美的集团财务指标分析与评价

陈思洁　王珍　刘珊

摘 要：美的集团是我国家电行业的带头企业，本文将通过横向和纵向对美的集团和家电行业在2014年-2018年期间的偿债能力、营运能力、盈利能力及发展能力进行对比，运用财务指标分析法分析各财务指标的变动情况及反映信息，达到比较并评价企业财务状况和投资可行性。

关键词：美的集团;家电行业;财务指标

一、美的集团简介

创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团。2018年7月19日，财富公布世界五百强企业排行榜，美的位列第323位。

二、美的集团财务指标分析

（一）偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还债务的能力，本文选取速动比率来衡量短期偿债能力，产权比率来衡量长期偿债能力。速动比率为速动资产与流动负债的比值，标准值为1;速动比率越大，说明企业资产变现能力和短期偿债能力越强。产权比率为负债与所有者权益的比值，标准值为1.2;产权比率越高，说明偿还长期债务能力越弱。（注：文中美的集团与家电行业的财务数据均来源于wind。）

图1：美的集团与家电行业2014-2018年偿债能力变化图

从图1可知，美的速动比率在2015年后一直高于1，且高于家电行业，说明美的短期偿债能力不断增强且高于家电行业水平，有效的控制了短期偿债风险。但产权比率波动较大，产权比率是个负比率，越高说明长期偿债能力越差。美的产权比率在2015-2017年逐年上升，且上升幅度相比家电行业较大，说明其长期偿债能力略低于家电行业，长期偿债能力有待加强。

（二）营运能力分析

营运能力是指企业利用资产获取收益的能力。本文选取存货周转率、应收账款周转率作为评价指标。存货周转率为销售成本与平均存货比值，反映存货周转速度;指标越大，表明存货资产变现能力越强、管理水平越高，标准值为3。应收账款周转率是赊销净收入与平均应收账款余额之比;指标越高，平均收账期越短，应收账款收回越快。

从图2可看出，美的存货周转率在近5年内先升后降，一直高于标准值，虽与家电行业存货周转率的差距在逐渐缩小，却也始终高于行业水平，说明美的集团存货管理水平在行业内较高，存货周转速度较快、变现能力较强。

与存货周转率变化趋势相反，美的应收账款周转率在近5年内波动幅度较大，呈先降后升的变化趋势，与家电行业变化趋势基本一致，但一直高于家电行业，且二者差距一直保持在4次左右，说明其应收账款周转速度在行业内属于较高水平，账款收回较快，营运资金没有过多呆滞在应收账款上，资金周转和变现能力比较强。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润能力的高低，本文选取销售净利率、净资产收益率作为评价指标。销售净利率是净利润与销售收入比值，表示企业销售收入获利能力，标准值为10%。净资产收益率是净利润与所有者权益比值，反映企业股东权益的收益水平，标准值为8%。

图3：美的集团与家电行业2014-2018年盈利能力变化图

从图3可知，2014年-2016年，美的集团和家电行业的销售获利能力都越来越强，2016年-2018年受家电行业整体下降趋势的影响，美的销售净利率呈先降后升的变化，但始终高于家电行业销售净利率，并于2018年两者差距开始拉大。说明美的销售获利能力超过行业水平，正逐渐提升。净资产收益率具有很强的综合性，是最重要的财务比率，反映资本获利能力。美的业绩条件中设置的是20%。2014年-2018年，美的集团净资产收益率均高于20%，远高于标准值。近5年来，在家电行业净资产收益率整体波动较大的环境下，美的略微有2个百分点左右的波动，但净资产收益率始终高于行业水平，说明美的集团资本获利能力较强。

（四）发展能力分析

发展能力是指企业持续经营的能力，本文选取营业收入增长率、净利润增长率来衡量发展能力。企业营业收入增长速度越快，市场前景越好。净利润增长率为净利润增长额与上年净利润的比值，反映企业实现价值最大化的扩张速度。

图4：美的集团与家电行业2014-2018年发展能力变化图

由图4可知，美的营业收入增长率波动幅度大，2015年营业收入增长率为-2.28%，2014-2017年，美的营业利润增长率高于家电行业，但在2018年营业收入增长率大幅度下降至低于家电行业，营业收入增长不稳定，说明美的产品市场前景有待观望。美的净利润增长率在2015年下降较大，在2016年-2018年保持稳定，但家电行业净利润增长率波動幅度大，2018年美的净利润增长率远超过家电行业30%以上，说明美的集团扩张速度未受行业环境影响，正在稳步扩张发展中。

三、美的集团财务能力评价

根据上述对美的集团与家电行业近5年财务指标的综合分析：在偿债能力上，美的集团短期偿债能力逐渐提高，有效控制了短期偿债风险，但其长期偿债能力仍有待加强;在营运能力上，美的集团存货、应收账款利用效率较高;在盈利能力上，销售获利能力超行业水平并于2018年开始提升，净资产收益率远高于行业水平，说明美的集团资本获利能力较强;在发展能力上，美的集团营业收入增长不稳定，产品市场前景有待观望，但其净利润增长率未受家电行业环境影响，美的集团正在稳步多元化扩张发展中。

综上所述，我们可判断美的集团财务状况良好，盈利能力、短期偿债能力和运营能力在家电行业一直处于领先水平，具有一定的可投资性;但因长期偿债能力有待加强、市场前景仍待观望，如要进行长期投资，需保持谨慎态度。

参考文献：

[1]王家升.财务数据指标在股市投资分析决策中的作用与运用研究[J].学园，2018，（16）.

[2]武睿.朱颂东.家电企业财务能力分析——基于对美的集团与格力电器对比分析[J].市场周刊，2017，（03）：70-72.

作者简介：

陈思洁（1994-）女，汉族，本科，湖南省邵阳人，助理审计师、助教。研究方向：财务管理、财务档案管理、审计;

王珍（1991-），女，汉族，本科，湖南省衡阳人，湖南有色金属职业技术学院，审计师，助理会计师、助教。研究方向：招投标管理、资产管理、财务管理;

刘珊（1989-），女，汉族，本科，湖南省永州人，湖南有色金属职业技术学院，审计师、经济师。研究方向：财务管理。