC流向的定位，也可以避免机构对用户信息的非法使用。可以说，发行和推广CBDC可以显著增强央行对金融市场的监管能力，对金融监管形式也是一种新的改革和创新。

四、央行发行数字货币存在的风险

1.法律法规不相适应

我国目前都是以实物货币为标的制定相关法律，而央行数字货币通过网络进行使用，它与实物货币有本质上的不同，主要体现在发行、流通和存储等方面。数字货币主要通过互联网发行和流通，与我国现有实体货币在发行和流通等方面有所不同。我国目前有关数字货币的法律都是针对纸币、硬币这些实物货币制定的。对于DCEP这种新型货币，尚未有专门的法律对其进行约束和监管。这可能会为一些不法分子制造机会，对金融市场造成不利影响。

2.流通环境建设面临诸多困难

我国作为世界第二大经济体，地域广阔，各地区经济发展水平差异明显，公民对于新事物的接受程度也不尽相同。所以，在推广数字货币的过程中，流通环境的建设也将面临许多障碍和困难。

（1）传统银行业等金融机构的经营成本增加

中国采取二元体系模式，由于数字货币不同于传统货币的特性，商业银行需要进行相关设备升级。除此之外，商行等金融机构还要做好传统纸币等的回收工作。这些过程不仅消耗物力，还需要花费不少的人力，显然会增加传统银行业等金融机构的经营成本。

（2）终端环境建设难

对于央行数字货币的发行流通，需要公民在移动端上进行使用。同时，企业或者商家也需要配备有支持数字货币交易的设备。目前，我国的手机普及率较高，这一点并不是太大的问题。关键是后者的终端环境建设，如果他们对“边际成本趋零，边际效益增加”保持质疑的态度，则极有可能拒绝配备相关设备，增加终端环境的建设难度。

（3）应用场景配套建设难

数字货币的应用场景的搭建方面，如果央行不能很好地建设出相关配套设施，则公民可能会选择之前的第三方支付方式，如支付宝、微信等。这样违背了发行央行数字货币的初衷，不利于新型货币的推广。

3.金融体系受到冲击

央行数字货币除了具备传统货币职能外，还具备一些新特征。因此，这些新的特性很有可能对我国目前的金融体系造成一定的冲击。

（1）增加央行的潜在对手方

传统人民币在发行方面，一般只有商业银行作为央行的对手方，属于二元体系模式。对于银行内的存款，商业银行要对之负有相应的责任。但是，当公民把存款从银行中取出后，商行以及央行便不再对这部分现金负有责任。然而，央行数字货币的新特性，使得即使公民将个人存款从商行中取出，央行仍然对现金具有责任关系，而商行不再有关联。这也就是说，央行的对手方将从原来的商业银行变为全体银行存款人。

（2）改变中央银行和商业银行的关联性

央行与商行本来是属于指导、监督检查的关系，而央行数字货币发行后，央行与商行间很可能会发生竞争关系。在经济波动剧烈或者经济大萧条时期，存款人为了规避风险，会选择将商业银行中的存款变现为数字货币，这样会增加商行的现金流失量，弱化银行信用货币创造，降低市场的货币流动性，从而加剧市场波动。

（3）冲击现有金融管理制度

由于央行数字货币的发行，金融管理制度会受到一定的冲击。当发生金融危机时，对于拥有大量财富的人，会将自己所拥有的金融资产通过兑换成数字货币的方式将风险转嫁给央行，从而避免自己应承担的相应损失，从而对现有的金融管理制度造成不利影响。

4.技术体系实现问题

CBDC要想代表国家信用，以法定货币的地位代替流通中的货币（M0），还需要更可靠的安全性保障。目前，凭借现有技术水平，实现对更高量级的数字货币数据收集和分析难度仍然较大。另外，数字货币系统的交易处理能力也需要加强。因为如果遇到大规模数量的交易，系统处理能力不行，很可能会面临系统崩溃的风险，从而造成较大的经济损失。

五、央行发行数字货币的政策建议

1.制定数字货币法律法规，并尽快落实

数字货币虽然已经开始试点，但相关法律条文还没有制定完全。我国央行应该密切关注DCEP在试点过程中可能会面临的一系列问题，尽快出台数字货币的相关政策。立法部门应该尽快建立健全DCEP的法律法规体系，细化法律法规，使数字货币的使用和推行过程更加规范化、科学化。在新制定的法规中，应当明确DCEP的法律主体地位，进一步将央行数字货币归入到实体货币体系中，让更多人接受央行数字货币。通过制定DCEP的相关法律法规，促进央行数字货币积极健康发展，更好地保障数字货币的安全。

2.成立数字货币与金融体系的监测分析部门

数字货币具有许多新特性，这很可能对我国金融体系的健康发展造成负面冲击。中央银行可以充分利用大数据技术，建立大数据系统，创立数字货币检测机构，通过实时监测央行数字货币对货币需求和供给、货币流通速度和现金流量变化等，分析与研究数字货币对金融市场的影响。借助大数据技术与相应的算法，对相关指标进行量化分析，为数字货币对金融市场的影响分析提供数据支持，从而将潜在的负面影响降到最低。

3.加强监管，保护数字货币用户权益

數字货币作为一种新推行的货币类型，在很多方面的监管都还待增强。央行应该协调相关立法机构，尽快制定好法律法规的细则，并将这些推广给广大数字货币用户，通过多种形式的法律宣传，帮助DCEP交易者迅速辨别数字货币诈骗信息，提高DCEP交易者的风险防范意识。除此之外，央行还要增强央行数字货币的监管，提升DCEP的透明度，精准施策，确保每一位DCEP交易者的合法权益，增强他们对于本国央行数字货币的信心。

4.多措并举，大力推广数字货币

中国幅员辽阔，人口众多，想要推广一种新的货币无疑是一项耗时费力的大工程。要想提高推广效率，可以采取多措并举的手段。

（1）建立强有力的组织和制度保障

中国人民银行可以联合多个部门，成立一个推广领导小组。在小组的指导下，明确各自的分工，统筹协调规划。另外，央行还可以制定相关的制度，以保证数字货币推广的顺利进行

（2）充分利用各种政策支持

国家可以出台政策来支持数字货币的发行和流通，以及在此过程中的一份开支，比如场景搭建、宣传培训等;鼓励企业或个人大力使用央行数字货币，如推出相应的税收减免政策;政府可以开通数字货币通道，并要求政府部门或事业单位在支付过程中首选数字货币。通过这些政策的支持，会大大提高数字货币的使用率，提高推广效率。

（3）高度重视宣传与培训工作

在推广数字货币的过程中，要防止社会隔离现象的发生。在宣传和推广过程中，应当采用群众较能接受或者比较喜欢的方式进行推广和培训。同时，对于教育程度较低、残障人士等，政府可以派遣专业的人员进行定期的培训，以强化人们对于数字货币的使用熟练度。

六、结语

我国央行正在逐渐优化和完善DCEP的各方面功能，在央行数字货币的研究方面已经取得了阶段性新成果，并且进入了试点阶段。然而，值得我们注意的是，央行推行数字货币仍然面临法律法规不相适应、流通环境建设面临诸多困难、金融体系受到冲击和技术体系实现等风险问题。这就需要我国央行以更加积极的态度，通过制定并落实法律法规、基于大数据技术建立监测分析部门、加强监管以保护用户权益、大力推广DCEP等，多措并举，统筹规划，保证高效有序地持续推进中国版CBDC的发行和推广工作。

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作者简介：潘光鑫（1999- ），男，汉族，安徽阜阳人，安徽财经大学金融学院，2018级本科生，金融学专业