企业筹融资途径与融资风险防范的方法

程 磊

一、引言

在市场经济快速发展的大环境下，企业如何尽快筹得项目所需资金，从而推进企业生产经营的顺利展开，同时规避可能的融资风险，提高投资收益率，防止企业资金链断裂，是当前各企业发展过程中面临的一项难题。可见，企业的一系列筹融资及融资风险管理活动已经成为企业的工作重点之一。因此，探究企业筹融资途径与融资风险防范的方法是一项重要的任务，能给规避融资风险，为推动企业健康、可持续发展提供必要的资金支持。

二、企业筹融资存在的问题及原因

（一）筹融资存在的问题

企业筹融资是指企业根据发展战略规划以及自身具备的条件，采取一定方式从各种可能渠道获取资金的经济行为。当前，企业在筹融资方面主要存在以下问题：首先，企业对融资渠道的分析不充分，对各种融资方式的优缺点掌握不够，导致企业融资方式单一或者融资方式不符合企业发展阶段，增加企业经营和财务风险系数；其次，中小企业融资渠道单一或者缺乏融资渠道，中小企业受发展规模和信用程度限制，不符合利用债券或股票等方式筹集资金，大多只能依靠银行贷款获取资金，而银行贷款这一途径受国家政策的影响大，受银行风险偏好影响大，效率滞后，支持不足，影响企业项目进度。

（二）企业筹融资难的原因

企业筹融资难是由企业内外部因素共同导致的。

就内部因素而言，其一，企业管理制度不健全，不少企业内部管理制度较混乱，财务管理机制存在漏洞，财务信息公开性和透明性不高。其二，企业没有建立完善的信用管理体系，这是资本市场建设过程中十分严重的问题，出资人对企业的信用度不了解，就没有充分的信心投资。其三，企业的内部人员对金融市场了解不深入，使融资决策受到各种约束和限制。

就外部因素而言，第一，我国融资体系还不够完善，没有形成健全的法律法规体制，不能规范和约束融资行为，而且相关部门和机构的监管方式方法与成熟市场相比不够完善，整体融资环境需要优化。第二，银行作为主要的金融机构，由于受各种国家政策和自身发展的影响，无法满足企业资金方面的需求。第三，银行及其他金融机构在放贷过程中，受内部风险控制和考核影响，存在不平等对待的情况，认为中小企业的规模小、偿债能力弱，而国企发展稳定，所以更愿意把资金放贷给国企或者一些大公司，中小企业筹集资金的难度大。

三、优化筹融资途径的策略

企业筹融资难源于内外部因素，因此，企业优化筹融资途径也应该从内外部两方面考虑。

（一）内部解决策略

加强内部的管理是企业解决筹融资难问题首先要关注的，稳定内部的发展是企业非常重要的基础工作。企业可以从以下四方面入手。首先，规范企业产权制度，建立健全各项管理制度，有效地稳定企业的发展。其次，完善企业财务制度，完善的财务会计、真实透明的企业财务信息是企业解决筹融资问题的前提。再者，提高企业科技创新能力，不断探索提高企业产品和服务质量的新技术、新方法，企业良好的效益和发展前景是提高投资者的信心、吸引资金注入的关键。最后，积极主动寻找新的筹融资渠道，并建立在科学分析的基础上，获得更多的资金支持。

（二）外部解决策略

外部解决策略可以分为三点：第一，企业与银行等金融机构保持密切的联系和沟通，加强双方的信任感，加强金融机构对企业业务和发展前景的深入了解；第二，银行等金融机构提高管理水平、健全管理制度，加大对中小企业的支持；第三，政府进一步完善金融市场体系，鼓励融资创新、改进监管方式，借鉴国外先进市场的融资和监管经验，对我国融资方式进行创新，为企业筹融资提供更多渠道，不断地完善适合我国的融资体系。

四、企业融资风险及防范

由于一些企业对融资风险缺乏全面科学的认识、财务管理能力不足，导致企业在融资过程中面临各种风险。

（一）企业面临的融资风险

1.债务融资风险

债务融资指的是企业向个人或机构出售票据、债券等进行资金筹集的方法，债务融资具有成本低、速度快等优点。但企业需要按期支付利息，当企业经营状况不好时，会成为企业的负担，提高了企业的经营压力，企业很可能陷入财务危机，甚至出现破产。

2.股权融资风险

股权融资虽然不需要定期支付利息，也不需要归还本金，可以有效缓解企业还款压力，但是股权融资会造成股权稀释，当投资者获得部分股权后，企业控股人的持股比例下降，小股东甚至会失去股权，当企业管理者和投资人之间产生意见分歧时，难以做出最终决定。

3.国家政策和市场环境带来的风险

国家政策和市场环境变化也会给企业融资带来风险。例如，利率和汇率的变动会影响企业融资成本；国家实行紧缩的财政政策和货币政策时，企业融资可能出现贷款难、利息高等风险；当经济处于通货膨胀期，货币不断贬值，企业需求的资金成本升高。

（二）企业融资风险防范策略

1.构建科学的融资结构

融资结构指的是企业筹资过程中的资金整体结构，结构的稳定性和科学性对企业的健康发展起着很大的作用。企业在选择融资方式时，应该关注不同融资方式或组合对成本的影响；在资金使用上，要注重资金的使用效率，从整体上加强企业的融资能力。

2.建立科学的风险评估机制

建立科学的风险评估机制有助于企业防范融资风险，企业应该全面考虑可能引发融资风险的内外部因素，加强融资过程的监督，将融资风险评估和风险防范机制落实到位。这就要求企业对市场环境的变化以及自身融资能力进行科学的判断，并对可能存在的风险进行系统分析和总结，建立风险预警系统，保证融资决策的可行性、科学性和准确性。同时，企业需要结合风险预警目标和风险管理队伍的能力，合理选择适合企业的风险评估方式，对可能存在的风险的级别和产生的结果等进行深入分析，这样才能够为融资决策的制定提供参考。

3.合理确定资金需求量

企业在融资进行前，需要科学合理地确定所要投资项目的资金需求量以及资金投放时间，不论企业最终选择何种融资方式、融资途径，资金需求量的确定都是关键和前提。企业根据资金需求量，合理确定融资限度，这样有助于企业降低融资风险。一方面，融资过剩会大大增加企业的融资成本，使筹措资金的使用率降低，另一方面，融资量不足又会对企业正常经营和项目推动造成不利影响，影响企业收益。因此，在融资进行前，企业应该结合自身发展情况以及现有的资金条件，确定适合企业发展的资金需求量，并据此制定适宜的融资计划。

4.开辟多种融资渠道

开辟多种融资渠道，为企业筹融资寻找更多的出路，同时也能对融资风险进行有效的防范和控制。具体而言，（1）债务融资方面，企业减少对银行贷款这一间接融资渠道的依赖性，争取达到发行债券等条件，加大债券发行，尤其是创业公司债券、中小企业集合票据等；（2）公开市场股权融资方面，在满足公开市场募资的前提下，积极争取进入资本市场，如新三板、创业板上市等，上市不光是一次性的股权融资，更是建立了对接资本市场持续融资的渠道，后续可通过定向增发、可转债等方式持续融资；（3）同时，针对初创期企业，积极对接风险投资、私募股权基金等，争取企业初创期融资，支持企业早期快速发展；（4）具备条件的企业还可以通过内保直贷、内保外贷的方式，从国外银行争取贷款机会，从而增强企业获取资金的能力。

五、结语

总而言之，企业的发展离不开项目的推动，而项目的推动离不开足够的资金支撑，因此，企业应该全面提升筹融资水平和能力，在进行筹融资活动时，需要结合市场情况和自身实际情况，全面分析企业内外部影响因素，科学分析、全面统筹、有效管理，制定合理科学的筹融资方案，从而有效规避融资风险，保证筹集的资金满足企业发展需要，最大程度地发挥融资效能。