移动支付对货币发行量的影响

李晓璇

摘 要 在互联网信息化高度发展的今天，随着智能手机等终端设备普及、银行快捷支付接口开放、移动互联网技术发展、二维码识读技术和WiFi广泛应用，电子支付使用规模也日益增大，并且更加侧重于移动支付。本文就移动支付对于货币发行量是否产生影响进行了讨论，通过改变货币的流通速度、改变货币乘数、改变货币供需三个方面对移动支付对货币发行量的影响进行了分析和讨论。

关键词 货币发行量 流通速度 货币乘数 货币发行量 移动支付

在互联网信息化高度发展的今天，随着智能手机等终端设备普及、银行快捷支付接口开放、移动互联网技术发展，电子支付使用规模也日益增大，并且更加侧重于移动支付。目前，我国手机支付用户规模已达2.05亿，是整体网上支付市场用户规模增长速度的5.2倍。在我们对其带来的巨大便利啧啧称赞的同时，可预见其将引发的金融行业的巨大变革。

那么移动支付对货币发行量究竟有没有影响，有影响的话影响会是多大呢？换一个思维来想一下，在没有移动支付的情况下，货币发行量如果满足同等条件的需求，是否会有所不同呢？

答案显然是肯定的。从经济学原理上看，基础货币和货币乘数两大因素影响着货币供给量。我们从货币创造机制出发，通过对现金漏损率、货币供给层次的变化等方面对其进行分析，主要影响包括改变货币的流通速度、改变货币乘数、改变货币供需这三个方面。

一、改变货币的流通速度

通过数量方程式：MV=PY（M代表流通中的货币供给，V代表货币流通速度、P为产品的价格、Y代表产量），支付宝等移动支付方式的便捷，加快了货币流通速度V，释放了个人的资金流动性，缩短了消费周期。消费主义和移动互联时代的结合，使得年轻群体更依赖于支付平台消费，大型支付平台已通过前期推广根植于用户消费习惯中。当支付宝等支付工具影响到货币需求时，央行会根据政策考量执行相应的对策，如调整基准利率、改变准备金率和再贴现率、公开市场操作等。这一系列举措通过商业银行及货币乘数影响着货币供给系统，尤其是当执行公开市场操作时，货币发行量会受到影响。

二、改变货币乘数

支付宝、微信钱包等支付工具，不仅仅扮演了一个支付工具的角色。如果支付宝只是一个支付工具，每次用户都用自己的钱从银行卡直接付款，那么这样的支付宝仅仅是一个接口，这种情况等同于用户刷卡，固然对货币供给没什么影响，但支付宝还有“支付宝钱包”“余额宝”等功能，我们可以把一部分钱暂时存放在支付宝，那么我们便需要考虑其对货币供给的影响了。“现金漏损率”降低，也就是说人们可能持有更少的现金，把一部分钱放在余额宝或支付宝里面，放在余额宝、支付宝里面的钱，还是存在银行的，这相当于每个人都把自己的钱更多地存入了银行，持有较少的现金，使得货币量变大了。支付宝里面的钱，支付宝公司是不可以擅作主张用于投资的，但是余额宝就不同了。余额宝本质上是货币基金，他们拿到钱之后就会去同业拆借市场、债券市场投资，而交易的卖方可能会继续拿这些钱进行其他交易或者存入银行等。如果这样，那么市场上的货币量又会变得更大了。

其他的移动支付也类似。可以通过影响“现金漏损率”来影响货币发行量。例如，如果你手头上有2000元钱，在没有支付宝、余额宝的时候，你可能持有2000元现金，但有了支付宝、余额宝后，你可能会持有1000元现金，然后存1000元在余额宝里，但问题是你存的1000元在余额宝或在银行，差别在于“存款准备金率”是不一样的：当你存在银行时，存款准备金率由央行设定，但当你存在余额宝的时候，“存款准备金率”其实是余额宝决定的，也就是说余额宝自行决定拿多少资金进行货币市场的操作。

三、改变货币供需

移动支付还会带来一个新改变，即缓解信息不对称的问题，这种改变会影响信用创造和市场出清机制，获得更丰富的个人资本活动数据，减少信息不对称，有助于间接与直接扩大金融体系信用创造，改变市场的出清机制，影响货币流通与供需，进而影响到货币发行量。

移动支付或者电子货币使M0、M1、M2之间的界限变得模糊。客户利用移动终端发送指令，可快速实现流动性差的货币与流动性强的货币之间的相互转换，这使得不同层次的货币差别日益缩小，模糊货币界限使人们很难分辨货币是现金，还是活期存款。更有甚者，一些非银行机构也在发行电子货币，并且几乎可以不与银行发生任何关系，如移动运营商使用虚拟账户发行电子货币、互联网货币等，这种电子货币甚至不在原来的货币统计范围之内。这一切使得货币控制的难度增加。总之，移动支付会对现行货币发行构成挑战。

通过一些分析，我们不难发现，移動支付对货币发行量是有影响的，其影响表现为：一是交易成本低，支付本身的交易成本低，促进了人们进行电子货币的贸易往来，减少了人们对现金货币的需求;二是移动支付模糊了货币层次，影响了基础货币与货币乘数，从而影响货币供给;三是移动支付快速发展，在某种程度上改变了由中央银行和商业银行构成的货币供给体系，这将对货币供给产生一定的影响。

在金融行业发生巨大变革的今天，移动支付通过改变货币的流通速度、改变货币乘数、改变货币供需这三个方面对货币发行量产生了影响。随着移动支付在货币市场上的比重长期不断增长，移动支付对货币发行量的影响将更加突出。

（作者单位为山东科技大学）

参考文献

[1] 梁强，唐安宝.电子货币对货币乘数的影响——基于中国数据的动态分析[J].金融与经济，2010（05）.

[2] 都红雯，池欣芯.第三方移动支付影响广义货币乘数的实证分析[J].杭州电子科技大学学报（社会科学版），2018，14（03）：14-21.