民族地区旅游上市公司偿债能力研究

摘 要：研究选取民族地区的7家旅游上市公司为研究对象，研究发现民族地区旅游上市公司的偿债能力总体上呈现下降趋势，2016年西藏旅游、张家界等公司偿债能力较弱，仅丽江旅游偿债能力较强。

关键词：旅游上市公司;偿债能力;民族地区;中国

1 研究对象和数据来源

1.1 研究对象

研究选取我国沪深A股市场的张家界、*ST东海A、桂林旅游、丽江旅游、云南旅游、海航创新、西藏旅游等7家民族地区旅游上市公司为研究对象，分析其偿债能力情况。

1.2 数据来源

研究数据来源于RESSET金融研究数据库和中国证券管理监督委员会官方网站。

2 民族地区旅游上市公司偿债能力分析

研究从流动比率、速动比率、现金流动负债比、资产负债率四个指标来分析民族地区旅游上市公司的偿债能力。

2.1 流动比率情况

从每年7家公司的流动比率均值看，2012-2016年分别是1.39、1.36、1.61、1.84、1.32，民族地区旅游上市公司流动比率总体上呈现下降态势（2015年到达高峰，2016年达到最低点）。从每家公司的5年数值看，*ST东海A、丽江旅游、海航创新呈增长趋势，其它4家呈下降态势。2016年丽江旅游的流动比率（3.54）最大，且远大于2;海航创新（1.84）次之，略小于2;云南旅游、*ST东海A、桂林旅游介于1和1.5之间;西藏旅游和张家界则不足0.3。

从每家公司5年的流动比率均值看，张家界（0.67）最低，丽江旅游最大（4.09），两者都离2较远;*ST东海A（0.75）、西藏旅游（0.83）、桂林旅游（0.92）表现都较差（均低于1）;海航创新（1.35）和云南旅游（1.91）表现尚可。

2.2 速动比率情况

从每年7家公司的速动比率均值看，2012-2016年分别是1.00、0.99、1.36、1.55、0.99，民族地区旅游上市公司速动比率总体上有所下降。从每家公司的5年数值看，丽江旅游、*ST东海A、海航创新有增长趋势，其它4家呈下降趋势。2016年丽江旅游的速动比率（3.51）最大，远大于1;*ST东海A接近1;海航创新和桂林旅游介于0.75-0.8之间;云南旅游接近0.5;西藏旅游和张家界不足0.2。

从每家公司5年的速动比率均值看，丽江旅游虽最高（4.04），但远远大于2;云南旅游（0.85）次之，略低于1;再次是西藏旅游（0.77）、*ST东海A（0.74）、桂林旅游（0.69），张家界（0.64）和海航创新（0.51）最低。

2.3 现金流动负债比情况

从每年7家公司的现金流动负债比均值看，2012-2016年分别是0.41、0.46、0.32、0.45、0.24，民族地区旅游上市公司现金流动负债比总体上呈现波浪式下降态势（两起两落），2016年水平降到最低，表明在整体上民族地区旅游上市公司经营活动产生的现金流量净额越来越不足以偿还短期债务。从每家公司5年数值看，*ST东海A、桂林旅游虽表现增长态势，其它5家均呈下降趋势。2016年丽江旅游和桂林旅游介于0.8-0.9之间，张家界、*ST东海A不足0.15，云南旅游、海航创新、西藏旅游为负值。

从每家公司5年的现金流动负债比均值看，张家界排名第二（0.87），仅次于丽江旅游（1.23）;其次是桂林旅游（0.33）、西藏旅游（0.17）、云南旅游（0.10）、*ST东海A（0.05）;海航创新（-0.11）最低。

2.4 资产负债率情况

从每年7家公司的资产负债率均值看，2012-2016年分别是33.62、36.40、39.23、41.25、46.77，民族地区旅游上市公司资产负债率总体上呈增长态势，逐渐接近于50%，表明整体上公司举债经营在不断优化。从各家公司5年数值看，仅丽江旅游的资产负债率表现逐渐下降趋势，其它6家公司均和总体趋势一致。2016年张家界资产负债率过高（66.77%），西藏旅游、海航创新、云南旅游次之（介于53%-60%之间），桂林旅游（42.45）低于50%，*ST东海A（29.56%）和丽江旅游（18.84%）分别低于30%和20%。

从每家公司5年的资产负债率均值看，西藏旅游（51.82%）和海航创新（48.44%）最高;云南旅游（43.54%）和桂林旅游（42.10%）次之，張家界排名倒数第三（35.47%），丽江旅游（27.26%）和*ST东海A（27.54%）最低。

3 结语

民族地区旅游上市公司不管是短期偿债能力还是长期偿债能力大多表现较差，仅丽江旅游偿债能力过高，其资金也未得到很好利用，所以民族地区旅游上市公司需进一步优化债务结构，将其偿债能力调整到合理范围内，否则将会继续影响公司获利能力。

参考文献

[1]魏伟.东中西部地区旅游上市公司自由现金流量比较研究[J].河北旅游职业学院学报，2018，（3）：18-20.

[2]陈佳琦，苏剑.中国旅游业上市公司资本结构分析[J].商业会计，2017，（2）：32-35.